农产品日报 | 2026-01-29 郑棉强势上涨，糖价依旧承压 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘白糖2605合约5187元/吨，较前一日变动+19元/吨，幅度+0.37%。现货方面，广西南宁地区白 糖现货价格5270元/吨，较前一日变动+0元/吨，现货基差SR05+83，较前一日变动-19。云南昆明地区白糖现货价格 5155元/吨，较前一日变动+0元/吨，现货基差SR05-32，较前一日变动-19。 昨日郑棉期价强势上涨。国际方面，1月USDA下调全球棉花产量和期末库存，数据调整偏多。不过目前全球供需 格局仍偏松，美棉出口签约进度整体仍偏慢，短期ICE美棉预计仍将承压。中长期看，美棉已处于低估值区间，进 一步下跌的空间预计不大，但向上驱动暂不明确，后续需关注新季供应题材。国内方面，25/26年度国内棉花延续 大幅增产，商业库存呈季节性回升。春节前贸易商和纺织企业积极备货，现货成交较好，但下游新增订单减少， 产业链成品库存处于偏高水平。从整个年度来看，下游纱锭产能扩张使得国内用棉量有所提升，新年度维持高产 量和高消费预期，进口维持低位的情况下，供需预计偏平衡，年度末仍有库存趋紧的可能性。 策略 中性。短 ...

股指期权市场概况 股指期权日报 | 2026-01-28 股指期权日报 期权成交量 2026-01-27，上证50ETF期权成交量为168.68万张；沪深300ETF期权（沪市）成交量为186.92万张； 中证500ETF期权（沪市）成交量为251.39万张；深证100ETF期权成交量为6.79万张； 创业板ETF期权成交量为201.16万张；上证50股指期权成交量为5.28万张； 沪深300股指期权成交量为16.53万张；中证1000期权总成交量为33.75万张。 期权PCR 上证50ETF期权成交额PCR报0.69，环比变动为-0.30；持仓量PCR报0.76，环比变动为+0.06； 沪深300ETF期权（沪市）成交额PCR报0.78，环比变动为-0.05；持仓量PCR报0.91，环比变动为+0.00； 中证500ETF期权（沪市）成交额PCR报0.51，环比变动为+0.23；持仓量PCR报1.35，环比变动为-0.14 ； 深圳100ETF期权成交额PCR报0.64 ，环比变动为-0.08；持仓量PCR报1.30；环比变动为-0.10； 创业板ETF期权成交额PCR报0.70，环比变动为+0.21 ；持 ...

美国寒潮与滕吉兹油田复产缓慢推动油价走高 市场要闻与重要数据 1、 纽约商品交易所3月交货的轻质原油期货价格上涨1.76美元，收于每桶62.39美元，涨幅为2.9%；3月交货的伦 敦布伦特原油期货价格上涨1.98美元，收于每桶67.57美元，涨幅为3.02%。SC原油主力合约收涨1.54%，报456元/ 桶。（来源：Bloomberg） 原油日报 | 2026-01-28 2、 1月28日，美国贸易代表格里尔表示，印度还要做很多事情，才能消除美国对其购买俄罗斯石油的担忧，并获 得关税减免。格里尔称，虽然新德里在遏制俄油购买方面"取得了很大进展"，但"他们很难"完全停止购买俄油，因 为"他们喜欢从俄油中获得的折扣"。格里尔说："我经常与印度的对口官员联系。我们工作关系很好，但在这一点 上，他们还有很长的路要走。"这些评论表明，美国降低印度商品关税的协议仍遥遥无期。美国和印度官员已就降 低特朗普施加的50%的关税问题进行了数月的谈判。（来源：Bloomberg） 3、 1月27日，在经历外交寒潮后，随着两国关系重启，加拿大与印度将承诺扩大石油和天然气贸易。据外媒看到 的一份联合声明，在加拿大能源部长蒂姆·霍奇森与 ...

化工日报 | 2026-01-28 气温下降，泰国东北部逐步停割 市场要闻与数据 期货方面，昨日收盘RU主力合约16205元/吨，较前一日变动-25元/吨；NR主力合约13085元/吨，较前一日变动+0 元/吨；BR主力合约13045元/吨，较前一日变动-220元/吨。 现货方面，云南产全乳胶上海市场价格15950元/吨，较前一日变动+0元/吨。青岛保税区泰混15100元/吨，较前一 日变动-50元/吨。青岛保税区泰国20号标胶1940美元/吨，较前一日变动-5美元/吨。青岛保税区印尼20号标胶1875 美元/吨，较前一日变动+0美元/吨。中石油齐鲁石化BR9000出厂价格13000元/吨，较前一日变动+0元/吨。浙江传 化BR9000市场价12750元/吨，较前一日变动-150元/吨。 市场资讯 2025年12月中国天然橡胶（含技术分类、胶乳、烟胶片、初级形状、混合胶、复合胶）进口量80.34万吨，环比增 加24.84%，同比增加25.4%，2025年1-12月累计进口数量667.51万吨，累计同比增加17.94%。 据中国海关总署1月18日公布的数据显示，2025年中国橡胶轮胎出口量达965万吨，同比增长 ...

节前备货预期抬升，猪价走势相对平稳 农产品日报 | 2026-01-28 生猪观点 市场要闻与重要数据 谨慎偏空 期货方面，昨日收盘生猪 2603合约11285元/吨，较前交易日变动-180.00元/吨，幅度-1.57%。现货方面，河南地区 外三元生猪价格13.12元/公斤，较前交易日变动-0.03元/公斤，现货基差 LH03+1835，较前交易日变动+150；江苏 地区外三元生猪价格 13.22元/公斤，较前交易日变动-0.15元/公斤，现货基差LH03+1935，较前交易日变动+30；四 川地区外三元生猪价格12.79元/公斤，较前交易日变动-0.08元/公斤，现货基差LH03+1505，较前交易日变动+100。 据农业农村部监测，1月27日"农产品批发价格200指数"为130.39，比昨天上升0.05个点，"菜篮子"产品批发价格指 数为133.33，比昨天上升0.07个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为18.66元/公斤，比昨天上升0.1%；牛肉66.01 元/公斤，比昨天下降0.3%；羊肉63.64元/公斤，比昨天下降0.5%；鸡蛋8.51元/公斤，比昨天上升1.2%；白条鸡17.25 元/公斤，比 ...

新能源及有色金属日报 | 2026-01-28 春节临近需求持续偏弱 铜价仍陷震荡格局 市场要闻与重要数据 期货行情： 2026-01-27，沪铜主力合约开于 103260元/吨，收于 102600元/吨，较前一交易日收盘0.71%，昨日夜盘沪铜主力合 约开于 101,900元/吨，收于 101,560 元/吨，较昨日午后收盘下降1.18%。 现货情况： 据 SMM 讯，昨体贴水格局。因此，沪铜现货贴水预计将继续承压运行。 今日SMM 1#电解铜现货对2602合约报贴水310至220元/吨，均价贴水265元，较昨日下跌35元。现货价格区间为 101140-101600元/吨。 期铜主力早盘跳空低开后震荡走弱，盘中下探101610元，随后于101860-102200元间波动，收于101880元。隔月 Contango价差在340-270元之间，当月进口亏损约610-730元/吨。早间好铜报贴水220-150元，平水铜报贴水300-240 元，中条山等以贴水300-280元成交，祥光等报贴水240元，湿法铜货紧报贴水350-330元。部分持货商月底甩货， 当月票货源价格较高，金川isa等贴水330元迅速成交。午后 ...

新能源及有色金属日报 | 2026-01-28 市场分析 2026-01-27，碳酸锂主力合约2605开于166700元/吨，收于179600元/吨，当日收盘价较昨日结算价变化1.50%。当日 成交量为382313手，持仓量为422433手，前一交易日持仓量416719手，根据SMM现货报价，目前基差为1360元/ 吨（电碳均价-期货）。当日碳酸锂仓单29166手，较上个交易日变化520手。 碳酸锂现货：根据SMM数据，电池级碳酸锂报价168000-177000元/吨，较前一交易日变化-9000元/吨，工业级碳酸 锂报价165000-173000元/吨，较前一交易日变化-9000元/吨。6%锂精矿价格2285美元/吨，较前一日变化-10美元/吨。 碳酸锂昨日低开震荡后尾盘收涨，证明当前价格韧性依然较强，短期内供需紧平衡状态延续。由于下游库存水平 较低，前期价格持续走高情况下，现货成交情况较为清淡，但节前存在补库需求，对价格起到一定的支撑作用。 根据SMM最新统计数据，现货库存为108896吨，环比-783吨。其中冶炼厂库存为19834吨，环比+107吨；下游库存 为37592吨，环比+1940吨；其他库存为5 ...

燃料油日报 | 2026-01-28 地缘局势尚不明朗，情绪溢价有所回落 市场分析 上期所燃料油期货主力合约日盘收跌1.57%，报2692元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收跌0.35%，报3165 元/吨。 风险 宏观风险、关税风险、制裁风险、原油价格大幅波动等、发电端需求超预期、欧佩克增产幅度不及预期、船燃需 求超预期 2026年期货市场研究报告 第1页 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 近日中东局势升温，原油地缘溢价攀升，并带动下游能化商品上涨。但截至周二尚未发生大规模断供事件，昨日 油价回落，带动FU、LU盘面回调。 高硫燃料油是伊朗出口的主要油品，因此FU对于伊朗局势的发展相对敏感，短期波动较大。站在自身基本面的角 度来看，近期市场结构边际改善，现货贴水、月差与裂解价差明显走强，下游需求表现相对良好，俄罗斯与伊朗 供应则面临地缘冲突的潜在威胁。但如果伊朗局势缓和，市场不具备持续走强的动力。 低硫燃料油方面，当前市场矛盾有限，主要跟随原油端被动上涨。站在供需层面，近期随着Dangote与阿祖尔炼厂 装置动态变动，尼日利亚与科威特供应出现较大回升。此外，东西价差走阔后2月份套利船货量可能回升，市 ...

上游供应方面，PE开工率为84.7%（+3.1%），PP开工率为76.0%（+0.4%）。 生产利润方面，PE油制生产利润为233.6元/吨（+129.4），PP油制生产利润为-386.4元/吨（+129.4），PDH制PP生产 利润为-665.0元/吨（+50.8）。 进出口方面，LL进口利润为377.4元/吨（+109.5），PP进口利润为-379.7元/吨（-3.8），PP出口利润为-67.0美元/吨 （-10.2）。 下游需求方面，PE下游农膜开工率为36.3%（-0.6%），PE下游包装膜开工率为45.0%（-3.2%），PP下游塑编开工率 为42.0%（-0.6%），PP下游BOPP膜开工率为64.0%（+0.5%）。 聚烯烃日报 | 2026-01-28 市场情绪有所降温，短期关注成本端支撑 市场要闻与重要数据 价格与基差方面，L主力合约收盘价为6899元/吨（-36），PP主力合约收盘价为6709元/吨（-28），LL华北现货为6760 元/吨（-40），LL华东现货为6880元/吨（-20），PP华东现货为6520元/吨（+0），LL华北基差为-139元/吨（-4），LL 华东基差为-19元 ...

FICC日报 | 2026-01-28 ETF规模继续下降，指数分化 市场分析 企业利润回升。宏观方面，国家统计局公布数据显示，2025年全国规模以上工业企业实现利润总额7.4万亿元，同 比增长0.6%，扭转了连续三年的下降态势。其中，12月份，规模以上工业企业利润由11月份下降13.1%转为增长5.3%。 海外方面，特朗普称，鉴于韩国方面尚未通过该项"具有历史意义的贸易协议"，他已决定将对韩国汽车、木材、 制药产品以及其他对等关税项目的税率从15%上调至25%。世界大型企业联合会发布数据显示，受地缘政治紧张、 生活成本高企以及贸易战等因素影响，美国1月消费者信心指数环比下降9.7点，降至84.5，创2014年以来新低。 指数收涨。现货市场，A股三大指数震荡收涨，上证指数涨0.18%收于4139.9点，创业板指涨0.71%。行业方面，板 块指数跌多涨少，电子、通信、国防军工行业领涨，煤炭、农林牧渔、钢铁行业跌幅居前。当日沪深两市成交额 下降至2.9万亿元。海外方面，美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌0.83%报49003.41点，纳指涨0.91%报23817.1点。 期指升水。期货市场，基差方面，股指期货基差回 ...