尿素日报 | 2026-01-30 农业备肥跟进 市场分析 价格与基差：2026-01-29，尿素主力收盘1817元/吨（+18）；河南小颗粒出厂价报价：1770 元/吨（0）；山东地区小 颗粒报价：1780元/吨（+20）；江苏地区小颗粒报价：1790元/吨（+10）；小块无烟煤800元/吨（+0），山东基差： -37元/吨（+2）；河南基差：-47元/吨（-8）；江苏基差：-27元/吨（-8）；尿素生产利润215元/吨（+20），出口利润 941元/吨（-10）。 供应端：截至2026-01-29，企业产能利用率88.28%（0.08%）。样本企业总库存量为94.49 万吨（-0.11），港口样本 库存量为14.40 万吨（+1.00）。 需求端：截至2026-01-29，复合肥产能利用率41.34%（-1.62%）；三聚氰胺产能利用率为66.45%（+2.80%）；尿素 企业预收订单天数6.59日（+0.71）。 尿素延续震荡偏强，农业需求跟进，现货成交维持较好行情，春节收单压力较小，后续关注现货价格上方政策指 导价。供应端1月部分气头叠加技改企业恢复，供应量增加。需求端农需冬腊肥和返青肥持续采购中，厂 ...

库存小幅去化，碳酸锂弱势震荡 市场分析 2026-01-29，碳酸锂主力合约2605开于169200元/吨，收于164820元/吨，当日收盘价较昨日结算价变化-3.24%。当 日成交量为521334手，持仓量为402347手，前一交易日持仓量410985手，根据SMM现货报价，目前基差为2460元/ 吨（电碳均价-期货）。当日碳酸锂仓单30211手，较上个交易日变化245手。 碳酸锂现货：根据SMM数据，电池级碳酸锂报价162000-174000元/吨，较前一交易日变化-4000元/吨，工业级碳酸 锂报价159000-170000元/吨，较前一交易日变化-4000元/吨。6%锂精矿价格2250美元/吨，较前一日变化-20美元/吨。 碳酸锂昨日整体呈震荡走势，盘中由于库存数据发布显示去化，导致一度翻红，但多空博弈后尾盘依然收跌。近 期交易所为维护市场公平秩序，对碳酸锂品种各类违规行为保持高压态势，一定程度上抑制了行情的急涨急跌。 现货方面，由于下游库存水平较低，前期价格持续走高情况下，现货成交情况较为清淡，但节前存在补库需求， 对价格起到一定的支撑作用。 新能源及有色金属日报 | 2026-01-30 3、 宏 ...

丙烯日报 | 2026-01-30 单边：谨慎逢低做多套保；PDH装置检修开始兑现，供需结构仍偏紧对价格仍有支撑，地缘扰动加强国际油价大 幅上涨，外盘丙烷近期持续走强，利润压力下PDH装置检修或进一步加剧，供需基本面与成本端共振，叠加化工 板块资金情绪偏热，短期盘面或维持偏强为主。 跨期：无 跨品种：无 2月CP价格环比上涨，成本端支撑偏强 市场要闻与重要数据 丙烯方面：丙烯主力合约收盘价6317元/吨（+36），丙烯华东现货价6540元/吨（-10），丙烯华北现货价6400元/吨（+0）， 丙烯华东基差223元/吨（-46），丙烯山东基差83元/吨（-36）。丙烯开工率70%（-1%），中国丙烯CFR-日本石脑油 CFR241美元/吨（-16），丙烯CFR-1.2丙烷CFR95美元/吨（+7），进口利润-308元/吨（+75），厂内库存42790吨（+3810）。 丙烯下游方面：PP粉开工率32%（+1.29%），生产利润-200元/吨（+20）；环氧丙烷开工率73%（+0%），生产利润 -375元/吨（+0）；正丁醇开工率86%（-1%），生产利润1070元/吨（+30）；辛醇开工率91%（-5%），生产 ...

氯碱日报 | 2026-01-30 氯碱库存继续累积 市场要闻与重要数据 PVC: 期货价格及基差：PVC主力收盘价4895元/吨（-18）；华东基差-215元/吨（-2）;华南基差-175元/吨（+18）。 现货价格：华东电石法报价4680元/吨（-20）；华南电石法报价4720元/吨（+0）。 上游生产利润：兰炭价格735元/吨（+0）；电石价格2855元/吨（+0）；电石利润-23元/吨（+0）；PVC电石法生产毛 利-744元/吨（+55）；PVC乙烯法生产毛利21元/吨（+70）；PVC出口利润-0.8美元/吨（+5.0）。 PVC库存与开工：PVC厂内库存29.0万吨（-1.8）；PVC社会库存58.5万吨（+0.8）；PVC电石法开工率79.98%（-0.16%）； PVC乙烯法开工率70.61%（-2.43%）；PVC开工率77.13%（-0.85%）。 下游订单情况：生产企业预售量96.0万吨（+7.6）。 烧碱： 期货价格及基差：SH主力收盘价1964元/吨（-5）；山东32%液碱基差-95元/吨（+2）。 现货价格：山东32%液碱报价598元/吨（-1）；山东50%液碱报价1010元/吨 ...

农产品日报 | 2026-01-30 板块整体回升，关注上方压力 棉花观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘棉花2605合约14910元/吨，较前一日变动-30元/吨，幅度-0.20%。现货方面，3128B棉新疆到 厂价15832元/吨，较前一日变动+214元/吨，现货基差CF05+922，较前一日变动+244；3128B棉全国均价16103元/ 吨，较前一日变动+170元/吨，现货基差CF05+1193，较前一日变动+200。 近期市场资讯， 根据美国商业部数据显示，2025年11月美国的服装及服装配饰零售额(季调)为274.93亿美元，同比 增加7.54%（去年同期向下调整后为255.65亿美元），环比增加0.88%（上月向上调整为272.54亿美元）。2025年1-11 月美国的服装及服装配饰零售累计额2918.47亿美元，同比增幅5.65%。 市场分析 昨日郑棉期价震荡收跌。国际方面，1月USDA下调全球棉花产量和期末库存，数据调整偏多。不过目前全球供需 格局仍偏松，美棉出口签约进度整体仍偏慢，短期ICE美棉预计仍将承压。中长期看，美棉已处于低估值区间，进 一步下跌的空间预计不大，但向上驱动暂不 ...

期货研究报告|黑色专题 2026-01-30 王海涛 wanghaitao@htfc.com 从业资格号：F3057899 投资咨询号：Z0016256 邝志鹏 kuangzhipeng@htfc.com 从业资格号：F3056360 投资咨询号：Z0016171 能源消费结构深层变革，电力结构转型率先垂范 研究院 黑色建材组 研究员 余彩云 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289 号 策略摘要 过去十年全球能源消费结构和电力供给结构都发生了巨大的转变，化石能源在其中的 占比不断下降，而可再生能源则迎来了高速发展期，这种翻天覆地的变革对于全球而 言，不仅带来前所未有的机遇，也带来难以估量的挑战。电力市场作为这次能源消费 结构改革的排头兵，即走在了改革的前列，也承担着改革的重任。展望未来，能源消 费结构的变革之路依旧道阻且长，然而转型的方向却始终如一，其中电力市场依旧起 到决定性作用。电力结构变革不仅仅是发电模式的转变，更需要电网系统、配套储能 和终端消费的共同协作，通过技术进步和制度优化最终完成电力市场的历史性变革， 进而推动全球能源消费结构的巨大革新。 核心观点 yucaiyun@htfc.com ...

股指期权市场概况 期权成交量 2026-01-28，上证50ETF期权成交量为116.17万张；沪深300ETF期权（沪市）成交量为137.40万张； 中证500ETF期权（沪市）成交量为262.63万张；深证100ETF期权成交量为6.07万张； 创业板ETF期权成交量为158.75万张；上证50股指期权成交量为3.58万张； 沪深300股指期权成交量为11.88万张；中证1000期权总成交量为21.88万张。 期权PCR 流动性日报 | 2026-01-29 股指期权日报 上证50ETF期权成交额PCR报0.83，环比变动为+0.17；持仓量PCR报0.73，环比变动为+0.01； 沪深300ETF期权（沪市）成交额PCR报0.85，环比变动为+0.09；持仓量PCR报0.93，环比变动为+0.05； 中证500ETF期权（沪市）成交额PCR报0.48，环比变动为-0.14；持仓量PCR报1.64，环比变动为+0.14 ； 深圳100ETF期权成交额PCR报0.77 ，环比变动为-0.15；持仓量PCR报1.13；环比变动为-0.14； 创业板ETF期权成交额PCR报0.72，环比变动为+0.06 ；持仓 ...

FICC日报 | 2026-01-29 美联储如期按兵不动，关注伊朗局势 市场分析 通胀叙事大趋势不改。12月11日中央经济工作会议召开：会议强调，深入实施提振消费专项行动；强调深入整治"内 卷式"竞争制定和实施；会议确认，把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量。后续继续提振 消费，以及推进"反内卷"的大方向并未发生变化，未来物价回升路径仍需关注供给侧的政策方向。1月15日，央行 宣布下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，各类再贷款一年期利率降至1.25%，其他期限档次利率同步 调整。并强调，今年降准降息还有一定空间，人民币汇率预计将继续双向浮动，保持弹性。1 月 20 日，财政部官 网集中发布 5 个重要政策文件，涵盖个人消费贷款、设备更新、中小微企业贷款、服务业经营主体贷款及民间投 资专项担保五大领域，以 "延长期限、扩大范围、提高标准" 为核心导向，通过财政贴息与担保支持，降低融资成 本、激发市场活力，助力扩大内需与经济高质量发展。此外，伊朗和委内瑞拉的地缘局势骤紧，在民粹主义和贸 易保护主义思潮下，全球争夺矿产和能源资源的局势明朗。同时，特朗普近期就格陵兰岛一系列事件使得美国 ...

FICC日报 | 2026-01-29 国内市场资金抛售节奏呈现明显阶段性特征，初期主要撤离沪深300、上证50相关产品，后期及当前抛售重心已转 向中证1000，2025年增量部分已全部抛售，开始触及存量部分，整体抛售或已接近尾声。对比来看，中证500同期 规模仅减少13%，流出压力相对有限，展现出偏强优势，关注股指做多机会。 关注股指企稳时机 风险 市场分析 美联储按兵不动。宏观方面，截至2025年底，央企资产总额突破95万亿元，完成固定资产投资5.1万亿元，其中战 略性新兴产业投资2.5万亿元；全年实现利润总额2.5万亿元。国务院国资委表示，将扎实做好新央企组建和战略性 重组，研究起草推动央企培育新兴支柱产业工作文件，探索组建"AI+"产业共同体。海外方面，美联储维持基准利 率在3.50%-3.75%不变，在连续三次降息25个基点后暂停行动，符合市场预期。鲍威尔在新闻发布会上表示，加息 并非任何人对下一步行动的基本假设，不相信美联储会丧失独立性，将建议下一届美联储主席远离政治。 指数分化。现货市场，A股三大指数震荡分化，上证指数涨0.27%收于4151.24点，创业板指跌0.57%。行业方面， 板块指数涨 ...

1. Report Industry Investment Rating No relevant content provided. 2. Core View of the Report The prices of the upstream sectors in the chemical and agricultural industries are continuously rising, while the mid - stream and downstream sectors show different trends. There are also important policy releases and event warnings in the production and service industries [1][2]. 3. Summary by Directory 3.1. Mid - level Event Overview - **Production Industry**: Eight departments jointly issued the "Special Action Implementation Plan for 'Artificial Intelligence + Manufacturing'" to promote AI in the manufacturing process. The Ministry of Agriculture and Rural Affairs and the China Meteorological Administration issued a snow disaster warning for facilities agriculture and animal husbandry in some regions from January 29 - 31 [1]. - **Service Industry**: Five departments in Shenzhen issued a three - year plan (2026 - 2028) to optimize the consumption environment, aiming to promote home consumption, improve the smart home industry ecosystem, and encourage the integration of home products with AI [1]. 3.2. Industry Overview 3.2.1. Upstream - **Chemical**: The prices of PTA and polyethylene are continuously rising [2]. - **Agriculture**: The prices of eggs and palm oil are rising [2]. - **Energy**: The international crude oil price has been increased [2]. 3.2.2. Mid - stream - **Chemical**: The PX operating rate remains at a high level [3]. - **Energy**: The coal consumption of power plants has decreased [3]. - **Infrastructure**: The operating rate of road asphalt has declined [3]. 3.2.3. Downstream - **Real Estate**: The sales of commercial housing in first, second, and third - tier cities have seasonally declined [4]. - **Service**: The number of domestic flights has increased [4]. 3.3. Key Industry Price Index Tracking - **Agriculture**: On January 28, the spot prices of corn, eggs, palm oil, cotton, and the average wholesale price of pork showed year - on - year increases of 0.32%, 4.28%, 4.26%, 0.35%, and 0.75% respectively [40]. - **Non - ferrous Metals**: On January 28, the spot prices of copper, zinc, aluminum, and nickel had year - on - year increases of 1.40%, 4.33%, 2.29%, and 0.31% respectively, while one of the aluminum spot prices decreased by 0.66% [40]. - **Ferrous Metals**: On January 28, the spot prices of rebar, iron ore, and wire rod had year - on - year changes of - 0.49%, 0.41%, and - 0.87% respectively [40]. - **Non - metals**: On January 28, the spot prices of glass, natural rubber, and the China Plastic City price index had year - on - year increases of 1.56%, 3.42%, and 0.83% respectively [40]. - **Energy**: On January 28, the spot prices of WTI crude oil, Brent crude oil, liquefied natural gas, and coal had year - on - year changes of 3.36%, 2.57%, 2.16%, and - 0.25% respectively [40]. - **Chemical**: On January 28, the spot prices of PTA, polyethylene, urea, and soda ash had year - on - year changes of 4.10%, 3.70%, - 0.14%, and 0.00% respectively [40]. - **Real Estate**: On January 28, the cement price index, building materials composite index, and concrete price index had year - on - year changes of - 0.49%, - 0.32%, and 0.00% respectively [40].