今 日 早 评 重点品种： 【短评-原油】欧佩克+的八个产油国在8月3日继续举行会 议，以审查市场状况、合规情况和补偿事宜。依据列表，8月份 沙特阿拉伯原油日产量可以达到975.6万桶；俄罗斯原油日产量 可以达到934.4万桶。伊拉克原油日产量可以达到417.1万桶， 阿联酋原油日产量可以达到327.2万桶；科威特原油日产量可以 达到251.8万桶；哈萨克斯坦原油日产量可以达到153.2万桶。 评：OPEC+维持增产的立场不变。短期原油低库存，消费旺季， 成品油开工和加工利润尚可。中期重点关注6-8月期间OPEC+实 际产量落实情况。短期震荡，中期等待沽空时机成熟。适度提 防地缘演化。 【短评-黄金】美国总统特朗普接连在社媒上公布其对多个 国家发出的关税信函，截至目前，其已对14个国家发出最新的 关税税率威胁。其中日本、韩国、哈萨克斯坦、马来西亚和突 尼斯面临25%的关税税率，南非、波斯尼亚税率为30%，印尼税 率为32%，孟加拉国和塞尔维亚为35%，泰国和柬埔寨税率为 36%，老挝和缅甸税率为40%。上述关税将于8月1日生效。评： 关税扰动再起，避险情绪对贵金属或有一定支撑，但是本次关 税扰动或较弱，市场关 ...

Report Summary 1. Investment Rating No investment rating for the industry is provided in the report. 2. Core View The average price of live pigs may move slightly higher. Supply from the breeding side may decrease as second - fattening farmers and individual farmers with large - weight pigs may hold back their pigs, and large - scale enterprises have little short - term pressure to sell. Demand may remain stable or slightly decline due to the high - temperature off - season and the impact of rising pork prices on sales. As supply decreases and demand stabilizes or slightly decreases, prices may continue to be strong, and long positions can be entered at an appropriate time [2][20]. 3. Summary by Section 2. Supply Situation Analysis - The breeding side may continue to reduce the supply. Second - fattening farmers and individual farmers with large - weight pigs may hold back their pigs due to strong price expectations. Large - scale enterprises had average sales volume in the first ten days of the month and have achieved their weight - reduction targets, so they have little short - term pressure to sell [2][20]. 3. Demand Situation Analysis - The high - temperature off - season continues, and the trading volume of large pigs is average. Although the enthusiasm of second - fattening farmers increases when prices fall, the rising prices of pork carcasses affect sales to some extent, so demand may remain stable or slightly decline [2][20]. 4. Cost - Profit Analysis The report mentions figures related to self - breeding and self - raising profit per pig and profit per pig from purchasing piglets, but no specific analysis of cost - profit is provided in the given text. 5. Market Outlook - Supply may decrease as the breeding side reduces output, and demand may remain stable or slightly decline. The average price may move slightly higher, and prices may continue to be strong [2][20].

今 日 早 评 重点品种： 【短评-聚丙烯】 华东拉丝级聚丙烯主流价7147元/吨，下 降1元/吨；聚丙烯产能利用率77.23%，较上日-0.29%；下游行 业平均开工49.05%，周下降0.58个百分点；聚丙烯商业库存 78.51万吨，周下降0.07万吨；两油聚烯烃库存71万吨，较昨日 持平。评：近期聚丙烯开工受检修影响有所下降，镇海炼化4PP 新装置顺利投产，整体供应仍充裕。近期聚丙烯商业库存偏稳 运行，高于前两年同期值，在供需宽松背景下，预计商业库存 阶段性仍高位运行。受传统淡季效应影响，制品行业订单量同 比下滑，聚丙烯接货积极性欠佳，交投氛围偏淡。预计PP 09合 约短期震荡运行，上方压力7120一线，建议观望。 【短评-黄金】美国财长贝森特称，贸易谈判的最后阶段出 现僵局，未来72小时在贸易谈判方面将会非常繁忙，未来几天 可能会有几项重大公告，贸易谈判的重点是占美国贸易赤字95% 的18个国家，8月1日的最后期限已在致各国的信函中说明；若8 月1日前未能达成协议，关税将恢复至4月水平。评：贸易谈判 仍然存在变数，但是市场对该消息较为平淡。美国非农大幅超 预期，市场降低了对7月降息的押注，黄金进一步上 ...

今 日 早 评 重点品种： 【短评-黄金】美国6月非农就业人口增加14.7万人，远超 预期的11万人， 4月和5月就业人数合计上修1.6万人。失业率 意外降至4.1%，预期为升至4.3%。美国上周初请失业金人数 23.3万人，创六周新低。评：美国非农大幅超预期，市场降低 了对7月降息的押注，黄金进一步上涨动力不足，如果美元持续 反弹，将利空黄金。市场关注地缘及关税扰动。黄金中期震荡 格局并未改变，关注美元走势，美元和黄金跷跷板是近期主要 逻辑。 【短评-原油】特朗普"大而美法案"结束对太阳能和风能 长期支持，为石油、天然气和煤炭生产营造友好环境，该法案 已获参众两院通过，待特朗普签署成法律；特朗普"大而美法 案"结束对太阳能和风能长期支持，为石油、天然气和煤炭生 产营造友好环境，该法案已获参众两院通过，待特朗普签署成 法律；贝克休斯公布的数据显示，截止7月3日的一周，美国在 线钻探油井数量425座，为2021年9月份以来最低，比前周减少7 座。评："大而美法案"为传统能源营造友好环境，关注7月6 日OPEC+产量政策，目前OPEC+维持增产的立场不变，需求偏 弱。短期需求旺季，低库存使得油价较抗跌，长期供需预 ...

【短评-黄金】美国总统特朗普宣布与越南达成贸易协议， 越南对美出口商品将被征收20%关税，任何转运货物将被征收 40%的关税。另外，越南已同意取消对进口美国商品的所有税 费。评：关说谈判及相关制裁一直存在，但是市场对其已经淡 化，市场未来关注焦点是地缘政治及美联储降息预期。美元指 数再度走弱，提振黄金，黄金短期上涨，但上涨动力有限，关 注美元指数走势。黄金中期震荡格局并未改变，短期震荡偏 多，但上方空间有限。 投资咨询中心 2025年07月03日 研究员 姓名：师秀明 邮箱：shixiuming@nzfco.com 期货从业资格号：F0255552 期货投资咨询从业证书号：Z0010784 今 日 早 评 重点品种： 【短评-焦煤】本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开 工率59.72%较上期增0.62%；日均产量50.59万吨增0.45万吨； 原煤库存312.17万吨减9.11万吨；精煤库存214.98万吨减16.89 万吨。评：供应端煤矿产量稳步复产，但阶段性补库节奏下， 部分煤种供应略显吃紧，近日成交有明显好转，炼焦煤线上竞 拍流拍率已连续多日处于低位，成交价格有不同程度反弹，但 短期内供需基 ...

今 日 早 评 重点品种： 邮箱：kuaisanke@nzfco.com 期货从业资格号：F3040522 期货投资咨询从业证书号:Z0015369 姓名：丛燕飞 邮箱：congyanfei@nzfco.com 期货从业资格号：F3020240 期货投资咨询从业证书号:Z0015666 【短评-螺纹钢】7月1日，国内钢材市场价格小幅下跌，唐 山迁安普方坯出厂含税跌20报2900元/吨。1家钢厂下调建筑钢 材出厂价格20元/吨。全国主要城市螺纹钢均价3205元/吨，较 上个交易日跌6元/吨。评：高温多雨天气，加之房地产市场仍 在调整阶段，淡季钢材需求疲弱格局延续。随着钢厂去库存压 力加大，对原燃料采购谨慎。昨日"双焦"期货市场领跌黑色 期货，市场情绪再度走弱。短期来看，钢价呈现冲高回落态 势，尚难摆脱震荡格局。 【短评-原油】伊朗外长：伊美恢复谈判仍需时间；沙特阿 拉伯6月份的出口数字表明，由于原油产量增加，沙特阿美石油 公司增加原油出口量，每日原油出口量达到633万桶，这是自 2024年3月以来最高的月度出口量；美国石油学会数据显示，截 止2025年6月27日当周，美国商业原油库存增加68万桶。评：当 前原油 ...

今 日 早 评 重点品种： 【短评-黄金】欧盟决定将针对俄罗斯的制裁措施再延长6 个月，至2026年1月31日。相关措施覆盖俄罗斯贸易、金融、能 源、技术和军民两用产品等多个领域。评：关税谈判及相关制 裁一直存在，但是市场对其已经淡化，市场未来关注焦点是地 缘政治及美联储降息预期。美元指数再度走弱，提振黄金，黄 金短期上涨，但上涨动力有限，关注美元指数走势。黄金中期 震荡格局并未改变，短期震荡偏多，但上方空间有限。 【短评-甲醇】 江苏太仓甲醇市场价2790元/吨，下降30元 /吨；中国甲醇港口样本库存67.05万吨，周上升14.34%；甲醇 样本生产企业库存34.16万吨，周减少2.58万吨；样本企业订单 待发24.07万吨，周下降3.31万吨；甲醇开工91.31%，周上升 2.65%；下游总产能利用率75.57%，周下降0.2%。评：成本端煤 炭价格预期较稳，国内甲醇开工预期高位运行，下游需求较 稳，本周预计进口到货有所减量，港口或去库。内地甲醇市场 偏弱，企业竞拍成交一般，港口甲醇市场基差小幅走弱，整体 商谈成交一般。预计甲醇09合约短期震荡运行，上方压力2400 一线，建议空单谨慎持有。 投资咨询中心 ...

重点品种： 今 日 早 评 【短评-甲醇】 江苏太仓甲醇市场价2820元/吨，上升55元 /吨；中国甲醇港口样本库存67.05万吨，周上升14.34%；甲醇 样本生产企业库存34.16万吨，周减少2.58万吨；样本企业订单 待发24.07万吨，周下降3.31万吨；甲醇开工91.31%，周上升 2.65%；下游总产能利用率75.57%，周下降0.2%。评：成本端煤 炭价格预期较稳，国内甲醇开工预期高位运行，下游需求较 稳，本周预计进口到货有所减量，港口或去库。内地甲醇市场 窄幅整理，河南企业竞拍成交顺畅，港口甲醇市场现货多一口 价报盘，整体成交一般。预计甲醇09合约短期震荡运行，上方 压力2420一线，建议空单谨慎持有。 【短评-原油】贝克休斯油服数据显示美国钻探公司连续第 九周削减石油和天然气钻机数量。美国至6月27日当周石油钻井 总数 432口，前值438口，钻机数的连续下降意味着美国原油产 量增速将持续变缓；7月6日OPEC+自愿减产8国将举行会议决定8 月产量水平。评：整体来看，当前美国供给增长效果较弱， OPEC+不断提产的诉求较强，从而基本面上支撑油价上涨的动力 也略显不足。后续建议持续关注伊核问题 ...

今 日 早 评 重点品种： 【短评-原油】美国能源信息署数据显示，截止6月20日当 周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.17632亿桶，比前 一周下降560万桶；美国商业原油库存量4.15106亿桶，比前一 周下降584万桶；美国汽油库存总量2.27938亿桶，比前一周下 降208万桶；美国原油日均产量1343.5万桶，比前周日均产量增 加4000桶，比去年同期日均产量增加23.5万桶；伊朗议会通过 暂停与联合国核查机构合作的法案；特朗普：下周美方将与伊 朗会谈；若伊朗重启核计划，美国将再度实施打击。评：地缘 溢价已经完全回落。供需看，5月OPEC+增产未达预期，OPEC+维 持增产的立场不变，需求偏弱。把握压力位沽空机会。 【短评-黄金】美国总统特朗普表示，美方将于下周与伊朗 就一项潜在的核协议展开会谈，但他多次强调自己并不认为这 类协议"有多必要"。他补充说，美方此次将提出与此前在中 东局势升级前与伊朗谈判时相同的要求。特朗普表示，自己 "非常确信"以色列与伊朗之间的军事冲突已经结束。评：以 伊冲突结束，避险情绪降温，利空黄金。降息预期增加，美元 走弱，利多黄金。黄金中期震荡格局并未改变，但进一步上 ...

今 日 早 评 重点品种： 【短评-黄金】以伊冲突方面，当地时间24日，以色列总理 内塔尼亚胡的办公室发表声明称："为了应对伊朗违反停火协 议的行为，以军空袭摧毁了伊朗首都德黑兰的一处雷达设施。 不过在内塔尼亚胡与美国总统特朗普通话后，以色列已停止了 进一步的军事打击行动。"评：由于以色列再度大规模投放导 弹，这场冲突是否真正结束依然有一定不确定性。由于降息预 期升温，美元持续走弱，将给黄金带来上涨动力，黄金进一步 下跌空间有限。黄金中期高位震荡略偏多思路。 【短评-甲醇】 西北地区甲醇样本生产企业周度签单量4.7 万吨，周下降0.1万吨；江苏太仓甲醇市场价2640元/吨，下降 100元/吨；中国甲醇港口样本库存58.64万吨，周下降6.58万 吨；甲醇样本生产企业库存36.74万吨，周减少1.18万吨；甲醇 开工88.65%，周上升0.76%；下游总产能利用率75.73%，周下降 0.41%。评：成本端煤炭价格预期较稳，国内甲醇开工预期高位 运行，下游需求较稳，本周进口到货预计有所增量，港口或累 库。内地甲醇市场走弱，企业整体竞拍成交一般，港口甲醇市 场基差走强，整体商谈成交尚可。预计甲醇09合约短期震荡偏 ...