【短评-白银】美联储理事沃勒最新表态称，他预计关税不 会显著推高通胀，因此美联储可能最早在7月会议上就降息，这 一表态为美联储可能重启宽松周期提供了重要信号。他强调， 美联储应该慢慢行动。评：美联储对降息有松动的迹象，需要 密切关注。中东战争基本面是整体利空白银，但是黄金是否会 再度上涨，从而带动白银上涨，需要观察。关注黄金白银是否 走分化行情。 投资咨询中心 2025年06月23日 今 日 早 评 重点品种： 【短评-铁矿石】全国45个港口进口铁矿库存总量13894.16 万吨，环比下降38.98万吨；日均疏港量313.56万吨，增12.31 万吨；在港船舶数量93条，增2条。评：近期价格震荡运行，海 外矿山延续财年末和季末冲量，发运量有季节性增加预期，7月 上旬之前发运或将维持高位，但同比增量有限；需求端钢企盈 利率和铁水回升，预计短期可以维持高位。钢企补库导致疏港 增加，港口库存小幅下降，随着海外发运季节性增加，矿石有 阶段性小幅累库预期，但预计幅度有限，整体供需矛盾不突 出，预计大幅下行可能性较小，维持矿价震荡运行的判断。 研究员 姓名：师秀明 邮箱：shixiuming@nzfco.com 期货从业 ...

期货投资咨询从业证书号：Z0010784 姓名：曹宝琴 邮箱：caobaoqin@nzfco.com 期货从业资格号：F3008987 期货投资咨询从业证书号：Z0012851 姓名：蒯三可 邮箱：kuaisanke@nzfco.com 期货从业资格号：F3040522 期货投资咨询从业证书号:Z0015369 今 日 早 评 重点品种： 【短评-铁矿石】Mysteel卫星数据显示，2024年6月9日-6 月15日期间， 澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量 1226.2万吨，环比下降25.9万吨，库存连续三期下滑，绝对量 处于二季度以来的中等偏下水平。评：综合来看，铁矿石供应 压力仍较大，需求端逐步放缓但尚有支撑，铁矿上下空间均有 限，不过在终端需求持续走弱情况下，后续产业链或面临负反 馈风险。操作上建议铁矿2509合约维持逢高沽空思路，参考压 力位730元/吨。 【短评-原油】EIA报告显示，美国至6月13日当周除却战略 储备的商业原油库存减少1147.3万桶至4.21亿桶，汽油库 存 20.9万桶，06月13日当周美国国内原油产量增加0.3万桶至 1343.1万桶/日；俄罗斯副总理诺瓦克向记者，如果 ...

今 日 早 评 重点品种： 【短评-原油】IEA报告显示，石油需求将于2029年达到 1.056亿桶/日的峰值，2030年小幅回落。与此同时，全球产能 预计到2030年将增加超500万桶/日，达1.147亿桶/日。预计 2025年全球石油供应将增加180万桶/日，将2025年平均石油需 求增长预期下调至72万桶/日，将2026年平均石油需求增长预期 下调至74万桶/日；API数据：当周API原油库存大幅下降1013.3 万桶；据央视报道，当地时间6月17日，乌克兰基辅军政管理局 负责人特卡琴科表示，当日凌晨俄罗斯对基辅及周边地区发动 了大规模袭击，此次袭击击中了居民楼，造成严重损失；据新 华社报道，欧盟委员会6月17日提出一项立法提案，欧盟将在 2027年年底前逐步停止进口俄罗斯的天然气和石油；据伊朗国 家通讯社报道，革命卫队周二宣布向以色列发射"更强大"的 新一轮导弹，一名高级军官称无人机群即将来袭。评：IEA月报 预测年度供应宽松。市场注意力集中在了中东地缘层面，目前 紧张局势仍未得到缓和。短期短多思路。 【短评-PTA】PXCFR当前报866美元/吨，PX-N242美元/吨； 华东PTA报4980元/吨 ...

今 日 早 评 重点品种： 【短评-白银】 最新一轮的以色列与伊朗冲突对10年期美 国国债造成的抛售压力可能会产生持久影响。自上周五双方冲 突以来，受油价飙升和预算赤字担忧的推动，10年期美债收益 率已上涨逾10个基点。评：油价走高，美国通胀存在持续走高 的风险。全球经济下行压力持续加大，经济基本面利空白银。 地缘政治激化，也利空白银。但是白银是否会跟随黄金上涨， 仍然需要注意。市场关注美联储降息预期。白银短期震荡等待 会议指引。关注黄金走势是否对白银有影响。 【短评-橡胶】泰国原料稳中有涨。杯胶上涨0.4泰铢/公斤 至47.45泰铢/公斤，胶水持平，仍然为56.75泰铢/公斤；云南 原料也出现了明显的上涨。制干胶胶水上涨0.2-0.4元/公斤至 13.1-13.3元/公斤；青岛库存增加1400吨至60.69万吨，增加 0.23%。其中保税区库存下降1.87%至8.39万吨。一般贸易库存 增加0.58%至52.29万吨。评：产区新胶释放缓慢，成本存一定 支撑，需求端暂未有明显改善迹象。阶段性原油对相关品种影 响比重变大，偏震荡偏多对待。 投资咨询中心 2025年06月17日 研究员 姓名：师秀明 邮箱：shi ...

今 日 早 评 重点品种： 【短评-纯碱】 全国重质纯碱主流价1357元/吨，震荡下行 趋势；纯碱开工率86.81%，个别企业负荷调整，窄幅增加；纯 碱厂家总库存168.6万吨，周上升5.9万吨；浮法玻璃开工率 75.68%，周度-0.34%；全国浮法玻璃均价11197元/吨，环比上 日-3元/吨；全国浮法玻璃样本企业总库存6968.5万重箱，环比 下降0.1%。评：浮法玻璃开工较稳，库存小幅下降，沙河市场 部分小板价格下调，市场需求乏力，交投偏淡。国内纯碱市场 走势偏弱，成交一般，装置运行正常，个别企业负荷恢复，产 量稳步提升，下游需求不温不火，按需为主，低价成交为主。 预计纯碱09合约短期震荡偏弱，上方压力1170一线，建议观望 或反弹短线做空。 【短评-白银】 4月欧元区工业与贸易遭遇显著冲击，这很 可能是受美国关税政策的影响，同时也挑战了经济学家此前关 于"欧元区在经济动荡中表现稳健"的观点。欧盟统计局发布 的数据显示，4月欧盟工业产出环比下降2.4%，远超市场预期的 1.7%跌幅，且工业各领域均出现萎缩。评：全球经济下行压力 持续加大，经济基本面利空白银。地缘政治激化，也利空白 银。但是白银是否会跟 ...

今 日 早 评 重点品种： 【短评-焦煤】Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率 57.36%较上期降3.23%；日均产量47.79万吨减3.67万吨；原煤 库存336.13万吨增8.72万吨；精煤库存251.47万吨增6.41万 吨。评：炼焦煤市场延续偏弱下行，煤焦基本面变化不大，依 然是偏弱的格局，铁水见顶回落，钢材淡季逐步到来，成材消 费会季节性走弱，后续或形成负反馈继续打压原料价格，但焦 煤绝对价格已跌至近年来最低水平，部分煤矿已陷入亏损，继 续下跌空间有限，后续下跌斜率或将放缓，继续缓慢探底。 【短评-原油】据央视新闻消息，当地时间6月12日，美国 总统特朗普表示，以色列对伊朗的袭击"很有可能发生"，但 他不会称之为"迫在眉睫的袭击"。 特朗普表示，他更倾向于 避免与伊朗发生冲突，并就其核计划达成和平解决方案；美国 驻以色列大使赫卡比12日在接受媒体采访时表示，如果没有美 国的批准，以色列不太可能攻击伊朗；伊朗高级官员:美国人员 撤离并不是(受到)威胁的信号。评：市场在等待伊朗和美国6月 15日恢复谈判。整体上，地缘政治，原油低库存及美国产量增 速下降对短期油价有支撑。长期关注OPEC+产 ...

今 日 早 评 重点品种： 【短评-原油】据法新社报道，美国及伊朗双方6月11日均 就美伊核谈判作出最新表态。美国总统特朗普在当日播出的采 访中表示，他对与伊朗达成核协议"信心减弱"。与此同时， 伊朗6月11日则表示，若谈判失败，美伊之间爆发冲突，伊朗将 以美国在中东地区的军事基地作为目标；美国能源信息署数据 显示；美国商业原油库存量4.32415亿桶，比前一周下降364.4 万桶；美国汽油库存总量2.29804亿桶，比前一周增长150.4万 桶；美国原油日均产量1342.8万桶，比前周日均产量增加2万 桶。评：美国和伊朗之间的紧张局势升级推动隔夜原油大涨。 整体上，地缘政治，原油低库存及美国产量增速下降对短期油 价有支撑。长期关注OPEC+产量落实情况。短期低位短多思路。 【短评-黄金】美国和伊拉克消息人士周三表示，美国正准 备撤离驻伊拉克大使馆部分人员，并将允许中东各军事基地的 军人家属离开，因该地区安全风险加剧。评：地缘风险增加， 原油上涨，避险情绪助推黄金上涨，但是美联储降息预期增 加，降息预期利多白银大于利多黄金，资金关注点转为白银。 黄金、白银或走分化行情，黄金中期高位震荡略偏多思路对 待。关注关 ...

今 日 早 评 重点品种： 【短评-原油】世界银行周二将2025年全球经济增长预测下 调至2.3%，比前次预测下调0.4%。世界银行认为，更高的关税 和不确定加剧对几乎所有的经济体都构成了"重大阻力"。 EIA6月份《短期能源展望》：预计今年美国原油日均产量将略 高于1340万桶，2026年日均产量将略低于1340万桶；预计今年 全球石油日需求量将增长80万桶，2026年将增长110万桶，预计 今年全球石油日产量将增加160万桶，2026年将增加80万桶；美 国石油学会数据显示，截止2025年6月6日当周，美国商业原油 库存减少37万桶；同期美国汽油库存增加296.9万桶，今年至 今，美国原油库存累计增加了1800万桶以上。评：世界银行下 调全球经济预测抑制了油价涨势，国际油价从两个月以来最高 点适度回落。EIA上调了2025年原油市场过剩预期，其数据显示 今年前五个月全球石油库存增加，并将在预测期内继续增长,承 压原油市场。整体上，供应过剩施压原油市场。关注美伊谈判 和俄乌谈判进展情况，中美谈判进展。阶段性偏高估沽空。 【短评-焦炭】6月10日，市场价格偏弱运行，上周五河 北、山东主流钢厂针对焦炭价格价格下 ...

今 日 早 评 温馨提示： 根据《上海期货交易所交易规则》等有关规定，现将铸造 铝合金期货合约上市挂牌基准价通知如下： AD2511、AD2512、AD2601、AD2602、AD2603、AD2604、 AD2605合约的挂牌基准价为18365元/吨。 重点品种： 【短评-原油】路透社调查发现，5月OPEC原油产量较4月增 加15万桶/日，达到2675万桶/日，但低于计划的增产幅度，在 OPEC+协议中，阿尔及利亚、伊拉克、科威特、沙特阿拉伯和阿 联酋这五个OPEC成员国计划在5月增产31万桶/日，但实际仅增 产18万桶/日；伊朗外交部发言人：下一轮与美国的核谈判预计 将于周日在阿曼举行。6月9日，伊朗外交部发言人巴加埃表 示，伊朗已将铀浓缩排除在谈判议题之外；中美经贸磋商机制 首次会议在英国伦敦开始举行。评：美伊谈判和俄乌谈判进展 情况，OPEC+增产量偏少，美国关税政策影响阶段性原油走势。 短期低库存对油价存在支撑。长期需持续跟踪OPEC+增产落实情 况。短期短线参与。 【短评-焦煤】Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化 厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利-19元/吨；山西准一级焦 平均盈利5元 ...

钢材期货周度报告 2025年06月09日 供需矛盾不大 成本支撑下移 摘 要： 行情回顾：本周钢材价格窄幅调整，全国螺纹钢均价环比上 涨1元/吨。端午节后归来，市场有一定的补库情绪，但在双焦下 挫，拖累成材的影响下，市场报价偏弱调整，周中受安全检查加 严影响，原材企稳回升，在建材基本面矛盾不大的情况下，价格 震荡企稳。 基本面分析：从钢材现货市场来看，供给端：由于品种盈亏 的影响，钢厂产能释放力度由强转弱，铁水产量略有减少，而品 种产量表现不一。需求端：由于多重因素的影响，市场投机需求 呈现间断性放大，使得各品种市场成交均有所回升，但季节性淡 季效应也正在深入。成本端：由于铁矿石价格小幅震荡，废钢价 格稳中下滑，焦炭价格维持平稳，生产成本支撑力度走弱。 投资策略：单边：逢高做空与区间操作相结合 跨期套利： 观望为主 卷螺价差：观望为主 钢材利润：观望为主 期权 策略：宽跨式盘整 作者姓名：丛燕飞 期货从业资格号：F3020240 期货投资咨询从业证书号：Z0015666 邮箱：congyanfei@nzfco.com 请参阅最后一页的重要声明 钢材期货周报 宁证期货投资咨询中心 期货交易咨询业务资格： 证监许 ...