今 日 早 评 重点品种： 【短评-焦煤】Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率 为75.36%减0.30%；焦 炭日均产 量66.52减0.27，焦 炭库存 127.01增15.63，炼焦煤总库存818.92减27.41，焦煤可用天数 9.3天减0.27天。评：焦企处于微利或小幅亏损状态，开工率尚 可，铁水产量短期仍处高位，但淡季将至叠加出口压力仍存， 需求预期不佳，市场已开启第三轮提降，后市仍有看跌预期。 煤矿生产仍处高位，上游煤矿库存压力凸显，现货成交清冷， 焦煤整体供需仍显宽松。总体来看，双焦基本面并无明显改 善，盘面反弹高度有限。 【短评-黄金】美联储穆萨莱姆称，关税可能推高CPI一至 两个季度，关税引发持续通胀的可能性为 "五五开"，官员们 可能受益于有利的情形，即贸易和财政政策的不确定性"在7月 消失，存在一种同样可能的情况，即关税对价格的影响可能会 持续更久，政治干预可能会使央行降低利率变得更加困难。 评：美联储降息预期减弱，美国就业数据具有韧性，美元指数 反弹，黄金短期回调。黄金白银或走分化行情，黄金中期高位 震荡思路对待。关注关税矛盾和地缘政治是否进一步激化。 投资咨询中心 2025 ...

邮箱：caobaoqin@nzfco.com 期货从业资格号：F3008987 期货投资咨询从业证书号：Z0012851 姓名：蒯三可 邮箱：kuaisanke@nzfco.com 期货从业资格号：F3040522 期货投资咨询从业证书号:Z0015369 今 日 早 评 重点品种： 【短评-焦炭】河北天津等地钢厂针对焦炭价格下调进行了 提降，幅度湿熄焦炭下调70元/吨、干熄焦炭下调75元/吨。此 次幅度是基于湿熄50元/吨，干熄55元/吨的基础上，增加了先 前预计下调的20元基价得来。评：预计6日将顺利落地，焦企利 润受损，预计多数将达盈亏平衡线。原料煤保持小幅下降，相 较之前降幅缩小，下游钢厂采购情绪偏差。预计短期有望止 跌，中期弱势尚未逆转，关注反弹做空机会，获利可适时止 盈，注意仓位管理。 【短评-纯碱】 全国重质纯碱主流价1372元/吨，环比上 日-6元/吨；纯碱周产量70.41万吨，环比+2.77%；纯碱厂家总 库存162.7万吨，环比上升0.17%；浮法玻璃开工率75.68%，周 度-0.34%；全国浮法玻璃均价1209元/吨，环比上日-2元/吨； 全国浮法玻璃样本企业总库存6975.4万重箱， ...

今 日 早 评 重点品种： 【短评-黄金】美国总统特朗普宣布将进口钢铁和铝及其衍 生制品的关税从25%提高至50%，该关税政策自美国东部时间 2025年6月4日凌晨00时01分起生效。美国从英国进口的钢铝关 税仍将维持在25%。评：避险情绪再度增加，利多黄金，但是美 元指数大幅反弹，有所抵消。地缘政治和关税博弈变数增加， 避险需求增加，黄金短期偏多。黄金中期依然高位震荡对待， 关注关税矛盾是否进一步激化。 【短评-橡胶】泰国胶水大跌，下跌4.75泰铢/公斤至56.5 泰铢/公斤；版纳原料下跌，制干胶胶水下跌0.1-0.2元/公斤至 12.5-12.6元/公斤，制浓乳胶水下跌0.1元/公斤至12.8-12.9元 /公斤；海南原料持稳。割胶工作还未完全恢复，原料产出偏 紧，国营胶水收购价为13900元/吨，民营胶水收购价为14900- 15300元/吨；截至2025年5月29日，中国半钢胎样本企业产能利 用率为72.51%，环比-1.23个百分点，同比-7.58个百分点；中 国全钢胎样本企业产能利用率为60.80%，环比-1.29个百分点， 同比-4.40个百分点。评：国内现货价格持续走低，带动原料价 格整体下滑 ...

摘 要： 供需关系：当前浮法玻璃企业利润不佳，本周有产线存放水预 期，暂无点火及出玻璃的情况下，周度产量预计下降。浮法玻璃终端 需求仍偏弱，下游深加工企业订单偏弱，浮法玻璃企业库存小幅下降。 预计玻璃价格近期震荡偏弱，09合约上方压力1000一线。建议短线高 抛低吸，注意止损。 宁证期货投资咨询中心 期货交易咨询业务资格： 宁证期货投资咨询中心 期货交易咨询业务资格： 证监许可【2011】1775 号 作者姓名：蒯三可 作者姓名：蒯三可 期货从业资格号：F3040522 期货从业资格号：F03040522 期货交易咨询从业证号：Z0015369 邮箱：kuaisanke@nzfco.com 风险提示：下游深加工企业订单回升超预期缓慢 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 企业库存较稳，需求仍偏弱 证监许可【2011】1775 号 期货投资咨询从业证号：Z0015369 邮箱：kuaisanke@nzfco.com 电话：025-52865121 | 第1章 | 行情回顾 | | 4 | | --- | --- | --- | --- | | 第2章 | 价格影响因素分析 | | 5 | | 第3章 | 行情展 ...

库存预期高位，震荡偏弱 摘 要： 供需关系：当前纯碱开工高位较稳，利润一般，本周预期开工 小幅上升。纯碱下游需求预计稳中偏弱，下游浮法玻璃有产线存放水 预期，暂无点火及出玻璃的情况下，周度产量预计下降，光伏玻璃供 给仍保持稳定，暂无企业计划新投窑炉，光伏玻璃企业销量承压，库 存持续上行。纯碱供需预期宽松背景下，纯碱企业库存高位难持续去 库。预计纯碱价格近期震荡偏弱，09 合约上方压力 1235 一线，建议 短线高抛低吸，注意止损。 宁证期货投资咨询中心 期货交易咨询业务资格： 宁证期货投资咨询中心 期货交易咨询业务资格： 证监许可【2011】1775 号 作者姓名：蒯三可 作者姓名：蒯三可 期货从业资格号：F3040522 期货从业资格号：F03040522 期货交易咨询从业证号：Z0015369 邮箱：kuaisanke@nzfco.com 风险提示：纯碱新产能投放加快 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 证监许可【2011】1775 号 期货投资咨询从业证号：Z0015369 邮箱：kuaisanke@nzfco.com 电话：025-52865121 | 第1章 | 行情回顾 | 4 | | --- ...

从供应端来看，活体库存开始由 "累库" 转向 "去 库" 过程，不过生猪出栏均重整体仍处于高位，且未观 察到屠宰量大幅放量迹象，论供应压力处于边际增加趋 势。所以，供应端面临 "理论供应压力增加" 叠加 "活 体库存偏高" 的双利空状态。 需求端方面，随着天气转热，有季节性走弱预期。虽 然端午前后需求或有所增加，但从当前市场情况来看，增 幅有限。整体而言，预计现货价格偏弱调整概率较高。 近月偏弱，远月有支撑 摘 要： 供需关系： 操作上建议：近月合约受现货价格影响，偏空操作思 路为主；远月合约可关注逢低布局多单机会。月间价差方 面，继续关注 LH2509 - LH2601 合约反套策略。投资者 需密切关注养殖端出栏节奏、需求端变化、政策导向以及 疫病等因素对市场的影响。 宁证期货投资咨询中心 期货交易咨询业务资格： 宁证期货投资咨询中心 期货交易咨询业务资格： 证监许可【2011】1775 号 作者姓名：高剑飞 作者姓名：蒯三可 期货从业资格号：F0279818 期货交易咨询从业证号：Z0014742 邮箱：gaojianfei@nzfco.com 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 证监许可【2011】1 ...

钢材期货周度报告 2025年06月03日 淡季需求疲弱 成本支撑下移 摘 要： 行情回顾：本周钢材价格震荡下行，整周全国螺纹钢均价环 比下跌58元/吨。受宏观房地产相关数据整体偏弱影响，市场情 绪偏悲观，加之建筑钢材需求季节性拐点已经出现，需求正式进 入下行通道，供应端产量维持高位，库存去化节奏放缓，价格整 体下跌。 基本面分析：从钢材现货市场来看，供给端：由于品种盈亏 的影响，钢厂产能释放力度由弱转强，铁水产量略有增加，而品 种产量表现不一。需求端：由于外部因素的不断扰动，市场投机 需求有所放大，但由于季节性天气的影响，各品种市场成交表现 明显不稳。成本端：由于铁矿石、废钢和焦炭价格均小幅下跌， 生产成本支撑力度持续走弱。 投资策略：单边：逢高做空与区间操作相结合 跨期套利： 观望为主 卷螺价差：观望为主 钢材利润：观望为主 期权 策略：宽跨式盘整 宁证期货投资咨询中心 期货交易咨询业务资格： 证监许可【2011】1775 号 作者姓名：丛燕飞 期货从业资格号：F3020240 期货投资咨询从业证书号：Z0015666 邮箱：congyanfei@nzfco.com 请参阅最后一页的重要声明 钢材期货周报 ...

摘 要： 原油关注 OPEC+产量落实情况 期货交易咨询业务资格： 证监许可【2011】1775 号 作者姓名：师秀明 期货从业资格号：F0255552 期货交易咨询从业证号：Z0001784 邮箱：shixiuming@nzfco.com 策略建议：观望或短线 OPEC+的增产强化了全球原油供给增加的预期，若 OPEC+持续增产，可能会使全球原油市场长期处于供应过剩 状态，这将加剧当前供需失衡的状态，给油价带来长期下 行压力，长期需关注 OPEC+增产落实情况。短期乌克兰对 俄罗斯境内的空军基地发动袭击，加拿大的野火，低库存 水平对油价形成支撑。短期短线参与。 风险提示：无 宁证期货投资咨询中心 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 原油周度跟踪报告 第 1 章 行情回顾 原油震荡运行。SC2507 周度开 451，最高 468，最低 461，收盘 447，周度跌 4.9 或 1.08%。 07 合约震荡运行。 图表 1：布伦特原油价格走势 数据来源：博易大师，宁证期货 第 2 章 价格影响因素分析 2.1 OPEC:OPEC+连续第三个月计划增产 OPEC 月报：欧佩克月报显示，4 月份，OPEC 原油总 ...

双焦期货周度报告 2025年06月03日 上游持续累库 双焦价格下行 摘 要： 行情回顾：焦炭累积降价两轮100-110元/吨。终端对于炼焦 煤采购节奏放缓，焦钢以去库为主，只维持刚需采购，对原料煤 保持较强的压价意图，而贸易商投机意愿冰冷，降价压力向煤矿 传导顺畅，国内各煤种价格普遍下跌50-150元/吨。 基本面分析：供应端，个别煤矿因事故和检修、产量有所下 滑，另有部分煤矿受库存及亏损压力有减产行为，但主产地煤矿 多数维持正常生产，焦煤产量整体高位维稳。进口方面，甘其毛 都口岸日均通关增加112车，维持高位；澳媒价格坚挺，进口性价 比暂无。需求端，焦炭产量仍维持高位，但提降周期内焦企原料 补库积极性下降，焦煤上游库存压力加剧，流拍现象仍未好转。 总体上，当前焦煤市场供需仍趋宽松。 投资策略：单边：逢高做空与区间操作相结合 跨期套利： 观望为主 焦化利润：观望为主 宁证期货投资咨询中心 期货交易咨询业务资格： 证监许可【2011】1775 号 作者姓名：丛燕飞 期货从业资格号：F3020240 期货投资咨询从业证书号：Z0015666 邮箱：congyanfei@nzfco.com 电话：400-822- ...

棕榈油价格区间震荡，高抛低吸 摘 要： 邮箱：gaojianfei@nzfco.com 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 证监许可【2011】1775 号 期货从业资格号：F3040522 期货投资咨询从业证号：Z0015369 邮箱：kuaisanke@nzfco.com 行情展望： 马来西亚棕榈油最新产量环比增幅缩小、出口环比增 幅扩大，对棕榈油价格有所支撑。国内方面，豆棕现货价 差持续倒挂，部分市场现货紧缺、少有报价，下游刚需采 购，成交量略有增加。短期棕榈油价格区间震荡运行，维 持高抛低吸操作，国际生物柴油政策、高频供需数据及国 内库存变化情况。 宁证期货投资咨询中心 期货交易咨询业务资格： 宁证期货投资咨询中心 期货交易咨询业务资格： 证监许可【2011】1775 号 作者姓名：高剑飞 作者姓名：蒯三可 期货从业资格号：F0279818 期货交易咨询从业证号：Z0014742 电话：025-52865121 棕榈油专题报告 1.棕榈油价格行情回顾 图 1：棕榈油均价走势（元/吨） 数据来源：钢联数据，宁证研究 2. 供应情况分析 图 2：中国棕榈油进口数据 数据来源：钢联数据，宁证研究 3.需求 ...