公司研究 | 季报点评 拓普集团 601689.SH 毛利率改善及下游客户放量促进业绩超预 买入 （维持） 股价（2024年04月26日） 59.79元 期 目标价格 78.08元 52周最高价/最低价 84.3/43.3元 总股本/流通A股（万股） 116,278/110,205 A股市值（百万元） 69,522 核心观点 国家/地区 中国 行业 汽车与零部件 ⚫ 业绩好于市场预期。1季度营业收入56.88亿元，同比增长27.3%；归母净利润 报告发布日期 2024年04月28日 6.45亿元，同比增长43.4%；扣非归母净利润5.96亿元，同比增长41.8%。 ⚫ 1 季度毛利率略有改善，费用率下降。1 季度毛利率 22.4%，同比提升 0.6 个百分 1周 1月 3月 12月 点。1季度期间费用率9.3%，同比下降0.8个百分点，其中研发费用率同比下降0.3 绝对表现 13.45 -4.81 17.91 15.2 个百分点，财务费用率同比下降 0.8 个百分点。1 季度经营活动现金流净额 4.58 亿 相对表现 12.25 -5.95 10.4 24.67 元，同比下降32.5%，主要系购买商品、接受劳 ...

证券研究报告·公司点评报告·汽车零部件 拓普集团（601689） 2024 年一季度报告点评：2024Q1 业绩稳健 2024 年 04月 28日 增长，汽零+机器人共同驱动发展 证券分析师 黄细里 买入（维持） 执业证书：S0600520010001 021-60199793 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E huangxl@dwzq.com.cn 证券分析师 刘力宇 营业总收入（百万元） 15,993 19,701 26,134 32,912 41,018 执业证书：S0600522050001 同比（%） 39.52 23.18 32.65 25.94 24.63 liuly@dwzq.com.cn 归母净利润（百万元） 1,700 2,151 2,833 3,597 4,551 同比（%） 67.14 26.49 31.71 27.00 26.52 股价走势 EPS-最新摊薄（元/股） 1.46 1.85 2.44 3.09 3.91 拓普集团 沪深300 P/E（现价&最新摊薄） 40.89 32.33 24.54 19.3 ...

拓普集团（601689.SH）系列点评五 Q1 业绩超预期 “车+机器人”协同 2024年04月27日 [T able_Author] 分析师：崔琰 执业证号：S0100523110002 邮箱：cuiyan@mszq.com ➢ 事件概述：公司披露2024年一季报：2024Q1实现营收56.88亿元，同比 推荐 维持评级 +27.29%，环比+2.51%；归母净利润6.45亿元，同比+43.36%，环比+16.58%； 当前价格： 59.79元 扣非归母净利润5.96亿元，同比+41.79%，环比+14.53%。 ➢ 业绩超预期 收入&利润创历史新高。公司2024Q1实现营收56.88亿元， 同比+27.29%，环比+2.51%，营收创历史新高，我们判断环比增长来自赛力斯 相关研究 等客户销量的环比增长，带动公司收入向上；实现归母净利 6.45 亿元，同比 +43.36%，环比+16.58%，净利润同样创历史新高，我们分析利润的环比增长主 1.拓普集团（601689.SH）系列点评四：利润 持续向上 “车+机器人”协同-2024/04/23 要系营收增长带动。 2.拓普集团（601689.SH）系列点评三： ...

宁波拓普集团股份有限公司 持续督导保荐总结报告书 宁波拓普集团股份有限公司 持续督导保荐总结报告书 招商证券股份有限公司 关于宁波拓普集团股份有限公司 持续督导保荐总结报告书 招商证券股份有限公司（以下简称"招商证券"或"保荐机构"）作为宁波拓普 集团股份有限公司（以下简称"拓普集团"、"发行人"、"上市公司"）2020 年非公 开发行 A 股股票、公开发行可转换公司债券项目的保荐机构，履行持续督导期 限至 2023 年 12 月 31 日。目前，持续督导期限已届满。招商证券根据《证券发 行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所股票上市规则》《上海证券交易所上 市公司自律监管指引第 11 号——持续督导》等相关法规和规范性文件的要求， 出具本保荐总结报告书。 | 公司名称 | 宁波拓普集团股份有限公司 | | | --- | --- | --- | | 股票简称 | 拓普集团 | | | 股票代码 | 601689 | | | 注册资本 | 110,204.68万人民币 | | | 注册地址 | 浙江省宁波市北仑区大碶街道育王山路268号 | | | 办公地址 | 浙江省宁波市北仑区大碶街道育王山路268号 ...

Financial Performance - The company's operating revenue for Q1 2024 reached ¥5,688,211,871.16, representing a year-on-year increase of 27.29%[4] - Net profit attributable to shareholders was ¥645,401,996.29, reflecting a growth of 43.36% compared to the same period last year[4] - The net profit after deducting non-recurring gains and losses was ¥596,005,077.10, up by 41.79% year-on-year[4] - Basic and diluted earnings per share were both ¥0.56, marking an increase of 36.59%[4] - Total operating revenue for Q1 2024 reached CNY 5,688,211,871.16, a 27.3% increase from CNY 4,468,569,793.40 in Q1 2023[19] - Net profit for Q1 2024 was CNY 647,965,983.87, compared to CNY 453,926,608.08 in Q1 2023, representing a 42.7% growth[21] - The total comprehensive income for Q1 2024 reached ¥648.21 million, up from ¥454.62 million in the same period last year, reflecting a growth of 42.5%[22] Assets and Liabilities - The company's total assets at the end of Q1 2024 amounted to ¥34,716,620,258.40, a 12.83% increase from the end of the previous year[5] - The total liabilities decreased to CNY 16,755,669,860.75 in Q1 2024 from CNY 16,955,468,301.15 in Q1 2023, a decline of 1.2%[18] - The company's total current assets reached RMB 16,788,848,129.03, an increase from RMB 13,491,861,408.62 as of December 31, 2023, representing a growth of approximately 24.0%[15] - The cash and cash equivalents amounted to RMB 4,258,886,365.53, up from RMB 2,855,366,991.27, indicating a significant increase of about 49.1%[15] - The company's inventory increased to RMB 3,568,875,640.10 from RMB 3,244,841,805.11, reflecting a rise of approximately 10.0%[15] - The total receivables, including accounts receivable and financing receivables, were RMB 6,179,560,403.79, slightly up from RMB 6,046,648,476.54, showing an increase of about 2.2%[15] Cash Flow - The net cash flow from operating activities decreased by 32.50% to ¥458,453,066.99, primarily due to increased cash payments for goods and services[4][8] - Cash inflows from operating activities totaled ¥5.57 billion in Q1 2024, compared to ¥5.11 billion in Q1 2023, marking an increase of 9.1%[25] - The net cash flow from operating activities for Q1 2024 was ¥458.45 million, down 32.5% from ¥679.21 million in Q1 2023[25] - Cash outflows from investing activities amounted to ¥2.76 billion in Q1 2024, significantly higher than ¥968.81 million in Q1 2023[26] - The net cash flow from financing activities for Q1 2024 was ¥3.55 billion, a substantial increase compared to ¥397.34 million in Q1 2023[26] - The cash and cash equivalents at the end of Q1 2024 stood at ¥3.77 billion, up from ¥2.81 billion at the end of Q1 2023, indicating a growth of 34.2%[26] Shareholder Information - Shareholders' equity attributable to the parent company was ¥17,928,516,651.70, which is a 30.06% increase compared to the previous year-end[5] - The total number of ordinary shareholders at the end of the reporting period was 48,686[9] - The company has not reported any changes in the top 10 shareholders or their participation in margin trading activities during the reporting period[12] Investments and Future Plans - The company raised a total of RMB 3,514,826,899.52 through a private placement of A-shares, with a net amount of RMB 3,498,437,798.43 after deducting related expenses[13] - The company completed the registration and custody of newly issued shares on January 26, 2024, enhancing its capital structure[13] - The company plans to continue expanding its market presence and investing in new technologies and products in the upcoming quarters[18] Research and Development - Research and development expenses increased to CNY 255,646,435.02 in Q1 2024, up from CNY 212,832,954.53 in Q1 2023, marking a 20.1% rise[21]

2024 年 04 月 24 日 公司研究 评级：买入 (维持 ) 研究所： [Table_Title] 全年业绩稳健增长，平台化战略持续推进 2023 证券分析师： 戴畅 S0350523120004 daic@ghzq.com.cn ——拓普集团（ ） 年年报点评报告 601689 2023 最近一年走势 事件： 2024年4月22日，拓普集团发布2023年年报，2023年实现营收197.01 亿元，同比增长23.18%；实现归母净利润21.51.亿元，同比增长26.49%； 实现扣非归母净利润20.21亿元，同比增长22.07%。 投资要点：  公司营收利润增长稳定，Tier0.5模式稳定推进。 2023年公司 实现营收197.01亿元，同比+23.18%；归母净利润21.51亿元，同 相对沪深300表现 2024/04/23 比+26.49%。其中2023Q4，实现营收55.49亿元，同比+13.49%/ 表现 1M 3M 12M 环比+11.17%；归母净利润5.54亿元，同比+12.62%/环比+10.05%； 拓普集团 -13.8% -4.8% 4.8% 扣非净利润5.20亿元，同比+8.05 ...

证券研究报告 拓普集团：23 年业绩稳健增长，新产能&新业 公司研究 务稳步推进 公司点评报告 2024年04月24日 拓普集团(601689) 事件：公司发布 2023 年年报，公司 2023 年实现营收 197.0 亿元，同比 投资评级 +23.2%；实现归母净利润 21.5 亿元，同比+26.5%；实现扣非净利润 20.2 上次评级 亿元，同比+22.1%。 点评： 陆嘉敏 汽车行 业首席分析师 执业编号：S1500522060001  规模化及平台化战略推进，23年业绩稳健增长。公司持续扩大产品线， 联系电话：13816900611 已拥有8大产品系列，平台化战略推进下带动公司23年业绩稳健增长。 邮 箱：lujiamin@cindas.com 分业务情况来看，公司23年减震器业务收入43.0亿元，同比+11.0%； 内饰功能件业务收入 65.8 亿元，同比+20.4%；底盘系统收入 61.2 亿 元，同比+37.7%；汽车电子收入1.8亿元，同比-5.8%；热管理系统收 王欢 汽车行业分析师 入15.5亿元，同比+13.1%。公司前瞻布局智能电动赛道，8大产品系 执业编号：S15005221000 ...

公 司 研 究 [Table_Reportdate] 2024年4月24日 [Table_invest] [拓Tabl普e_N集ewT团itle] （601689）：全年增长稳健，智 买入（维持） 公 能汽车、机器人双产业布局持续推进 报告原因：业绩点评 司 ——公司简评报告 简 评 [table_main] [证Ta券b分le析_A师u：th ors] 投资要点 黄涵虚 S0630522060001 hhx@longone.com.cn ➢ 事件：公司发布2023年年报，全年实现营收197.01亿元，同比+23%，归母净利润21.51亿 汽 车 [数Ta据b日le_期c ominfo] 2024/4/23 元，同比+26%，扣非净利润20.21亿元，同比+22%；2023Q4实现营收55.49亿元，同比 收盘价 54.00 +13%，归母净利润5.54亿元，同比+13%，扣非净利润5.20亿元，同比+8%。 总股本(万股) 116,278 流通A股/B股(万股) 110204.66/0 ➢ 全年实现稳健增长，减值影响2023Q4短期业绩。分业务来看，2023年公司减震器、内饰 资产负债率(%) 55.10% ...

证券研究报告 ＃＃iinndduussttrryyIIdd＃＃ 底盘与发动机系统 ＃investSuggestion＃ ＃ ＃d拓yCo普mpa集ny＃团 （ 601689 ） investSug 增持 ( 维ges持tionC）h 601689 ＃title＃ 全年业绩稳健增长，Tier0.5 战略持续加深 ange＃ ＃createTime1＃ 2024 年04 月23 日 投资要点 ＃市场ma数rk据etData＃ ＃sum国ma内ry核＃心新势力客户放量，公司2023Q4业绩同环比实现稳速增长。2023年公司 营收197.0亿元，同比+23.2%；归母净利润21.5亿元，同比+26.5%；主要受到 市场数据日期 2024-04-22 内饰功能件和底盘系统业务的增长驱动，两业务收入同比分别+20.4%/+37.7%。 收盘价（元） 51.50 公司2023Q4营收55.5亿元，同环比分别+13.5%/+11.2%；归母净利润5.5亿元， 同环比分别+12.6%/+10.1%。2023Q4业绩实现平稳增长，主要驱动因素来自新势 总股本（百万股） 1162.78 力和自主品牌，具体来看：Q4特斯拉上海工厂 ...

还原减值 Q4盈利超预期，车端&电驱执行器业务持续推进 拓普集团（601689.SH）/汽车 证券研究报告/公司点评 2024年4月23日 [Table_Industry] [评Ta级ble：_T买itle入] （维持） 公司盈利预测及[Ta估bl值e_ Finance] 市场价格：54.26元 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 15,993 19,701 28,111 35,114 42,269 分析师：何俊艺 增长率yoy% 40% 23% 43% 25% 20% 执业证书编号：S0740523020004 净利润（百万元） 1,700 2,151 2,973 3,894 4,756 分析师：毛䶮玄 增长率yoy% 67% 26% 38% 31% 22% 每股收益（元） 1.54 1.95 2.70 3.53 4.32 执业证书编号：S0740523020003 每股现金流量 2.07 3.05 3.71 4.47 5.03 分析师：刘欣畅 净资产收益率 16% 19% 18% 19% 19% 执业证书编号：S0740522120003 P/E 35.2 ...