公司点评报告 | 电子 证券研究报告 | 公司评级 | 增持（首次） | | --- | --- | | 报告日期 | 2025 年 03 月 24 日 | 相关研究 分析师：姚康 S0190520080007 yaokang@xyzq.com.cn 研究助理：刘培锐 liupeirui@xyzq.com.cn 隆利科技(300752.SZ) 背光显示模组龙头，车载 Mini LED 和 LIPO 窄边框成为新增长极 投资要点： 基础数据 | 03 月 21 日收盘价（元） | 20.49 | | --- | --- | | 总市值（亿元） | 46.15 | | 总股本（亿股） | 2.25 | | 来源：聚源，兴业证券经济与金融研究院整理 | | 主要财务指标 | 会计年度 | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 1026 | 1340 | 2040 | 2600 | | 同比增长 | -18.0% | 30.6% | 52.2% | 27.5% | | 归母净利润（百万元） | 46 ...

行业周报 | 通信 证券研究报告 | 行业评级 | 推荐（维持） | | | --- | --- | --- | | 报告日期 | 2025 03 | 23 | 相关研究 AIDC -2025.03.16 AI Agent -2025.03.09 DeepSeek -2025.03.02 分析师：章林 S0190520070002 zhanglin20@xyzq.com.cn 分析师：代小笛 S0190521090001 daixiaodi@xyzq.com.cn 分析师：仇新宇 S0190523070005 qiuxinyu@xyzq.com.cn 分析师：朱锟旭 S0190524040001 zhukunxu@xyzq.com.cn 分析师：许梓豪 S0190524070002 xuzihao@xyzq.com.cn 研究助理：王灵境 wanglingjing@xyzq.com.cn 【兴证通信】通信行业周报（03.17-03.23）： IDC 一季度业绩趋势向好 投资要点： ⚫ 03.17-03.23 3.03% 2.78% 3.72% 3.59% 300 2.29% 2.58% 3.34% 请阅读最后 ...

【兴证海外地产】海外地产周报 （2025.03.03-2025.03.09）：地产板块继 续表现强势-2025.03.09 【兴证海外地产社服】海外地产周报 （2025.02.24-2025.03.02）：地产板块接 力上涨-2025.03.02 分析师：宋健 S0190518010002 BMV912 songjian@xyzq.com.cn 海外行业周报 | 地产建筑业 证券研究报告 | 报告日期 | 2025 年 03 月 24 日 | | --- | --- | | 行业评级 | 推荐（维持） | 相关研究 【兴证海外地产】海外地产周报 （2025.03.10-2025.03.16）：香港本地股 年度派息稳健持续-2025.03.16 海外地产周报（2025.03.17-2025.03.23）： 核心城市土地市场火热 投资要点： 请阅读最后评级说明和重要声明 1/16 分析师：严宁馨 S0190521010001 请注意: 严宁馨并非香港证券及期货事务 监察委员会的注册持牌人，不可在香港从 事受监管的活动。 yanningxin@xyzq.com.cn 分析师：孙钟涟 S0190521080001 请 ...

行业周报 | 建筑材料 证券研究报告 | 行业评级 | 推荐（维持） | | --- | --- | | 报告日期 | 2025 年 03 月 24 日 | 相关研究 【兴证建材】周观点：淡季需求转弱， 关注玻璃左侧机会-2024.12.29 【兴证建材】周观点：淡季静待政策发 酵，关注行业底部机遇-2024.12.24 【兴证建材】周观点：地产利好政策持 续发力，关注玻璃底部机会-2024.12.15 分析师：季贤东 S0190522100003 jixiandong@xyzq.com.cn 玻璃价格有望走出底部，关注行业开启去库周期 投资要点： ⚫ 地产贝塔因素更为积极，积极布局零售建材先手。我们认为，随着新一轮地产利好政策 持续加码，对建材业绩至关重要的贝塔因素已经转向。从长期维度来看，消费建材龙头 企业依托渠道结构优化+零售品类拓展，实现经营质量和市场份额的持续提升，或将在 未来存量为主的市场中铸就长牛基础。基于此，我们认为消费建材拐点已现，建议积极 布局以获先手。从竞争格局来看，在零售市场占主导地位的消费建材龙头有望长期制胜， 推荐三棵树、东鹏控股、兔宝宝，建议关注北新建材、东方雨虹、伟星新材。 ⚫ ...

行业点评报告 | 银行 证券研究报告 行业评级 推荐（维持） 报告日期 2025 年 03 月 16 日 相关研究 【兴证银行】理财规模微增，业绩比较 基准下行——银行理财 2025 年 2 月月报 -2025.03.10 【兴证银行】经济政策目标积极，大行 拟注资 5000 亿元 ——银行业周报 （2025.03.03-2025.03.07）-2025.03.08 【兴证银行】如何理解银行同业存单备 案额度显著增长-2025.03.07 分析师：陈绍兴 S0190517070003 chenshaox@xyzq.com.cn 分析师：王尘 S0190520060001 wangchenyjy@xyzq.com.cn 政府债发力，社融增速提升 ——2025 年 2 月金融数据点评 投资要点： （2）非标三项本月合计-3544 亿元，同比多减 257 亿元。分项来看，委托贷款-229 亿元，信托贷款-330 亿元；表外开票规模-2985 亿元，同比少减 701 亿元，合并表内 贴现后净开票-1292 亿元，同比少减 5161 亿元。 （3）直接融资本月合计+1778 亿元，同比多增 241 亿元，其中企业债+1 ...

行业周报 | 环保 证券研究报告 | | | 报告日期 2025 年 03 月 16 日 相关研究 【兴证环保】环保周报：广西推进"十 四五"大气污染防治攻坚收官工作- 2025.03.09 S0190518030002 caiyi@xyzq.com.cn 【兴证环保】环保周报：湖北印发 《2025 年全省生态环境保护工作要 点》，努力完成"十四五"碳排放强度目 标-2025.03.02 【兴证环保】环保周报：上海 2026 年底 前实现固体废物近零填埋目标，山东试 点危废定向利用-2025.02.23 分析师：蔡屹 分析师：李静云 S0190522120001 lijingyun@xyzq.com.cn 分析师：史一粟 S0190523110001 shiyisu@xyzq.com.cn 分析师：朱理显 S0190525010004 zhulixian@xyzq.com.cn 三部门印发《促进环保装备制造业高质量发展 的若干意见》 投资要点： 3 月 10 日至 3 月 14 日，全国碳市场碳排放配额 CEA）挂牌协议成交量 12.43 万吨，上期 3.3-3.7）成交量为 1.09 万吨，期间增加 11. ...

行业点评报告 | 公用事业 证券研究报告 | 报告日期 | 2025 年 03 月 18 日 | | --- | --- | | 行业评级 | 推荐（维持） | 相关研究 【兴证公用】江苏海风项目建设加速， 南方区域电力市场拟于 6 月底连续结算 试运行-2025.03.16 【兴证公用】前两月我国进口煤规模同 比+2.1%、进口天然气规模同比-7.7%- 2025.03.09 【兴证公用】多省电力现货市场加速推 进，关注煤价下行周期火电配置价值- 2025.03.02 分析师：蔡屹 S0190518030002 caiyi@xyzq.com.cn 分析师：李静云 S0190522120001 lijingyun@xyzq.com.cn 分析师：史一粟 S0190523110001 shiyisu@xyzq.com.cn 分析师：朱理显 S0190525010004 zhulixian@xyzq.com.cn 央、国企市值管理持续深化，关注年报季电力 资产价值发现 投资要点： 请阅读最后评级说明和重要声明 1/7 ⚫ 央、国企上市公司市值管理考核全面推开，引导企业更好地回报投资者。2024 年国务 院国资委表 ...

行业评级 推荐（维持） 报告日期 2025 03 18 行业周报 | 非银金融 证券研究报告 相关研究 - 2025.03.17 2024H2 - 2025.03.16 250215-250228 - 2025.03.09 分析师：徐一洲 S0190521060001 xuyizhou@xyzq.com.cn 海外养老金资讯跟踪半月刊（250301-250315）：加拿 大 PSP Investments 收购 407 高速公路部分股权 投资要点： ⚫ 请阅读最后评级说明和重要声明 1/7 3 | 2025 ⚫ | AFC ⚫ | 2% ⚫ | 2025 ⚫ | CalSTRS ⚫ | Brookfield ⚫ | ⚫ | 8,000 ⚫ | NYSRF ⚫ | ⚫ | CalSTRS 2024 7.7% ⚫ | HOOPP 2024 9.7% ⚫ | 407 ETR 7.51% ⚫ | | | 3 | | --- | --- | | | 4 | | | 6 | 行业周报 | 非银金融 一、养老金管理 1 | AFC AFC AFC AFC Samaila Zubairu 150 200 InfraCredi ...

公司深度报告 | 国防军工 证券研究报告 | 报告日期 | 2025 年 03 月 19 日 | | --- | --- | | 公司评级 | 增持（维持） | 基础数据 | 03 月 18 日收盘价（元） | 9.68 | | --- | --- | | 总市值（亿元） | 319.37 | | 总股本（亿股） | 32.99 | 来源：聚源，兴业证券经济与金融研究院整理 相关研究 【兴证军工】航天电子 2023 年报及 2024 年一季报点评：经济效益稳步增 长，圆满完成重大航天型号保障- 2024.05.23 分析师：石康 S1220517040001 shikang@xyzq.com.cn 分析师：李博彦 S0190519080005 liboyan@xyzq.com.cn 研究助理：石砾 shili@xyzq.com.cn 航天电子(600879.SH) 航天电子深度报告：无人智能作战先锋，航天 电子装备龙头 投资要点： 主要财务指标 | 会计年度 | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万 ...

公司深度报告 | 商贸零售 证券研究报告 | 公司评级 | | 增持（首次） | | 爱婴室(603214.SH) | | --- | --- | --- | --- | --- | | 报告日期 | 2025 | 年 03 日 | 月 | 19 | 基础数据 | 会计年度 | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 3332 | 3447 | 3710 | 4069 | | 同比增长 | -8.0% | 3.5% | 7.6% | 9.7% | | 归母净利润（百万元） | 105 | 109 | 126 | 158 | | 同比增长 | 21.8% | 4.5% | 15.4% | 25.0% | | 毛利率 | 28.4% | 27.5% | 27.8% | 28.2% | | ROE | 9.2% | 9.3% | 10.2% | 11.9% | | 每股收益（元） | 0.76 | 0.79 | 0.91 | 1.14 | | 市盈率 | 30.2 | 28.8 | 25.0 | 2 ...