[Table_Reportdate] 2025年05月20日 公 司 简 评 报告原因：业绩点评 [证券分析师 Table_Authors] 王鸿行 S0630522050001 whxing@longone.com.cn | [数据日期 Table_cominfo] | 2025/05/19 | | --- | --- | | 收盘价 | 5.30 | | 总股本(万股) | 9,916,108 | | 流通A股/B股(万股) | 6,712,240/0 | | 资产负债率(%) | 94.37% | | 市净率(倍) | 0.53 | | 净资产收益率(加权) | 2.83 | | 12个月内最高/最低价 | 5.83/4.45 | [Table_QuotePic] -21% -14% -8% -1% 5% 12% 18% 25% 24-05 24-08 24-11 25-02 邮储银行 沪深300 [相关研究 Table_Report] 《邮储银行（601658）：负债优势凸 显，财政部战投与邮政集团增持彰显 信心—公司简评报告》 2025.04.16 《邮储银行（601658）：负债成本优 势保持，储 ...

[Table_Reportdate] 2025年05月20日 策 略 研 究 [证券分析师 Table_Authors] 总 量 研 究 王洋 S0630513040002 wangyang@longone.com.cn 投资要点 ➢ 核心观点：保险板块长时间震荡回落，调整较为充分。短线技术条件逐渐向好，或已走出 下降趋势。指数在震荡调整过程中，大单资金活跃。下方支撑较多，回落空间小，上涨空 间大。 ➢ 风险提示：技术分析是对已有的行情进行统计、归纳、分析，是从当前市场量、价、线、 形、位多个角度进行多空力量对比，是对稳定条件下的市场情绪进行的判断预估，是对之 前的行情运行规律进行的总结、应用。当市场突发较大的政治、经济、军事、自然灾害及 [相关研究 Table_Report] 1.《波浪里前行 上证指数目前或处 于黎明的曙光中》 2.《上证指数或酝酿反弹动能——技 术分析上证指数系列》 3.《上证指数短线或有反弹需求—— 技术分析上证指数简评》 4.《上证指数或有进一步震荡盘升动 能——技术分析上证指数简评》 5.《上证指数短线技术条件明显修 复，回落空间小上涨空间大——技术 分析上证指数简评》 6. 《证 ...

[Table_Reportdate] 2025年05月20日 [证券分析师： Table_Authors] 周啸宇 S0630519030001 zhouxiaoy@longone.com.cn 证券分析师： 王洋 S0630513040002 wangyang@longone.com.cn 证券分析师： 刘思佳 S0630516080002 liusj@longone.com.cn 联系人： 赵敏敏 zmmin@longone.com.cn [晨会纪要 Table_NewTitle] 20250520 重点推荐 财经要闻 晨 会 纪 要 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 [table_summary] ➢ 1.创新药链热度持续，关注中药等细分板块——医药生物行业周报（2025/05/12- 2025/05/18） ➢ 2.修订并购重组管理办法，制度包容度提升释放市场活力——资本市场聚焦（三） ➢ 3.关税扰动下，韧性较强的4月经济——国内观察：2025年4月经济数据 ➢ 4.白酒底部区间，大众品关注高成长性赛道——食品饮料行业周报（202 ...

[table_main] 投资要点 宏 观 简 评 [证券分析师 Table_Authors] 刘思佳 S0630516080002 liusj@longone.com.cn 联系人 李嘉豪 lijiah@longone.com.cn 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 [Table_Reportdate] 2025年05月19日 [关税扰动下，韧性较强的 Table_NewTitle] 4月经济 ——国内观察：2025年4月经济数据 总 量 研 究 [Table_Report] ➢ 事件：5月19日，国家统计局公布2025年4月经济数据。4月社零总额同比5.1%，前值5.9%； 固投同比4.0%，前值4.2%；规上工业增加值同比6.1%，前值7.7%。 ➢ 核心观点：4月关税政策虽对预期的扰动明显，工业生产、社零增速均小幅回落，但高于 去年中枢；投资端基建以及制造业投资依然稳定，但地产的拖累仍然较深。4月政治局会 议做出积极部署，金融一揽子政策落地以及定调均超市场预期，此外日内瓦联合声明标志 中美贸易摩擦进入阶段性缓和期。后续来看，由于90 ...

[Table_Reportdate] 2025年05月19日 -40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 2024-05 2024-07 2024-09 2024-11 2025-01 2025-03 2025-05 食品饮料(申万) 沪深300 [相关研究 table_product] 1.白酒压力释放，关注高景气品类— —食品饮料行业周报（2025/5/5- 2025/5/11） 2.安井食品（603345）：经营稳健， 方向明确——公司简评报告 3.盐津铺子（002847）：核心品类持 续放量，多渠道快速发力——公司简 评报告 [Table_NewTitle 白酒底部区间，大众品关注高成长性赛 ] 道 超配 [证券分析师 Table_Authors] 姚星辰 S0630523010001 yxc@longone.com.cn 联系人 吴康辉 wkh@longone.com.cn ——食品饮料行业周报（2025/5/12-2025/5/18） [table_main] 投资要点： ➢ 风险提示：宏观经济增长不及预期；竞争加剧的影响；食品安全的影响。 业 研 究 品 饮 料 证券研究报告 ...

Investment Rating - The report provides a positive outlook on the energy storage industry, highlighting significant growth potential in both demand and supply aspects. Core Viewpoints - The global energy storage market is experiencing robust growth, with a cumulative installed capacity of 372GW in 2024, representing a year-on-year increase of 28.6% [4][9] - New energy storage installations are expected to continue rising, particularly in emerging markets, driven by energy transition goals and aging grid infrastructure [4][46] - The industry is currently facing a low-price environment due to oversupply, which is expected to persist in the short term [4][50] Summary by Sections Global Market Overview - The global energy storage market is projected to grow significantly, with new installations reaching 82.8GW in 2024, a year-on-year increase of 59.2% [4][9] - The share of new energy storage installations is increasing, with 165.4GW of new energy storage capacity installed by the end of 2024, up 81.2% year-on-year [4][9] Regional Insights - **China**: The domestic energy storage market reached a cumulative installed capacity of 137.9GW by the end of 2024, a 59.4% increase year-on-year, with new energy storage accounting for over half of this capacity [11][16] - **United States**: The U.S. energy storage market added 12.3GW in 2024, reflecting a 32.8% increase, driven by a release of pent-up demand and favorable policy changes [4][31] - **Europe**: The European market saw a 15.3% increase in new energy storage installations, totaling 21.9GWh in 2024, with a shift towards larger storage systems expected [36][38] Price Dynamics - The industry is currently characterized by an oversupply, leading to a continued low-price environment, with the average price of lithium iron phosphate battery cells dropping to 0.34 CNY/Wh by the end of 2024, a decrease of 22.7% from the beginning of the year [4][50] Performance Review - The energy storage sector reported total revenue of 683.31 billion CNY in 2024, a decline of 5.1% year-on-year, while net profit increased by 6.5% to 75.06 billion CNY [4][59] - Specific segments such as PCS and thermal control saw revenue growth of 6.8% and 23.6% respectively, indicating a recovery trend within the industry [4][59] Investment Recommendations - The report suggests focusing on leading companies with strong risk resilience and those that have established a competitive advantage in global markets, such as CATL and Sungrow [4][59]

[Table_Reportdate] 2025年05月19日 超配 行 业 周 报 陶圣禹 S0630523100002 tsy@longone.com.cn [table_stockTrend] -30% -13% 3% 20% 36% 53% 69% 24-05 24-08 24-11 25-02 申万行业指数:非银金融(0749) 沪深300 [相关研究 table_product] 1.券商一季报业绩大幅增长，保险 NBV延续高增势头——非银金融行 业周报（20250428-20250504） 2.从蚂蚁要约收购耀才证券，看金融 科技并购券商的国际化布局——资 本市场聚焦（一） 3.万能险最低保证利率可调整，特别 储备与平滑机制保障稳健运行—— 保险业态观察（三） [Table_NewTitle 并购重组新规迎修订，第三批险资长投 ] 试点落地 ——非银金融行业周报（20250512-20250518） [table_main] 投资要点： 行 业 研 究 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 非 银 金 融 [table_invest ...

Group 1 - The report highlights a balanced asset allocation strategy to identify undervalued equity assets amid economic expectations and market risk preferences [5][7] - Global stock markets showed a general upward trend, with US stocks outperforming A-shares, while commodity futures displayed mixed results, with gold prices declining and oil, copper, and aluminum prices rising [5][6] - The report indicates that the domestic equity market is favored in the long term due to improving domestic consumption and a consistent focus on technology [7][8] Group 2 - The technical conditions of the securities sector have improved, with significant support levels and limited downside potential, suggesting a favorable outlook for short-term price movements [10][12] - The securities index has shown signs of recovery after a prolonged downtrend, with a notable increase in trading volume and net inflows of large orders, indicating a shift in market sentiment [11][12] - The report identifies a potential head-and-shoulders bottom pattern in the securities index, suggesting substantial upside potential if the index breaks through key resistance levels [13][14] Group 3 - Recent economic data indicates a decline in consumer confidence in the US, with the Michigan Consumer Sentiment Index dropping to 50.8, the second-lowest level in history [15][16] - The report notes that Japan's first-quarter GDP growth was below expectations, indicating potential economic challenges in the region [15] - The US government's credit rating was downgraded by Moody's, reflecting concerns over rising debt levels and interest payments, which may impact market sentiment [15][16]

[Table_Reportdate] 2025年05月18日 策 略 研 究 [证券分析师 Table_Authors] 刘思佳 S0630516080002 liusj@longone.com.cn 证券分析师 谢建斌 S0630522020001 xjb@longone.com.cn 证券分析师 王鸿行 S0630522050001 whxing@longone.com.cn 证券分析师 张季恺 S0630521110001 zjk@longone.com.cn 联系人 陈伟业 cwy@longone.com.cn [经济预期与市场风险偏好，均衡配置下 Table_NewTitle] 寻找权益低估资产 ——资产配置周报（2025/05/12-2025/05/16） [table_main] 投资要点 究 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 总 量 研 [Table_Report] ➢ 全球大类资产回顾。至5月16日当周，全球股市多数收涨，美股表现强于A股；主要商品期 货中黄金下跌，原油、铜、铝均收涨；美元指数小幅上涨，日元、欧元贬值，人民 ...

总 量 研 究 [Table_Reportdate] 2025年05月16日 策 略 研 究 [证券分析师 Table_Authors] 王洋 S0630513040002 wangyang@longone.com.cn [相关研究 Table_Report] 1.《波浪里前行 上证指数目前或处 于黎明的曙光中》 2.《上证指数或酝酿反弹动能——技 术分析上证指数系列》 3.《上证指数短线或有反弹需求—— 技术分析上证指数简评》 4.《上证指数或有进一步震荡盘升动 能——技术分析上证指数简评》 5.《上证指数短线技术条件明显修 复，回落空间小上涨空间大——技术 分析上证指数简评》 [table_main] 投资要点 ➢ 核心观点：证券板块指数在近日的震荡盘升中短线技术条件明显修复。短线虽仍处头肩底 形态内，尚未突破颈线位，也尚未突破60日均线，仍或因多空争夺而震荡。但指数下方大 单资金介入较深，下方支撑位较多，回落空间相对小。而若指数有效突破头肩底颈线位， 或相比于2015年5月的前期高点，指数上行空间较大。 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声 ...