感谢大家参加本次会议会议即将开始请稍后 感谢大家参加本次会议会议即将开始请稍后 大家好欢迎参加广发机械新民智通收购东海岸船长解读电话会议目前所有参会者均处于静音状态下面开始我报免责声明声明完毕后主持人可以直接开始发言谢谢免责声明本次电话会议内容仅供广发证券客户参考 在任何情况下本次电话会议内容不构成对任何人的投资建议除非法律法规有明确规定在任何情况下广发证券不对应使用本次电话会议内容而引致的任何损失承担任何责任相关人员不应以本次电话会议内容取代其独立判断或仅根据本次电话会议内容做出决策 未经广发胜券事先书面许可任何机构或个人不得以任何形式复制刊登传播和引用本次电话会议内容包括未经授权对会议内容进行录音复制未经授权制作或传播会议纪要内容等否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自复制刊登传播和引用者承担 广发证券将对未经授权复制制作刊登传播电话会议内容的人员暂停白名单呈现事情可暂停所在机构白名单呈现直至相关不良影响得以消除各位投资者朋友大家下午好我是广发证券的机械行业分析师汪江航感谢各位今天对我们定案会的收听 今天我们非常荣幸邀请到新民智通的董事长高总和董秘刘总跟我们做这次的分享昨天晚上应该说新民智通也发布了两 ...

Industry Overview - The medical aesthetics industry combines medical and aesthetic attributes, involving surgical and non-surgical procedures such as facial, body, and breast enhancements [3][4][5][6][7][8] - The Chinese medical aesthetics market is expected to grow from RMB 189.2 billion in 2021 to RMB 638.1 billion by 2030, with a CAGR of 13.80% [15] - China's medical aesthetics penetration rate is currently 4.5%, significantly lower than Japan (11.3%), the US (17.2%), and South Korea (22.0%), indicating substantial growth potential [15][16] - Non-surgical procedures, particularly injection-based and energy-based treatments, are driving market growth due to their safety, simplicity, and short recovery periods [18][19] Market Drivers - Male medical aesthetics demand increased by 27% in 2023, with 43% of males planning to increase spending in 2024 [18] - High-end consumer groups maintained or increased their medical aesthetics spending in 2023, with 91% of consumers maintaining or increasing their annual spending [18] - Per capita disposable income in China reached RMB 39,218 in 2023, a 6.33% increase from 2022, supporting consumer spending on medical aesthetics [16][17] Key Segments - Collagen-based products are gaining traction in the injection market, with penetration expected to rise from 8.7% in 2021 to 10.9% by 2027 [22][23] - Recombinant collagen is emerging as a key growth area due to its safety, low rejection risk, and technological advancements [22][24][25] - The regenerative materials market, including products like PLLA and PDLLA, is projected to grow from RMB 1.45 billion in 2022 to RMB 11.52 billion by 2027, with a CAGR of 31.2% [28][31] - The botulinum toxin market in China is expected to reach RMB 15.9 billion by 2026, with a CAGR exceeding 20% from 2021 to 2030 [31][32] Competitive Landscape - The medical aesthetics device market is dominated by international players, with domestic companies like Jeisys and High Tech gaining traction through acquisitions and partnerships [36] - Domestic companies are focusing on R&D and innovation, with firms like Jinbo Biotech leading in recombinant collagen technology [39][40][42] - Key players such as Allergan, Hugel, and Merz dominate the botulinum toxin market, while domestic companies like Huadong Medicine and Aimeike are expanding their portfolios [32][36] Company Highlights - **Jinbo Biotech**: A leader in recombinant collagen, with its flagship product Weiyimei achieving sales of 570,000 bottles in 2023, a 252% YoY increase [42][43] - **Aimeike**: A leading domestic medical aesthetics company with a robust pipeline, including products like Hyti and Ruhai Angel, and a strong focus on R&D [46][48][51] - **Jiangsu Wuzhong**: Entered the medical aesthetics market with its regenerative product Aisufei, achieving RMB 199 million in revenue in the first three quarters of 2024 [52][53] Investment Opportunities - The medical aesthetics industry in China is poised for growth due to low penetration rates, increasing consumer demand, and regulatory support [15][16][56] - Recombinant collagen and regenerative materials are key growth areas, with companies like Jinbo Biotech and Aimeike well-positioned to capitalize on these trends [22][28][39][46] - Domestic companies are increasingly competitive in the medical aesthetics device market, with a focus on innovation and strategic acquisitions [36][56]

公 司 研 究 [Table_Reportdate] 2024年10月24日 农 林 牧 渔 公 司 简 评 [Table_invest] 买入（维持） 报告原因：业绩点评 [证券分析师 Table_Authors] 姚星辰 S0630523010001 yxc@longone.com.cn | --- | --- | --- | |----------------------------------------|--------------------|-------| | [ 数据日期 Table_cominfo] \n收盘价 | 2024/10/23 \n22.16 | | | 总股本 ( 万股 ) | 82,764 | | | | | | | 流通 A 股 /B 股 ( 万股 ) | 60,474/0 | | | 资产负债率 (%) | 40.42% | | | 市净率 ( 倍 ) | 2.09 | | | 净资产收益率 ( 加权 ) | 13.96 | | | 12 个月内最高 / 最低价 | 26.80/15.64 | | [Table_QuotePic] -23% -9% 5% 19% 33% ...

宠物食品国产升级、出口持续增长齐发力 宠物食品行业研究框架专题报告 证券分析师：姚星辰 执业证书编号：S0630523010001 联系人：陈涛 联系方式：cht@longone.com.cn 2024年10月23日 www.longone.com.cn 2 ● 我国宠物市场规模大，竞争格局较为分散。2020年城镇宠物（犬猫）市场规模为2065亿元，2023年达2793亿元，2023年 同比增长3.22%。我国宠物食品行业竞争格局较为分散，2023年美国宠物食品行业公司CR10为76.10%，日本为85.30% ，我国仅为31.30%。国内市场中，我国宠物食品公司的市场份额不断提升，2014年中国宠物食品公司前5中，国外公司玛 氏和雀巢分别占据16.5%和5.9%市场份额，而2023年玛氏和雀巢分别占据11.2%和3.2%市场份额，国内公司占比持续提升。 ● 我国宠物数量持续提升，单宠消费整体呈上涨趋势。2023年我国已有犬猫合计1.22亿只，同比增长4.29%。截至2023年， 我国城镇犬猫主人数量为7510万人，同比增长6.63%。国内宠物数量和养宠人数稳步提升。中国单只犬年均消费额2020年- 2023 ...

周期演绎：高质量与长盈利 生猪养殖行业研究框架专题报告 证券分析师：姚星辰 执业证书编号：S0630523010001 联系方式：yxc@longone.com.cn 2024年10月23日 www.longone.com.cn ● 产能供给为猪周期主要影响因素。猪周期指猪价和供需的周期性变化，生猪养殖对价格波动的反应具有一定的滞后性，造成 生猪养殖呈现周期性规律。其中上涨周期路径为：猪价上涨，养殖出现利润，母猪补栏增加，供应增加，价格开始回落。下 跌周期依次类推。能繁母猪存栏量的变化是判断猪价的重要先行指标，当前能繁母猪存栏量决定大约10个月后生猪供应量。 影响猪周期的短期因素包括二育、压栏等。影响猪周期的长期因素包括成本、资金、效率等。养殖企业的养殖效率、管理能 力、设施装备以及对成本的控制能力决定企业长期的盈利能力。非洲猪瘟疫情以后，大量资本进入，大型猪企快速新建猪场 进行扩张，行业规模化大幅提升。2021年以后，行业盈利水平回归常态，质量提升成为猪企核心目标。屠宰量和冻品库容率 反映屠宰企业对猪价的预期以及当前的消费需求，屠宰量受季节性波动影响更大，今年屠宰量整体较去年缩量回落，冻品库 存在上半年高位 ...

公 司 研 究 [Table_Reportdate] 2024年10月23日 公 司 简 评 [Table_invest] 买入（维持） 报告原因：业绩点评 [证券分析师 Table_Authors] 周啸宇 S0630519030001 zhouxiaoy@longone.com.cn 证券分析师 张帆远 S0630524070002 zfy@longone.com.cn 电 力 设 备 与 新 能 源 | --- | --- | |---------------------------|---------------| | | | | 数据日期 Table_cominfo] | 2024/10/22 | | 收盘价 | 250.55 | | 总股本 ( 万股 ) | 440,238 | | 流通 A 股 /B 股 ( 万股 ) | 390,147/0 | | 资产负债率 (%) | 64.33% | | 市净率 ( 倍 ) | 4.19 | | 净资产收益率 ( 加权 ) | 17.73 | | 12 个月内最高 / 最低价 | 301.50/137.04 | [Table_QuotePic] -39% ...

晨 会 纪 要 [Table_Report] [Table_Reportdate] 2024年10月23日 [晨会纪要 Table_NewTitle] 20241023 [证券分析师： Table_Authors] 周啸宇 S0630519030001 zhouxiaoy@longone.com.cn 联系人： 付天赋 ftfu@longone.com.cn [table_main] 重点推荐 ➢ 1. 2024Q3全球智能手机出货量同比上涨4%，消费电子终端新品迎来发布热潮——电子行 业周报（2024/10/14-2024/10/20） ➢ 2.消费复苏预期持续，重视三季报业绩表现——食品饮料行业周报（2024/10/14- 2024/10/20） 财经要闻 | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------|-----------------| | | | | 1. 国家发改委： 2025 年我国将继续发行超长期特别国债。 | | | 2. 国家发改委：近一半增量政策已出台实施，还有一批 ...

行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年10月22日 | --- | --- | --- | |-------|-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ...

晨 会 纪 要 [Table_Report] [Table_Reportdate] 2024年10月22日 [晨会纪要 Table_NewTitle] 20241022 [证券分析师： Table_Authors] 周啸宇 S0630519030001 zhouxiaoy@longone.com.cn 联系人： 付天赋 ftfu@longone.com.cn [table_main] 重点推荐 ➢ 1.铁锂装机占比提升，全国电力现货市场建设加速——电池及储能行业周报（20241014- 20241020） ➢ 2.光伏组件交付高峰将至，风电项目建设持续推进——新能源电力行业周报（20241014- 20241020） 财经要闻 ➢ 1. 10月LPR如期对称下调。 ➢ 2.央行：开展证券、基金、保险公司互换便利首次操作，操作金额500亿元。 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 正文目录 1. 重点推荐. 1.1. 铁锂装机占比提升，全国电力现货市场建设加速——电池及储能行业周报 ( 20241014-20241020 ) . 1.2. 光伏组 ...

供需格局向好，景气周期到来 氟化工行业研究框架专题报告 证券分析师：张晶磊 执业证书编号：S0630524090001 证券分析师：吴骏燕 执业证书编号：S0630517120001 证券分析师：谢建斌 执业证书编号：S0630522020001 联系人：马小萱 联系方式：mxxuan@longone.com.cn 2024年10月22日 www.longone.com.cn 核心观点 ● 制冷剂：制冷剂供需格局向好，行业迎来高景气周期。根据生态环境部《关于公开征求2025年度消耗臭氧层物质和氢氟碳 化物配额总量设定和分配方案意见的函》，2025年我国二代制冷剂配额加速缩减，三代制冷剂生产和使用总量保持在基线 值，为满足需求，部分产品配额增发。目前二代制冷剂R22主要用于维修市场，存量需求比较稳定，R22配额的削减有望推 动价格持续上涨。三代制冷剂方面，受到今年家用空调需求的推动，R32社会库存减少，价格快速上行，内用配额虽已增发 35000吨，目前看对价格没有产生过多影响，因此我们认为，2025年度增发配额对R32的价格也将不会产生负面影响，三代 制冷剂景气有望延续， 相关制冷剂生产厂家有望持续获益。 ● ...