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芒果超媒:2024年半年报点评:会员收入增长亮眼,所得税政策变化影响利润
国元证券· 2024-08-23 00:07
[Table_Main] 公司研究|可选消费|媒体Ⅱ 证券研究报告 芒果超媒(300413)公司点评报告 2024 年 08 月 22 日 [Table_Title] 会员收入增长亮眼,所得税政策变化影响利润 ——芒果超媒(300413) 2024 年半年报点评 [Table_Summary] 事件: 公司发布 2024 年半年报。 点评: 收入稳健,受企业所得税优惠政策变化影响利润同比下降 2024H1,公司实现营业收入 69.60 亿元,同比增长 2.46%;实现归母净利 润 10.65 亿元,同比下降 15.45%,受到企业所得税优惠政策变化影响;扣 非归母净利润 9.12 亿元,同比下降 22.96%。上半年,公司销售/管理/研发 费用率为 10.96%/2.85%/1.28%,较上年同期分别下降 2.28/0.76/0.28pct。 会员业务增长亮眼,运营商业务短期承压 分业务看,2024H1 公司互联网视频业务收入 49.57 亿元,同比微降 3.57%, 其中上半年实现会员业务收入 24.86 亿元,同比增长 27%,表现优异,得 益于优质内容和会员权益体系的拉动;广告业务实现营收 17.21 ...
中望软件:2024年半年度报告点评:营收实现稳健增长,不断夯实技术根基
国元证券· 2024-08-23 00:03
[Table_Main] 公司研究|信息技术|软件与服务 证券研究报告 中望软件(688083)公司点评报告 2024 年 08 月 23 日 [Table_Invest]买入|维持 [Table_Title] 营收实现稳健增长,不断夯实技术根基 ——中望软件(688083.SH)2024 年半年度报告点评 [Table_Summary] 事件: 公司于 2024 年 8 月 16 日收盘后发布《2024 年半年度报告》。 点评: 营业收入实现稳健增长,归母净利润同比扭亏为盈 2024 年上半年,公司实现营业收入 30820.19 万元,同比增长 11.79%;实 现归母净利润 597.62 万元,同比增加 726.44 万元;实现扣非归母净利润 -8396.78 万元。分产品来看,2D CAD 产品实现收入 19183.49 万元,同比 增长 8.33%;3D CAD 产品实现收入 8903.97 万元,同比增长 30.15%; CAE 产品实现收入 309.90 万元,同比增长 21.04%;博超系列产品实现收 入 428.25 万元,同比增长 629.80%。 优化调整组织结构,增强海内外渠道布局 20 ...
快手-W:2024年半年报点评:盈利能力不断增强,AI赋能业务成长
国元证券· 2024-08-22 08:09
[Table_Main] 公司研究|互联网行业|短视频行业 证券研究报告 快手(1024.HK)点评报告 2024 年 8 月 22 日 [Table_Title] 盈利能力不断增强,AI 赋能业务成长 ——快手(1024.HK)2024 半年报点评 [Table_Summary] 事件: 公司发布 2024 年半年报 点评: 营收和利润稳步增长,利润率达历史新高 2024H1,公司实现营业收入 603.83 亿元,同比增长 14.0%;毛利率为 55.1%,较去年同期提升 6.7pct;经调整净利润为 90.67 亿元,净利率达 15.0%,较上年同期+9.8pct。2024Q2 单季度,公司实现营业收入 309.75 亿元,同比增长 11.6%;毛利率为 55.3%,同比提升 5.1pct;经调整净利润 为 46.79 亿元,净利率达 15.1%,公司营收及利润稳步增长。 活跃用户数稳定增长,AI 矩阵实现多业务赋能 公司用户及内容生态持续优化,2024Q2,DAU 和 MAU 分别为 3.95 亿/6.92 亿,同比增长 5.1%/2.7%,单 DAU 日均使用时长为 122 分钟,快手应用用 户总使用 ...
爱美客:2024年半年报点评:24Q2业绩高基数下增长放缓,多赛道布局新管线
国元证券· 2024-08-22 08:08
[Table_Main] 公司研究|医疗保健|制药、生物科技与生命科学 证券研究报告 爱美客(300896)公司点评报告 2024 年 08 月 22 日 [Table_Title] 24Q2 业绩高基数下增长放缓,多赛道布局新管线 ——爱美客(300896)2024 年半年报点评 [Table_Invest]买入|维持 [Table_Summary] 事件: 公司发布 2024 年半年度报告。 点评: 24Q2 业绩增速放缓,盈利能力稳居高位 2024H1 公司实现营业收入 16.57 亿元,同比增长 13.53%,实现归母净利 润 11.21 亿元,同比增长 16.35%,实现扣非归母净利润 10.89 亿元,同比 增长 16.58%。盈利能力方面,2024H1 毛利率为 94.91%,同比下降 0.5pct, 净利率为 67.68%,同比提升 1.82pct。费用端来看,2024H1 公司销售费用 率为 8.52%,同比下降 1.67pct,管理费用率为 4.09%,同比下降 1.4pct, 研发费用率为 7.59%,同比提升 0.44pct。单 Q2 公司实现营业收入 8.49 亿 元,同比增长 2. ...
市场复盘:市场缩量震荡,锂电池概念领涨
国元证券· 2024-08-22 02:33
[Table_Index] 主要数据: 上证综指: 2856.58 深圳成指: 8229.75 沪深 300: 3321.64 中小盘指: 3045.82 创业板指: 1558.51 分析师 朱定豪 执业证书编号 S0020521120002 邮箱 zhudinghao@gyzq.com.cn 电话 021-51097188 分析师 房倩倩 [Table_Title] 每日复盘 证券研究报告 2024 年 08 月 21 日 20240821 市场复盘:市场缩量震荡,锂电池概念领涨 报告要点: 2024 年 8 月 21 日市场缩量震荡,锂电池概念领涨。上证指数下跌 0.35%,深证成指下跌 0.28%,创业板指下跌 0.60%。市场成交额 5126.85 亿元,较上一交易日减少 485.04 亿元。全市场 1848 只个股上涨,3234 只 个股下跌。 风格上看,稳定、周期、金融消费和成长风格均出现下跌,其中消费风 格跌幅最显著;基金非重仓股指数表现优于基金重仓股;成长股表现优于价 值股。 分行业看,30 个中信一级行业普遍下跌;表现相对靠前的是:有色金 属(0.96%),汽车(0.23%),电子(0.11 ...
万兴科技:2024年半年度报告点评:利润短期有所承压,坚定AI技术投入
国元证券· 2024-08-21 09:09
[Table_Main] 公司研究|信息技术|软件与服务 证券研究报告 万兴科技(300624)公司点评报告 2024 年 08 月 21 日 [Table_Title] 利润短期有所承压,坚定 AI 技术投入 ——万兴科技(300624.SZ)2024 年半年度报告点评 [Table_Summary] 事件: 公司于 2024 年 8 月 15 日收盘后发布《2024 年半年度报告》。 点评: 营业收入基本持平,加大投入致利润短期承压 2024 年上半年,公司实现营业收入 7.05 亿元,同比下降 1.80%;实现归母 净利润 2449.08 万元,同比下降 43.99%;实现扣非归母净利润 1565.23 万 元,同比下降 54.58%;主营业务毛利率为 93.88%,同比下滑 1.51pct,主 要系公司加大 AI 投入带动服务器费用增长,营业成本较上期有所增长。分 产品来看,视频创意类产品实现收入 4.61 亿元,同比增长 1.01%,毛利率 为 93.73%;实用工具类产品实现收入 1.20 亿元,同比下降 5.02%,毛利 率为 95.73%。 持续增强多模态 AI 能力,落地赋能产品应用 202 ...
安井食品2024年中报点评:速冻品韧性强,新零售渠道高增
国元证券· 2024-08-21 09:09
[Table_Main] 公司研究|日常消费|食品、饮料与烟草 证券研究报告 安井食品(603345)公司点评报告 2024 年 08 月 21 日 [Table_Title] 速冻品韧性强,新零售渠道高增 ——安井食品 2024 年中报点评 [Table_Summary] 报告要点: 事件 公司公告 2024 年中报。2024H1,公司实现总营收 75.44 亿元(+9.42%),归 母净利 8.03 亿元(+9.17%),扣非归母净利 7.72 亿元(+11.11%)。24Q2 单 季,公司实现总营收 37.89 亿元(+2.31%),归母净利 3.64 亿元(-2.51%), 扣非归母净利 3.52 亿元(+0.79%)。公司每股拟派发现金红利 1.38 元(含税), 2024 年 1-6 月集中竞价累计回购 0.58 亿元,公司 2024H1 累计分红率为 57.50%。 速冻调制食品引领增长,菜肴、面米制品增长稳健 1)H1 速冻调制食品增速领先,同比+21.86%。2024H1,公司速冻调制食品、 速冻菜肴制品、速冻面米制品、农副产品、休闲食品、其他业务收入分别为 38.33、22.08、12.9 ...
晶盛机电:公司半年报点评:材料业务利润端承压,设备新品进展顺利
国元证券· 2024-08-21 07:37
%[Table_Main] 公司研究|信息技术|技术硬件与设备 证券研究报告 晶盛机电(300316)点评报告 2024 年 08 月 21 日 [Table_Title] 材料业务利润端承压,设备新品进展顺利 ——公司半年报点评 [Table_Invest]增持|维持 [Table_Summary] 报告要点 2024H1 公司营收 101.47 亿元,同比+21%,归母净利润 20.96 亿元, 同比-4.97%,扣非净利润 20.94 亿元,同比+1%。公司合同负债 83.67 亿 元,存货中发出商品 94 亿元,同比略有下滑,但整体维持历史高位。分业务 来看,设备及服务业务 24H1 收入 73.7 亿元,同比+20.6%;材料业务 24H1 收入 23.7 亿元,同比+25.7%。公司整体收入增速同比放缓,推测主要受到 23Q4 以来下游光伏行业短期供需错配导致竞争加剧和产能出清的影响,公 司新订单签署节奏放缓。 从盈利表现来看,2024H1 公司毛利率 37%,同比-5.65pct,净利率 23.54%,同比-6.46pct。其中设备及服务毛利率 37.43%,同比-2.7pct;材 料业务毛利率 ...
巨子生物:2024年半年报点评:24H1业绩超预期,新品布局+渠道拓展稳步推进
国元证券· 2024-08-21 03:10
Investment Rating - Buy | Maintain [2] Core Viewpoints - 24H1 performance exceeded expectations with a 47% YoY increase in net profit attributable to the parent company [3] - Revenue for 24H1 reached RMB 2.54 billion, a 58.21% YoY increase, with net profit attributable to the parent company at RMB 983 million, up 47.41% YoY [3] - Adjusted net profit for 24H1 was RMB 1.027 billion, a 51.77% YoY increase [3] - Gross margin for 24H1 was 82.4%, down 1.74 percentage points YoY due to product expansion and increased sales costs [3] - Sales expense ratio for 24H1 was 35.11%, up 0.54 percentage points YoY, driven by rapid expansion of online direct sales channels [3] - Management expense ratio for 24H1 was 2.58%, down 0.37 percentage points YoY, while R&D expense ratio was 1.92%, down 0.2 percentage points YoY [3] Brand and Channel Performance - Kefumei brand revenue for 24H1 was RMB 2.071 billion, a 68.6% YoY increase, driven by the star product "Collagen Stick" and new product "Focus Series" [4] - Kelijing brand revenue for 24H1 was RMB 396 million, a 23.6% YoY increase, with new products like "Collagen Eye Cream" and "Collagen Face Cream" contributing to growth [4] - Direct sales channels accounted for 72.4% of total revenue in 24H1, with DTC online direct sales contributing 63.1%, a 64.1% YoY increase [4] - Distribution channels accounted for 27.6% of total revenue, up 34.4% YoY [4] - Online sales on platforms like Tmall and Douyin grew rapidly, with Kefumei and Kelijing achieving over 60% and 100% growth respectively during the 618 shopping festival [4] - Offline channels covered approximately 1,500 public hospitals, 2,700 private hospitals and clinics (200 more than in 2023), 650 chain pharmacies, and around 6,000 CS/KA stores [4] - The company opened about 10 new stores in key cities like Xi'an, Chongqing, and Chengdu, and launched its first flagship store in June [4] Production and Expansion - The company added one new production line each for cosmetics and medical devices in 24H1 [4] - A new medical device factory is expected to be operational within the year [4] Financial Forecast - The company is expected to achieve net profit attributable to the parent company of RMB 1.951 billion, RMB 2.435 billion, and RMB 2.957 billion for 2024, 2025, and 2026 respectively [5] - The corresponding P/E ratios are 19x, 16x, and 13x for 2024, 2025, and 2026 respectively [5] Industry Position - The company is a leader in collagen-based professional skin care products in China, with a strong focus on R&D and a portfolio of eight consumer brands [5]
市场复盘:三大指数齐落,周期风格跌幅明显
国元证券· 2024-08-21 03:04
[Table_Index] 主要数据: 上证综指: 2866.66 深圳成指: 8252.87 沪深 300: 3332.70 中小盘指: 3057.05 创业板指: 1567.97 [Table_Author] 报告作者 分析师 朱定豪 执业证书编号 S0020521120002 邮箱 zhudinghao@gyzq.com.cn 电话 021-51097188 分析师 房倩倩 2024 年 08 月 20 日 [Table_Title] 每日复盘 证券研究报告 20240820 市场复盘:三大指数齐落,周期风格跌幅明显 报告要点: 2024 年 8 月 20 日三大指数齐落,周期风格跌幅明显。上证指数下跌 0.93%,深证成指下跌 1.24%,创业板指下跌 1.34%。市场成交额 5611.89 亿元,较上一交易日减少 120.87 亿元。全市场 668 只个股上涨,4590 只个 股下跌。 风格上看,稳定、周期、金融消费和成长风格均出现下跌,其中周期风 格跌幅最显著;基金重仓股指数表现与基金非重仓股持平;成长股表现劣于 价值股。 分行业看,30 个中信一级行业普遍下跌;表现相对靠前的是:银行 (0.31 ...