Group 1: Report Industry Investment Rating - The investment rating for the energy and chemical industry (urea) is "slightly more long - biased and oscillatory" [1] Group 2: Report's Core View - The urea price is in a slightly stronger oscillation, and the reference range for the 05 contract is 1,740 - 1,840 yuan/ton. The trading strategy is to sell put options [1] Group 3: Summary by Relevant Catalogs Market Review - On Monday, the price of the urea main contract 2605 rose by 4 yuan to 1,791 yuan/ton, and the spot price in the central China mainstream area was 1,740 yuan/ton. Long - position holdings decreased by 707 lots to 252,000 lots, and short - position holdings increased by 613 lots to 271,900 lots [1] Important Information - **Supply**: On January 26th, the daily urea production was 209,400 tons, an increase of 4,600 tons from the previous working day and 14,700 tons from the same period last year. The current start - up rate is 88.95%, a 2.01% increase from 86.94% in the same period last year [1] - **Inventory**: The total inventory of Chinese urea enterprises is 946,000 tons, a decrease of 40,100 tons from last week, a 4.07% month - on - month decrease. The sample inventory at urea ports is 134,000 tons, unchanged month - on - month [1] - **Demand**: The start - up rate of compound fertilizer is 40.1%, a 2.9% month - on - month increase, and the start - up rate of melamine is 54.3%, a 6.7% month - on - month increase [1] - **Tender**: On January 2nd, India's NFL urea import tender received 26 suppliers with a total bid of 3.62 million tons, including 1.59 million tons on the east coast and 2.02 million tons on the west coast. The lowest bids were from Koch, at CFR426.8 dollars/ton on the east coast and 424.8 dollars/ton on the west coast [1] - **Import and Export**: In December 2025, urea imports were 35.39 tons, an 82.11% month - on - month decrease, and the average import price was 2,963.69 dollars/ton, a 52.11% month - on - month decrease. Urea exports were 278,300 tons, a 53.75% month - on - month decrease, and the average export price was 398.27 dollars/ton, a 56.64% month - on - month decrease [1] - **Oil Price**: The US plans to strengthen sanctions on the oil sectors of some countries, increasing concerns about potential supply risks and causing international oil prices to rise. The NYMEX crude oil futures 03 contract rose 1.71 dollars/barrel to 61.07 dollars/barrel, a 2.88% month - on - month increase; the ICE Brent crude oil futures 03 contract rose 1.82 dollars/barrel to 65.88 dollars/barrel, a 2.84% month - on - month increase. China's INE crude oil futures 2603 contract fell 6.9 to 439.4 yuan/barrel and rose 10.4 to 449.8 yuan/barrel in night trading [1] Market Logic - Last week, the urea enterprise inventory continued to decline slightly. The lowest ex - factory price of mainstream urea factories yesterday was 1,680 - 1,720 yuan/ton. New order pre - sales of urea factories improved again, but due to the pre - sales pressure during the Spring Festival holiday, the urea price oscillated slightly stronger [1] Trading Strategy - The trading strategy is to sell put options [1]

格林大华期货研究院 证监许可【2011】1288 号 2026 年 01 月 27 日星期二 联系方式：0371-65617380 Morning session notice 早盘提示 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 | | | 【行情复盘】 | | --- | --- | --- | | | | 昨日生猪期货震荡偏弱，主力2603合约日跌幅0.99%，收于11465元/吨。 | | | | 【重要资讯】 | | | | 1、价格方面，昨日全国生猪均价为12.82元/公斤，较前一日跌0.14元/公斤；预计 | | | | 今日早间猪价延续北弱南稳，东北跌至12.2-12.9元/公斤，山东跌至12.9-13.4元/ | | | | 公斤，河南跌至12.9-13.4元/公斤，四川稳定至12.6-13.1元/公斤，广东稳定至13 | | | | -13.8元/公斤，广西稳定至12-12.6元/公斤。 | | | | 2、母猪存栏来看，12月末能繁母猪存栏3961万头，同比下降2.9%，为正常保有量的 | | | | 101.6%。 | | | | 3、仔猪数量来看，2025年1-9月新生仔猪数量环比持续增 ...

Morning session notice 研究员：吴志桥 从业资格：F3085283 交易咨询资格：Z0019267 联系方式：15000295386 | 板块 | 品种 | 多（空） | 推荐理由 【行情复盘】 周一夜盘主力合约 2605 期货价格下跌 18 元至 2311 元/吨，华东主流地区甲醇现货 价格上涨 37 元至 2300 元/吨。持仓方面，多头持仓增加 21258 手至 46.7 万手，空 头持仓增加 30783 手至 59.04 万手。 【重要资讯】 1、供应方面，国内甲醇开工率 89.9%，环比-1.3%。海外甲醇开工率 60.8%，环比+1.3%。 | | --- | --- | --- | --- | | 能源与化 | 甲醇 | 震荡 | 2、库存方面，中国甲醇港口库存总量在 145.75 万吨，较上一期数据增加 2.22 万吨。 其中，华东地区去库，库存减少 1.36 万吨；华南地区累库，库存增加 3.58 万吨。 中国甲醇样本生产企业库存 43.83 万吨，较上期降 1.25 万吨，环比降 2.78%。 3、需求方面，西北甲醇企业签单 4.64 万吨，环比减少 4.78 万吨。 ...

Morning session notice 早盘提示 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院 证监许可【2011】1288 号 2026 年 1 月 27 日星期二 研究员：李方磊 从业资格：F03104461 交易咨询资格：Z0021311 ddddddddddddddddddddddddddd | 农林畜 | 红枣 | 震 偏弱 | 荡 | 【行情复盘】 昨日 CJ605 合约收盘价 8760 元/吨，日跌幅 0.45%。CJ609 合约收盘价 9000 元/吨， 日跌幅 0.44%。 【重要资讯】 1.上周 36 家样本点物理库存在 14068 吨，较上周减少 347 吨，环比减少 2.41%， 同比增加 32.72%，样本点库存环比下降。 2.昨日河北特级红枣批发价 9.25 元/公斤，日环比-0.02 元/公斤。 3.上周河北市场各等级价格参考超特 11.30-12.00 元/公斤，特级 8.80-10.50 元/ 公斤，一级 7.80-8.50 元/公斤，二级 6.70-7.40 元/公斤，三级 5.80-6.30 元/ 公斤，实际成交根据产地、质量不同价格不一。 4.昨日广 ...

Morning session notice 早盘提示 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院 证监许可【2011】1288 号 2026 年 1 月 27 日星期二 联系方式：15000295386 | 板块 | 品种 | 多（空） | 推荐理由 【行情复盘】 周一尿素主力合约 2605 价格上涨 4 元至 1791 元/吨，华中主流地区现货价格 1740 元/吨。持仓方面，多头持仓减少 707 手至 25.2 万手，空头持仓增加 613 手至 27.19 万手。 【重要资讯】 | | --- | --- | --- | --- | | 能源与化 | | 少 震荡偏 | 1、供应方面，1 月 26 日，尿素行业日产 20.94 万吨，较上一工作日增加 0.46 万吨； 较去年同期增加 1.47 万吨；今日开工率 88.95%，较去年同期 86.94%回升 2.01%。 2、库存方面，中国尿素企业总库存量 94.60 万吨，较上周减少 4.01 万吨，环比减 4.07%。尿素港口样本库存量 13.4 万吨，环比持平。 3、需求方面，复合肥开工率 40.1%，环比+2.9%，三聚氰胺开工率 ...

格林大华期货研究院 证监许可【2011】1288 号 2026 年 1 月 27 日星期二 研究员：吴志桥 从业资格：F3085283 交易咨询资格：Z0019267 Morning session notice 早盘提示 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 | 板块 | 品种 | 多（空） | 推荐理由 【行情复盘】 周一夜盘主力合约期货 BZ2603 价格下跌 54 元至 6029 元/吨，华东主流地区现货价 格 5940 元/吨（环比+50），山东地区现货价格 5934 元/吨（环比+118）。持仓方面， 多头增加 670 手至 2.18 万手，空头减少 315 手至 2.67 万手。 【重要资讯】 1、供应方面，12 月国内纯苯产量 193.4 万吨，同比+1.3%。11 月纯苯进口量 45.96 | | --- | --- | --- | --- | | 能源与化 | 纯苯 | 震荡 | 万吨，环比-7.4%。 2、库存方面，江苏纯苯港口样本商业库存总量：29.7 万吨，较上期库存 32.4 万吨 去库 2.7 万吨，环比下降 8.33%；较去年同期库存 14.3 万吨累库 15.4 万吨，同比 ...

研究员： 纪晓云 从业资格： F3066027 交易咨询资格：Z0011402 Morning session notice 早盘提示 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院 证监许可【2011】1288 号 2026 年 1 月 27 日星期二 联系方式：010-56711796 | | | | | 钢材: 【行情复盘】 | | --- | --- | | | 周一纹热卷收涨。夜盘收跌。 | | | 【重要资讯】 | | | 1、据 Mysteel 不完全统计，截至 1 月 26 日，共有 7 家建筑央企公布其 2025 年新 | | | 签合同额情况，累计新签合同总额 117451.05 亿元。 | | | 2、中国人民银行召开 2026 年宏观审慎工作会议。会议要求，2026 年宏观审慎工作 | | | 要继续按照构建覆盖全面的宏观审慎管理体系部署，强化中央银行宏观审慎管理功 | | 能。 | | | 黑色建材 钢材 震荡 | 3、美国总统特朗普日前称，若加拿大同中国达成贸易协定，美方将对所有加拿大 | | | 进口商品征收 100%关税。 | | | 【市场逻辑】 | | | 当前 ...

Morning session notice 早盘提示 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院 证监许可【2011】1288 号 2026 年 1 月 27 日星期二 研究员：吴志桥 从业资格：F3085283 交易咨询资格：Z0019267 联系方式：15000295386 | 板块 | 品种 | 多（空） | 推荐理由 【行情复盘】 周一夜盘瓶片主力价格下跌 82 元至 6342 元/吨。华东水瓶级瓶片价格 6450 元/吨 | | --- | --- | --- | --- | | | | | （+110），华南瓶片价格 6490 元/吨（+90）。持仓方面，多头持仓减少 1965 手至 6.05 万手，空头持仓减少 1374 手至 6.56 万手。 【重要资讯】 30.46 万吨，环比-2.07 万吨。 1、供应和成本利润方面，本周国内聚酯瓶片产量为 国内聚酯瓶片产能利用率周均值为 65.7%，环比-4.4%；聚酯瓶片生产成本 5543 元， 环比-45 元/吨；聚酯瓶片周生产毛利为-40 元/吨，环比+58 元/吨。 | | | | | 2、2025 年 12 月中国聚酯瓶片出口 ...

Morning session notice 早盘提示 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院 证监许可【2011】1288 号 2025 年 1 月 27 日星期周二 | | | | 1、贸易人士周二表示，自 | 10 | 月底中美达成贸易休战协议以来，中国已购买约 | 1200 | 万吨美 | 国大豆，提前完成美国财政部长贝森特所称 | 2 | 月底前采购 | 1200 | 万吨大豆的承诺。 | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2、巴西全国谷物出口商协会（ANEC）：2026 | 年 | 1 | 月份巴西大豆出口量估计为 | 379 | 万吨，高 | 于一周前预估的 | 373 | 万吨。如果预估成为现实，将比去年同期的 | 112 | 万吨增长 | 238%，创下 | | | | | | | | | 历史同期最高纪录。 | 3、咨询机构 | Sto ...

Morning session notice 早盘提示 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院 证监许可【2011】1288 号 2026 年 1 月 27 日 星期二 研究员： 于军礼 从业资格： F0247894 交易咨询资格：Z0000112 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保 证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但 文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价 和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承 担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为 格林大华期货研究院所有 任何机构和个人不得以任何形式翻版 如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。 美国回归门罗主义，在全球收缩，将对全球经济、美债、美股、美元、贵金属、 工业金属等大类资产产生颠覆式深远影响。 鉴于美国连续的错误政策，全球经济已越过顶部区域，开始向下运行。 重要事项: 联系方式：yujunli@greendh. ...