可孚医疗（ [Table_StockNameRptType] 301087） 公司点评 产品丰富+渠道多元，收入增长持续稳健 | 投资评级：买入（维持） [Table_Rank] | | --- | | 报告日期： 2025-05-04 | | [Table_BaseData] 收盘价（元） | 33.50 | | --- | --- | | 近 12 个月最高/最低（元） | 47.50/28.10 | | 总股本（百万股） | 209 | | 流通股本（百万股） | 194 | | 流通股比例（%） | 92.90 | | 总市值（亿元） | 70 | | 流通市值（亿元） | 65 | [公司价格与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 -31% -16% -2% 13% 28% 5/24 8/24 11/24 2/25 可孚医疗 沪深300 [Table_Author] 分析师：谭国超 执业证书号：S0010521120002 邮箱：tangc@hazq.com 分析师：李婵 执业证书号：S0010523120002 邮箱：lichan@hazq.com ⚫ 收入增长稳健，康复类产品增长亮眼 ...

1 圣湘生物（ [Table_StockNameRptType] 688289） 公司点评 呼吸道检测持续高增长，并购拓展成长边界 | 投资评级：买入（维持） [Table_Rank] | | | | --- | --- | --- | | 报告日期： | 2025-05-04 | | | [Table_BaseData] 收盘价（元） | | 19.81 | | 近 12 个月最高/最低（元） | | 26.36/16.44 | | 总股本（百万股） | | 579 | | 流通股本（百万股） | | 579 | | 流通股比例（%） | | 100.00 | | 总市值（亿元） | | 115 | [公司价格与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 -30% -13% 4% 20% 37% 5/24 8/24 11/24 2/25 圣湘生物 沪深300 1.【华安医药】公司点评：圣湘生物 （688289）：业绩持续高增长，呼吸 道感染检测竞争力强 2024-10-30 主要观点： [➢Table_Summary] 事件： 公司公告 2024 年年报及 2025 年一季报。2024 年，公司实现营 ...

百润股份（ [Table_StockNameRptType] 002568） 公司点评 库存积极去化，威士忌招商可期 ——百润股份 24 年报&25Q1 点评 [Table_Rank] 投资评级：买入（维持） 报告日期： 2025-05-04 | [Table_BaseData] 收盘价（元） | 26.10 | | --- | --- | | 近 12 个月最高/最低（元） | 31.70/15.00 | | 总股本（百万股） | 1,049 | | 流通股本（百万股） | 718 | | 流通股比例（%） | 68.42 | | 总市值（亿元） | 274 | | 流通市值（亿元） | 187 | [公司价格与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 -39% -17% 5% 26% 48% 5/24 8/24 11/24 2/25 百润股份 沪深300 [Table_Author] 分析师：邓欣 执业证书号：S0010524010001 邮箱：dengxin@hazq.com 联系人：郑少轩 执业证书号：S0010124040001 [Table_CompanyReport] 相关报告 1.百润 ...

迎驾贡酒（ [Table_StockNameRptType] 603198） 公司点评 | 系列酒与省外拖累 | | --- | ——迎驾贡酒 24 年报&25Q1 点评 | 投资评级：买入（维持） [Table_Rank] | | | | --- | --- | --- | | 报告日期： | 2025-05-04 | | | [Table_BaseData] 收盘价（元） | | 43.92 | | 近 12 个月最高/最低（元） | | 80.19/43.90 | | 总股本（百万股） | | 800 | | 流通股本（百万股） | | 800 | | 流通股比例（%） | | 100.00 | | 总市值（亿元） | | 351 | | 流通市值（亿元） | | 351 | [公司价格与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 -50% -31% -12% 7% 26% 5/24 8/24 11/24 2/25 迎驾贡酒 沪深300 [Table_Author] 分析师：邓欣 执业证书号：S0010524010001 邮箱：dengxin@hazq.com 联系人：郑少轩 敬请参阅末页重要声明 ...

公司点评 | 静待渠道改革见效 | | --- | ——三只松鼠 25Q1 点评 主要观点： ➢ 25Q1 收入符合市场预期。 ⚫ 收入：春节错期扰动 | | | ➢ 分渠道看，线上面临高基数压力，预计营收增速同比持平。根据久谦 数据，公司 25Q1 猫京抖 GMV 合计同比下降 0.9%。线下渠道改革 顺 利 ， 预 计 同 比 实 现 双 位 数 增 长 。 去 除 春 节 影 响 ， 营 收 端 "24Q4+25Q1"合计同比增长 16.2%，仍处于快速增长。 ⚫ 利润：渠道费用投入阶段性加大 ➢ 25Q1 公司毛利率同比下降 0.66pct 至 26.74%，销售/管理/研发/财务 费率分别同比+2.41/+0.43/持平/-0.03pct。其中，毛利率下降与销售 费率上升，预计主因渠道改革导致费用投入力度加大；管理费率上升 预计主因研发中心转固导致折旧摊销费用上升。综上，公司归母净利 率同比下降 2.04pct 至 6.42%。 ⚫ 投资建议：维持"买入" ➢ 我们的观点： 公司线下渠道改革稳步推进，长尾性价比产品矩阵充分满足 BCD 类 商超需求痛点，通过并购爱折扣切入硬折扣业态，营收仍有额外增量 ...

-39% -17% 5% 26% 48% 5/24 8/24 11/24 2/25 百润股份 沪深300 [Table_Rank] 投资评级：买入（维持） 报告日期： 2025-05-04 | [Table_BaseData] 收盘价（元） | 26.10 | | --- | --- | | 近 12 个月最高/最低（元） | 31.70/15.00 | | 总股本（百万股） | 1,049 | | 流通股本（百万股） | 718 | | 流通股比例（%） | 68.42 | | 总市值（亿元） | 274 | | 流通市值（亿元） | 187 | [公司价格与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 [Table_Author] 分析师：邓欣 执业证书号：S0010524010001 邮箱：dengxin@hazq.com 联系人：郑少轩 执业证书号：S0010124040001 百润股份（ [Table_StockNameRptType] 002568） 公司点评 库存积极去化，威士忌招商可期 ——百润股份 24 年报&25Q1 点评 [Table_CompanyReport] 相关报告 1.百润 ...

思源电气（002028） 分析师：张志邦 执业证书号：S0010523120004 邮箱：zhangzhibang@hazq.com 分析师：郑洋 执业证书号：S0010524110003 邮箱：zhengyang@hazq.com 主要观点： 业绩 公司公布 2024 年年报及 2025 年第一季度报告。2024 年实现营收 154.58 亿元，同比增长 24.06%，实现归母净利 20.49 亿元，同比增长 31.42%，扣非归母净利润 18.78 亿元，同比增长 32.19%。2024Q4 实现 营收 50.51 亿元，同比增长 30.20%，实现归母净利 5.58 亿元，同比增 长 35.73%，扣非归母净利 4.73 亿元，同比增长 52.48%。2025Q1 实现 营收 32.27 亿元，同比增长 21.41%，实现归母净利 4.46 亿元，同比增 长 22.91%，扣非归母净利 4.37 亿元，同比增长 28.10%。2024 年全年 毛利率为 31.25%，同比提升 1.75pct；2024Q4 毛利率为 30.88%，同比 提升 2.73pct。2025Q1 毛利率为 30.31%，同比下降 ...

公司点评 金盘科技（688676） 外销收入快速增长，数据中心新基建加速扩张 | 投资评级：买入（维持） | | --- | | 报告日期： 2025-05-04 | | 收盘价（元） | 31.88 | | --- | --- | | 近 12 个月最高/最低（元） 64.58/27.00 | | | 总股本（百万股） | 457 | | 流通股本（百万股） | 457 | | 流通股比例（%） | 100.00 | | 总市值（亿元） | 146 | | 流通市值（亿元） | 146 | 公司价格与沪深 300 走势比较 -60% -40% -20% 0% 20% 40% 04-30 05-31 06-30 07-31 08-31 09-30 10-31 11-30 12-31 01-31 02-28 03-31 04-30 金盘科技 沪深300 外销收入快速增长，数据中心新基建加速扩张 公司 2024 年海外销售收入 19.81 亿元，同比增长 68.26%。非新能源领 域 2024 年实现营收 37.12 亿元，同比增长 31.02%，以数据中心为代表 的新基建重要基础设施运营及数字化工厂整体解决方案 ...

公司点评 25 年经营目标彰显信心，订单目标同比高速增长 | 投资评级：买入（维持） | | | --- | --- | | 报告日期： | 2025-05-04 | | 收盘价（元） | 71.97 | | 近 12 个月最高/最低（元） | 81.81/59.66 | | 总股本（百万股） | 778 | | 流通股本（百万股） | 606 | | 流通股比例（%） | 77.89 | | 总市值（亿元） | 560 | | 流通市值（亿元） | 436 | 公司价格与沪深 300 走势比较 -20% -10% 0% 10% 20% 30% 04-30 05-31 06-30 07-31 08-31 09-30 10-31 11-30 12-31 01-31 02-28 03-31 04-30 思源电气 沪深300 分析师：张志邦 执业证书号：S0010523120004 邮箱：zhangzhibang@hazq.com 分析师：郑洋 执业证书号：S0010524110003 邮箱：zhengyang@hazq.com 思源电气（002028） 主要观点： 业绩 公司公布 2024 年年报及 2025 年 ...

金盘科技（688676） 公司点评 外销收入快速增长，数据中心新基建加速扩张 | 投资评级：买入（维持） | | | --- | --- | | 报告日期： | 2025-05-04 | | 收盘价（元） | 31.88 | | 近 12 个月最高/最低（元） 64.58/27.00 | | | 总股本（百万股） | 457 | | 流通股本（百万股） | 457 | | 流通股比例（%） | 100.00 | | 总市值（亿元） | 146 | | 流通市值（亿元） | 146 | 公司价格与沪深 300 走势比较 -60% -40% -20% 0% 20% 40% 04-30 05-31 06-30 07-31 08-31 09-30 10-31 11-30 12-31 01-31 02-28 03-31 04-30 金盘科技 沪深300 分析师：张志邦 执业证书号：S0010523120004 邮箱：zhangzhibang@hazq.com 分析师：郑洋 执业证书号：S0010524110003 投资建议 我们预计 2025-2027 年公司营收分别为 86.90/109.49/138.40 亿元 （ ...