当前价：33.85 元 作者 分析师：孙伟风 执业证书编号：S0930516110003 021-52523822 2025 年 5 月 6 日 公司研究 新签合同高增，业务转型下增长可期 ——深城交（301091.SZ）2024 年年报及 2025 年一季报点评 增持（维持） 分析师：吴钰洁 执业证书编号：S0930523100001 021-52523879 wuyujie@ebscn.com 市场数据 | 总股本(亿股) | 4.06 | | --- | --- | | 总市值(亿元)： | 137.30 | | 一年最低/最高(元)： | 23.10/66.00 | | 近 3 月换手率： | 149.50% | 股价相对走势 -30% -1% 29% 58% 87% 04/24 07/24 10/24 01/25 深城交 沪深300 | 收益表现 | | | | | --- | --- | --- | --- | | % | 1M | 3M | 1Y | | 相对 | 9.12 | -22.94 | 8.56 | | 绝对 | 14.17 | -23.59 | 11.65 | 资料来源：Wind 相 ...

证券研究报告·公司点评报告·软件开发 莱斯信息（688631） 2024 年年报和 2025 年一季报点评：25Q1 业 绩符合预期，低空有望持续引领 执业证书：S0600521080005 021-60199781 wangzj@dwzq.com.cn 证券分析师 戴晨 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 1,676 | 1,610 | 1,844 | 2,222 | 2,665 | | 同比（%） | 6.35 | (3.94) | 14.56 | 20.46 | 19.96 | | 归母净利润（百万元） | 132.09 | 129.04 | 153.24 | 191.05 | 240.60 | | 同比（%） | 47.60 | (2.31) | 18.75 | 24.67 | 25.94 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.81 | 0.79 | 0.94 | 1.17 | 1.47 ...

公司报告 | 年报点评报告 隆鑫通用（603766） 证券研究报告 一季度净利润超预期，看好自主高端品牌无极的加速成长 2024 年全年：1）实现营收 168.22 亿元，同比+28.74%；实现归母净利润 11.21 亿元，同比 +92.19%；实现扣非归母净利润 10.96 亿元，同比+70.78%。2）全年毛利率 17.59%，同比-0.95pct； 归母净利润率 6.67%，同比+2.2pct；扣非归母净利润率 6.51%，同比+1.6pct。3）期间费用率 为 7.28%，同比-1.73pct，销售/管理/研发/财务费用率分别为 1.63%、3.53%、3.05%、-0.94%， 同比分别变动-0.02、-0.91、-0.45、-0.35pct。 2024Q4 单季度：1）实现营收 46.04 亿元，同比+24.35%，环比+1.13%；实现归母净利润 2.23 亿元，同比-207.36%，环比-28.04%；实现扣非归母净利润 2.53 亿元，同比-496.02%，环比-8.32%。 2）Q4 单季度毛利率 15.7%，同比-3.03pct，环比-1.94pct；归母净利润率 4.83%，同比+1 ...

上 市 公 司 美容护理 2025 年 05 月 06 日 上海家化 (600315) | 市场数据： | 2025 年 04 月 30 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 23.42 | | 一年内最高/最低（元） | 24.30/13.67 | | 市净率 | 2.3 | | 股息率%（分红/股价） | 1.11 | | 流通 A 股市值（百万元） | 15,744 | | 上证指数/深证成指 | 3,279.03/9,899.82 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2025 年 03 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 10.19 | | 资产负债率% | 34.23 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 672/672 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： 04-30 05-31 06-30 07-31 08-31 09-30 10-31 11-30 12-31 01-31 02-28 03-31 04-30 -30% -20% -10% 0% 10% 2 ...

锦纶销量向好，期待可再生项目放量 台华新材(603055) [Table_Invest] 评级： 增持 ——台华新材 2024 年报及 2025 年一季报点评 | [table_Authors] 盛开(分析师) | 赵博(分析师) | [Table_Target] 目标价格： | 14.14 | | --- | --- | --- | --- | | 021-38676666 | 021-38676666 | | | | 登记编号 S0880525040044 | S0880524070004 | | | 本报告导读： 2024 年锦纶长丝靓丽高增，坯布和面料销售向好；2025Q1 锦纶量增加减，政府补 贴增厚利润，可再生项目于 2025 年持续爬坡，有望逐步贡献业绩增量。 投资要点： | [Table_Finance] 财务摘要（百万元） | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 | 5,094 | 7,120 | 8,583 | 9,814 | 10,721 | | (+/- ...

2025 年 5 月 6 日 公司研究 210 组件累计出货量稳居行业第一，持续优化全球供应链配置 ——天合光能（688599.SH）2024 年年报&2025 年一季报点评 要点 事件：公司发布 2024 年年报&2025 年一季报，2024 年实现营业收入 802.82 亿 元，同比-29.2%，实现归母净利润-34.43 亿元，同比-162.25%；2025Q1 实现 营业收入 143.35 亿元，同比-21.48%，实现归母净利润-13.20 亿元，环比减亏。 210 组件累计出货量稳居行业第一，计提减值阶段性影响公司业绩。（1）2024 年公司组件销量同比增长 18.31%至 64.48GW（包含电站、电站工程建设管理及 系统产品的合计出货量为 70.47GW），210 组件累计出货超 170GW 稳居行业第 一，但在产业价格快速下跌情况下公司光伏产业营业收入同比减少 27.13%至 557.09 亿元，毛利率同比减少 10.24 个 pct 至 4.30%。（2）2024 年公司风光 储项目指标获取量超 5.7GW，支架业务出货量达 7.3GW，储能舱及系统销售累 计出货超过 10GWh，在户用电 ...

证券研究报告 浙富控股 (002266 CH) 目标价 3.92 元，维持"买入"评级 由于 2024 年公司核电新签订单低于预期，下调公司 2025-26 年核电收入 32%/42%，从而下调 2025-26 年归母净利润 12%/15%至 10.77/11.33 亿元， 预计 2027 年归母净利润为 12.27 亿元。参考可比公司 Wind 一致预期 2025E PE 均值 11.8x，考虑公司清洁能源设备板块未来业绩增速较快，给予公司 19x 2025E PE，目标价 3.92 元（前值：3.17 元基于 15.5x 2024E PE），维 持"买入"评级。 风险提示：危废量价回升不及预期；存货及商誉减值；核电/抽水蓄能建设 周期滞后，清洁能源设备竞争格局恶化公司订单或盈利低于预期。 经营预测指标与估值 清洁能源设备业绩释放可期 | 华泰研究 | | | 更新报告 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 5 月 | 06 日│中国内地 | 废物管理 | 浙富控股发布 2024 年年报和 2025 年一季报：2024 年实现营收 209.12 亿 元（yoy+10. ...

证券研究报告 英科再生 (688087 CH) 2024 年利润超预期，PET 盈利待释放 2024 年越南项目一期实现满产满销，二期项目在建中 越南英科 2024 年实现营收 2.98 亿元，同比增长 109.78%，净利润同比提 升 71.75%至 3104 万元，主要系清化（一期）成品框项目实现满产满消。 2024 年 3 月 21 日，公司公告投资约 6000 万美元建设越南英科清化（二 期）项目，建设周期 24 个月，建成后将形成年产各类环保机械 24 台（套）、 再生塑料粒子 3 万吨、装饰建材 4.5 万吨、高端装饰框 2280 万片的生 产能力。2024 年，公司财务费用为-6055 万元，低于我们预期主要系汇率 波动导致的汇兑损益变动，以及利息收入同比增加。 目标价 26.61 元，维持"增持"评级 由于 2024 年公司装饰材料业务收入因出售单价超预期 19.6%而高出预期 4.4%，我们上调 2025-26 年装饰材料业务收入 9.4%/14.6%，从而上调公司 2025-26 年归母净利润 9.3%/7.8%至 3.11/3.51 亿元，预计 2027 年归母净 利润 4.00 亿元， ...

证券研究报告 金科环境 (688466 CH) 新水岛持续落地,构建国内外销售网络 | 华泰研究 | | 更新报告 | | --- | --- | --- | | 2025 年 5 月 | 06 日│中国内地 | 环保及水务 | 金科环境公布业绩：2024 年实现营收 6.17 亿元（yoy+7.74%），归母净利 6679.29 万元（yoy-5.62%），低于业绩快报（7,128.57 万元），主要系水处 理技术解决方案收入和毛利率下滑所致；1Q25 实现营收 1.29 亿元 （yoy+17.17%），归母净利 1156 万元（yoy+33.14%），符合我们预期 （800-1200 万元）。公司持续推进"资源化、AI 数智化、产品化"战略， 高品质再生水不断扩充应用场景，显著降低用水企业综合制水成本，我们看 好其业绩成长空间，维持"买入"评级。 水处理技术解决方案收入短期承压，高品质再生水需求显现 分产品看，2024 年水处理技术解决方案/污废水资源化/运维技术服务实现营 收 3.37/1.07/1.72 亿元，同比-10.94/-0.17/+98.74%，水处理技术解决方案 项目进展放缓致营收下滑，运 ...

[Table_StockNameRptType] 贝斯特（300580） [公司价格与 Table_Chart] 沪深 300 指数走势比较 -60% -40% -20% 0% 20% 40% 贝斯特 沪深300 [分析师： Table_Author] 张帆 执业证书号：S0010522070003 邮箱： zhangfan@hazq.com 分析师：姜肖伟 执业证书号：S0010523060002 邮箱：jiangxiaowei@hazq.com 公司点评 24 年报+25Q1 点评：业绩稳健增长，三梯次业务持续推进 | [Table_Rank] 投资评级：买入（维持） | | | --- | --- | | 报告日期： | 2025-05-06 | | [Table_BaseData] 收盘价（元） | 27.78 | | 近 12 个月最高/最低（元） | 39.2/12.32 | | 总股本（百万股） | 500.5 | | 流通股本（百万股） | 470.8 | | 流通股比例（%） | 94% | | 总市值（亿元） | 139.1 | | 流通市值（亿元） | 130.8 | 分析师： 陶俞佳 ...