万[Ta辰ble集_Sto团ckN（ameRptType] 300972） 公司点评 25Q4 同店改善超市场预期 ——万辰集团 2025 业绩预告点评 | 投资评级： | 买入（维持） | | | | --- | --- | --- | --- | | 报告日期： | 2026-02-02 | | | | 收盘价（元） | | 202.03 | | | 近 12 个月最高/最低（元） | 240.89/77.24 | | | | 总股本（百万股） | | 189 | 141.8%）。 | | 流通股本（百万股） | | 168 | | | 流通股比例（%） | | 88.94 | 382.7%）。 | | 总市值（亿元） | | 382 | | | 流通市值（亿元） | | 339 | | 执业证书号：S0010524010001 邮箱：dengxin@hazq.com 联系人：郑少轩 执业证书号：S0010124040001 期 2025-10-27 2025-08-31 3.万辰集团（300972.SZ）：万店之上 的成长空间 2025-08-24 我们的观点： 25H2 验证我们对公司单店修复判断，中 ...

证 券 研 究 报 告 中际旭创（300308）2025 年业绩预告点评 强推（维持） 业绩符合预期，1.6T 有望快速放量 当前价：649.00 元 [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 23,862 | 38,337 | 90,981 | 145,304 | | 同比增速(%) | 122.6% | 60.7% | 137.3% | 59.7% | | 归母净利润(百万) | 5,171 | 10,889 | 28,081 | 47,186 | | 同比增速(%) | 137.9% | 110.6% | 157.9% | 68.0% | | 每股盈利(元) | 4.65 | 9.80 | 25.27 | 42.47 | | 市盈率(倍) | 139 | 66 | 26 | 15 | | 市净率(倍) | 37.7 | 24.6 | 12.8 | 7.2 | 资料来源：公司公告，华创证券预测 注：股价为 2026 年 1 月 ...

[Table_scodeMsg1] 公司研究丨深度报告丨上海银行（601229.SH） [Table_Title] 治理变革引路，科技金融兴行 %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 SAC：S0490521120002 SAC：S0490524070002 SFC：BUT916 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 23 报告要点 [Table_Summary] 上海银行顾建忠董事长 2025 年履新后，带领新一届管理层明确战略重心、推动组织架构变革、 启动新一轮股票增持，目前市场高度重视并关注公司的发展潜力。我们预计在组织效率提升的 基础上，加速信贷投放，提升资产结构中的信贷占比，并着力稳定净息差，推动效益优化和业 绩增速上行。展望未来，上海银行有望陆续实现资产规模加速、盈利中枢回升、风险指标改善， 中期维度以基本面拐点驱动低估值修复。 分析师及联系人 [Table_Author] %% %% %% %% research.95579.com 2 马祥云 盛悦菲 [Table_scodeMsg2] 上海银行（601229.SH） cjzqdt11111 [Tab ...

事件：公司公告 2025 年业绩预告，根据未经会计师事务所审计的初步核算 数据，预计实现归母净利润 0.32~0.40 亿元，同比-64.17%~-55.21%，实现 扣非净利润 0.31-0.37 亿元，同比-64.44%~-57.55%。按中值计算归母净利 润约为 0.36 亿元，同比-59.69%，其中单 Q4 预计实现归母净利润 0.21 亿 元，同比-10.83%。 原材料成本持续压制利润率，公司积极调整实现环比扭亏。报告期内公司受 国际市场供需格局变化影响，公司核心原材料分离乳清蛋白、浓缩乳清蛋白 价格持续走高并维持高位运行，原材料成本端承压显著，进而导致公司产品 综合毛利率出现较大幅度下滑。但公司积极优化产品结构，加大市场开拓与 客户培育力度，多措并举提升经营效益，实现 Q4 利润环比扭亏，经营能力 稳中向好。 依靠专业服务为运动员赋能，以创新研发奠定产品竞争力基石。2025 年， 公司技术服务覆盖 25 个省市级项目，护航队伍在第十五届全运会斩获 10 金 6 银 7 铜的优秀成绩。同时赞助专业赛事超 100 场，为 1000+专业运动员提 供营养赞助品，专业实力广受认可。产品端，公司从国人体 ...

2026 年 2 月 2 日 公司研究 4Q25 盈利承压，关注高端化+全球化推进 ——长城汽车（601633.SH、2333.HK）2025 年业绩快报点评 要点 2025 年业绩快报披露，4Q25 低于预期：2025 年公司营业收入同比+10.2%至 2,227.9 亿元，归母净利润同比-21.7%至 99.1 亿元，扣非后归母净利润同比 -36.5%至 61.6 亿元；其中，4Q25 公司收入同比+15.5%/环比+13.0%至 692.1 亿元，归母净利润同比-43.5%/环比-44.4%至 12.8 亿元，扣非后归母净利润同 比-49.4%/环比-63.9%至 6.8 亿元。我们测算，2025 年公司扣非后单车盈利同 比-40.8%至 0.47 万元，4Q25 扣非后单车盈利同比-52.1%/环比-68.2%至 0.17 万元。4Q25 盈利环比下降主要受年终奖计提+报废税递延导致。 高端化战略成果显现，品牌价值稳步提升：2025 年公司汽车销量同比+7.3%至 132.4 万辆，新能源汽车销量同比+25.4%至 40.4 万辆（渗透率同比+4.4pcts 至 30.5%）；4Q25 公司汽车销量同 ...

2026 年 2 月 2 日 公司研究 25 年业绩扭亏为盈，拟募集 1.86 亿元扩建 BPEF 等项目 ——中欣氟材（002915.SZ）2025 年度业绩预告点评 要点 事件：公司发布 2025 年度业绩预告。2025 年，公司预计实现归母净利润 1,600-2,000 万元，同比扭亏为盈；预计实现扣非后归母净利润 450-675 万元， 同比扭亏为盈。 点评： 农药中间体需求回暖，福建高宝大幅减亏，25 年公司业绩扭亏为盈。2025 年， 随着农药行业前期高位渠道库存的有效消化，全球农药需求有所好转。受益于此， 公司把握行业回暖机遇，使得产业一体化经营优势充分释放，公司农药中间体业 务同比提升，进而带动公司业绩改善。子公司福建高宝通过技改与扩产，有效释 放产能并降低运营成本，2025 年亏损金额大幅度减少（2024 年福建高宝净利润 约为-6,898 万元）。此外，公司通过技术改造降低物耗能耗，优化生产调度提升 装置运行效率，灵活调整产品结构与销售策略，从而促使 2025 年公司营收同比 实现双位数增长。 拟定增募集 1.86 亿元扩建 BPEF 等项目，加强新材料领域布局。公司拟向特定 对象发行股票 ...

市公司 句研究/公司书 报告原因:有业绩公布需要点评 STL (维持) | 2026年01月30日 市场数据: | | --- | | 收盘价（元） 11.68 | | 12.30/7.85 一年内最高/最低（元） | | 市净率 1.9 | | 股息率%（分红/股价） 3.16 | | 流通 A 股市值(百万元) 15,263 | | 上证指数/深证成指 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | 基础数据: | 2025年09月30日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 6.30 | | 资产负债率% | 73.86 | | 总股本/流通 A 股 (百万) | 1,307/1,307 | | 流通 B 股/H 股 (百万) | | 王晨鉴 A0230525030001 wangci@swsresearch.com 申万宏源研究微信服务号 新草大 -业绩超预期，造船柴发贡献弹性,股息率构筑护城河 年内股价与大盘对比走势： 相关研究 证券分析师 王晨鉴 A0230525030001 wanqcj@swsresearch.com 闫海 A0230519010004 yanhai ...

导语：未来业绩怎么走，同钢铁行业息息相关。 作者：市值风云 App：观韬 山西焦化的背离谜题：业绩爆雷日，股价涨停时 1 月 27 日盘后，山西焦化（600740.SH）的业绩预告给市场泼了一盆冷水：公 司预计 2025 年净利润同比骤降 66.31%至 71.82%，扣非净利润跌幅同样达 79.36%至 85.43%，利润规模更是不足亿元。 （山西焦化业绩预告） 然而，次日市场反应却像一团烈火。1 月 28 日开盘后持续走高，并最终封死涨 停板，1 月 29 日继续高开，一度封板，最终当天收盘大涨 7.95%，展现出与基 本面完全背离的爆发力。 本该是业绩爆雷的利空消息，为何反而成为了点燃股价的催化剂？市场集体逆向 思维背后，究竟在交易什么预期？是利空出尽后的估值修复，还是行业周期反转 的提前押注？欢迎走进今天的刨根问底拦不住。 一、长期筑底完成，反转条件或初步具备 从财务数据看，山西焦化的营收和净利润自 2022 年分别创出 120.75 亿和 25.82 亿的历史峰值后连续三年的持续萎缩。2025 年前两个季度更是持续亏损，虽然 三季度单季度扭亏，但前三季度仍累计亏损 5000 万。 净利率也从 202 ...

| | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 23,862 | 38,337 | 90,981 | 145,304 | | 同比增速(%) | 122.6% | 60.7% | 137.3% | 59.7% | | 归母净利润(百万) | 5,171 | 10,889 | 28,081 | 47,186 | | 同比增速(%) | 137.9% | 110.6% | 157.9% | 68.0% | | 每股盈利(元) | 4.65 | 9.80 | 25.27 | 42.47 | | 市盈率(倍) | 139 | 66 | 26 | 15 | | 市净率(倍) | 37.7 | 24.6 | 12.8 | 7.2 | 资料来源：公司公告，华创证券预测 注：股价为 2026 年 1 月 30 日收盘价 证 券 研 究 报 告 中际旭创（300308）2025 年业绩预告点评 强推（维持） 业绩符合预期，1.6T 有望快速放量 当前价：649.00 元 [ReportFinancialIndex ...

万[Ta辰ble集_Sto团ckN（ameRptType] 300972） 公司点评 25Q4 同店改善超市场预期 ——万辰集团 2025 业绩预告点评 | 投资评级： | 买入（维持） | | | | --- | --- | --- | --- | | 报告日期： | 2026-02-02 | | | | 收盘价（元） | | 202.03 | | | 近 12 个月最高/最低（元） | 240.89/77.24 | | | | 总股本（百万股） | | 189 | 141.8%）。 | | 流通股本（百万股） | | 168 | | | 流通股比例（%） | | 88.94 | 382.7%）。 | | 总市值（亿元） | | 382 | | | 流通市值（亿元） | | 339 | | 执业证书号：S0010524010001 邮箱：dengxin@hazq.com 联系人：郑少轩 执业证书号：S0010124040001 期 2025-10-27 2025-08-31 3.万辰集团（300972.SZ）：万店之上 的成长空间 2025-08-24 主要观点： 25H2 验证我们对公司单店修复判断，中长 ...