汽车 2026 年 02 月 01 日 长城汽车(601633.SH) 2025年销量创新高，渠道搭建影响盈利潜力释放 推荐（维持） 股价：20.69 元 主要数据 平安观点： | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 173,212 | 202,195 | 222,790 | 271,336 | 336,829 | | YOY(%) | 26.1 | 16.7 | 10.2 | 21.8 | 24.1 | | 净利润(百万元) | 7,022 | 12,692 | 9,912 | 13,294 | 16,519 | | YOY(%) | -15.1 | 80.8 | -21.9 | 34.1 | 24.3 | | 毛利率(%) | 18.7 | 19.5 | 19.5 | 19.9 | 20.2 | | 净利率(%) | 4.1 | 6.3 | 4.4 | 4.9 | 4.9 | | ROE(%) | 10.3 | 16.1 | 11.5 | 13.7 | 1 ...

证券研究报告·公司点评报告·半导体 炬芯科技（688049） 2025 年业绩预告点评：以端侧产品 AI 化转 型为核心，盈利规模与质量实现双向进阶 买入（维持） liyw@dwzq.com.cn 股价走势 -24% -15% -6% 3% 12% 21% 30% 39% 48% 57% 2025/2/5 2025/6/4 2025/10/1 2026/1/28 炬芯科技 沪深300 市场数据 | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 520.10 | 651.88 | 921.74 | 1,230.80 | 1,575.05 | | 同比（%） | 25.41 | 25.34 | 41.40 | 33.53 | 27.97 | | 归母净利润（百万元） | 65.06 | 106.58 | 203.87 | 273.28 | 375.73 | | 同比（%） | 21.04 | 63.83 | 91.28 | 34.0 ...

艾力斯（688578）2025 年业绩预告点评： 肺癌领域深度布局，自主商业化能力持续增强 glmszqdatemark 邮箱：zhangjinyang@glms.com.cn 邮箱：huruobi@glms.com.cn 邮箱：guoguangyang@glms.com.cn 事件：艾力斯发布 2025 年年度业绩预增公告，预计 2025 年度实现营业收入 52.0 亿元，比上年同期增加 16.4 亿元，同比增加 46.15%；归母净利润为 21.5 亿元， 比上年同期增加 7.2 亿元，同比增加 50.37%；扣除非经常性损益后的归母净利润 为 20 亿元，比上年同期增加 6.4 亿元，同比增加 46.95%。 业绩增长的主要原因：艾力斯商业化产品聚焦肺癌精准治疗领域，通过差异化的 临床治疗优势和专业化的学术推广策略受到业内专家的高度认可。受益于国家医 保政策"让新药、好药更加触手可及"的支持与覆盖，核心产品伏美替尼销售收 入持续增长。此外，艾力斯充分优化资源配置、积极发挥商业化产品间的协同效 应，形成多层次的发展动力，推动公司经营业绩持续攀升。 伏美替尼多项注册临床提供增长动能。艾力斯积极开展针对伏美替 ...

菜百股份（605599.SH）2025 年业绩预告点评 利润大幅增长，投资金业务持续受益 glmszqdatemark [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] | 项目/年度 | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 20,233 | 33,228 | 37,052 | 40,244 | | 增长率（%） | 22.2 | 64.2 | 11.5 | 8.6 | | 归属母公司股东净利润（百万元） | 719 | 1,150 | 1,347 | 1,516 | | 增长率（%） | 1.7 | 60.0 | 17.1 | 12.5 | | 每股收益（元） | 0.92 | 1.48 | 1.73 | 1.95 | | PE | 23 | 15 | 12 | 11 | | PB | 4.2 | 3.6 | 3.3 | 3.0 | 资料来源：Wind，国联民生证券研究所预测；（注：股价为 2026 年 1 月 30 日收盘价） 2026 年 02 月 01 日 | 推荐 | 维持评级 ...

汽车/摩托车及其他 九号公司（689009.SH） 2025Q4 所得税和汇兑阶段扰动业绩，2026 年看好两 2026 年 02 月 01 日 投资评级：买入（维持） ——公司信息更新报告 | 日期 | 2026/1/30 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 51.76 | | 一年最高最低(元) | 77.00/48.86 | | 总市值(亿元) | 37.34 | | 流通市值(亿元) | 28.76 | | 总股本(亿股) | 0.72 | | 流通股本(亿股) | 0.56 | | 近 3 个月换手率(%) | 974.65 | | 吕明（分析师） | 林文隆（分析师） | | --- | --- | | lvming@kysec.cn | linwenlong@kysec.cn | | 证书编号：S0790520030002 | 证书编号：S0790524070004 | |  2025Q4 | 所得税及汇兑损失增加，仍看好中长期增长趋势，维持"买入"评级 | 公司发布业绩预告，预计2025年实现归母净利润16.7~18.5亿元（同比+54~71%）， 实现扣非归母净利润 1 ...

中国船舶(600150) 报告日期：2026 年 02 月 01 日 证券研究报告 | 公司点评 | 航海装备Ⅱ 2025 年归母净利润同比增长 66%-99%，周期景气龙头势起 ——中国船舶点评报告 事件：1 月 29 日盘后，公司发布 2025 年年度业绩预增公告。 ❑ 2025 年报业绩预告符合预期，预计 2025 年归母净利润同比增长 66%-99% 预计 2025 年实现归母净利润 70.0 亿元至 84.0 亿元，同比增长 65.89%-99.07% （按合并完成后口径）；扣非归母净利润 53.0 亿元至 67.0 亿元，同比增长扩 72.53%-118.11%（按合并完成后口径）。 单 2025Q4，预计实现归母净利润 11.48 亿元至 25.48 亿元，同比增长-23.60%至 69.54%；扣非归母净利润 9.18 至 23.18 亿元，同比增长-16.56%至 110.69%。 2025 年公司业绩预增的主要原因在于：1）公司聚焦主责主业，发挥主建船型批 量建造优势，深化成本管控，强化精益管理，突出价值创造，着力提升效率效 益；2）公司手持订单结构升级优化，交付的高附加值船型占比及同型产 ...

2026 年 02 月 01 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： 证券分析师： 刘熹 S0350523040001 liux10@ghzq.com.cn 联系人 ： 谢婧茹 S0350125070015 xiejr01@ghzq.com.cn [Table_Title] 量子计算驱动力增强，量子赛道扩张在即 ——国盾量子（688027）科创板公司普通报告 最近一年走势 | 相对沪深 300 | 表现 | | 2026/01/30 | | --- | --- | --- | --- | | 表现 | 1M | 3M | 12M | | 国盾量子 | 22.4% | 4.2% | 139.4% | | 沪深 300 | 1.2% | -0.1% | 23.3% | | 市场数据 | | | 2026/01/30 | | 当前价格（元） | | | 624.20 | | 周价格区间（元） 52 | | | 211.03-674.80 | | 总市值（百万） | | | 64,205.84 | | 流通市值（百万） | | | 50,169.68 | | 总股本（万股） | | | 10,286.10 | | ...

邮箱：zhangjinyang@glms.com.cn 邮箱：huruobi@glms.com.cn 邮箱：guoguangyang@glms.com.cn 事件：艾力斯发布 2025 年年度业绩预增公告，预计 2025 年度实现营业收入 52.0 亿元，比上年同期增加 16.4 亿元，同比增加 46.15%；归母净利润为 21.5 亿元， 比上年同期增加 7.2 亿元，同比增加 50.37%；扣除非经常性损益后的归母净利润 为 20 亿元，比上年同期增加 6.4 亿元，同比增加 46.95%。 业绩增长的主要原因：艾力斯商业化产品聚焦肺癌精准治疗领域，通过差异化的 临床治疗优势和专业化的学术推广策略受到业内专家的高度认可。受益于国家医 保政策"让新药、好药更加触手可及"的支持与覆盖，核心产品伏美替尼销售收 入持续增长。此外，艾力斯充分优化资源配置、积极发挥商业化产品间的协同效 应，形成多层次的发展动力，推动公司经营业绩持续攀升。 艾力斯（688578）2025 年业绩预告点评： 肺癌领域深度布局，自主商业化能力持续增强 glmszqdatemark 2026 年 02 月 01 日 伏美替尼多项注册临床提供 ...

| 项目/年度 | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 20,233 | 33,228 | 37,052 | 40,244 | | 增长率（%） | 22.2 | 64.2 | 11.5 | 8.6 | | 归属母公司股东净利润（百万元） | 719 | 1,150 | 1,347 | 1,516 | | 增长率（%） | 1.7 | 60.0 | 17.1 | 12.5 | | 每股收益（元） | 0.92 | 1.48 | 1.73 | 1.95 | | PE | 23 | 15 | 12 | 11 | | PB | 4.2 | 3.6 | 3.3 | 3.0 | 资料来源：Wind，国联民生证券研究所预测；（注：股价为 2026 年 1 月 30 日收盘价） 2026 年 02 月 01 日 | 推荐 | 维持评级 | | --- | --- | | 当前价格： | 21.52 元 | [Table_Author] | 分析师 | 解慧新 | | --- | --- | | 执业证书： ...

汽车/摩托车及其他 九号公司（689009.SH） 2025Q4 所得税和汇兑阶段扰动业绩，2026 年看好两 2026 年 02 月 01 日 投资评级：买入（维持） ——公司信息更新报告 | 日期 | 2026/1/30 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 51.76 | | 一年最高最低(元) | 77.00/48.86 | | 总市值(亿元) | 37.34 | | 流通市值(亿元) | 28.76 | | 总股本(亿股) | 0.72 | | 流通股本(亿股) | 0.56 | | 近 3 个月换手率(%) | 974.65 | 股价走势图 数据来源：聚源 -16% 0% 16% 32% 48% 64% 2025-02 2025-06 2025-10 九号公司 沪深300 相关研究报告 《反倾销调查下的割草机器人：机遇 大于挑战，行业渗透逻辑不变—公司 深度报告》-2026.1.5 《2025Q3 营收增速亮眼，费用率阶段 性提升不改长期业务成长性 —公司 信息更新报告》-2025.10.25 《2025Q2 业绩超预期，两轮车 APP 利润弹性可期&割草机器人新品已有 储备—公 ...