中辉有色观点 | 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | | | 彭博商品指数调仓、交易所提保短期因素压制，中国央行继续购金。国际局势紧张， | | 黄金 | 长线持有 | 地缘溢价交易继续，流动性风险偏好尚可。中长期来看，地缘秩序重塑，不确定性 | | ★★ | | 持续存在，央行继续买黄金，长期战略配置价值不变。 | | 白银 | | 短期 COMEX 白银有较大仓位的持仓抛压，但是未来交割逻辑、资源品紧张预期持续。 | | ★★ | 长期持有 | 长期降息、供需缺口连续 5 年，全球大财政均对白银长期有利，长期滚动做多逻辑 不变。短期关注海外市场调仓风险。 | | | | 地缘溢价已经充分计价，美国就业数据超预期温和复苏，短期多头积极逢高止盈， | | 铜 | 长线持有 | 铜高位调整，多空博弈激烈，10 万关口失而复得，波动放大，中长期对铜依旧看好。 | | ★ | | | | | | 短期宏观情绪消退，多头积极止盈，锌高位回落跌破 2 万 4 关口支撑。预计锌 1 月 | | 锌 | 承压 | 或宽幅震荡，建议多单及时逢高止盈兑现，企业卖出套保积极布局，锁定 ...

能源化工日报 2026-01-09 2026/01/09 原油 能源化工组 【行情资讯】 张正华 橡胶分析师 从业资格号：F270766 交易咨询号：Z0003000 0755-233753333 zhangzh@wkqh.cn INE 主力原油期货收跌 8.60 元/桶，跌幅 2.02%，报 416.20 元/桶；相关成品油主力期货高硫 燃料油收涨 1.00 元/吨，涨幅 0.04%，报 2458.00 元/吨；低硫燃料油收涨 33.00 元/吨，涨幅 1.14%，报 2929.00 元/吨。 美国 EIA 周度数据出炉，美国原油商业库存去库 3.83 百万桶至 419.06 百万桶，环比去库 0.91%；SPR 补库 0.25 百万桶至 413.46 百万桶，环比补库 0.06%；汽油库存累库 7.70 百万桶 至 242.04 百万桶，环比累库 3.29%；柴油库存累库 5.59 百万桶至 129.27 百万桶，环比累库 4.52%；燃料油库存去库 0.06 百万桶至 22.98 百万桶，环比去库 0.27%；航空煤油库存累库 0.05 百万桶至 44.03 百万桶，环比累库 0.11%。 徐绍祖 聚烯 ...

能源化工日报 2026-01-08 2026/01/08 原油 【行情资讯】 INE 主力原油期货收跌 11.00 元/桶，跌幅 2.57%，报 416.30 元/桶；相关成品油主力期货高硫 燃料油收跌 34.00 元/吨，跌幅 1.38%，报 2437.00 元/吨；低硫燃料油收跌 67.00 元/吨，跌幅 2.29%，报 2860.00 元/吨。 富查伊拉港口油品周度数据出炉，汽油库存去库 2.24 百万桶至 6.15 百万桶，环比去库 26.73%； 柴油库存累库 0.35 百万桶至 2.27 百万桶，环比累库 18.47%；燃料油库存去库 2.25 百万桶至 8.77 百万桶，环比去库 20.44%；总成品油去库 4.14 百万桶至 17.19 百万桶，环比去库 19.42%。 【策略观点】 我们认为尽管地缘溢价已经全部消散，OPEC 虽做增产但量级极低，与此同时我们观测到 OPEC 供给仍未放量，因而油价短期仍然不宜过于看空。基于此我们维持对油价低多高抛的区间策略， 但当前油价仍需测试 OPEC 的出口挺价意愿，建议短期观望为主，等待油价下跌时 OPEC 出口下 滑做出验证。 2026/1/8 甲醇 ...

正信期货认为，镍处于"供给收缩预期与过剩现实"的博弈中。短期来看，镍价或维持偏强态势，印尼政策落 地节奏与宏观预期将继续主导市场情绪。但需警惕的是，印尼配额政策是否落地，以及下游需求能否回暖推 动库存去化，如果镍持续维持高库存无法有效去化，价格回调风险将加大。 | 沪镍主力 | | | | | | | | 下载APP添加自选 重要行情优先看 APP | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 146150.00 9370.00 6.85% | | | | | | | | 1 交易中 2026-01-07 09:10:06 | | | 今开: 143500.00 | | | 昨结:136780.00 | | | 最高: 147720.00 | | 最低: 142020.00 | | | 均价:144843.58 | | | 今结: -- | | | 涨停:147720.00 | | 跌停:125830.00 | | | 昨收:139800.00 | | | 日增仓: 3754.00 | | | 成交量:689591.00 ...

早上好！先来看一下隔夜行情消息。 道指、标普500指数创历史新高 周二，美股三大指数全线收涨。其中，道指、标普500指数均创历史新高。截至收盘，道指涨484.90 点，涨幅为0.99%，报49462.08点；纳指涨151.35点，涨幅为0.65%，报23547.17点；标普500指数涨 42.77点，涨幅为0.62%，报6944.82点。由于AI热潮下存储芯片严重短缺引爆涨价潮，半导体板块出现 明显强势行情，其中美光科技表现领跑。 现货白银涨6.18%，报81.3187美元/盎司。COMEX白银期货涨6.00%，报81.260美元/盎司，银价重回此 前高位。COMEX铜期货涨1.35%，报6.0655美元/磅。 美国上周API原油库存减超270万桶，汽油库存增超440万桶、馏分油库存增约500万桶 现货铂涨7.27%，报2458.73美元/盎司。现货钯涨6.51%，报1829.10美元/盎司。 WTI 2月原油期货收跌1.19美元/桶，跌幅2.04%，报57.13美元/桶。布伦特3月原油期货收跌1.06美元/ 桶，跌幅1.772%，报60.70美元/桶。 国内商品市场夜盘普涨 国内商品市场夜盘普遍收涨，焦煤涨 ...

物产中大期货研究院原油分析师贾烨平向记者介绍，美国此前实施的油轮封锁已切断委内瑞拉重质原油 出口与稀释剂（石脑油）进口通道，导致奥里诺科重质原油带减产约25%，产量降至约50万桶／日。随 着马杜罗被美国强行控制，委内瑞拉短期内面临权力真空，港口与物流体系或受到扰动。 金联创原油分析师奚佳蕊认为，全球原油市场供应过剩格局持续，虽然石油输出国组织及其盟友 （OPEC+）在一季度暂停增产，但非OPEC+原油产量保持高位，叠加全球经济前景充满不确定性带来 的需求疲软，油价在未来一段时间仍面临较大压力。 至于后续可能存在的风险，贾烨平建议，委内瑞拉方面可重点关注设施安全、政局变化、替代资源等因 素。若何塞港等关键设施遭到袭击，布伦特原油价格短期大概率走高。若委内瑞拉新政权快速倒向美 国，美国制裁放松将带来中期供应增量，进而压制油价。此外，若加拿大、巴西重质原油产量不及预 期，可能令美湾局部供应紧张加剧。 作为全球已探明原油储量最多的国家，委内瑞拉局势突变迅速引发全球原油市场关注。业内人士认为， 考虑到当前全球原油仓储空间已接近饱和，且受制裁影响，当前委内瑞拉原油出口量相对有限，本次事 件可能仅对原油市场带来短期溢价。 ...

热点解读：地缘冲突下，为何原油和沥青期货盘面出现背离 2026-01-05 18:03:29 南华期货原油、沥青热点解读 ——地缘冲突下，为何原油和沥青期货盘面出现背离 凌川惠（投资咨询资格证号：Z0019531 ） 交易咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 2026年1月5日 核心观点 元旦期间，地缘冲突再次引起市场关注。此次冲突的核心是美国以"缉毒"为由升级制裁与军事行动，并于1 月3日采取"斩首行动"逮捕委内瑞拉总统马杜罗。但同样的地缘扰动下，沥青和原油期货盘面却出现了明显的 背离走势。 此次事件对于国际原油影响更多是地缘溢价回吐。理由如下，首先是美国对委内瑞拉的制裁和军事威胁已 存在多时，国际原油对于此次地缘扰动前期已充分计价。此次行动结束，更多是靴子落地后的利多出尽。其 次，委内原油产量和出口占全球原油贸易中的比重很小，且出口目的地国家也相对集中。以委内瑞拉12月份 生产数据为例，12月份委内产量约96.3万桶/日，约占全球占比原油产量的1%左右。因此，整个委内的产量占 比很小。同时，委内出口的油种主要是重质高硫组分的原油（API15.9,硫含量2.7%），更适用于沥青生产和 炼厂调和所用。 ...

能源化工日报 2025-12-31 2025/12/31 原油 能源化工组 【行情资讯】 张正华 橡胶研究员 从业资格号：F270766 交易咨询号：Z0003000 0755-233753333 zhangzh@wkqh.cn INE 主力原油期货收涨 0.50 元/桶，涨幅 0.11%，报 436.10 元/桶；相关成品油主力期货高硫 燃料油收跌 0.00 元/吨，跌幅 0.00%，报 2473.00 元/吨；低硫燃料油收跌 7.00 元/吨，跌幅 0.23%，报 2977.00 元/吨。 美国 EIA 周度数据出炉，美国原油商业库存累库 0.41 百万桶至 424.82 百万桶，环比累库 0.10%；SPR 补库 0.80 百万桶至 412.97 百万桶，环比补库 0.19%；汽油库存累库 2.86 百万桶 至 228.49 百万桶，环比累库 1.27%；柴油库存累库 0.20 百万桶至 118.70 百万桶，环比累库 0.17%；燃料油库存累库 0.85 百万桶至 22.99 百万桶，环比累库 3.85%；航空煤油库存累库 1.32 百万桶至 44.89 百万桶，环比累库 3.02%。 刘洁文 甲醇、 ...

能源化工日报 2025-12-30 2025/12/30 原油 能源化工组 【行情资讯】 张正华 橡胶研究员 从业资格号：F270766 交易咨询号：Z0003000 0755-233753333 zhangzh@wkqh.cn INE 主力原油期货收跌 8.60 元/桶，跌幅 1.94%，报 434.80 元/桶；相关成品油主力期货高硫 燃料油收跌 44.00 元/吨，跌幅 1.76%，报 2459.00 元/吨；低硫燃料油收跌 49.00 元/吨，跌幅 1.62%，报 2974.00 元/吨。 欧洲 ARA 周度数据出炉，汽油库存环比累库 0.94 百万桶至 10.16 百万桶，环比累库 10.14%； 柴油库存环比去库 0.27 百万桶至 14.70 百万桶，环比去库 1.79%；燃料油库存环比累库 0.01 百万桶至 7.21 百万桶，环比累库 0.18%；石脑油环比去库 0.05 百万桶至 4.98 百万桶，环比 去库 1.07%；航空煤油环比累库 0.05 百万桶至 8.84 百万桶，环比累库 0.54%；总体成品油环 比累库 0.67 百万桶至 45.89 百万桶，环比累库 1.49%。 刘洁文 ...

能源化工日报 2025-12-29 原油 2025/12/29 原油 【行情资讯】 能源化工组 张正华 橡胶研究员 从业资格号：F270766 交易咨询号：Z0003000 0755-233753333 zhangzh@wkqh.cn INE 主力原油期货收跌 1.20 元/桶，跌幅 0.27%，报 441.80 元/桶；相关成品油主力期货高硫 燃料油收涨 18.00 元/吨，涨幅 0.73%，报 2491.00 元/吨；低硫燃料油收涨 5.00 元/吨，涨幅 0.17%，报 3017.00 元/吨。 新加坡 ESG 油品周度数据出炉，汽油库存累库 0.06 百万桶至 15.06 百万桶，环比累库 0.43%； 柴油库存累库 0.07 百万桶至 8.43 百万桶，环比累库 0.85%；燃料油库存去库 1.40 百万桶至 24.66 百万桶，环比去库 5.39%；总成品油去库 1.27 百万桶至 48.15 百万桶，环比去库 2.57%。 【策略观点】 我们认为尽管地缘溢价已经全部消散，OPEC 虽做增产但量级极低，与此同时我们观测到 OPEC 供给仍未放量，因而油价短期仍然不宜过于看空。基于此我们维持对油价低 ...