【冠通期货研究报告】 铁矿日报：发运增加，铁水复苏 发布日期：2026 年 3 月 3 日 一、市场行情态势回顾 1、期货价格：铁矿石期货主力合约日内震荡偏强，收于 753.5 元/吨，较前 一个交易日收盘价下跌 1 元/吨，跌幅-0.13%，成交 24 万手，持仓量 53.3 万手， 沉淀资金 88.33 亿。铁矿下行至前低附近后呈现符合预判的止跌反弹，目前下方 短期支撑上移至 745 附近，近期仍以偏强反弹思路对待。 2、现货价格：港口现货主流品种青岛港 PB 粉 753 跌-2，超特粉 642 跌-2， 掉期主力 99.1(+0）美元/吨。掉期延续反弹走强，现货微跌。 供应端发运恢复，高发运高库存压力短期难以缓解，即将召开两会叠加 地缘政治扰动较多，宏观仍存不确定性，但随着春节结束，基本面定价权重 预计抬升，宏观扰动弱化后基本面压力仍较大。 三、宏观层面 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 1 国内政策协同强化、消费高频偏暖、地产边际改善。2 月财政与货币投放高 于季节性，流动性环境偏稳，有利于短端利率表现。出口平稳，春节期间出行与 消费活跃，1-2 ...

黑色建材日报 | 2026-03-03 市场需求不足，玻碱延续震荡 钢材：钢材成交季节性淡季，钢价震荡向上 市场分析 昨日盘面震荡上行，螺纹钢期货主力合约收于3067元/吨，热卷主力合约收于3219元/吨。现货方面，根据昨日钢银 数据显示，建材全国城市库存572.97万吨，环比增长50.03%；热卷315.35万吨，环比增长40.90%。昨日，钢材现货 成交季节性淡季。 供需与逻辑： 临近两会，宏观预期扰动增加。当前建材依旧维持供需两弱局面，库存季节性回升，基本面矛盾并不突出，上下 空间均较为有限，跟随原料价格波动。本周板带材产销环比均有所改善，考虑到制造业和出口维持韧性，板材消 费力度尚可，板材需求有望进一步改善。但由于此前期现入场，致使中游库存处于绝对高位，压制价格表现。 策略 单边：震荡 跨期：无 跨品种：无 期现：无 期权：无 风险 宏观政策、产业政策、库存变化、需求恢复速度、成本支撑等。 铁矿：市场情绪转好，铁矿偏强运行 跨期：无 期现：无 期权：无 风险 市场分析 期现货方面：昨日铁矿石期货价格偏强运行，现货方面，唐山港口进口铁矿主流品种价格偏强运行，贸易商报价 多随行就市，钢厂采购以刚需为主。全 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|⿊⾊建材策略⽇报 2026-02-27 现实⽭盾仍存，盘⾯⽀撑有限 节后钢材供需双弱，库存仍在累积，基本⾯缺乏亮点，且市场对旺季 需求预期⼀般，同时铁矿⽯库存压⼒仍存，春节后煤矿复产速度将加 快，煤焦下游补库意愿有限，玻纯供需压⼒仍存，相关品种价格表现 承压。受南⾮锰矿消息扰动影响，合⾦盘⾯表现强势，但盘⾯涨⾄⾼ 位将⾯临明显的卖保压⼒。 节后钢材供需双弱，库存仍在累积，基本面缺乏亮点，且市场对旺季 需求预期一般，同时铁矿石库存压力仍存，春节后煤矿复产速度将加 快，煤焦下游补库意愿有限，玻纯供需压力仍存，相关品种价格表现 承压。受南非锰矿消息扰动影响，合金盘面表现强势，但盘面涨至高 位将面临明显的卖保压力。 1. 铁元素方面：铁矿石供应端仍存天气扰动预期，当前市场对节后 需求预期一般，但盘面快速回落后压力有所释放，节后即将召开两 会，宏观预期仍存，关注市场情绪变化。废钢供需双弱，基本面驱动 有限，价格波动不大。 2. 碳元素方面：节后焦炭供需均有继续增长预期，随着物流运输的 逐渐恢复，焦企累库情况将得到缓解，焦炭供需结构将继续保持健 康，现货预计暂 ...

如果你还在期待金价能立刻反弹、再创新高，那么今天的数据和背后的逻辑，或许需要你冷静下来重新思考。 价格在冲击一个关键阻力位后迅速崩 塌，背后是技术图形走坏、海量资金获利了结、以及宏观预期悄然生变的三重压力。 近十年的市场规律显示，每当黄金走到这种位置、出现这种信号时，后续往往都会走出一段相似的调整剧本。 历史不会简单重复，但市场的情绪和 资金行为模式，却常常押着相同的韵脚。 今天，我们就来拆解这重重信号，看看市场到底在告诉我们什么。 先来看最硬核的盘面数据。 2026年2月25日收盘，伦敦金现报每盎司5142.7美元。 这个数字背后，是当天高达5237.71美元的开盘冲击，和最低下探 至5093.17美元的深度回落。 一正一反，超过140美元的剧烈震荡，最终以一根长长的上影线和实体阴线收盘。 国内市场的沪金主力合约报1144.96元每克，下跌了6.58元，跌幅 0.57%。 上海黄金交易所的黄金T D品种收于1143.97元，下跌3.97元。 国内金价跌幅相对较小，显示出一定的抗跌性，这通常与国内坚实的实物消 费需求和央行持续的购金行为有关。 然而，在全球定价的体系下，国际金价的走势具有主导性。 单日下跌近百 ...

一、市场行情态势回顾 【冠通期货研究报告】 铁矿日报：宏观向好预期仍存，需求表现一般 发布日期：2026 年 2 月 26 日 1、期货价格：铁矿石期货主力合约日内震荡，收于 748.5 元/吨，较前一个 交易日收盘价下跌-4 元/吨，跌幅-0.53%，成交 19.0 万手，持仓量 54.1 万手， 增仓 1.2 万手，沉淀资金 89.02 亿。铁矿下跌至预判支撑 730 附近之后，呈现一 定抗跌，短期以偏强反弹思路对待。 2、现货价格：港口现货主流品种青岛港 PB 粉 750 跌-2，超特粉 638 跌-2， 掉期主力 98.85(+0.05）美元/吨。掉期反弹走强后陷入窄幅震荡，现货微跌。 3、基差价差端：青岛港 PB 粉折盘面价格 785.3 元/吨，基差 36.8 元/吨， 基差小幅走扩；铁矿 5-9 价差 16.5 元，铁矿 9-1 价差 11.5 元。 二、基本面梳理 海外矿山发运环比增加，澳洲发运恢复；本期到港继续走弱，天气影响 到港节奏，后期有望回升；需求端，铁水产量环比回升，钢厂盈利率走弱， 刚需边际回升，关注节后需求支撑力度。库存方面，铁矿港口库存止增，到 港回落叠加钢厂补库使得港口累库压 ...

晨报 铁矿石 铁矿石： 限购政策刺激反弹 短期仍建议空配 整理 投资咨询业务资格： 从业资格号：F3059924 投资咨询号：Z0002978 电话：010-62688526 从业资格号：F3078638 投资咨询号：Z0018248 电话：010-62688555 价格：预期区间在 93~100 美元/吨（61%指数），对应连铁在 710~760 元/吨。 策略：区间操作，卖出看涨期权。 成文时间： 2025 年 2 月 26 日 后期关注/风险因素：宏观政策增量、产业政策执行力度、供给减弱速度 原材料： 冯艳成 从业资格号：F3059529 投资咨询号：Z0018932 电话：010-62688516 有色金属：于梦雪 从业资格号：F03127144 投资咨询号：Z0020161 电话：021-20857653 逻辑：昨日受房地产"沪七条"政策消息刺激，钢铁板块出现集体反弹，夜盘开始理性回归， 当前市场交易弱现实，楼市限购放松政策更多提振楼市信心，而短期对钢材需求提振有限，短期 铁矿石仍属于空配品种，预计价格仍将保持弱势震荡，后期关注两会政策增量情况（3 月 4 日召 开）。 证监许可【2011】1452 ...

【冠通期货研究报告】 铁矿日报：宏观向好预期仍存，需求表现一般 发布日期：2026 年 2 月 25 日 一、市场行情态势回顾 海外宏观方面，美国经济呈现整体扩张放缓、多领域结构分化的运行态势。 四季度美国 GDP 增速大幅放缓，个人消费成为主要拖累，同时通胀粘性仍存；整 体呈现内需偏弱、增长降温、各部门复苏节奏显著不一的格局。 二、基本面梳理 海外矿山发运环比增加，澳洲发运恢复；本期到港继续走弱，天气影响 到港节奏，后期有望回升；需求端，铁水产量环比回升，钢厂盈利率走弱， 刚需边际回升，关注节后需求支撑力度。库存方面，铁矿港口库存止增，到 港回落叠加钢厂补库使得港口累库压力阶段性缓解，但整体总库存压力仍在 积累。盘面表现承压，节后即将召开全国两会，关注市场情绪变化。 库存压力仍在积累，供应端仍存天气扰动预期，当前市场对节后需求预 期一般，但盘面快速回落后压力有所释放，节后即将召开两会，宏观预期仍 存，关注市场情绪变化。 三、宏观层面 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 1 国内方面，春节期间出行、消费及 1 月关键经济数据表现呈现差异化。1 月 社融开局平 ...

【冠通期货研究报告】 铁矿日报：宏观向好预期仍存，需求表现一般 发布日期：2026 年 2 月 24 日 一、市场行情态势回顾 3、基差价差端：青岛港 PB 粉折盘面价格 788.6 元/吨，基差 48.1 元/吨， 基差变化不大；铁矿 5-9 价差 16 元，铁矿 9-1 价差 11 元。 二、基本面梳理 节前发运受到天气影响，目前已经恢复，春节期间没有明显扰动，没有意外 扰动的情况下供应端仍偏宽松，关注天气对发运到港节奏的扰动；需求端铁水产 量边际回升，刚需仍旧偏稳，节前仍有钢厂生产事故发生，可能影响节后铁水复 产节奏，关注节后需求支撑力度。库存方面，整体库存压力仍在积累，节前市场 情绪走弱，盘面表现承压，节后即将召开全国两会，关注市场情绪变化。 整体而言，库存压力仍在积累，供应端仍存天气扰动预期，当前市场对节 后需求预期一般，但盘面快速回落后压力有所释放，节后即将召开两会，宏观预 期仍存，关注市场情绪变化。 1、期货价格：铁矿石期货主力合约日内维持窄幅震荡，收于 740.5 元/吨， 较前一个交易日收盘价下跌-5.5 元/吨，跌幅-0.74%，成交 22 万手，持仓量 51.9 万手，增仓 2.4 万手 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|⿊⾊建材策略⽇报 2026-02-13 节前需求回落，盘⾯表现承压 假期临近钢材端累库加快，基本⾯缺乏亮点，盘⾯表现疲软。铁矿⽯ 总库存压⼒持续增加，当前市场对节后需求预期⼀般，盘⾯表现承 压。煤炭供应端存在扰动，煤矿节前放假增多，但煤焦补库进⼊尾 声，需求⽀撑有限，盘⾯低位宽幅震荡。玻纯供需过剩压制盘⾯价 格。 假期临近钢材端累库加快，基本面缺乏亮点，盘面表现疲软。铁矿石 总库存压力持续增加，当前市场对节后需求预期一般，盘面表现承 压。煤炭供应端存在扰动，煤矿节前放假增多，但煤焦补库进入尾 声，需求支撑有限，盘面低位宽幅震荡。玻纯供需过剩压制盘面价 格。 1. 铁元素方面：铁矿石库存压力持续增加，供应端仍存天气扰动预 期，当前市场对节后需求预期一般，盘面表现承压，但节后即将召开 重要会议，宏观预期仍存，盘面快速回落后压力有所释放，关注市场 情绪变化。废钢供应、日耗均有季节性下降的预期，钢厂补库基本结 束，预计节前现货价格震荡。 2. 碳元素方面：焦炭供应后续增长空间有限，而下游钢厂复产预期 仍在，焦炭供需结构将持续保持健康，但基本面利多驱动同样有 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|⿊⾊建材策略⽇报 2026-02-12 淡季⽭盾积累，盘⾯表现承压 钢材节前需求回落，基本⾯缺乏亮点，盘⾯表现疲软。钢⼚复产节奏 偏缓，但铁矿⽯发运端存在扰动，盘⾯低位震荡。冬储临近尾声，煤 焦补库⽀撑逐步转弱，盘⾯⽀撑有限。玻璃供应端存在扰动，但玻纯 供需过剩压制盘⾯价格。 钢材节前需求回落，基本面缺乏亮点，盘面表现疲软。钢厂复产节奏 偏缓，但铁矿石发运端存在扰动，盘面低位震荡。冬储临近尾声，煤 焦补库支撑逐步转弱，盘面支撑有限。玻璃供应端存在扰动，但玻纯 供需过剩压制盘面价格。 1. 铁元素方面：铁矿石库存压力持续增加，供应端仍存天气扰动预 期，当前市场对节后需求预期一般，盘面表现承压，但节后即将召开 重要会议，宏观预期仍存，盘面快速回落后压力有所释放，关注市场 情绪变化。废钢供应、日耗均有季节性下降的预期，随着补库接近尾 声，整体基本面将边际转弱，预计现货价格跟随成材为主。 2. 碳元素方面：焦炭供应后续增长空间有限，而下游钢厂复产预期 仍在，焦炭供需结构将持续保持健康，但基本面利多驱动同样有限， 现货预计暂稳运行，盘面预计仍将跟随成本端焦煤 ...