尽管如此，IEA称，炼油厂为满足夏季出行及发电需求而提高加工率，正使市场趋紧，而OPEC+上周 六宣布的最新增产并未产生明显影响。 "鉴于基本面趋紧，OPEC+加速解除减产的决定并未对市场产生实质影响，"IEA在月度报告中称，"价 格指标也显示，实物原油市场的紧张程度高于我们的供需平衡数据所显示的庞大过剩。 " 本周早些时候，OPEC成员国官员、西方石油巨头高管均表示，增产并未导致库存上升，表明市场仍"渴 求更多原油"。 IEA预计，明年全球石油需求增长平均为72万桶/日（较此前预测下调2万桶/日），供应增长为130万桶/ 日（此前预测为110万桶/日），暗示供应过剩将延续。 俄罗斯石油出口恶化 IEA在报告中指出，俄罗斯原油及成品油出口量持续恶化，令人质疑其维持产能的能力。 AI播客：换个方式听新闻 下载mp3 音频由扣子空间生成 国际能源署（IEA）周五表示，尽管供需平衡显示过剩，但全球石油市场可能比表面更紧张——因炼油 厂正加大加工量以满足夏季出行需求。 这家为工业化国家提供咨询的机构预计，今年全球石油供应将增加210万桶/日（较此前预测上调30万 桶/日），而需求仅增长70万桶/日，这意味着存在显著过 ...

美联储戴利：劳动力市场的供需大致保持平衡。 ...

与此同时，我们不能忽视地缘政治风险。周日胡塞武装在红海发动袭击后，以色列随即对也门进行了打 击。这提醒我们，中东停火局势的脆弱性不容忽视。 回到欧佩克周六的决定：欧佩克 + 最初在 4 月制定的计划是，到 2026 年 9 月，每月恢复 13.7 万桶 / 日 的产量。据此，沙特阿拉伯、科威特、伊拉克、阿联酋、阿尔及利亚、阿曼、俄罗斯和哈萨克斯坦开始 逐步取消其 220 万桶 / 日的自愿减产。然而，随着即将到来的 8 月增产，以及此前几个月的大幅增产， 该组织加快了增产步伐，速度是 4 月所公布计划的四倍。原计划增产 246 万桶 / 日(其中包括阿联酋的 产能提升)，到 8 月时，在原计划时间仅过去五个月的情况下，将近 80% 的增产量有望恢复。 欧佩克的目标显然是实现产量正常化，其策略似乎是 "尽快完成此事"，因为该组织选择了市场份额策 略而非价格防御策略。鉴于这一目标，尽快取消减产是合理的。一旦秘密泄露，就很难再掩盖了。周六 的决定只会让进一步的超额生产变得合法化，但这些配额变化只是名义上的，并非实际产量的变化，因 为一些成员国如伊拉克、哈萨克斯坦等已经超过了其配额，而其他国家则已接近满负荷生产。对于 ...

大宗商品研究所 航运研发报告 航运日报 2025 年 07 月 10 日 | | | | 航运日报 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 第一部分 | | | 集装箱航运——集运指数（欧线） | | | | | | | | 银河期货集运指数（欧线） | 日报 | | | | | | | | | 期货盘面 | | | | | 期货合约 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量（手） | 增减幅 | 持仓量(手) | 增减幅 | | EC2508 | 2,022.5 | 10.0 | 0.50% | 34,566.0 | 36.10% | 30,945.0 | -1.29% | | EC2510 | 1,401.1 | 11.1 | 0.80% | 13,584.0 | 32.01% | 29,957.0 | 1.06% | | EC2512 | 1,556.4 | 2.7 | 0.17% | 1,644.0 | -21.15% | 6,032.0 | -1.08% | | EC2602 | 1,365.7 | 12.3 ...

期货热点追踪 特朗普关税政策令铜市承压，铜贸易商紧急行动将铜运往夏威夷，全球铜库存减少，市场供需如何重新 平衡？ 相关链接 ...

智通财经APP获悉，周三在维也纳举行的欧佩克研讨会上，来自沙特阿拉伯、阿联酋和科威特这三大欧 佩克核心产油国的高级官员相继表态，强调上周末该产油国联盟宣布的超预期增产计划正是全球市场所 需。 本届研讨会召开之际，正值欧佩克竭力掌控石油市场话语权之时——华尔街对下半年油价前景几乎一致 看衰。本周油价小幅攀升，表明市场已基本消化了欧佩克+上周六公布的超预期增产决定。尽管当前供 应紧张，但多家机构预测今年晚些时候可能出现供过于求的局面。 阿联酋能源部长Suhail Al Mazrouei在维也纳会议间隙表示："可以看到即便经过数月增产，库存仍未显 著累积，这说明市场确实需要这些原油。"沙特阿美和科威特国家石油公司高管也发表了类似观点。 市场供应紧张的迹象包括：美国俄克拉荷马州库欣关键储油中心的原油库存已降至2014年以来同期最低 水平，柴油库存也急剧萎缩。期货价差结构显示短期内供需关系依然趋紧。 远期隐忧浮现 尽管如此，道达尔(TTE.US)首席执行官Patrick Pouyanne指出，近期以色列与伊朗冲突期间油价未能大 幅攀升，暗示市场供应充足。他在X平台发布的视频中坦言："说实话，市场反应之平淡令我有些意 外 ...

Core Viewpoint - The recent de-escalation of the Israel-Iran conflict has led to a significant decline in oil prices, with SC crude oil futures dropping nearly 15% from their June highs, as geopolitical risk premiums have been rapidly eliminated [1][2]. Group 1: Market Dynamics - The primary reason for the decline in oil prices is attributed to global trade tensions and increased production by OPEC+, resulting in a more relaxed supply-demand balance, with seasonal demand already priced in [1][2]. - OPEC+ decided to increase oil production by 548,000 barrels per day in August, driven by low global oil inventories, which have remained relatively low since 2020 [1][2]. - The ongoing restructuring of global trade routes and regional disparities in oil inventories have contributed to lower stock levels in key delivery hubs [1][2]. Group 2: Future Outlook - Analysts predict that as geopolitical tensions ease, the market will refocus on fundamental factors, with OPEC+ members like Saudi Arabia, Iraq, UAE, and Kazakhstan accelerating production [3][4]. - In the absence of significant demand growth, the increased supply from OPEC+ is expected to exert downward pressure on oil prices, with potential for Brent and WTI crude futures to break above $80 per barrel, while SC crude may exceed 580 yuan per barrel [3][4]. - The market is likely to experience substantial inventory accumulation in the third and fourth quarters, with a prevailing narrative of "weak demand + oversupply" shaping oil pricing for the latter half of the year [4].

在过去很多年里，开心果一直混迹在全球干果版图中，不温不火又不可或缺，主打一个低调"人 设"。2023年，它乘着短视频的东风意外走红，瞬间成了全球零食界的新宠，身价也肉眼可见地暴涨。 可到了今年，情况又急转直下。依旧咧着嘴的开心果，还开心得起来吗？ 开心果全球产业链一直保持高度集中的格局。根据国际坚果和干果理事会此前发布的报告，全球开 心果市场长期"三足鼎立"，美国、伊朗和土耳其三大产地的开心果产量占全球总产量的85%以上。其 中，美国凭借加利福尼亚州得天独厚的气候条件和现代化农业管理模式，占据了约45%的全球市场份 额；伊朗作为开心果的原产地，保持着约35%的份额；土耳其则以约10%的份额居第三位。这种格局维 持了近30年。 在消费端，欧盟和中国一直是最大进口方。欧洲人习惯将开心果加入冰淇淋和烘焙食品中，中国则 是后起之秀，不仅餐前小食，甜品、饮料甚至一些创意正餐都成了开心果起舞的舞台。 需求与价格的同步上涨激发了供给端的热情。美国农业部发布的《全球树坚果市场与贸易》报告显 示，2024年，全球开心果产量上升了40%以上，达到创纪录的110万吨；出口量同比增长近55%，达到 创纪录的63.4万吨；消费量则增长 ...

淡季背景下价格向上阻力加大 铝月报 2025/07/04 0755-23375135 wukjl@wkqh.cn 从业资格号：F3036210 交易咨询号：Z0015924 吴坤金（有色金属组） CONTENTS 目录 01 月度评估及策略推荐 05 供给端 02 期现市场 06 需求端 03 利润库存 07 进出口 04 成本端 01 月度评估及策略推荐 月度评估及策略推荐 ◆ 供应端：根据SMM调研数据，截止6月底，国内电解铝运行产能约4383万吨，因产能置换运行产能小幅下降，行业开工率环比下滑，产量 360.9万吨，由于天数原因环比减少约3.2%，同比增长1.6%。进入7月，云南置换项目投产运行，总体电解铝运行产能将维持高位。 ◆ 库存&现货：6月国内铝锭社库减少5.7至46.2万吨，保税区库存环比增加，当月增加约0.3至11.9万吨，铝棒库存小幅增加，铝锭加铝棒库存 维持相对低位，现货升水冲高回落。6月LME库存维持去化趋势，减少2.7至34.6万吨，7月初LME交仓有所增多，现货小幅贴水。 ◆ 进出口：5月原铝进口量环比减少，铝材出口维持偏高水平。6月沪铝现货进口亏损有所扩大，相对不利于进口而有利于 ...

式| 同 信号承诺 2025年隆众盘锦沥青会议纪要 能者有信 、沥青市场供需平衡分析 根据2020-2024年供需平衡表分析来看，沥青产能在2023年达峰，五年复合增长率来看，总供应量、总需求量 均呈负增长态势，复合增长率分别为-6%、-4.5%。 | 项目 | 2020年 | 2021年 | 2022年 | 2023年 | 2024年 | 五年复合墙长率 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 产能 | 7005 | 7235 | 7928 | 8090 | 7870 | 3.0% ↑ | | 期初库存 | 185 | 319 | 314 | 180 | 228 | 5.4% 1 | | 产量 | 3340 | 3118 | 2801 | 3207 | 2638 | -5.7% ↓ | | 产能利用率 | 47.5% | 43.1% | 35.3% | 39.6% | 33.5% | -8.4% J | | 进口量 | 476 | 321 | 293 | 303 | 346 | -7.7% ↓ | | 总供应量 | 3816 | 3439 | 3094 ...