今日重点关注的财经数据与事件：2025年6月23日 周一 ① 待定 美国对多种钢制家电加征关税 ② 待定 伊朗外长阿拉格奇与俄罗斯总统普京进行会谈 ③ 01:15 美联储戴利参加小组讨论 ④ 15:15 法国6月制造业PMI初值 ⑤ 15:30 德国6月制造业PMI初值 ⑥ 16:00 欧元区6月制造业PMI初值 ⑦ 16:30 英国6月制造业PMI初值 ⑧ 16:30 英国6月服务业PMI初值 ⑨ 21:00 欧洲央行行长拉加德作介绍性发言 ⑩ 21:45 美国6月标普全球制造业PMI初值 ⑪ 21:45 美国6月标普全球服务业PMI初值 ⑫ 22:00 美国5月成屋销售总数年化 ⑬ 22:00 美联储理事鲍曼发表讲话 ⑭ 次日01:10 美联储古尔斯比参加活动问答 ⑮ 次日02:30 美联储库格勒和威廉姆斯主持活动 相关链接 ...

广发证券 资深宏观分析师 王丹 bjwangdan@ gf.com.cn 广发宏观郭磊团队 摘要 第一， 6 月战略性新兴产业采购经理人指数（ EPMI ）环比下行 3.1 个点至 47.9 。 6 月为传统制造业淡季， EPMI 季节性以环比下行为主， 2014- 2024 年 6 月环比均值为 -1.1 个点，本月环比回调幅度略大于季节性。绝对景气值降至 2014 年以来历史同期最低。中观景气面同步有所走弱， 7 大细 分新兴产业中，位于景气扩张区间的行业个数为 2 个，较 5 月减少 1 个。 第二， 分项指标看，新兴产业供需、量价均有不同程度放缓。（ 1 ）生产量、产品订货指标 6 月环比分别下降 5.5 、 6.0 个点。（ 2 ）产需比例（生产 与产品订货指标之差） 2.0 ，虽仍低于过去 3 年均值水平，但环比走高 0.5 个点，是需求降幅快于供给所致；在前期报告中我们也指出 5 月工业部门产销 率有所放缓。（ 3 ）出口订货指标环比下降 6.6 个点，降幅大于整体订单；可以印证的是 6 月上半月港口集装箱吞吐量也有所放缓（见《 6 月经济初 窥》）；抢出口释放之后出口增速中枢可能有所下移。（ ...

经济观察报记者 王雅洁 2025年1月至5月，国内锑价出现大幅上涨。截至5月底，国内锑精矿平均价格为17.28万元/金属吨，同比上涨113.3%。 从2月中旬以来，锑价开始快速大幅反弹，3月份连续拉涨且不断创出新高，5月以来更是持续高位运行。 锑价一路狂飙，引起上下游市场中企业的格外关注。 锑价启动这一波行情的逻辑是什么？对市场有哪些影响？未来将有哪些变化趋势？ 经济观察报记者就上述问题，采访了中国金属矿业经济研究院高级研究员李晓杰。 中国金属矿业经济研究院成立于2016年1月，是中国五矿集团有限公司直属的决策支持机构。李晓杰长期关注锑价走势，对锑市场供需有着深入的了解与认 识。 李晓杰预判，受"对等关税"等保护主义贸易政策影响，全球市场供需、全球金融市场等将遭受一定冲击。 李晓杰表示，面对全球市场波动，4月国内制造业PMI（采购经理指数）一度降至49%，反映出外部环境变化对国内制造业生产带来一定冲击。但未来中国 仍将是全球经济增长的最重要引擎，5月国内制造业PMI已经回升至49.5%，反映出中国制造业的发展韧性。后续，在密切关注海外政策变化的同时，也要重 点关注国内稳定经济增长的政策效果。 他预估，下一步国 ...

截至2025年6月12日 10:04，中证A500指数(000510)下跌0.16%。成分股方面涨跌互现，天孚通信 (300394)领涨11.15%，巨人网络(002558)上涨9.86%，中际旭创(300308)上涨8.45%；春风动力(603129)领 跌3.27%，北方华创(002371)下跌3.06%，东方日升(300118)下跌2.82%。A500ETF基金(512050)多空胶 着，最新报价0.95元。流动性方面，A500ETF基金盘中换手5.45%，成交8.65亿元。拉长时间看，截至6 月11日，A500ETF基金近1年日均成交36.19亿元，排名可比基金第一。 财通证券指出，政策端看，预期中美领导人谈判下，风险偏好修复带动A股行情同样企稳，如果后续有 新增催化，A股预计仍有支撑。景气端看，自4月受贸易冲突影响下调后，制造业PMI在5月有所修复， 但非制造业PMI仍然缓跌、逼近50，反映景气端有复苏但验证较弱。市场端看，微盘拥挤度高位+行业 轮动拥挤度高位，如果政策端没有新增利好，短期存在风格切向大盘和行情止盈消化可能。因此行情和 风格研判看，贸易谈判缓和交易结束前，整体行情有望延续向上，之后大 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 专业研究·创造价值 专题报告 宏观 关税战风险暂缓，抢出口成色如何 摘要 5 月中美关税战有所缓和，但未来仍然存在较大变数。无论是处 于政治目的还是经济目的，特朗普需要关税作为武器来创造业绩以及 补充财政。特朗普的"大而美"法案包含把债务上限提高 4 万亿美元 的条款，目前已经在众议院通过，其能否在参议院通过将对特朗普关 税政策的激烈程度有较大影响。若"大而美"法案顺利通过，特朗普 政府的财政绳索放松，其关税政策预计可能会稍微让步。但若"大而 美"法案受阻，特朗普将将关税政策作为其扩张财政收入的主要抓 手，其激烈程度可能有所加剧。 关税战暂缓推动抢出口，外需改善带动制造业 PMI 环比回升。5 月制造业 PMI 环比回升。生产方面，PMI 生产指数回升 0.9 个点至 50.7，明显高于需求指数 0.6 个点的反弹幅度，也高于季节性。需求 方面，新订单指数回升 0.6 个点，而新出口订单指数回升 2.8 个点， 这说明本月的需求改善背后主要是外需支撑。不过我们注意到产成品 库存指数延续下降趋势，继续大幅回落 0.8 个点，反应了企业对未来 需求的担忧。 尽管 ...

铜周报：基本面支撑，铜价仍存韧性 2025-6-9 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 汪国栋 执业编号：F03101701 投资咨询号: Z0021167 张 桓 执业编号：F03138663 咨询电话：027-65777106 01 主要观点策略 02 宏观及产业资讯 03 期现市场及持仓情况 目 录 04 基本面数据 供给端：当前铜矿加工费处于历史低位，铜矿供应持续偏紧。截至6月6日，铜精矿进口粗炼费为-43美元/吨，4月底以来进口铜精 矿粗炼费（TC）持续位于持稳于-43美元/吨左右。5月电解铜产量113.83万吨，环比增加1.12%，同比增加12.86%，国内精炼铜产量 稳定增加。 需求端：旺季过后下游需求转淡，截至6月5日，SMM电解铜制杆周度开工率环比下滑至74.87%，环比下滑1.03个百分点，铜价运 行依然坚挺，压制下游备货欲望。淡季来临市场预期悲观，下游铜管、铜板带开工率下滑，铜箔企业开工率小幅增长。 库存：截至6月6日，上海期货交易所铜库存10.74万吨，周环比1.52%。截止6月5日，国内铜社会库存14.88万吨，较节前5月29日 累库1.01万吨，环比 ...

----国信期货螺纹钢周报 2025年6月8日 国信期货研究所 目 录 CONTENTS 1 螺纹钢期货行情回顾 2 期货市场环境：宏观、比价、基差 3 螺纹钢供需概况 4 后市展望 国信期货研究所 第 一部 国信期货研究所 原料反弹 带动成材运行重心上移 P a rt 分 1 螺纹钢期货行情回顾 1.1 近期重要信息概览 国信期货研究所 经济数据 数据来源：WIND 国信期货 Mysteel 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 4 1. 国家统计局数据显示， 1—4月份，全国房地产开发投资27730亿元，同比下降10.3%（按可比口径计算，详见附注6）；其中，住宅投资 21179亿元，下降9.6%。1—4月份，房地产开发企业房屋施工面积620315万平方米，同比下降9.7%。其中，住宅施工面积431937万平方米， 下降10.1%。房屋新开工面积17836万平方米，下降23.8%。其中，住宅新开工面积13164万平方米，下降22.3%。房屋竣工面积15648万平方米， 下降16.9%。其中，住宅竣工面积11424万平方米，下降16.8%。 1—4月份，新建商品房销售面积28262万平方 ...

武威表示，数据变化显示，美国制造业持续走弱，非洲制造业恢复动力也有所趋弱。 分区域看，亚洲、欧洲制造业PMI持续小幅上升。5月份，亚洲制造业PMI较4月份上升，升至50%以上；欧洲制造业PMI较 4月份小幅上升，指数连续3个月在48%以上。 武威表示，虽然亚洲各国也面临国际因素的影响，但亚洲制造业整体恢复力度要好于美洲、非洲和欧洲。亚洲各国在《区 域全面经济伙伴关系协定》的持续推进下，贸易依存度指数逐渐升高，对抗贸易摩擦的韧性有所提升。同时，亚洲各国制造业 迅速成长，产业链逐步完备，也为抵御贸易摩擦提供了有力支撑。 "欧洲制造业保持缓慢恢复态势，但恢复力度仍然较弱，指数水平徘徊在48%左右。美国贸易政策的不确定性正在给欧洲 核心产业带来深远影响。若欧美关税谈判不能向好的方向发展，疲软的外部需求叠加美国关税政策将会影响欧洲制造业缓慢复 苏的节奏。"武威说。 与此同时，美洲制造业PMI与4月份持平，已连续3个月低于49%；非洲制造业PMI连续2个月下降，指数降至49%以下。 本报记者 孟珂 6月6日，中国物流与采购联合会发布数据显示，2025年5月份全球制造业PMI为49.2%，较4月份微幅上升0.1个百分点，连 ...

钢材：基差收敛，市场情绪反复 研究员：戚纯怡 期货从业证号：F03113636 投资咨询证号：Z0018817 目录 | 第一章 | 钢材行情总结与展望 | 2 | | --- | --- | --- | | 第二章 | 价格及利润回顾 | 5 | | 第三章 | 国内外重要宏观数据 | 12 | | 第四章 | 钢材供需以及库存情况 | 19 | GALAXY FUTURES 1 钢材总结 交易策略 GALAXY FUTURES 3 单边：维持底部震荡走势 套利：建议买入套保继续持有，建议做空热卷焦煤价差 期权：建议观望 目录 数据总结： 供给：本周螺纹小样本产量218.46万吨（-7.05），热卷小样本产量328.75万吨（+9.20）。247家钢厂高炉铁水日 均241.8万吨（-0.11），富宝49家独立电弧炉钢厂产能利用率33.9%（+1.2）。长流程现货端，华北螺纹长流程现 金含税利润在-24.10元/吨，华北长流程螺纹现金含税成本在3164.10元/吨。电炉端，华东平电电炉成本在3371（折 盘面）元左右，电炉平电利润-288.63元/吨左右，谷电成本3206（折理记）元左右，华东三线螺纹谷电利润 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 国内商品期货大面积上涨，黑色系全面飘红 ——中信期货晨报20250605 中信期货研究所 仲鼎 从业资格号F03107932 投资咨询号Z0021450 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 | 板块 | 品种 | | | 现价 日度涨跌幅 周度涨跌幅 月度涨跌幅 季度涨跌幅 今年涨跌幅 | | | 板块 | 品种 | | | | 现价 日度涨跌幅 周度涨跌幅 月度涨跌幅 季度涨跌幅 今年涨跌幅 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 股指 | 沪深300期货 3842.4 0.46% | | 0.52% | 0.52% | -0.04% | -2.00% | 贵金属 | 航运 集运欧线 2199.1 | | 4.71% | 5.97% | 5.97% | 4 ...