| 《八》国投期货 | | | | 化工日报 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 操作评级 | | 2025年04月29日 | | 聚丙烯 | ななな | 塑料 | 女女女 | 庞春艳 首席分析师 | | 苯乙烯 | 女女女 | PX | 女女女 | F3011557 Z0011355 | | PTA | ななな | 乙二醇 | ☆☆☆ | | | 短纤 | ななな | 瓶片 | ☆☆☆ | 牛卉 高级分析师 | | 甲醇 | 女女女 | 尿素 | 女女女 | F3003295 Z0011425 | | PVC | ☆☆☆ | 烧碱 | ☆☆☆ | 周小燕 高级分析师 | | 玻璃 | 女女女 纯碱 | | ななな | F03089068 Z0016691 | | | | | | 王雪忆 分析师 | | | | | | F03125010 | | | | | | 010-58747784 gtaxinstitute@essence.com.cn | 【甲醇】 伊朗港口爆炸的市场情绪消化后,甲醇盘面回落。周期内进口到港偏低,且港口部分货源倒流向内地,沿海地 区去库幅度 ...

SHMET 网讯： 4月初的大宗商品集体下跌浪潮中，沪铅下探至逾一年低位，此后空头获利离场，期价得以注意补齐跳空缺口，并逐步重新回升至17000点附近。 近两日废电瓶价格出现回落，再生铅企业生存利润有好转吗？此前减产对供应端的影响如何？国内铅锭社会库存降个不停，下游需求表现如何？未来需 求预期仍然偏弱吗？最近沪铅反弹略显乏力，如何看待后续走势？文华财经机构会诊板块邀请沪铅期货专家为您深入分析。 【机构会诊】：国内铅锭社会库存降个不停，下游需求表现如何？未来需求预期仍然偏弱吗？ 国泰君安期货研究所有色金属研究员 莫骁雄：近期显性的社库持续下降，铅锭主要累积在冶炼厂厂库中，这主要由下游需求疲软所致。电池需求已然 步入淡季，终端经销商电池库存处于季节性高位，补库整体受限，传导至电池企业成品库存季节性累增，行业开工率下调。本次五一假期蓄电池放假反馈相 较往年偏长，节前下游补库意愿欠佳，预计淡季将贯穿5月，6月或有年中冲量可能性。 华安期货有色组分析师 张漱玉：铅锭社库的下降多来自于再生铅企的减产动作，下游需求的表现并不强劲。节后来看，因假期消费缺失，叠加05合约 临近交割，铅锭社库或将扭势回升。目前处于铅传统消费淡季 ...

有色金属周报(铅) 成本支撑与需求偏弱相博弈，铅价区间整理 2025年4月29日 宏源期货 研究所 010-8229 5006 祁玉蓉（F03100031, Z0021060） 摘要 | | 主要逻辑 | 本周观点 | 上周观点 | | --- | --- | --- | --- | |  | 原料端：全球铅精矿远期供应增量预期存在，但短期供应 | | | | | 端仍面临一定的不确定性，矿端维持紧平衡，TC维持平 | | | | | 稳；废电瓶货源依旧偏紧，回收商手中货源亦不多，部分 | | | | | 回收商提前进入五一假期，门店看涨惜售情绪更加浓厚。 | | | | | 原料端对铅价支撑较强。 | | | |  | 供给端：原生铅前期检修炼厂复产，带来主要增量，部分 | 废电瓶持续偏紧，再生铅炼厂亏损 | | | | | 走扩后大面积减产，支撑铅价震荡 | | | | 炼厂检修安排延后至5月，原生铅供给整体稳中有升；再 | 回升；但考虑当前消费仍处于淡季， | | | | 生铅方面受原料因素影响较大，废电瓶货源持续偏紧，成 | | | | | 本高企导致炼厂亏损走扩，再生铅炼厂大面积减产。 | 且临 ...

期货热点追踪 4月伦铝价格走弱，原材料氧化铝价格接近腰斩，成本支撑论彻底失效了？ 相关链接 ...

【行情回顾】：隔夜国际油价回落，WTI 下降 1.54%，Brent 下降 1.53%，内盘 SC 上升 0.06%。 【基本逻辑】：核心驱动，贸易政策不确定叠加 OPEC+扩产，油价偏弱，但贸易旺季即将开启，下 方支撑短期增强。供给方面，贝克休斯数据显示，截至 4 月 25 日当周，美国活跃石油钻机数量增加 2 座至 483 座；4 月 23 日，哈萨克斯坦新任圭亚那能源部周四公布数据显示，该国 3 月石油产量较 上月下降约 3%至 62.7 万桶/日，一季度石油产量平均为 63.1 万桶/日，同比增长 3%；能源部长表示， 在决定石油产量水平时，将优先考虑国家利益，而非 OPEC 及其盟友。需求方面，贸易商数据显示， 4 月份俄罗斯对印度港口 ESPO 混合油供应量已增至约 40 万吨（约合 10 万桶/日）。库存方面，截至 4 月 18 日当周，美国商业原油库存增加 20 万桶至 4.431 亿桶，战略原油储备增加 50 万桶至 3.975 亿桶，汽油库存减少 450 万桶至 2.295 亿桶，馏分油库存减少 240 万桶至 1.069 亿桶。 【策略推荐】中长期走势：关税战争、新能源冲击，叠加 OPE ...

晨报 工业硅 工业硅：供需矛盾难解成本支撑减弱，硅价延续弱势 2025 年 4 月 29 日 整理 逻辑：昨日工业硅市场价格弱稳，供应端暂时维持平稳，部分厂家存减产 意愿。目前华东通氧 553#硅在 9500-9800 元时，华东 421 硅在 10200-10600 元 /吨。期货端：昨日工业硅期货主力合约 Si2506 收盘价为 8800，-0.73%，减仓 5009 手，当前持仓为 18.81 万手，成交额为 77.80 亿元。 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1452 号 负责人：赵 毅 供给端：部分厂家有检修意愿，整体供应或有所回落。甘肃产区工业硅开 工较稳定，目前 97 硅价格已突破 9000 元/吨以下，开工率处于低位，中频炉 3303#硅目前报价 10100-10200 元/吨，部分中频炉处于观望之中，短期开工难 有提升。 成 材：武秋婷 需求端：多晶硅价格下跌，需求退坡下，组件开始低价竞争出货，产业链 负反馈加剧，各环节价格压力逐渐向上传导，硅料在需求不及预期以及库存高 位的压力下，减产力度加大，同时报价下调，当前复投料报 36-38 元/千克，致 密料报价 34-37 元/千克，菜 ...

（一）主要产品的价格变动情况 证券代码：600328 证券简称：中盐化工 公告编号：（临）2025-034 中盐内蒙古化工股份有限公司 2025 年第一季度主要经营数据的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 中盐内蒙古化工股份有限公司（以下简称"公司"）根据上海证 券交易所《上市公司行业信息披露指引第七号-医药》《上市公司行 业信息披露指引第十八号-化工》及《关于做好上市公司 2025 年第一 季度报告披露工作的通知》要求，现将公司 2025 年第一季度主要经 营数据披露如下： | 主要行业 | 主要产品 | 2025 年第 | 2025 年第 | 营业收入（万 元） | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 一季度产量 | 一季度销量 | | | 精细化工行业 | 金属钠、氯酸钠 （万吨） | 3.40 | 3.29 | 21,343.68 | | 基础化工行业 | 纯碱（万吨） | 104.39 | 95.02 | 121,025.87 | | | 聚氯乙烯树脂 ...

祁玉蓉（F03100031, Z0021060），联系电话：010-8229 5006 风险提示：期市有风险，投资需谨慎！ 2025/4/28 单位 今值 变动 近期趋势 SMM1#铅锭平均价格 元/吨 16,875.00 0.45% 期货主力合约收盘价 元/吨 16,945.00 0.03% 沪铅基差 元/吨 -70.00 70.00 升贴水-上海 元/吨 - - 升贴水-LME 0-3 美元/吨 -18.41 2.78 升贴水-LME 3-15 美元/吨 -69.70 0.60 沪铅近月-沪铅连一 元/吨 5.00 15.00 沪铅连一-沪铅连二 元/吨 5.00 -20.00 沪铅连二-沪铅连三 元/吨 - 15.00 期货活跃合约成交量 手 37,979.00 -4.42% 期货活跃合约持仓量 手 38,733.00 -2.32% 成交持仓比 / 0.98 -2.15% LME库存 吨 0.00% 274,075.00 沪铅仓单库存 吨 37,971.00 -0.93% LME3个月铅期货收盘价（电子盘） 美元/吨 1,945.00 -0.74% 沪伦铅价比值 / 8.71 0.78% SMM1#锌锭 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 PTA&MEG早报-2025年4月28日 大越期货投资咨询部 金泽彬 投资咨询资格证号：Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 今日关注 基本面数据 5 PTA 每日观点 PTA： 1、基本面：周五，市场交易重心转移至5月，贸易商商谈为主。个别主流供应商有出货。4月底少量在05+15~20有成交，个别 略高在05+30。5月上主流在09+40附近成交，个别略低在09+20~30成交，略高在09+45成交，5月底在09+45有成交。5月中下个 别主流供应商在09+35~50有成交。今日主流现货基差在05+19。中性 5、主力持仓：净空 空减 偏空 6、预期：PTA自身装置检修兑现下延续去库，但下游终端需求仍受美国关税影响，且随着仓单流出PTA现货市场流通性尚可， 短期内PTA现货基差上行受阻，价格则跟随 ...

4月25日，上期所螺纹期货仓单录得202077吨，较上一交易日减少1226吨；最近一周，螺纹期货仓单累 计增加4514吨，增加幅度为2.28%；最近一个月，螺纹期货仓单累计增加46028吨，增加幅度为29.5%。 周五夜盘，螺纹钢期货主力合约小幅上涨1.67%，报3162.00元/吨。 【消息面汇总】 新世纪期货：月初关税冲击落地，但总量降准降息工具仍未发力，市场对未来谨慎心态，基差逐步走 扩。螺纹目前处于中性估值水平，短流程谷电利润也逐步进入亏损，成本支撑加强。五大材供增需减， 螺纹需求回落，有见顶迹象。后续下游需求下滑是事实，特别是出口雪上加霜。4月底有政治局会议， 一季度经济数据超预期，强刺激可能性不大，更多的是托举式、渐进式的政策支持，黑色整体或低位震 荡运行。 据调研了解，5月6日起四川钢厂将调整螺纹钢规格组距价差。具体调整如下：螺纹钢Φ16、Φ20和Ф22 规格在Φ18规格的基础上加价80元/吨上调至100元/吨 宝城期货：现阶段，螺纹钢产量小幅回落，供应平稳运行，但需求再度走弱，周度表需环比下降，旺季 需求表现不佳，供稳需弱局面下基本面改善未延续，叠加海外风险扰动未退，钢价继续承压、震荡偏弱 运 ...