Summary of Haier Smart Home Conference Call Company Overview - **Company**: Haier Smart Home - **Industry**: Home Appliances Key Points and Arguments Market Impact and Challenges - The North American market is minimally affected by U.S. tariffs due to local production in the U.S. and Mexico, where Mexico enjoys zero tariffs. However, overall Chinese appliance exports have declined since April and are expected to continue this trend in the coming months [2][3] - Domestic market faces challenges from reduced subsidy intensity and a price war in the air conditioning sector. The gradual implementation of the old-for-new subsidy may be controlled, raising market concerns, especially with recent adjustments in Jiangsu province's air conditioning subsidy policy [2][4] - In Q1 2025, Haier's refrigerator business grew by 8%, washing machines by over 10%, and air conditioning by 15%, outperforming industry averages [2][5] Strategic Initiatives - Haier is enhancing operational efficiency through digital inventory management, accelerating inventory turnover, and expanding online channels, particularly targeting younger consumers. The air conditioning business added 150 top customers, resulting in a 60% increase in retail volume [2][8] - The company launched the "Lazy Wash" washing machine, which has seen significant pre-sale success, with orders fully booked until July [2][9] Competitive Landscape - The recent price decline in air conditioning products, led by the Hualing brand, is not expected to last as long as previous price wars in 2019 and 2020. Prices have already begun to recover post-618 shopping festival [6][10] - Haier's air conditioning business is performing better than expected despite price war pressures, with significant improvements in product quality and cost efficiency achieved through increased R&D and self-manufacturing of core components [10][11] Regional Performance - Haier has shown strong performance in Southeast Asia and South Asia, with market shares nearing 40% in Turkey and Pakistan, and ranking third in India with a 7% market share. The company has improved profitability through product structure enhancements and digital transformation [3][18] - The company’s global building business unit achieved a significant milestone by surpassing 10 billion yuan in revenue for the first time in 2024, driven by self-manufacturing of key components and new product launches [12] Future Outlook - The overall home appliance market is expected to remain stable in 2025, despite a potential slowdown in growth rates due to high base effects from 2024. Haier aims to maintain its market share without engaging in price competition [21][22] - Investors express concerns about the cyclical nature of the appliance industry, but long-term stability is expected due to strong replacement demand for refrigerators, washing machines, and air conditioners [22] Valuation and Investment Perspective - Haier's current valuation is at a near ten-year low, with a dividend yield at a ten-year high, presenting an attractive investment opportunity. The company’s transformation and execution capabilities are expected to drive future profit and dividend growth [23][24] Conclusion - Haier Smart Home is navigating a complex market landscape with strategic initiatives aimed at enhancing operational efficiency and product offerings. The company is well-positioned to leverage its global production capabilities and local market insights to sustain growth and profitability in the home appliance sector.

据Politico：由于担心美国武器库存过低，美国国防部已暂停向乌克兰运送部分防空导弹及其他精确制 导武器。 ...

甲醇聚烯烃早报 研究中心能化团队 2025/07/01 甲 醇 日期 动力煤期 货 江苏现货 华南现货 鲁南折盘 面 西南折盘面 河北折盘 面 西北折盘 面 CFR中国 CFR东南 亚 进口利润 主力基差 盘面MTO 利润 2025/06/2 4 801 2635 2510 2510 2600 2480 2615 285 346 160 240 -1163 2025/06/2 5 801 2640 2518 2480 2600 2470 2590 285 346 155 250 -1189 2025/06/2 6 801 2760 2505 2480 2600 2460 2580 286 347 258 340 -1243 2025/06/2 7 801 2820 2505 2460 2600 2460 2580 282 350 267 400 -1176 2025/06/3 0 801 2785 2485 2430 2600 2445 2543 282 350 267 350 -1173 日度变化 0 -35 -20 -30 0 -15 -37 0 0 0 -50 3 观点 高进口开始兑现，累库开始发生，盘 ...

惠誉：预计波音(BA.N)减少传统737MAX库存将有助于逐步恢复更为正常的生产与交付节奏。 ...

作者 | 源Sight 王言 在打破行业"价格至上"的惯例主动降价后，英国奢侈品品牌Burberry似乎距离曙光更近一步。 从今年4月中旬至今，Burberry股价大涨超过7成，这在乌云笼罩的奢侈品行业当中属实难得。 原本上，Burberry是本轮奢侈品寒潮受冲击最严重的奢牌之一。根据2025财年报道，Burberry期内实现营收24.61亿英镑，同比 减少17%；调整后营业利润为2600万英镑，同比减少94%。 与2024财年相比，Burberry业绩下滑幅度更大。2024财年，Burberry实现收入29.68亿英镑，同比下跌4%；调整后的经营利润 下跌34%至4.18亿英镑。 降价、裁员 在2025财年，Burberry同店销售额下降了12%。分地区看，Burberry亚太市场全年可比销售额下滑16%，其中中国大陆、韩国 分别下跌15%和18%；EMEIA地区全年降8%；美洲市场全年下滑9%；南亚太平洋地区下降28%。 此外，日本成为Burberry唯一增长的市场，但全年仅微增1%，主要受益于中国游客的消费拉动。 近年来，在品牌老化、创意疲乏的质疑声中，Burberry五年三次换帅，企图通过管理层调整带 ...

甲醇聚烯烃早报 研究中心能化团队 2025/06/27 甲 醇 日期 动力煤期 货 江苏现货 华南现货 鲁南折盘 面 西南折盘面 河北折盘 面 西北折盘 面 CFR中国 CFR东南 亚 进口利润 主力基差 盘面MTO 利润 2025/06/2 0 801 2750 2665 2525 2700 2480 2600 296 346 195 210 -1445 2025/06/2 3 801 2735 2643 2543 2700 2480 2633 295 346 171 210 -1350 2025/06/2 4 801 2635 2510 2510 2600 2480 2615 285 346 160 240 -1163 2025/06/2 5 801 2640 2518 2480 2600 2470 2590 285 346 160 250 -1189 2025/06/2 6 801 2640 2518 2480 2600 2460 2580 285 346 160 340 -1243 日度变化 0 0 0 0 0 -10 -10 0 0 0 90 -54 观点 高进口开始兑现，累库开始发生，盘面低估值， ...

兔宝宝 20250625 摘要 兔宝宝持续推进渠道下沉，重点布局中西部地级市县及经济发达地区县 级乡镇，2023 年乡镇渠道收入 3.9 亿元，2024 年达 9 亿元，计划 2025 年开发建店 1,500 家，通过调整产品结构和推广活动提升客户粘 性。 家具厂渠道占公司市场渠道总量的 39%，增长迅速。北方市场以颗粒板 为主，南方地区多层板和实木板使用较多。公司正积极导入颗粒板项目， 核心策略是"增商换商"，加快布局重点市场，提升产品附加值，打造 高端产品。 公司合并板材和家居装饰公司渠道，成立家装运营公司，通过直营和非 直营模式服务全国性装企。2024 年家装业务收入接近 14 亿元，家装公 司是重要的业务增长点。 工程渠道主要针对公共项目，通过工程代理商模式运作。过去以基础材 料为主，现在导入蜂窝铝阻燃饰面板、无机阻燃饰面板等快装材料，并 协同全屋定制业务。 Q&A 公司近期市场表现如何，板材和全屋定制业务的增长情况怎样？ 2025 年第一季度，市场回暖情况较为迟缓。4 月份板材业务有所回暖，但 5 月份出现回调。全屋定制业务在 4 月和 5 月的接单量均实现增长。 公司板材业务的分销零售渠道在乡镇市 ...

桂林三金药业股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2025018 | 投资者关系活动类别 | □特定对象调研 □分析师会议 | | --- | --- | | | □媒体采访 □业绩说明会 | | | □新闻发布会 ☑路演活动 | | | □现场参观 | | | □其他 | | 活动参与人员 | 东方财富证券 易方达基金 天厚基金 深圳抱朴容易资产 5 人 桂林三金董秘 李春 | | | 桂林三金证代 朱烨 | | 时间 | 2025 年 06 月 25 日 | | | 会议室 | | 地点 形式 | 线下交流 | | | 1、目前西瓜霜系列和三金片系列的库存情况怎么样？ | | | 近年来，公司围绕库存管理体系升级持续发力，依托 BI | | | 智能分析系统，组建专业数据分析团队，通过构建科学的 | | | "成品库存标准模型"，精准锚定市场需求动态与成本控 | | | 制的平衡点。借助精细化的库存管理策略，实现库存周转 | | | 效率的有效提升。同时，公司创新推出多元化促销活动， | | | 有效激活终端消费市场，推动全渠道库存结构优化。目前， | | | 公司不仅实现自身库存的高效管控，更带动渠道 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|⿊⾊建材策略⽇报 2025-06-25 地缘冲突缓和，⿊⾊偏弱震荡 伊以局势缓和，受此影响双焦再度转弱。除此之外⿊⾊板块处于真空 期，能交易的其他驱动⾮常有限。产业⽅⾯热卷需求回暖，螺纹季节 性下⾏。供应端铁⽔⾼位回升，整体供需均环⽐⾛强，库存暂⽆压 ⼒。不过市场对后市需求预期依然偏悲观，整体⽽⾔，盘⾯仍处于震 荡盘整阶段。 1、铁元素方面，海外矿山开始财年末和季末冲量，发运量有季节性 增加预期，7月上旬之前发运或将维持高位，但同比增量有限；需求 端钢企盈利率和铁水回升，预计短期可以维持高位。本周到港季节性 回升，港口小幅累库。短期海外矿山季末冲发运，矿石库存有阶段性 小幅累库预期，但预计幅度有限，整体供需矛盾不突出。近期重点关 注需求端钢企盈利状况和检修计划。 2、碳元素方面，近期主产区环保及安全检查趋严，煤矿间歇式停产 现象较多，焦煤产量持续下滑，但整体供应的收缩幅度相对有限； 进口方面，贸易商拉运积极性偏弱，口岸通关延续低位。需求端， 焦炭产量高位回落，焦企在去库及亏损压力下、开工存在进一步下降 预期。库存端，焦煤刚需有所下滑、下游原料补库需 ...

研究报告 橡胶周报 地缘提振供需宽松，盘面或将区间震荡 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】1087 号 期货从业资格证号：F0305828 投资咨询资格证号：Z0011566 电话：0931-8894545 邮箱：2367823725@qq.com 本报告中所有观点仅供参 考，请投资者务必阅读正文之后 的免责声明。 摘要： 【行情复盘】 研究员：张正卯 上周天然橡胶主力合约 RU2509 价格在 13705-14100 元/吨 之间运行，上周期货价格窄幅震荡，总体微幅上涨。 截至 2025 年 6 月 20 日上周五下午收盘，天然橡胶主力合 约 RU2509 报收 13900 元/吨，当周上涨 25 点，涨幅 0.18%。 【操作策略】 预计天然橡胶期货主力合约本周或将维持区间震荡。 操作上，建议保持观望，激进投资者可考虑区间操作。 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中 的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 3 9 研究报告 【后市展望】 上周国内天然橡胶期货主力合约价格窄幅震荡，总体微幅 上涨。 报告日 ...