关注、加星，第一时间接收推送！ 摘要 4 月下旬开启的政策窗口期，释放出哪些 "新" 信号？随着关税谈判的推进，增量政策或如何"因时因 势"推出？本文结合历史经验与当下经济形势展开剖析，可供参考。 政策窗口期的"新"信号？"坚定不移办好自己的事"，"稳就业稳经济、稳市场稳预期" 4月中央政治局在下旬提前召开，讨论扩内需、促消费、稳定就业等方面政策。 本次会议对外部风险保 持高度警惕，首次采用"国际经贸斗争"表述，内部聚焦高质量发展，强调"坚定不移办好自己的事"，"稳 就业、稳企业、稳市场、稳预期"。政策工具箱呈现灵活性与超常规双重特征，强调"根据形势变化及时 推出增量储备政策，加强超常规逆周期调节"。 4月中央政治局会议后，国新办围绕稳就业、稳市场两度召开发布会，阐释政策部署执行细节。 4月28日 发布会以稳就业为核心，重点阐释三方面政策执行情况。一是稳内需与稳就业协同推进。消费以"以旧换 新"补贴、育儿补贴制度及文旅等服务消费金融支持为重点。二是多维度拓展就业空间，以高校毕业生、 农民工、困难人员为保障重点。三是强化民营经济支持，加大科技、绿色等领域信贷投放，完善民企融 资信用信息共享平台等。 5月7日的发 ...

据日本读卖新闻：日本首席谈判代表赤泽亮正下周将访美进行关税谈判。 ...

原油大跌，集运偏强 2025 年 5 月 15 日 申银万国期货有限公司 研究所 联系人：马思远 从业资格号：F03141554 联系方式：021-5058 6040 地址：上海东方路 800 号 宝安大厦 7、8、10 楼 邮编：200122 传真：021 5058 8822 网址：www.sywgqh.com.cn 原油：sc 下跌 4.98%。美国劳工部 13 日发布数据显示，美国 4 月份消 费者价格指数(CPI)同比上涨 2.3%，环比数据由上个月的-0.1%扭转为上 涨 0.2%。美国 4 月 CPI 的同比数据低于市场预期的 2.4%。美国石油学 会数据显示，上周美国原油库存增加，同期美国汽油库存和馏分油库 存减少。截止 2025 年 5 月 9 日当周，美国商业原油库存增加 428.7 万 桶；同期美国汽油库存减少 137.4 万桶；馏分油库存减少 367.5 万桶。 库欣地区原油库存减少 85 万桶。美国能源部周初报告说，上周美国石 油战略储备 3.996 万桶，增加了 50 万桶。关注低油价给与美国制裁委 股指：股指回调，美容护理板块领涨，计算机、通信和电子板块领跌， 全市成交额 1.19 ...

金十数据5月15日讯，据日本时事通讯社报道，美国考虑在关税谈判中修改与日本贸易协定的可能性。 该报道指出，虽然美国正在考虑修改协议，但日本方面并不期待这样的变化。因此，谈判有可能陷入僵 局。据消息人士透露，此次协议修订似乎是围绕美国要求日本在农业和畜牧产品方面进一步让步的可能 性展开的。日本在最初的讨论中拒绝做出让步。财经网站Forexlive分析师表示，现在，我们只能拭目以 待了。 但至少有一个可能的时间线值得关注。日本首席贸易谈判代表最早可能于下周前往华盛顿，进 行第三轮贸易谈判。 日媒：美国考虑在关税谈判中修改与日本贸易协定的可能性 ...

Group 1 - The United States is considering the possibility of revising the Japan-U.S. trade agreement in bilateral tariff negotiations [1]

Core Viewpoint - The United States is considering the possibility of revising the Japan-U.S. trade agreement during bilateral tariff negotiations [1] Group 1 - The potential revision of the trade agreement indicates a shift in U.S. trade policy towards Japan [1] - This consideration may impact various sectors involved in trade between the two countries, including agriculture and technology [1]

金十数据整理：每日全球外汇市场要闻速递（5月15日） 1. 韩国最高贸易特使将于周四下午与美国贸易代表格里尔举行双边会谈。 1. 消息人士：美国在关税谈判中不寻求美元贬值。 2. 欧洲央行要求区内银行评估压力情况下美元短缺风险，因担忧特朗普执政下无法依赖美联储。 3. 美国监管机构准备在未来几个月降低大型银行补充杠杆率。 4. 消息人士称，美国与日本和韩国的贸易关税协议接近达成，具体时间尚不清楚。与印度的协议也将达 成，但因与巴基斯坦的紧张关系而受到影响。 5. 美联储-①古尔斯比：4月份通胀数据的某些部分反映了数据的滞后性；目前是美联储等待更多信息、 努力摆脱数据噪音的时机。②戴利：目前的货币政策能够应对经济中的各种变化，耐心是当下的关键 词。③副主席杰斐逊：关税可能导致通胀上升，但尚不确定其影响是否持续。 6. 德意志银行：美联储可能要到12月才会降息，随后在2026年一季度降息两次，每次25个基点。 7. 特朗普：宁愿先还债，再搞主权财富基金。 2. 中国央行今日开展645亿元7天逆回购操作，利率为1.40%，与此前持平。 3. 韩国将于9月起将存款保险上限从目前的5000万韩元提高至1亿韩元。 2. ...

智通财经5月15日电，德国财政部长克林贝尔周四表示，面对美国的关税，欧盟必须团结起来，如果与 华盛顿的谈判没有取得结果，欧盟准备采取行动。"我们必须团结一致，坚定地回应美国的关税，"克林 贝尔对德国议会表示。"我们期望谈判会得到一个好的结果，但我也想明确表示，如果这不能成功，我 们准备采取行动。" 德国财长：如果与美国关税谈判失败 欧盟准备采取行动 ...

路透调查：到目前为止，29位经济学家中有16位对日本与美国的关税谈判持"强烈"或"有些"赞成态度。 ...

投资咨询系列报告 | 原油 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 数据类别 | 指标 较上日 较上周 | 单位 | 5月14日 | | | | | | | 绝对值 百分比 绝对值 百分比 | | | | | | | | 原油期货 | Sc | 元/桶 | 479.30 | 8.80 | 1.87% | 11.10 | 2.37% | | | WTI | 美元/桶 | 62.89 | -0.74 | -1.16% | 4.94 | 8.52% | | | Brent | 美元/桶 | 65.85 | -0.75 | -1.13% | 4.90 | 8.04% | | 内外价差 | Sc-WTI | 美元/桶 | 3.72 | 1.99 | 115.61% | -3.35 | -47.41% | | | Sc-Brent | 美元/桶 | 0.76 | 2.00 | -161.08% | -3.31 | -81.34% | | | Brent-WTI Sc_C1-C2 | 美元/桶 元/桶 | 2.96 7.30 | ...