【现货】据Mysteel，截至6月4日，无锡宏旺304冷轧价格13100元/吨，日环比持平；佛山宏旺304冷轧价 格13050元/吨，日环比下跌50元/吨；基差550元/吨，日环比下跌90元/吨。 【操作建议】主力参考12600-13200 【供应】据Mysteel统计，5月国内43家不锈钢厂粗钢预计排产348.99万吨，月环比减少0.4%，同比增加 5.8%；其中300系177.6万吨，环比减少2.6%，同比增加7.5%。4月不锈钢粗钢产量350.25万吨，300系产 量182.43万吨。 【短期观点】偏弱震荡 【库存】社会库存周度数据整体回落，仓单近期一定减少。截至5月30日，无锡和佛山300系社会库存 51.08万吨，周环比减少2.02万吨。6月4日不锈钢期货库存124391吨，周环比减少10220吨。 【原料】菲律宾镍矿市场多开始6月资源采购，但是受降雨影响装船受阻，暂未有成交落地；印尼6月 （一期）内贸基准价下跌0.02美元左右，升水尚在洽谈中，预计将维持不变，雨季影响下镍矿供应仍偏 紧。镍铁市场较为平静，未有成交落地，镍铁价格持稳运行，贸易商出货多在960-970元/镍（舱底含 税）左右，铁厂对镍 ...

◆ 螺纹钢 黑色产业日报 简要观点 周三，螺纹钢期货价格大幅反弹，杭州中天螺纹钢 3120 元/吨，较前一 日上涨 30 元/吨，10 合约基差 146（-16），主要是因为焦煤价格上涨 带动成材价格走高。基本面方面，根据钢联统计口径，最近一期产销数 据较好，螺纹钢表需持稳，不过需求季节性走弱只是时间问题，当下长 流程钢厂利润尚好、短流程利润不佳，预计螺纹产量稳中走低，库存去 化放缓或者小幅累库。后市而言：估值方面，目前螺纹钢期货价格已经 跌至长流程成本附近，静态估值处于偏低水平；驱动方面，政策端，近期 国内出台大规模财政刺激政策概率较小，产业端，现实供需转向宽松， 短期在低估值背景下，预计价格震荡偏弱运行，观望或者短线交易为主。 (数据来源：同花顺 iFinD，Mysteel) ◆ 铁矿石 产业服务总部 黑色产业团队 2025/6/5 公司资质 长江期货股份有限公司交易咨询业 务资格：鄂证监期货字[2014]1 号 研究员 周三，铁矿石盘面震荡偏强。钢厂出口生产持续和中美再度谈判预期对 矿价有所支持。现货方面，青岛港 PB 粉 733 元/湿吨（+6）。普氏 62% 指数 96.35 美元/吨（+1.00） ...

镍不锈钢产业链周报 2025/06/3 咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号 研报作者：许亮 Z0002220 审核：唐韵 Z0002422 【免责声明】 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观 点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在 不发出通知的情形下做出修改， 交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不 能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许 可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为"东 亚期货"，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究 ...

原油市场面临多重供给侧冲击：OPEC+虽达成7月增产41.1万桶/日的协议，但俄罗斯等国对增产规模提 出异议，实际增量可能低于预期。加拿大野火威胁全球第四大产油国供应，乌克兰袭击事件则削弱了受 制裁国家扩大出口的可能性。需求端，北半球夏季出行高峰推升能源消耗，中国等主要经济体复苏势头 强劲，支撑原油基本面。贵金属领域，白银兼具避险与工业属性，全球经济复苏预期刺激光伏、电子产 业需求，放大价格弹性。 货币政策与市场结构埋藏深层动因 美联储政策转向预期成为关键推手。5月美国ISM制造业指数跌至48.5，进口指数创2009年以来新低， 经济放缓迹象加剧降息押注。美元指数跌至2023年以来最低水平，弱势美元显著提升以美元计价的大宗 商品吸引力。资金流向显示，投机性空头仓位过度集中（布伦特原油空头达年内峰值），在利多因素催 化下触发空头回补，加速价格上行。 市场前景：波动性或成新常态 2025年6月3日 国际大宗商品市场昨日上演罕见同步行情：黄金现货价格单日暴涨2.8%，突破3380美元/盎司；白银现 货飙升5.32%至34.73美元/盎司；国际油价全线攀升，美油、布油分别大涨3.7%和3.63%，创三个月新 高。分析 ...

数据显示，5月30日上海1#锡锭现货价格报价251500.00元/吨，相较于期货主力价格（250300.00元/吨） 升水1200.00元/吨。 （5月30日）今日全国锡价格一览表 | 规格 | 报价 | 报价类型 | 交货地 | 交易商 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 品名:1#锡锭 ;牌号:Sn99.90 ; | 251550元/吨 | 市场价 | 上海 | 上海华通有色金属现货市场 | | 品名:1#锡锭 ;牌号:Sn99.90 ; | 252750元/吨 | 市场价 | 上海 | 上海物贸中心有色金属交易市场 | | 品名:1#锡锭 ;牌号:Sn99.90 ; | 251500元/吨 | 市场价 | 广东省 | 广东南储有色现货市场 | 期货市场上看，5月30日收盘，沪锡期货主力合约报250300.00元/吨，跌幅2.87%，最高触及257600.00 元/吨，最低下探250000.00元/吨，日内成交量达149442手。 【市场资讯】 5月30日沪锡期货库存录得8107.00吨，较上一交易日减少338.00吨。 分析观点： 新湖期货研报：当前消费总体表现出一定 ...

关税面临一定变动，持续关注。炼焦煤矿产量依旧处于较高水平，个别煤矿有减产动作，停产煤矿数量 增加2个为18个。现货竞拍成交市场明显走弱，成交价格持续阴跌，终端库存继续小幅下降。炼焦煤总 库存环比小幅增加，产端库存压力继续快速累积。进口蒙煤方面，市场下行阶段，下游压价谨慎采购， 贸易商心态转差，蒙煤成交持续走弱。整体来看，碳元素供应端仍较充裕，下游铁水继续小幅回落，观 测进一步负反馈的持续性。关税变动影响下，价格会有反复。 银河期货：中期看双焦价格仍处于下跌通道中 现货价格依然处于下跌趋势中，市场看跌情绪较为一致，焦煤竞拍流拍率处于高位，下游采购积极性偏 弱，煤矿库存回升明显，出货压力增大；焦炭方面，市场心态偏弱，焦炭第二轮降价已经落地，焦炭后 续仍有降价空间。总体看来，双焦基本面未发生明显变化，焦煤供给偏宽松格局贯穿全年，中期看双焦 价格仍处于下跌通道中，尚未看到止跌迹象，不过需要关注宏观面美国关税的变数，空单建议部分止 盈。 中财期货：整体焦煤焦炭均震荡偏弱看待 5月29日盘中，焦煤期货主力合约遭遇一波急速下挫，最低下探至758.5元。截止发稿，焦煤主力合约报 763.5元，跌幅3.42%。 焦煤期货主力跌 ...

◆ 螺纹钢 周二，螺纹钢期货价格震荡偏弱运行，杭州中天螺纹钢 3120 元/吨，较 前一日下跌 20 元/吨，10 合约基差 140（+4）。基本面方面，上周螺纹 钢表需回落、产量回升，库存去化速度放缓，需求即将季节性走弱，而当 下钢厂利润尚好，主动减产意愿不足，供需矛盾将会逐步显现，同时原 料价格下跌，钢材成本中枢下移。后市而言：估值方面，目前螺纹钢期货 价格已经低于长流程成本，静态估值处于偏低水平；驱动方面，政策端， 中美贸易环境改善，近期国内出台大规模财政刺激政策概率较小，产业 端，现实供需尚可，但需求即将环比转弱，短期在低估值背景下，预计价 格震荡偏弱运行。(数据来源：同花顺 iFinD，Mysteel) 黑色产业日报 简要观点 ◆ 铁矿石 产业服务总部 黑色产业团队 2025/5/28 周二，铁矿石盘面弱势运行，主要受出口热度下降和煤炭阴跌影响。现 货方面，青岛港 PB 粉 733 元/湿吨（-7）。普氏 62%指数 96.45 美元/ 吨（-1.2），月均 99.50 美元/吨。PBF 基差 76 元/吨（-1）。供给端： 最新澳洲巴西铁矿发运总量 2,729.10 万吨，环+23。45 港口+2 ...

【现货】据Mysteel，截至5月26日，无锡宏旺304冷轧价格13150元/吨，日环比持平；佛山宏旺304冷轧 价格13150元/吨，日环比持平；基差445元/吨，日环比持平。 【原料】菲律宾镍矿市场多开始6月资源采购，但是受降雨影响装船受阻，暂未有成交落地；印尼5月二 期镍矿内贸升水维持+26-27不变，内贸基价上涨0.65-1美元，整体价格小幅上涨，雨季影响下镍矿供应 仍偏紧。镍铁价格维持弱稳，钢厂镍铁采购仍以压价为主，成交集中落地，成交区间多去至965-970元/ 镍（到厂含税）和965-970元/镍（舱底含税），国内工厂利润亏损。 【库存】社会库存周度数据整体回落，仓单近期一定减少。截至5月23日，无锡和佛山300系社会库存 53.1万吨，周环比减少3.08万吨。5月26日不锈钢期货库存139121吨，周环比减少17241吨。 【逻辑】昨日不锈钢盘面仍偏弱震荡，成交氛围没有明显改善，高成本之下现货价格持稳为主，贸易商 反馈库存压力尚可。宏观方面暂稳，关税暂缓基本已经消化，交易逻辑回归基本面。近期矿端价格相对 坚挺，铬矿现货源紧缺，叠加铬铁供应过剩得到明显修复，铬铁价格偏强。菲律宾镍矿市场多开始6月 ...

【现货】据Mysteel，截至5月22日，无锡宏旺304冷轧价格13150元/吨，日环比持平；佛山宏旺304冷轧 价格13150元/吨，日环比持平；基差440元/吨，日环比下跌10元/吨。 【原料】菲律宾镍矿市场多开始6月资源采购，但是受降雨影响装船受阻，暂未有成交落地；印尼5月二 期镍矿内贸升水维持+26-27不变，内贸基价上涨0.65-1美元，整体价格小幅上涨，雨季影响下镍矿供应 仍偏紧。镍铁价格维持弱稳，镍铁采购仍以压价为主，最新成交华南某钢厂高镍铁招标价940元/镍（舱 底含税），近期主流交报价多在960-970元/镍（舱底含税），国内工厂利润亏损。 【供应】 据Mysteel统计，5月国内43家不锈钢厂粗钢预计排产348.99万吨，月环比减少0.4%，同比增加 5.8%；其中300系177.6万吨，环比减少2.6%，同比增加7.5%。4月不锈钢粗钢产量350.25万吨，300系产 量182.43万吨。 【库存】社会库存周度数据整体回落，仓单近期一定减少。截至5月23日，无锡和佛山300系社会库存 53.1万吨，周环比减少3.08万吨。5月22日不锈钢期货库存141742吨，周环比减少16973吨。 ...

现货和期货价格同步维持跌势，但现货价格跌幅放缓，基差整体呈小幅走弱趋势。截至5月19日，SMM 电池级碳酸锂现货均价为6.37万元／吨，工业级碳酸锂均价为6.21万元／吨，环比跌幅分别为1.39%和 1.43%。整体上，现货市场心态偏悲观，交投观望情绪较浓。 库存高位施压。上周全环节库存整体小幅增加，其中上游冶炼厂库存累积明显，下游库存略有减少，其 他环节贸易商库存稳中小幅减少。根据SMM的数据，截至5月15日，样本周度库存总计13.19万吨，冶 炼厂库存为5.65万吨，下游库存为4.14万吨，其他环节库存为3.40万吨。SMM样本4月总库存为9.62万 吨，其中样本冶炼厂库存为5.10万吨，样本下游库存为4.52万吨。 供给宽松持续。虽然有部分上游企业在4月和5月进行了减停产，但随着上游陆续复产，叠加海外矿到港 量攀升，供应压力仍然显著，最新产量数据基本维持高位。另外，自云母提锂产能复产以来，上游供应 稳步增长，各原料提锂投产节奏稳定，在一体化降本趋势下，上游难以快速出现大规模减停产。 近日碳酸锂期货盘面持续走弱，空头氛围有所强化。截至5月20日收盘，碳酸锂主力合约2507已下跌至 6.086万元／吨。一方 ...