投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|⿊⾊建材策略⽇报 2025-06-06 宏观情绪提振，价格延续⼩幅回暖态势 双焦尽管有利好消息刺激，但现货供给和库存仍有压⼒，钢材周度供 需数据偏弱，市场对淡季前景依然偏悲观，⽇盘呈现回落迹象。不过 盘后中美关系传来缓和信号，夜盘价格随之反弹。产业情况变化有 限，国内需求季节性⾛弱，⽬前电炉和部分⾼炉已开始亏损，铁⽔产 量预期内回落，但整体盈利率尚可限制减量空间。综合来看，估值低 位叠加消息炒作带来反弹驱动，但⾼度有限。 ⿊⾊：宏观情绪提振，价格延续⼩幅回暖态势 双焦尽管有利好消息刺激，但现货供给和库存仍有压力，钢材周度供 需数据偏弱，市场对淡季前景依然偏悲观，日盘呈现回落迹象。不过 盘后中美关系传来缓和信号，夜盘价格随之反弹。产业情况变化有 限，国内需求季节性走弱，目前电炉和部分高炉已开始亏损，铁水产 量预期内回落，但整体盈利率尚可限制减量空间。综合来看，估值低 位叠加消息炒作带来反弹驱动，但高度有限。 1、铁元素方面，供应端海外增量释放不及预期，全年累计发运同比 下降，且新项目爬坡放缓，全年增量下调；需求端钢企盈利率持稳， 铁水微降，预计短期可 ...

| 期货价格 | 最新 | 涨跌 | 期货价格 | 最新 | 涨跌 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 螺纹01 | 2951 | -19 | 热卷01 | 3075 | -15 | | 螺纹05 | 2952 | -14 | 热卷05 | 3072 | -16 | | 螺纹10 | 2959 | -15 | 热卷10 | 3077 | -20 | | 现货价格 | 最新 | 涨跌 | 现货价格 | 最新 | 涨跌 | | 唐山普方坯 | 2880 | -20 | 张家港废钢 | 2080 | 0 | | 螺纹:唐山 | 3140 | 0 | 热卷： 天津 | 3120 | -10 | | 螺纹:上海 | 3100 | -10 | 热卷:上海 | 3180 | -20 | | 螺纹:杭州 | 3100 | -20 | 热卷:杭州 | 3200 | -10 | | 螺纹:广州 | 3200 | 0 | 热卷:广州 | 3220 | -20 | | 螺纹:成都 | 3220 | 30 | 热卷：成都 | 3400 | 0 | | 基差 | 最新 | 涨跌 | 基差 ...

2025年06月06日 国泰君安期货商品研究晨报-能源化工 观点与策略 | 对二甲苯：PXN或继续走强 | 2 | | --- | --- | | PTA：贸易环境预期改善，反套离场 | 2 | | MEG：反套离场 | 2 | | 橡胶：震荡偏强 | 4 | | 合成橡胶：宏观情绪好转，短期估值低位反弹 | 6 | | 沥青：震荡延续 | 8 | | LLDPE：短期不追空，后期仍有压力 | 10 | | PP：价格小跌，成交一般 | 12 | | 烧碱：强现实弱预期，关注成本变动 | 13 | | 纸浆：震荡运行 | 15 | | 玻璃：原片价格平稳 | 17 | | 甲醇：宏观情绪好转，短期低位反弹 | 18 | | 尿素：短期宏观利好释放，中期压力仍偏大 | 20 | | 苯乙烯：短期震荡 | 22 | | 纯碱：现货市场变化不大 | 23 | | LPG：宏观预期转好，底部支撑走强 | 24 | | PVC：短期不追空，趋势仍有压力 | 27 | | 燃料油：日盘窄幅震荡，短期将进入调整走势 | 29 | | 低硫燃料油：短线偏强，外盘现货高低硫价差继续收窄 | 29 | | 集运指数（欧线）：高位 ...

2025 年 6 月 4 日 螺纹钢：宏观情绪拖累，弱势延续 热轧卷板：宏观情绪拖累，弱势延续 李亚飞 投资咨询从业资格号：Z0021184 liyafei2@gtht.com 金园园（联系人） 期货从业资格号：F03134630 jinyuanyuan2@gtht.com 【基本面跟踪】 螺纹钢、热轧卷板基本面数据 | | | （元/吨） 昨日收盘价 | （元/吨） 涨 跌 | （%） 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | RB2510 HC2510 | 2,928 | -35 -32 | -1.18 -1.04 | | 期 货 | | 3,052 | | | | | | 昨日成交 （手） | 昨日持仓 （手） | 持仓变动 （手） | | | RB2510 | 1,553,663 | 2,297,854 | 1,778 | | | HC2510 | 594,311 | 1,588,097 | 9,572 | | | | 昨日价格 （元/吨） | 前日价格 （元/吨） | 涨 跌 （元/吨） | | | 上海 | 3090 | 3120 | -30 | | | ...

有色金属日报 2025-5-19 五矿期货早报 | 有色金属 铜 有色金属小组 吴坤金 从业资格号：F3036210 交易咨询号：Z0015924 0755-23375135 wukj1@wkqh.cn 曾宇轲 从业资格号：F03121027 0755-23375139 zengyuke@wkqh.cn 张世骄 从业资格号：F03120988 0755-23375122 zhangsj3@wkqh.cn 王梓铧 从业资格号：F03130785 0755-23375132 wangzh7@wkqh.cn 刘显杰 从业资格号：F03130746 0755-23375125 liuxianjie@wkqh.cn 陈逸 从业资格号：F03137504 0755-23375125 cheny40@wkqh.cn 上周铜价冲高回落，伦铜微涨 0.01%至 9440 美元/吨，沪铜主力合约收至 77670 元/吨。产业层面， 上周三大交易所库存环比增加 2.4 万吨，其中上期所库存增加 2.7 至 10.8 万吨，LME 库存减少 1.2 至 17.9 万吨，COMEX 库存增加 1.0 至 15.4 万吨。上海保税区库存 ...

行业报告 | 行业研究周报 金属与材料 证券研究报告 宏观情绪回暖，看好基本金属向上修复 基本金属：关税政策缓和，宏观情绪回暖，铜铝价格向上修复。1）铜：本周铜价震荡，沪铜收于 77670 元/吨。宏观层面，中美贸易摩擦缓和，叠加美国通胀降温，4月 CPI 同比上涨2.3%，加大美联储降息概率， 整个宏观面上交易情绪回暖，提振铜价上行。基本面上，铜精矿现货 TC 继续回落，再度创历史新低，但下 跌速度放缓，本周随着铜价上行，国内再生铜供应紧张局面缓和，成交量有明显改善，但再生铜进口端仍 呈现下滑趋势。整体来看，5月部分铜材加工率环比4 月有所下滑，但好于去年同期，当前库存水平较低， 但需求已有走弱迹象，进人 5 月中下旬需求转为淡季，库存将由去库转为累库，对铜价的支撑作用减弱， 当前宏微观共振支撑短期铜价保持高位震荡运行。2）铝：本周铝价回升，沪铝收于 20190 元/吨，重新站 上 2 万大关。国内外宏观情绪大幅好转叠加中国铝锭社会库存持续降库，以及氧化铝价格上涨，现货铝价 上行。供应方面：本周山东地区电解铝企业继续向云南地区转移产能，广西地区电解铝企业有所复产。综 合来说，本周电解铝行业理论开工产能较上周 ...

【沪镍、不锈钢主力合约节后走势及产业动态】沪镍主力合约节后整体偏弱运行，5 月 12 日价格收于 126130 元/吨，后偏弱震荡，最终收于 124060 元/吨。不锈钢主力合约周内走势偏强震荡，5 月 12 日价 格收于 12890 元/吨，此后窄幅震荡，最终收盘于 12965 元/吨。现货市场，金川镍价格维持升水，调整 至 127125 元/吨，升水幅度 2100 元/吨。硫酸镍较镍豆溢价扩大到 2675 元/镍吨，镍豆生产硫酸镍利润 率为-3.3%。库存方面，上期所纯镍库存 27808 吨，LME镍库存 199146 吨。304/2B 切边不锈钢出厂价 均价 13300 元/吨，304 不锈钢冷轧利润率-7.29%左右，不锈钢社会库存 975400 吨，8%-12%高镍生铁出 厂价调整至 941.5 元/镍点，镍铁累库至 29554.5 吨。基本面上，周内整体走势偏弱。上周一镍价因菲律 宾禁矿扰动情绪上行，后续持续回调。镍矿供应偏紧，菲律宾和印尼部分产区受降雨影响，产量和装船 量不及预期，印尼内贸镍矿基准价坚挺，升水高位，镍矿短期或持续坚挺，下行空间有限。硫酸镍支撑 松动，价格稳中偏弱，下游需求减少，市 ...

. 贵金属有色金属产业日报 2025/5/16 咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号 研报作者：许亮 Z0002220 审核：唐韵 Z0002422 【免责声明 】 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。 在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修 改， 交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交 易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用 或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为"东亚期货"，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 本公 ...

| 19 E K # 5 | 日度策略参 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 趋势研判 | 行业板块 | 逻辑观点精粹及策略参考 | 品種 | 股指 | 震荡 | 持有的多头头寸考虑减仓,警惕进一步调整风险。 | 110 | | 资产荒和弱经济利好债期,但短期央行提示利率风险,压制上涨 | 容间。 | 宏观金融 | | | | | | | 短期金价或进入盘整;但中长期上涨逻辑尚未改变。明终 | 農汤 | 黄金 | 整体跟随黄金,但关税超预期结果将利好白银商品属性,因此短 | 農法 | 三 千尺 | | | | 期银价韧性或强于黄金。 | 近期市场情绪好转,铜价走高,但下游需求转弱,铜价存在回调 | 股 | | | | | | | 风险。 | 电解铝自身产业面无明显矛盾,在中美贸易谈判结果超预期情况 | 看头 | | | | | | | 下,铝价延续反弹走势。 | 铝土矿及氧化铝供应扰动有所提升,氧化铝供需格局有所好转 | 氧化铝 | | | | | | | 短期价格或进一步反弹。 | 步入淡季终端需求明显走弱,叠加 ...

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信 息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见 并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源 机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。 【原料及现货】截至5月15日，杯胶54.15（+0.10)泰铢/千克，胶乳61.75（+0.50）泰铢/千克。云南胶水 收购价14000（+100）元/吨，海南新鲜胶乳14100（+200）元/吨，全乳胶上海市场15000（-150）元/ 吨，青岛保税区泰标1800（-20）美元/吨，泰混14800（-100）元/吨。 【轮胎开工率及库存】截至5月15日，中国半钢胎样本企业产能利用率为71.21%，环比+24.50个百分 点，同比-7.98个百分点。"五一"假期过后，企业多按计划复工复产，目前多数半钢胎企业已恢复至常规 水平。然整体出货偏慢，库存延续增长态势。中国全钢胎样本企业产能利用率为59.88%，环比+18.19个 百分点，同比-5.40个百分点。 ...