总体通胀率略低于预期，为1.7%。拉普安特表示，通胀构成令人鼓舞，CPI有所下降，CPI中位数环比 年化平均为2.2%，接近加拿大央行2%的目标。不过，拉普安特表示，加拿大央行需要更多信息才能在9 月17日恢复降息，而在此之前公布的8月份通胀数据也需要确认7月份的通缩动力并非由数据波动造成。 周五（8月29日）亚盘早盘，美元兑加元最新价报1.3755，涨幅0.06%，开盘价为1.3751。宏利投资管理 公司的多米尼克·拉普安特(DominiqueLapointe)表示：加拿大7月份通胀数据首次表明，今年早些时候以 来的价格压力只是暂时的，经济中巨大的负产出缺口限制了企业将价格上涨转嫁给消费者的能力。 美元兑加元现货汇率持续下跌，目前已跌破100日移动平均线（MA）——该均线在近期走势中一直是 美元的中性支撑/阻力位。 ...

Core Viewpoint - The Federal Reserve Governor Waller supports a 25 basis point rate cut in the upcoming September meeting, citing potential economic weakness and manageable inflation as key factors influencing this decision [3][5]. Group 1: Rate Cut Support - Waller advocates for an immediate rate cut, suggesting that the FOMC should act quickly given the current economic indicators [3][6]. - He believes that if the upcoming non-farm payroll report shows significant economic weakness while inflation remains controlled, his stance on the necessity of a rate cut may change [3][4]. Group 2: Economic Indicators - The July non-farm payroll report showed only a 73,000 increase in jobs, significantly below the expected 110,000, raising concerns about the labor market [5]. - The downward revision of 258,000 jobs in the previous two months has heightened worries regarding employment [5]. Group 3: Market Reactions - Waller's comments and the recent employment data have opened the door for a potential rate cut in September, despite ongoing inflation concerns [5]. - The consensus among Fed officials appears to be fracturing, particularly regarding the impact of tariffs on the economy and inflation [6]. Group 4: Future Expectations - Waller anticipates further rate cuts in the next three to six months, contingent on forthcoming economic data [4]. - He emphasizes that the risks in the labor market are accumulating, which necessitates a reassessment of monetary policy [5].

startrader发现美联储密切关注PCE指数即将于北京时间周五晚间发布，市场普遍预计7月该指数环比上涨0.3%。 尽管鲍威尔释放宽松信号，但高通胀仍然可能限制降息空间。经济学家普遍认为，除非两周后公布的8月CPI出现激 增，否则美联储9月降息计划将不会改变。 预计7月消费支出环比增长0.5%，高于前月的0.3%，但这种增长主要依赖新车销量激增。数据显示7月美国汽车年化 销量达1640万辆，其中轻型卡车占比84%。富国银行高级经济学家萨姆・布拉德观察到，消费者行为已变得更为谨慎 挑剔，这种趋势将抑制后续支出增长。 蒙特利尔银行经济学家珍妮弗・李的研究显示，第二季度个人消费支出增长1.6%，但受物价上涨与就业市场影响， 预计第三季度增速将放缓至1.3%，第四季度进一步降至1.1%。 美国运通银行首席经济学家比尔・亚当斯指出，自春季起，关税成本已完成从港口进口到仓库分销，最终传递至零 售终端的全链条渗透，这一过程直接推高了消费品价格。 本月发布的7月PPI显示服务业通胀意外抬头。鉴于关税主要针对进口商品，服务业本应绝缘于贸易政策冲击，但医 疗保健、金融服务等领域的价格上涨表明，劳动力成本上升与需求结构变化正在推 ...

转自：金十数据 关税推升的通胀正逐步渗透美国经济，与此同时，美国经济增长势头也有所减弱。 美联储青睐的通胀指标——核心个人消费支出（PCE）指数将在北京时间周五晚8:30发布，预计7月环 比上涨0.3%，与上月持平。若该预测兑现，PCE通胀同比增速将从2.8%升至2.9%，为今年2月以来的最 高水平，同时也将是连续第三个月上升。部分经济学家甚至预测，同比增速可能跃升至3%，这将是 2024年3月以来的最高值。 "自今年春季起，随着关税成本从港口逐步传导至仓库，再到收银台，通胀已开始抬头。"美国运通银行 （Comerica Bank）首席经济学家比尔·亚当斯（Bill Adams）在接受采访时表示。 本月早些时候发布的7月生产者价格（PPI）数据显示，服务业通胀出现上升。这一现象令人意外，因为 服务业原本不受关税影响（关税仅针对进口商品）。 但分析师认为，7月消费支出的增长得益于新车销量激增，后续消费支出增速将有所放缓。 "消费者仍在消费，但变得更加挑剔。"富国银行（Wells Fargo）高级经济学家萨姆·布拉德（Sam Bullard）表示。 蒙特利尔银行资本市场部（BMO Capital Markets） ...

此外，为了提高资产效率，日本的上市企业纷纷开始出售所持房地产，这一动向也起到了推动作用。美 资房地产基金公司"领盛投资管理公司（LaSalle Investment Management）"（东京都千代田区）的亚太 地区联合代表奥村邦彦分析称："积极股东提出的房地产出售方案增加"。 7月以后，这一趋势可能仍会持续。围绕日产正在考虑出售的横滨市总部大楼，美国投资基金KKR是实 力收购方。预计出售规模接近1000亿日元。目前日产的业绩陷入低迷，被认为将通过出售资产来筹措未 来的投资资金等。 2025年1～6月，海外资本对日本写字楼等的收购额达到去年同期的两倍，超过1万亿日 元，创下历史最高纪录。"很多海外投资者对通胀及租金上涨抱有期待。短期内高水平的投资可 能会持续"。从全球范围来看，日本房地产的高收益性也具有吸引力…… 海外投资者取得日本国内房地产的动向十分活跃。2025年1～6月，写字楼等的收购额达到去年同期的两 倍，超过1万亿日元，创下历史最高纪录。7月以后，日产汽车出售总部大楼等大型项目也浮出水面。背 后原因在于对物价上涨带动租金上升的期待，以及日本房地产的收益性高于欧美。海外资金的流入也成 为住宅等房地 ...

美联储青睐的通胀指标——核心个人消费支出（PCE）指数将在北京时间周五晚8:30发布，预计7月环 比上涨0.3%，与上月持平。若该预测兑现，PCE通胀同比增速将从2.8%升至2.9%，为今年2月以来的 最高水平，同时也将是连续第三个月上升。部分经济学家甚至预测，同比增速可能跃升至3%，这将是 2024年3月以来的最高值。 关税推升的通胀正逐步渗透美国经济，与此同时，美国经济增长势头也有所减弱。 经济学家表示，高通胀可能会限制今年晚些时候进一步降息的空间。部分人士认为，只有两周后发布的 8月CPI通胀数据出现激增，才可能促使美联储在9月16日至17日的会议上重新考虑降息计划。 7月消费支出或达峰值 即将出炉的PCE报告还将包含消费者支出数据，预计7月消费支出环比增长0.5%，高于前一月0.3%的增 幅。 但分析师认为，7月消费支出的增长得益于新车销量激增，后续消费支出增速将有所放缓。 "消费者仍在消费，但变得更加挑剔。"富国银行（Wells Fargo）高级经济学家萨姆·布拉德（Sam Bullard）表示。 "自今年春季起，随着关税成本从港口逐步传导至仓库，再到收银台，通胀已开始抬头。"美国运通银行 （Com ...

大米是日本今年推动物价上涨的主要食品之一。其价格较去年同期上涨了 67.9%，较 7 月份的 81.8%有 所放缓，而大约一年前其价格就开始大幅上涨。今年早些时候，大米价格出现了半个世纪以来的最大涨 幅，这一情况引发了严重的通胀。为抑制通胀，政府不得不采取一系列前所未有的措施，包括动用紧急 储备物资。 除生鲜产品外的食品价格上涨了 7.4%，与 7 月份的涨幅持平。服务价格上涨了 2%，而上个月的涨幅为 2.1%，这表明潜在的通胀压力保持稳定。 由于存在一些一次性因素，通胀的实际情况变得愈发难以准确判断。日本首相石破茂领导的政府决定从 7 月到 9 月恢复公用事业补贴，这一举措已开始体现在 8 月份的消费者价格指数数据中。 彭博经济学家Taro Kimura表示："这份报告将增强日本央行的信心，使其相信通胀正朝着实现 2% 的目 标稳步迈进，其原因在于食品价格(包括大米价格)持续居高不下，以及因工资大幅上涨而带来的劳动力 成本上升。" 智通财经APP获悉，日本8月东京通胀率大幅下降，这得益于政府的公用事业补贴政策。然而，鉴于其 仍远高于日本央行设定的目标水平，政策制定者仍将继续推进进一步提高利率的举措。数据显 ...

与此同时，日本30年期国债收益率亦创新高，美国和英国长债收益率同样走高。英国30年期国债收益率 已升至约5.6%，本月迄今上涨近14个基点，创去年12月以来的最大单月涨幅，并逼近1998年以来的高 点。这意味着财政当局在预算扩张背景下的融资难度进一步加大。 国际货币基金组织预计，2025年全球经济增速将由去年的3.3%放缓至3%。在"低增长+高债务"的格局 下，各国财政削减债务的难度进一步加大，财政空间受限。 8月，全球债市再度承压。在通胀阴影未散、财政支出与再融资需求同步抬升的背景下，投资者对长期 国债的风险偏好明显降温。德国、法国30年期国债收益率本月一度触及2011年以来高位，日本长债收益 率创下历史新高，英国国债长端收益率也有望录得自去年12月以来的最大单月涨幅。 进入9月，日本和美国均计划在月初密集发行长期国债，叠加欧洲9月至10月的集中供给窗口，市场 对"供给高峰+长端再定价"的担忧持续升温。 长端利率抬升与利差走阔 本月以来，德国和法国30年期国债收益率分别上行约15个和27个基点，或录得自3月以来的最大单月涨 幅。 法国市场成为焦点，因法国总理贝鲁（François Bayrou）已宣布将于9 ...

随着经济的逐步恢复，本以为，进入2025年以后，房子的情况会越来越好，没想到过去几年的情况比想象中还差。 无论新房还是二手房，房价都在持续下跌，根据统计数据销售，7月份70个大中城市房价，4个一线城市二手房价格环比下跌1%，加速下滑。 然而另一边，股市创10年新高，却在不断从楼市资金"抽水"，不少人开始考虑要不要卖房炒股，股市持续走牛对楼市形成更大的压力。 相比价格，更让高层担忧的是市场销量。 国家统计局公布的数据显示，1-7月新房销售面积同比下降4%，销售额下降6.5%。 更严峻的是，7月单月，商品房销售面积只有0.57亿平方米，环比暴跌45.8%，相比6月几乎是"腰斩"，已经创下2009年以来同期最低。 而房子销量持续低迷，下半年经济都可能被拖累，更关键的是，如果楼市资金都被股市吸走，房地产就会更困难，到时候就会影响地方财政进一步吃紧， 明显影响财政收入。 有机构测算，商品房销售额每跌10%，全国一般公共预算收入就会跟着降1%左右，下一年的土地出让收入甚至会降15%。 房地产持续冷清，已经成为地方财政的"最大缺口变量"。如果没有中央加大支援，那些依赖土地财政的省份，可能同时面临"收入大跌+刚性支出+债务到 ...

2025.08. 29 本文字数：1767，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财经 樊志菁 当地时间29日，美国将公布7月个人消费支出（PCE）价格指数。 随着市场越来越相信美联储将在9月采取行动，投资者也密切关注关税推动的价格反弹会否影响后续 政策宽松的节奏。 核心通胀压力升级 美国个人消费支出数据在3月份触底后，从4月份开始反弹。种种迹象表明，特朗普关税政策正在缓 慢推高商品价格，带动通货膨胀率。 根据第一财经记者汇总华尔街机构的预测，7月份整体PCE价格指数有望环比上升0.3%，同比上升 2.6%，增速与6月持平。 然而， 不包括波动性的食品和能源价格，核心PCE价格指数同比增速可能加快0.1个百分点至 2.9%，创今年2月以来新高。这一指标的上升尤其值得注意，因为这是美联储最关注的通胀数据。 自2020年以来，该数据始终没有达到美联储设定的2%目标，随着关税推高了商店货架上的价格， 它似乎正在朝着错误的方向发展。 机构预计，家具、汽车和其他商品的进口关税在成本端的影响将进一步释放。道琼斯市场称，在关税 和供应链瓶颈的推动下，家具行业面临着4.2%的同比上涨。Ashley Furniture 和Etha ...