中国央行：将继续完善公开市场一级交易商和做市商考核，加强投资者利率风险管理，优化债券市场结 构及制度安排，促进债券市场功能进一步增强，为利率市场化推进和货币政策调控转型提供坚实支撑。 ...

宏观 消息 行业 信息 评论 及策 略 普遍上涨，10年期国债活跃券收益率下行至1.627%。央行公开市场操作净投放1586亿元，此前央行降低存款准 备金率0.5个百分点，下调7天期逆回购操作利率10bp，是继去年9月24日以来的再次双降，推动短期限债券利率普遍 回落，市场资金面转松。美联储如期按兵不动，维持联邦基金利率，英国和美国就关税贸易协议条款达成一致，欧盟 公布对950亿欧元美国商品报复清单，美债收益率回升，中方决定同意与美方进行接触，下一步的关注点将是谈判的进 展情况。受外部冲击和季节性变化影响，4月制造业景气水平有所回落，加上房地产市场尚未企稳，预计央行仍会根据 国内外经济金融形势和金融市场运行情况，加大货币政策调控强度，市场资金面有望保持宽松，将继续支撑短端国债 期货价格，目前长短端利差处于历史低位，再度压缩空间有限，如果关税谈判取得一定进展，市场避险情绪阶段性缓 和，长端国债期货价格波动有可能加大。 声明 本公司具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格 （核准文号 证监许可[2011]1284号） 研究局限性和风险提示 报告中依据和结论存在范围局限性，对未来预测存在不及预期，以及宏观环境和产业 ...

在支持消费方面，央行将阶段性降低汽车金融公司、金融租赁公司的存款准备金率，从目前 的5%降至0%，设立5 0 0 0亿元"服务消费与养老再贷款"，为汽车消费、设备更新投资、服务 消费与养老等提供金融支持。同时，增加3 0 0 0亿元科技创新和技术改造再贷款额度，创设科 技创新债券风险分担工具等融资手段支持科技创新。此外，央行还将增加支农支小再贷款额 度3 0 0 0亿元，支持商业银行扩大对涉农、小微，特别是中小民营企业的贷款投放。 在稳定楼市方面，央行决定降低个人住房公积金贷款利率0 . 2 5个百分点，有利于支持居民家 庭 刚 性 住 房 需 求 。 金 融 监 管 总 局 则 提 出 加 快 出 台 与 房 地 产 发 展 新 模 式 相 适 配 的 系 列 融 资 制 度，持续巩固房地产市场稳定态势。 在稳定股市方面，证监会表示将全力支持中央汇金公司发挥好类"平准基金"作用，配合中国 人民银行健全支持资本市场货币政策工具长效机制；金融监管总局表示，将进一步扩大保险 资金长期投资试点范围，近期拟再批复6 0 0亿元，为市场注入更多增量资金；证监会当日发布 《推动公募基金高质量发展行动方案》，大力推动中长期 ...

"这次我们创设并加力实施系列结构性货币政策工具，既有数量的增加，也有价格的优惠，更好发挥了 结构性货币政策工具的牵引和带动作用。"潘功胜介绍，一是下调结构性货币政策工具利率0.25个百分 点。这次将支农支小再贷款、科技创新和技术改造再贷款、碳减排支持工具、股票回购增持再贷款、保 障性住房再贷款等结构性货币政策工具利率从目前的1.75%下调到1.5%。同时，给政策性金融机构的抵 押补充贷款（PSL）利率从目前的2.25%下调到2%。 二是设立5000亿元的服务消费与养老再贷款。为提升和改善服务消费供给，人民银行设立"服务消费与 养老再贷款"工具，激励引导金融机构加大对住宿餐饮、文体娱乐、教育等服务消费重点领域和养老产 业的金融支持。 三是将科技创新和技术改造再贷款额度从5000亿元增加至8000亿元，支持"两新"政策加力扩围。 本报北京5月7日讯（记者勾明扬、姚进）国务院新闻办公室7日举行新闻发布会，介绍"一揽子金融政策 支持稳市场稳预期"有关情况。中国人民银行行长潘功胜表示，今年以来，人民银行实施好适度宽松的 货币政策，强化逆周期调节，综合运用多种货币政策工具，服务实体经济高质量发展，为推动经济持续 回升向好 ...

5月7日，国务院新闻办邀请中国人民银行、金融监管总局以及中国证监会负责人举行新闻发布会，介 绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况。相关部门积极进行政策对冲、资金对冲、预期对冲， 应对外部环境变化带来的不确定性。 在稳定楼市方面，央行决定降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，有利于支持居民家庭刚性住房 需求。金融监管总局则提出加快出台与房地产发展新模式相适配的系列融资制度，持续巩固房地产市场 稳定态势。 中国作为全球第二大经济体，在稳定全球经济与金融秩序方面承担大国责任。据新华社报道，国际货币 基金组织（IMF）发布的《全球金融稳定报告》显示，由于金融状况趋紧，贸易和地缘政治不确定性加 剧，全球金融风险显著增加。 在稳定股市方面，证监会表示将全力支持中央汇金公司发挥好类"平准基金"作用，配合中国人民银行健 全支持资本市场货币政策工具长效机制；金融监管总局表示，将进一步扩大保险资金长期投资试点范 围，近期拟再批复600亿元，为市场注入更多增量资金；证监会当日发布《推动公募基金高质量发展行 动方案》，大力推动中长期资金入市；央行宣布将优化两项支持资本市场的货币政策工具，将证券、基 金、保险公司互换便利 ...

降准后，银行的资金成本降低，进而能够推动企业融资成本的下降。这不仅有助于企业扩大生产规模、进行 技术创新和转型升级，还能增强企业的竞争力，特别是对于中小微企业来说，能够更好地满足其资金需求， 促进实体经济的健康发展。 银行业代表企业贷款发放工商银行规模最大：从银行业代表企业的业绩来看，2022年前三季度工商银行发放 贷款及垫款金额、吸收存款金额均为最高，分别为22.30万亿元、30.09万亿元。 （图片来源：摄图网） 图表7:2022年中国银行业代表性企业贷款发放、存款吸收情况(单位:亿元) | 公司名称 | 发放贷款及垫款金额(亿元) | 吸收存款金额(亿元) | | --- | --- | --- | | 工商银行 | 223024.50 | 300915.01 65 | | 建设银行 | 202107.86 | 247916.00 | | 农业银行 | 185976.23 | 248906.97 | | 中国银行 | 169775.48 | 199591.34 | | 交通银行 | 70463.35 | 78878.13 | | 邮储银行 | 69152.78 | 122650.45 | | 招商银行 ...

| | | | | 申银万国期货研究所 唐广华（从业资格号：F3010997；交易咨询号：Z0011162） tanggh@sywgqh.com.cn 021-50586292 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | TS2506 | TS2509 | TF2506 | TF2509 | T2506 | T2509 | TL2506 | TL2509 | | | 昨日收盘价 | 102.366 | 102.628 | 106.100 | 106.385 | 109.000 | 109.145 | 120.76 | 121 | | | 前日收盘价 | 102.332 | 102.592 | 106.070 | 106.345 | 109.120 | 109.245 | 120.98 | 121.24 | | | 涨跌 | 0.034 | 0.036 | 0.030 | 0.040 | -0.120 | -0.100 | -0.220 | -0.240 | | | 涨跌幅 | 0.03% | 0 ...

股指期货周报 品种研究报告 2025 年 4 月 28 日 股指期货周报 正信期货研究院 政治局会议加强预期，指数节前或维持震荡 市场回顾：4 月政治局会议落地、宏观政策预期加强对市场底部形成 支撑，但基本面驱动不足、业绩报告面临检验、关税政策仍存扰动， 多空交织下指数陷入宽幅震荡，板块涨多跌少。截至 4 月 25 日当周， 沪深 300 涨 0.38%、上证 50 跌 0.33%、中证 500 涨 1.20%，中证 1000 涨 1.85%；IF 涨 0.82%、IH 跌 0.21%、IC 涨 1.83%，IM 涨 2.56%。Shibor 隔夜利率下行 11 个基点，DR007 基本持平，银行间市场利率保持平稳。 宏观基本面：4 月 25 日中央政治局会议召开，会议强调，要加紧实施 更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松 的货币政策。会议指出，要提高中低收入群体收入，大力发展服务消 费，增强消费对经济增长的拉动作用。4 月份的中央政治局会议认识 到当前外围环境带来的不确定性已经从风险因素转化为现实因素，外 需回落背景下，内需引擎作用加强，宏观政策调控预期进一步加强， 稳定就业的同时要 ...

从数据来看，今年全国多个城市的楼市成交量持续下滑。以广州为例，二手房挂牌量突破13万套，但成交量却寥寥无几。很多房东为了尽快出手，只能不断 降价。这种供大于求的局面，让房价很难有上涨的动力。而且，随着人口老龄化的加剧和生育率的下降，未来住房需求可能会进一步减少。在这种情况下， 房价想要上涨，难度可想而知。 现实比想象更残酷。很多地方新房卖不动，开发商资金链绷紧，最后房子建到一半烂尾了，购房者欲哭无泪。你可以自己想一下，现在谁还敢轻松签下期房 合同？没信心的背后，是太多真实案例在打击信任。买房最怕什么？怕付了钱拿不到房，怕买的是麻烦不是资产。如果期房都没人敢买了，那开发商的日子 只会更难，房价往下掉就是迟早的事。 烂尾楼问题不仅影响了购房者的利益，也损害了整个房地产市场的信誉。一些购房者为了买一套房子，掏空了多年的积蓄，甚至背负了沉重的债务。结果房 子烂尾了，钱没了，房也没了。这种打击对一个家庭来说是毁灭性的。 最近，身边不少朋友都在讨论一个话题：房价还会不会涨？直接说结论——别抱幻想了，2024年的楼市，不仅不会涨，很可能还会让人大跌眼镜。你可能不 知道，王健林早在五年前就"预判了未来"。他曾表示，全球没有任 ...

| | | | | 申银万国期货研究所 唐广华（从业资格号：F3010997；交易咨询号：Z0011162） tanggh@sywgqh.com.cn 021-50586292 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | TS2506 | TS2509 | TF2506 | TF2509 | T2506 | T2509 | TL2506 | TL2509 | | | 昨日收盘价 | 102.368 | 102.590 | 106.020 | 106.315 | 108.770 | 108.920 | 119.26 | 119.52 | | | 前日收盘价 | 102.402 | 102.608 | 106.165 | 106.420 | 108.970 | 109.100 | 119.4 | 119.6 | | | 涨跌 | -0.034 | -0.018 | -0.145 | -0.105 | -0.200 | -0.180 | -0.140 | -0.080 | | | 涨跌幅 | -0.0 ...