交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证号：Z0021337 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 玻璃早报 2025-5-20 每日观点 玻璃： 1、基本面：玻璃生产利润低位，行业冷修增加，开工率、产量下降至历史同期低位；深加工订单 不及往年同期，终端需求偏弱，厂库重回累积；偏空 2、基差：浮法玻璃河北沙河大板现货1076元/吨，FG2509收盘价为1018元/吨，基差为58元，期货 贴水现货；偏多 3、库存：全国浮法玻璃企业库存6808.20万重量箱，较前一周增加0.77%，库存在5年均值上方运 行；偏空 4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空 5、主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空 6、预期：玻璃基本面疲弱，短期预计震荡偏弱运行为主。 影响因素总结 利多： 1、生产利润负反馈明显，玻璃产量持续下降至历史低位。 2、中美关税谈 ...

2025 年 5 月 20 日 品 研 究 硅铁：成本或存下移，硅铁宽幅震荡 锰硅：现货价格支撑，锰硅宽幅震荡 李亚飞 投资咨询从业资格号：Z0021184 liyafei2@gtht.com | | 期货合约 | 收盘价 | 较前一交易日 | 成交量 | 持仓量 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 硅铁2507 | 5690 | -14 | 138,921 | 217,169 | | 期货 | 硅铁2509 | 5594 | -24 | 52,341 | 148,212 | | | 锰硅2506 | 5784 | -8 | 5,874 | 20,304 | | | 锰硅2509 | 5844 | -14 | 248,199 | 387,926 | | | 项目 | | 价格 | 较前一交易日 | 单位 | | | 硅铁:FeSi75-B:汇总价格:内蒙 | | 5400 | - | 元/吨 | | 现货 | 硅锰:FeMn65Si17:内蒙 | | 5580 | +30.0 | 元/吨 | | | 锰矿:Mn44块 | | 37.5 | - | 元/吨度 ...

2025 年 5 月 20 日 研 究 焦炭：铁水下行，震荡偏弱 焦煤：铁水下行，震荡偏弱 刘豫武 投资咨询从业资格号：Z0021518 liuyuwu025832@gtjas.com 【基本面跟踪】 资料来源：钢联，同花顺，国泰君安期货研究 【价格及持仓情况】 1、北方港口焦煤报价：京唐港山西主焦煤库提价 1350 元/吨，青岛港外贸澳洲主焦煤库提价 1305 元/吨， 连云港澳洲主焦煤库提价 1305 元/吨，日照港澳洲主焦煤港口库提价 1190 元/吨，天津港澳洲主焦煤港口 库提价 1295 元/吨（中国煤炭资源网）。 2、5 月 19 日汾渭 CCI 冶金煤指数：S1.3 G75 主焦（山西煤）介休 1030（-）；S1.3 G75 主焦（蒙 5）沙河 驿 966（-15）；S1.3 G75 主焦（蒙 3）沙河驿 988（-20） 3、持仓情况：5 月 19 日从大商所前 20 位会员持仓情况来看，焦煤 JM2509 合约多头增仓 7490 手，空头增 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 焦煤焦炭基本面数据 | | | | 昨日收盘价(元/吨) | 涨跌(元/吨) | 涨跌幅 | ...

他就是边熙明，一个曾在黄金市场赚下15亿美元（折合人民币108亿元）、被称作"隐形期王"的交易员。 现在，他的全部火力，已调转至铜。 从塑料到期货市场的"独行侠" 边锡明，现年61岁，是中财集团、中财期货等多家企业的董事长。 在大宗商品市场的风口浪尖，有人浮沉起落，有人悄悄攀登。 2025年春天，当全球投资者都将目光聚焦在屡创新高的黄金价格时，一位来自中国的神秘操盘手，已悄然将资金从黄金抽离，转战铜市，并迅速赚下2亿美 元浮盈。 他早年从事塑料管生意，积累了第一桶金。此后，他将业务拓展至金融领域，逐步构建起中财集团的商业版图。 中财集团的业务涵盖化学建材、金融、期货等多个领域，边锡明是集团的实际控制人，持有集团65.32%的股权。 在圈内，他几乎从不接受媒体采访，也极少出现在公开活动中，因此被称为"中国最神秘的期货交易员之一"。但他的持仓规模和盘面影响力却不容忽视，被 不少业内人士称为"期货界的独行侠"。 黄金大胜仗——三年15亿美元战绩 回顾2022年至2024年，边熙明可谓"押对了黄金的所有节奏"。在美联储加息周期尾声和全球避险情绪高涨之际，他率先在2022年中期低位建仓黄金，并在 2023年初大幅加码。 ...

沥青期货早报 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 2025年5月19日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 每日观点 供给端来看，根据隆众，2025年5月份国内沥青总计划排产量为231.8万吨，环比增幅1.3%。本 周国内石油沥青样本产能利用率为34.9952%，环比增加5.752个百分点，全国样本企业出货 24.48万吨，环比增加7.23%,样本企业产量为58.4万吨，环比增加19.67%,样本企业装置检修量 预估为72.1万吨，环比减少0.82%,本周炼厂有所增产，提升供应压力。下周或将增加供给压力 需求端来看，重交沥青开工率为34.4%，环比增加0.19个百分点，低于历史平均水平；建筑沥青 开工率为18.2%，环比持平，低于历史平均水平；改性沥青开工率为11.2624 ...

每日观点 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证：Z0021337 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 焦煤焦炭早报（2025-5-19） 焦煤： 1、基本面：各矿点有序生产，原料供应稳定。炼焦煤市场情绪整体不佳，线上竞拍市场流拍率继续攀 升，成交情况较差，叠加焦炭第一轮提降落地，影响下游采购节奏进一步放缓，多数矿点出货一般，部 分地区炼焦煤价格多有调整，煤矿目前心态转弱，价格有进一步下跌预期；偏空 2、基差：现货市场价1100，基差247.5；现货升水期货；偏多 3、库存：钢厂库存782.5万吨，港口库存324.8万吨，独立焦企库存819.8万吨，总样本库存1927.1万吨， 较上周减少24.4万吨；偏多 4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空 5、主力持仓：焦煤主力净空，空增；偏空 6、预期：铁水虽有小幅下滑，但总体仍在高位，刚 ...

2025 年 05 月 19 日 铝：区间震荡 氧化铝：大幅反弹 王蓉 投资咨询从业资格号：Z0002529 wangrong2@gtjt.com 铝、氧化铝基本面数据更新 | | | | T | T-1 | 1-5 | T-22 | T-66 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 沪铝主力合约收盘价 | 20130 | -55 | ર્સર | 435 | -470 | | | | 沪铝主力合约夜盘收盘价 | 20190 | ー | ー | ー | । | | | | LME铝3M收盘价 | 2485 | -15 | 67 | 88 | -143 | | | | 沪铝主力合约成交量 | 135974 | -34564 | 20323 | 16323 | -4581 | | | | 沪铝主力合约持仓量 | 204057 | 3174 | 22319 | 81343 | 30626 | | | 电解铝 | LME铝3M成交量 | 11210 | -418 | 144 | -382 | -5008 | | | | LME注销仓单占比 | ...

生猪：短期预期转弱 | 周小球 | 投资咨询从业资格号：Z0001891 | zhouxiaoqiu@gtht.com | | --- | --- | --- | | 吴昊 | 投资咨询从业资格号：Z0018592 | wuhao8@gtht.com | | 【基本面跟踪】 | | | 生猪基本面数据 2025 年 5 月 19 日 | | | 单 位 | 价 格 | | 同 比 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 河南现货 | 元/吨 | 14850 | | -150 | | | 价 格 | | | | | | | | | 四川现货 | 元/吨 | 14350 | | -100 | | | | 广东现货 | 元/吨 | 15190 | | 0 | | | 期 货 | | 单 位 | 价 格 | | 比 同 | | | | 生猪2507 | 元/吨 | 13405 | | -90 | | | | 生猪2509 | 元/吨 | 13660 | | -120 | | | | 生猪2511 | 元/吨 | 13420 | | -130 | | | ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 国债期货 | 日报 2025 年 5 月 16 日 国债期货 专业研究·创造价值 国债期货小幅震荡调整 核心观点 投资咨询证号：Z0014648 电话：0571-87006873 邮箱：longaoming@bcqhgs.com 作者声明：本人具有中国期货 业协会授予的期货从业资格证 书，期货投资咨询资格证书， 本人承诺以勤勉的职业态度， 独立、客观地出具本报告。本 报告清晰准确地反映了本人的 研究观点。本人不会因本报告 中的具体推荐意见或观点而直 接或间接接收到任何形式的报 酬。 今日国债期货均小幅震荡回调。由于外部风险因素有所缓和，内部经 济指标尚待验证政策效果，4 月信贷数据线上企业与居民部门的信贷需求偏 弱，短期内继续降息的可能性较低，国债期货上行动能有所不足。不过考虑 到政策利率的锚定作用，市场利率上行空间受限，国债期货下行的空间也就 较为有限。后续需要关注外部的关税以及美联储等风险因素的演变以及国 内的宏观经济指标等表现情况。总的来说，短期内国债期货上行与下行的空 间均较为有限，以震荡整理为主。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 姓名：龙奥明 宝 ...

周度报告-玉米&玉米淀粉 拍卖预期增加，期货回落，现货仍偏强 | [T走ab势le_评R级an：k] | 玉米&玉米淀粉：看涨 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 报告日期： | 2025 5 月 | 年 | 17 | 日 [Table_Analyser] | ★[Ta玉ble米_Summary] 农 一周复盘：现货继续震荡趋强，盘面因基差较弱、套保压力增加以 及拍卖预期增强而小幅回落。供应面，市场传闻 400 万吨进口储备 拍卖已获批但时间未定，小麦替代优势跟随豆粕价格回落，暂无大 量新增供应；中美关税战虽暂缓，但美高粱、美玉米的关税未减； 山东深加工门前到车近一周明显增加，现货上涨刺激了贸易商的出 货。需求面，饲料工业协会数据显示，4 月工业饲料产量及对应的 能量原料消耗量，环比、同比均呈现较的高增长；钢联数据显示， 近期深加工玉米消耗量持续下降，不过海外木薯上量旺季已逐渐过 去。库存方面，华北深加工企业玉米库存已经大幅低于上年；北港 库存下降偏慢，主要是基差充分回归之前基差粮不会释放。 产 下周观点： 品 需求面，来自木薯的替代压力预计不会持续显著增强，深 ...