【文/观察者网专栏作者 陈经】 当地时间5月10日至11日，中美经贸高层会谈在瑞士日内瓦举行。中美经贸中方牵头人、国务院副总理 何立峰在出席中方代表团举行的新闻发布会时表示，此次中美经贸高层会谈坦诚、深入、具有建设性， 达成重要共识，并取得实质性进展。 看起来双方谈得还不错，我们可以静待联合声明，看看具体都谈了哪些内容。 需要注意的是，中美这次会谈是接触，本身不是谈判。特朗普上台不到三个月就将中美经贸搞成失控状 态，在这种震惊世人的鲁莽表演之后，中美之间不管是接触、会谈、谈判，首先要做的建立最基本的互 信，当然这个很难。 特朗普的决策小圈子已经在太多事情上失去信誉，不确定性大增。脚踩西瓜皮，滑到哪算哪，决策轻 浮、不稳重。这种风格已经引发反噬，特朗普的决策自由明显受限。例如美国经济和资本市场的波动， 特朗普虽然嘴硬说很好，还甩锅给美联储，但实际不敢掉以轻心。 贝森特说"不想脱钩"，这在短期是真话。但中美已经各自准备了几年，脱钩是必然的中长期趋势。结果 会演变成，中国减少对美国的依赖越来越容易，而美国想对中国脱钩，却难有明显进展。随着中美贸易 关系的迅速演化，全球需要决定，如何趋利避害。局势将迅速向有利于中方的 ...

在全世界饱受美国关税威胁的节骨眼上，"中美会谈"毫无疑问是所有国家眼中的关税问题转折点。 然而，究竟是中方先低的头，还是美国求来的会谈，其先后顺序也将决定大势偏向于谁。 既然美国这么喜欢鼓噪，那中方也不会继续惯着，所以在会谈的前一天中方就立下规矩，特朗普听了自然最好，若是不听，中方自有办法逼他照办。 因为中方态度并不止关乎中美关系，更是直接影响着美国的未来经济能否如特朗普预期那样再次伟大。 美国政府内部如今并不安定，光是特朗普和美联储主席鲍威尔的矛盾就足够尖锐，现在就连美财长贝森特都搞不懂他的总统究竟在想什么。 贝森特一直都认为对华高昂关税不可持续，就连特朗普日前也有过降低对华关税的想法。 尤其是在美国深受关税弊端反扑之时，特朗普就想着去谋求和中方谈话的机会，只是他这人太好面子，于是这个重任便落在了贝森特等人身上。 从5月初开始，美国那边就开始不断散布"将和中方谈判"的信息，搞得外界也都认为中美即将要缓和关系。 眼看美国这么喜欢出尔反尔，中方也不再惯着，随即就在5月8日给特朗普立下了规矩：会谈依旧可以进行，但中方不会牺牲原则立场。 换而言之，中方答应美方会谈邀请，是出于对自身利益的考虑，以及对全球期待的呼应。 ...

据环球时报报道，7日，外交部发言人主持例行记者会。有外媒记者提问，今天早些时候，商务部和外交部都宣布了中方高层将赴瑞士和美方进行会谈。中 方对此次会谈有何期待？发言人对此表示，美方近期不断的表示，希望同中方进行谈判。这次的会谈是应美方的请求举行的。中方坚决反对美国滥施关税这 一立场没有任何变化。同时我们也多次说过，中方对对话持开放态度，但任何对话都必须建立在平等、尊重、互惠的基础上。任何形式的施压、胁迫对中国 都是行不通的。 特朗普（资料图） 之前，中国外交部发言人就表示，这场关税战是美方挑起的，中方的态度是一贯的，也是明确的。打，奉陪到底，谈，大门敞开。美方近期不断表示，希望 同中方进行谈判，关税战、贸易战没有赢家，如果美方真想通过对话谈判解决问题，就应该停止威胁施压，在平等、尊重、互惠的基础上同中方开展对话。 中美贸易（资料图） "中国同意和美国接触有利于更好传达我方立场。但这不等于谈判，也不意味着让步。"复旦大学美国研究中心副主任7日对《环球时报》记者表示，无论是 接触、会谈还是未来可能的谈判，中方都将维护自身利益，"这是中方考虑到国际经济发展以及中美两国互动而采取的善意举措"。路透社提到，这将是今年 ...

据参考消息网报道，美国总统特朗普在与土耳其总统埃尔多安通电话后表示，他打算"与埃尔多安总统合作，结束俄罗斯与乌克兰之间荒谬而致命的冲 突"。美国总统称，他与土耳其领导人进行了"非常良好且富有成效的电话交谈"，谈话还涉及"叙利亚、加沙以及其他问题"。特朗普补充说："（埃尔多 安）总统邀请我去土耳其，同样，他也会来华盛顿。"他回顾道，在他的第一个任期内，他与埃尔多安的关系"非常好"。 从关税到稀土之战演变至今，特朗普关税之乱导致中美贸易战持续升温，中国稀土禁令成为打击美国的致命武器，即便美国政府一度要将进口关税喊到 245%，依旧难挡产业供应链的紧缩压力，事实上，中美之间的贸易博弈进入"战略资源与军事关键"的新阶段，当特朗普政府挑起关税战，还没构筑完"去 中化"的供应链美梦，先让中国全面性的反制手段磅礡登场，利用稀土金属的管制禁令，让美国在全球产业与军事部署中陷入进退维谷窘境。 土耳其总统埃尔多安（资料图） 现在的局势已经很明显了，中方公布这一稀土技术的重大成就之后，中土之间的态势实际上已经发生重大逆转，从中方想要寻求和土耳其的合作，变成了 土耳其有求于中方，必须要获得中方先进技术的支持了，否则的话，即使是真如一 ...

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在美方对华发动新一轮关税战之后，中国给出的态度非常明确，那就是"谈，大门敞开！打，奉陪到底"！ 美国总统日前宣称，在中美达成协议之前，美方不会降低对华关税。不过，下一秒他就自己打自己的脸。据和 讯网报道，美国财长贝森特日前威胁称: 白宫正在考虑对从中国进口的汽车座椅、婴儿车、婴儿床和其他儿童出 行必需品免征145%的关税。尽管贝森特还说，在对华关税问题上，美方"更倾向于让贸易惩罚更广泛、更简 单"。但实际上就是关税问题上扛不住了，不得不向中方服软。 日前，中美两国贸易代表在瑞士举行谈判，就中美之间的贸易和关税等问题进行沟通。显然，美方在这敏感时 刻"考虑"免除上述商品近期加征的高额关税，就是在给中美贸易代表会谈创造合适的政治氛围。也就是说，中 美还没有达成任何协议，美国就主动做出让步，这不是认输又是什么呢？ 不过，中方虽说没有对美方关闭对话大门，但也绝不可能会主动拨通白宫的电话，甚至还前所未有地多次戳穿 美方有关"中方主动寻求接触"的谎言，让"大统领"在这场大国博弈中骑虎难下。因此，当贝森特面对记者有 关"白宫是否主动给中方打电话"的提问时，支支吾吾连话都说不清楚。为此，中方干脆帮他们掀开底牌，告诉 全世界中 ...

要说特朗普为啥这么反复，还得看看美国那边的情况，贸易战打到现在，美国自己也快吃不消了。关税战不仅没让美国占到多少便宜，反而让国内的经济和 政治压力直线上升。眼瞅着明年就是美国中期选举，各州的地方政府都急得像热锅上的蚂蚁。贸易战让不少州的出口产业受到重创，经济数据一个比一个难 看。 尤其是加利福尼亚州，作为美国经济人口第一大州，外贸是命根子，关税战一打，出口订单哗哗往下掉，当地企业叫苦不迭，其他州的情况也好不到哪儿 去，共和党州和民主党州的地方官员难得统一了战线，纷纷对特朗普的政策开炮。有些州甚至直接把特朗普当局告上了法庭，指责贸易战让地方经济雪上加 霜。 中美贸易战打了一个多月，特朗普这边刚嚷着要谈，转头又翻脸说不降税，弄得人有点摸不着头脑，中方这边倒是稳得住，始终不慌不忙，同意接触但一点 不示弱，这场博弈，表面看是关税和贸易的较量，实际上是双方底气的比拼，特朗普的态度为啥这么反复？接下来的接触还能不能谈出个结果呢？ 文案|编辑：清 中美贸易战已经持续了一个多月，双方你来我往，局势始终僵持不下，就在这节骨眼上，美国总统特朗普的态度却像过山车一样，忽上忽下，让人看得眼花 缭乱。先是美方频频放风，说想跟中方坐下来 ...

棉纺策略日报 简要观点 ◆ 棉花：震荡运行 基本面方面，巴西种植 3 月 13 日已经结束，播种进度 99.97%，2024 年总产达到 370 万吨，2025 年预计总产达到 395 万吨，对外棉压力比 较大。国内新疆新棉播种已经结束，并未出现异常天气，今年丰产概率 增大。美棉已经进入播种期，后续 7、8 月美国天气值得关注，从整体 上，25、26 年度预期全球依然是高产年份。近期美国宏观数据显示疲 弱，美联储释放鸽派信号，叠加中美贸易战进入新的阶段，中美双方开 始进行接触，并且国务院降息降准等刺激政策落地，市场情绪有所缓和， 但由于中美贸易战不确定性仍存，以及全球经济的衰退预期上升，在消 费端存在下滑的可能性，供增需弱，对长远趋势看弱，未来的 6 月份显 得比较关键，如果中美握手言和，取消对等关税，美联储开始降息，行 情还有转机的机会，如果不能，则会一直发展不利。短期国内基本面无 变化，操作建议，依然是保持谨慎，有反弹做好套保对冲思路。（数据 来源：中国棉花信息网 TTEB） ◆ PTA：偏强震荡 本周 PTA 低位反弹，一方面是基本面成本与供需利好支撑，另一方面 宏观回暖与国内政策支持，短期 PTA 价 ...

所以，对于这周六开始的第一轮谈判，大家别抱太大希望！我们还是坚持做自己，能谈就谈，不能谈也不迁就。面对美国的关税政策，东方大国绝对不是好 惹的，美国先加征10%关税，咱们就先加征10%关税；美国再加征5%，咱们就再加征5%。 中美"第二阶段"贸易协定的事儿，到底会谈里会不会提？商务部都回应了。可川普又开始"变脸"，说了一堆乱七八糟的，搞得我们不得不再次出来"敲 打"他。中方的态度很明确，绝不会接受美方说一套、做一套，必须拿出点诚意来！我之前就说过，这次谈判，他肯定又会蛮横地提一堆无理要求。 二、美联储公布利率决议，维持基准利率在4.25%～4.50%不变。 一、中美贸易战正式升级！中美5月9日至12日将在瑞士开启首轮谈判！ 投资有风险，入市需谨慎，让我们做时间的朋友，享受价值投资带来的收获。对于近期股市有什么看法，欢迎读者在下方评论区讨论。 沪深两市全天成交额1.29万亿，较上个交易日缩量1749亿。指数昨天提到算是有效突破，今天缩量震荡，从筹码角度看资金还是比较惜售。 明天大概率还是会有冲高的预期。题材看，除军工外其他题材还是轮动为主，重点关注军工的持续性，如果继续走强，板块容易走出主线行情。 四、涨停复盘 ...

专题研究 2025 年 4 月 赵 耿 010-66428731； 宏观专题 作者： 中诚信国际 研究院 院 长 袁海霞 hxyuan@ccxi.com.cn 研 究 员 张 堃 kzhang02@ccxi.com.cn 研 究 员 张瀚文 hwzhang@ccxi.com.cn 核心 CPI 再度回正，关注关税冲击对物价 的影响，2025.4 特朗普关税风暴来袭，全球影响几何？， 2025.4 如需订阅研究报告，敬请联系 中诚信国际品牌与投资人服务部 gzhao@ccxi.com.cn www.ccxi.com.cn 贸易战的历史视角、影响和应对——中美关税博弈 专题系列（二） ◼ 中美贸易战与过去有何异同？ ◼ 关于后续中美关税博弈进展的推演和测算 www.ccxi.com.cn 地方政府债与城投行业监测周报 2022 年第 9 期 隐性债务监管高压态势不变强调防范"处置风险的风险" 解码中美关税战对中国经济和重点行业的 冲击与重塑——中美关税博弈专题系列 （一），2025,04 关税战升级下出口韧性凸显，做好自己的 事至关重要，2025.4 全面降准或率先落地，关税博弈下收益率 高波动或延续，2025. ...