聚烯烃日报 | 2025-07-09 观望气氛为主，聚烯烃盘面整理 市场分析 价格与基差方面，L主力合约收盘价为7245元/吨（-2），PP主力合约收盘价为7045元/吨（-12），LL华北现货为7180 元/吨（-30），LL华东现货为7270元/吨（-20），PP华东现货为7120元/吨（+0），LL华北基差为-65元/吨（-28），LL 华东基差为25元/吨（-18）， PP华东基差为75元/吨（+12）。 上游供应方面，PE开工率为79.5%（+3.0%），PP开工率为77.4%（-1.9%）。 生产利润方面，PE油制生产利润为166.2元/吨（-108.4），PP油制生产利润为-243.8元/吨（-108.4），PDH制PP生产 利润为300.1元/吨（+0.0）。 进出口方面，LL进口利润为-109.6元/吨（-10.0），PP进口利润为-624.5元/吨（+86.2），PP出口利润为28.3美元/吨 （+0.0）。 下游需求方面，PE下游农膜开工率为12.1%（-0.3%），PE下游包装膜开工率为48.4%（+0.5%），PP下游塑编开工率 为42.2%（-1.0%），PP下游BOPP膜开工率为 ...

反内卷预期提升,消费景气边际改善 方奕(分析师) 021-38676666 一中观景气7月第2期 登记编与 S0880520120005 本报告导读: 张逸飞(分析师) 021-38676666 地产景气偏弱持续拖累建工需求,但周期行业反内卷预期有所升温,钢铁、煤炭等 资源品价格环比改善。暑期消费景气有所改善,海外关税反复冲击出口需求。 登记编与 投资要点: 反内卷预期提升,消费景气边际改善。上周(06.30-07.06)中观景 气表现分化,值得关注:1)地产景气偏弱持续拖累建工需求,但中 央财经委员会强调治理低价无序竞争,周期行业供给存在收紧预期, 叠加螺纹钢和电厂用煤需求边际改善,钢铁、浮法和动力煤价格环 比上升。2)暑期消费景气有所改善,旅游、电影和客运需求环比明 显提升,生猪价格明显提升,乘用车景气延续偏强。继续关注消费 政策进展以及消费动能改善的持续性。3)制造业开工环比表现分化, 汽车开工率环比明显下滑,或因经销商库存压力边际提高,化工和 石油沥青开工保持韧性。海运价格明显下降,国内出口景气环比下 滑,或受海外关税政策反复的影响。 策略研究 / 2025.07.09 策 下游消费:地产销售持续磨底 ...

2025年上半年，东风汽车出口业务表现强劲。据最新销量快报显示，2025年上半年，东风出口汽车50711辆，同比增长75%，其中6月单月出口 13460辆，同比增幅高达109%。乘用车与商用车出口均实现显著增长，为冲刺下半年奠定坚实基础。 其中，商用车板块，1-6月公司累计出口东风商用车11907辆，同比增长19%。其中，6月出口量为3048辆，同比增长77%。 1-6月,公司出口汽车 Am 同比增长75% / 其中,6月出口 B46 A 同比增长109% / F 1-6月，公司出口东风乘用车 38804 辆,同比增长105% 1-6月，公司出口东风商用车 11907 辆, 同比增长19% 其中6月出口 3048 辆, 同比增长77% O DONGFENG () DONGFENG 面 向 全 国 DRIVE YOUR DREAM Q 第一商用车网 < 前7月商用车销234万+ 4% 中汽协如何看 待以旧换新政策影响?|头条 :A 其中6月出口 10412 辆,同比增长122% ● 中国兵器工业集团换帅：周治平接任董事长 | 头条 ● 拿下500台出口大单！玉柴越南客车动力订单激增307% ● 远程/福田/江淮 ...

丨证券研究报告丨 行业研究丨专题报告丨机械 [Table_Title] 海外建厂催化设备需求，生产建设类设备有 望受益 赵智勇 臧雄 曹小敏 请阅读最后评级说明和重要声明 报告要点 [Table_Summary] 分产品看，5 月生产类工业品出口增长态势延续，金属切削机床、机械齿轮及传动件的同比分 别为+25%、10%（前值分别 29%、7%）；注塑机及工业机器人增幅较大，同比分别为+39%、 +46%（前值分别 25%、72%）。分区域看，5 月我国生产类工业品出口南亚、东南亚、非洲等 地区大幅提速。从生产类工业品海关跟踪数据来看，海外制造业建厂或已有加速趋势，同时新 兴市场人均消费量有望随制造业产能转移、人均收入提升而提升，需求也有增量，叠加中国企 业全球竞争力，我们认为高端装备出口有望率先受益。 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490517110001 SAC：S0490518070005 SAC：S0490521050001 SFC：BRP550 SFC：BVO790 %% %% research.95579.com 1 %% %% [Table_Title 海外建厂催化设备 ...

Core Viewpoint - The engineering machinery industry is experiencing a recovery in domestic demand and steady growth in exports in 2025, driven by policy support and infrastructure investment [1] Group 1: Sales Performance - In the first half of 2025, a total of 120,500 excavators were sold, representing a year-on-year increase of 16.8% [1] - Domestic sales of excavators reached 65,600 units, up 22.9% year-on-year, while exports totaled 54,900 units, marking a 10.2% increase [1] - For loaders, total sales were 64,800 units, with domestic sales at 35,600 units (up 23.2%) and exports at 29,100 units (up 3.71%) [1] Group 2: Monthly Trends - In June 2025, excavator sales reached 18,800 units, a year-on-year increase of 13.3% [1] - Domestic sales in June were 8,136 units, up 6.2%, while exports were 10,700 units, reflecting a 19.3% increase [1] - The recovery in domestic sales growth in June may be attributed to accelerated exports of second-hand equipment and a low base from the previous year [1] Group 3: Market Dynamics - Since April, the growth structure of excavators has shifted, with small excavators seeing a slowdown while demand for medium and large excavators is recovering [1] - Despite trade friction risks, export volumes have increased significantly, with June's export growth rebounding sharply compared to May [1] - The company Liugong anticipates a decline in overseas industry demand but is optimizing regional structures and enhancing overseas base construction to maintain high-quality growth in international business [1] Group 4: Future Outlook - Analysts believe that accelerated exports of second-hand equipment and policy-driven demand for upgrades will support domestic excavator sales growth in the second half of the year [1] - Liugong expects domestic demand for earthmoving equipment to grow positively in the second half, with an annual growth rate likely exceeding double digits, driven by multiple projects releasing demand dividends [1]

截至2025年7月9日 13:06，中证高端装备细分50指数下跌0.01%。成分股方面涨跌互现，北方导航领涨2.91%，四创电子上涨2.69%，中航成飞上涨1.87%；久 之洋领跌，铂力特、菲利华跟跌。高端装备ETF(159638)下修调整。拉长时间看，截至2025年7月8日，高端装备ETF近2周累计上涨6.84%。 流动性方面，高端装备ETF盘中换手2.71%，成交3277.21万元。拉长时间看，截至7月8日，高端装备ETF近1月日均成交5520.37万元。 规模方面，高端装备ETF最新规模达11.82亿元。资金流入方面，高端装备ETF最新资金净流入755.17万元。拉长时间看，近5个交易日内有4日资金净流入， 合计"吸金"1510.34万元。 截至7月8日，高端装备ETF近1年净值上涨34.68%。从收益能力看，截至2025年7月8日，高端装备ETF自成立以来，最高单月回报为19.30%，最长连涨月数 为2个月，最长连涨涨幅为29.39%，上涨月份平均收益率为6.55%。 浙商证券指出，2025年是"十四五"收官之年，国防装备现代化建设将步入加速期，行业景气度有望上行。军贸方面，区域政治冲突不断，我国军贸 ...

3家船厂被商务部列入出口管制管控名单 公告指出，此次措施依据《中华人民共和国出口管制法》和《中华人民共和国两用物项出口管制条例》等法律法规，旨在维护国家安全和利益，履行防扩 散等国际义务。 被列入名单的8家实体中，包括3家船舶制造相关企业，分别为： 据国务院台办发言人陈斌华介绍，赖清德上台以来顽固坚持"台独"立场，部分台湾地区实体配合"以武谋独"，助纣为虐。商务部此举是对"台独"分裂势力 的严正警告，也是捍卫国家主权和维护台海和平稳定的必要措施。 国际造船股份有限公司（CSBC Corporation, Taiwan） 中信造船股份有限公司（Jong Shyn Shipbuilding Co., Ltd） 龙德造船工业股份有限公司（Lungteh Shipbuilding Co., Ltd） 2025年7月9日，中华人民共和国商务部发布公告〔2025年第35号〕，决定将汉翔航空工业股份有限公司等8家台湾地区实体列入出口管制管控名单。根据 公告内容，自即日起，禁止向上述企业出口两用物项，正在开展的相关出口活动应当立即停止。特殊情况下确需出口的，出口经营者需向商务部提出申 请。 出口管制管控名单 (2025年7月 ...

2025年以来，工程机械行业内需复苏，出口市场在连续多年高增长后继续稳步上行。 据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2025年1—6月，共销售挖掘机12.05万台，同比 增长16.8%；其中国内销量6.56万台，同比增长22.9%；出口5.49万台，同比增长10.2%。 同时披露的装载机产品也呈现内销、出口双增趋势，且内销增速更高。1—6月，装载机主要制造企业共 销售各类装载机6.48万台，同比增长13.6%。其中国内销量3.56万台，同比增长23.2%；出口量2.91万 台，同比增长3.71%。 在设备更新、地方政府化债等政策推动下，国内需求正不断复苏。 湘财证券分析师轩鹏程在研报中介绍，从下游来看，我国房屋新开工面积同比增速由2025年前2月 的-29.6%回升至前5月的-22.8%，地产需求低迷对挖掘机销量拖累持续减弱。而今年1月至5月我国基建 投资(不含电力)同比增速亦保持在5.6%，基建投资保持较强韧性。 在6月单月，挖掘机主要制造企业共销售各类挖掘机1.88万台，同比增长13.3%。其中国内销量8136台， 同比增长6.2%；出口量1.07万台，同比增长19.3%。考虑到5月份，挖掘机 ...

越南贸易部副部长：越南正寻求扩大出口市场以减少对美国的依赖。 ...

欧盟一直处于摇摆不定的状态，试图在寻求美国关税豁免的同时，用中国利益作为交换筹码。然而，中 国在与欧盟的博弈中展现出高度的精明。一方面，通过向欧企提供稀土"快速通道"，确保其正常需求得 到保障，另一方面，中国也不忘给欧盟施加压力，巧妙地采取加税手段。 因此，中国在释放稀土的同时，仍然保留了一定的管控力度。虽然稀土的出口量无法与过去相比，但这 些稀土资源依旧满足了欧洲企业的基本需求。同时，中国对稀土的溯源和追踪机制，也确保了这些资源 不会流入军用领域或其他国家。 然而，尽管中国采取了这种灵活的策略，欧盟在一些领域对中国的态度依然有所保留。为了进一步打压 欧盟对中国的潜在压力，商务部于7月4日宣布，经过调查后决定对欧盟白兰地产品征收反倾销税。此举 明确表示，欧盟并非可以无条件要求中国妥协。根据这一裁定，从7月5日起，所有产自欧盟的白兰地， 将被征收27.7%至34.9%的反倾销税，征税期限为五年。欧盟的酒精出口总值接近300亿欧元，其中白兰 地的出口额约占40亿欧元，而中国作为其第二大出口市场，白兰地销量的三分之一来自中国市场。一旦 失去这一市场，欧盟相关产业将遭受重创。 为此，中方特意为欧企设立了"快速通道"， ...