贵金属价格持续上涨。 2月25日，黄金、白银价格同步大幅拉升，其中白银涨势尤为突出，继续领跑贵金属板块。当日，现货 黄金盘中一度冲上5200美元/盎司，创下阶段性高位，市场避险情绪升温与资金推动作用凸显。 | 伦敦金现 | | | SPTAUUSDOZ | | --- | --- | --- | --- | | 5187.370 | | | +55.360 +1.08% | | IDC USD 14:10:37 | | | 6 | | 实- | 5188.300 | | | | 买一 | 5187.370 | | | | 总量 | 0 | 现手 | 0 | | 结算价 | | 开盘 | 5143.030 | | 最高 | 5210.560 | 最低 | 5120.409 | | 均价 | | 振幅 | 1.76% | | 外盘 | 0 | 内盘 | 0 | | 昨年 | 5132.010 | 昨收 | 5132.010 | | 涨停 | 0.000 | 跌停 | 0.000 | | 持合 | 0 | 增仓 | 0 | | 估结算 | | 基差0 | 0.00 | | 伦敦银现 | | | SPTAGUSDOZ ...

(白糖) 隔夜美糖震荡。巴西方面，市场的关注点转向下榨李的产量预估，进入雨季后巴西中南部主产区的降雨偏少，不利于甘蔗的生 长。另外，由于糖醇比价大幅回调，预计下榨季的制糖比也将下降，26/27榨季巴西的产糖量将有所减少。国内方面，郑糖弱势 震荡。产销方面，截至1月31日，2025/26年榨季全国累计产混合糖689万吨，同比减少60万吨；累计销糖270万吨，同比减少103 万吨；工业库存419万吨，同比增加44万吨。从产销数据来看，生产和销售进度都偏慢。销量大幅下降的主要原因是市场看空情 结较强,导致采购较少。产量方面,虽然25/26榨季广西增产预期较强,但是生产进度始终偏慢,关注后续生产情况,操作上暂 时观望。 (苹果) 期价震荡。现货方面,主流价格持稳。需求方面,东西部产区有所分化。山东地区成交不多,容商主要采购中等偏下货源。陕 西、甘肃产区客商则寻找好货为主,但是剩余好货不多，成交有限。库存方面，卓创的数据显示，截至2月5日,全国冷库苹果 库存为563.51万吨，同比下降9%。全国冷库苹果出库量为37.5万吨，同比下降12.81%。从交易逻辑来看，市场的交易主线在需 求端。今年苹果质量较差，但是收购价格较 ...

| . 0 | | | --- | --- | | 4 œ | | | 7 2 | | | 1 | | | œ œ 1 . 能 17 1 | No. of Cattle. | | 原油 | 女女女 | | --- | --- | | 燃料油 | 女女女 | | 低硫燃料油 ☆☆☆ | | | 沥青 | ☆☆☆ | 能源日报 2026年02月25日 王盈敏 中级分析师 F3066912 Z0016785 李海群 中级分析师 F03107558 Z0021515 010-58747784 gtaxinstitute@essence.com.cn 【原油】 原油价格涨至阶段性高位后转为震荡偏强走势。Brent原油在71美元/桶附近波动,SG在490元/桶附近波动。24 日晚,伊朗外长阿拉格齐表示，基于上一轮谈判达成的共识,伊朗将在26日于日内瓦与美方进行第三轮谈判, 并决心在最短时间内达成一项公平合理的协议。API数据显示，美国原油库存意外大增超千万桶，然该消息对油 价利空有限,原油价格表现依然偏强。美国持续保持军事威慑,目前冲突整体仍处于可控范围,未来美伊局势 走向仍将主导油价波动。 【燃料油&低硫燃料油】 当前 ...

【冠通期货研究报告】 铁矿日报：宏观向好预期仍存，需求表现一般 发布日期：2026 年 2 月 25 日 一、市场行情态势回顾 海外宏观方面，美国经济呈现整体扩张放缓、多领域结构分化的运行态势。 四季度美国 GDP 增速大幅放缓，个人消费成为主要拖累，同时通胀粘性仍存；整 体呈现内需偏弱、增长降温、各部门复苏节奏显著不一的格局。 二、基本面梳理 海外矿山发运环比增加，澳洲发运恢复；本期到港继续走弱，天气影响 到港节奏，后期有望回升；需求端，铁水产量环比回升，钢厂盈利率走弱， 刚需边际回升，关注节后需求支撑力度。库存方面，铁矿港口库存止增，到 港回落叠加钢厂补库使得港口累库压力阶段性缓解，但整体总库存压力仍在 积累。盘面表现承压，节后即将召开全国两会，关注市场情绪变化。 库存压力仍在积累，供应端仍存天气扰动预期，当前市场对节后需求预 期一般，但盘面快速回落后压力有所释放，节后即将召开两会，宏观预期仍 存，关注市场情绪变化。 三、宏观层面 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 1 国内方面，春节期间出行、消费及 1 月关键经济数据表现呈现差异化。1 月 社融开局平 ...

免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不 做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状 况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注 明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 | | 集运指数（欧线）期货日报 | | 2026/2/25 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 项目类别 数据指标 | 环比 数据指标 最新 | 最新 | 环比 | | | EC主力收盘价 | 1278.600 -63.9↓ EC次主力收盘价 1659 | | | -41.40↓ | | 期货盘面 EC2604-EC2606价差 | -380.40 -9.40↓ EC2604-EC2608价差 -451.70 | | | -30.50↓ | | EC合约基差 | 294.91 +8.24↑ | | | | | 期货持仓头寸（手） EC主力持仓量 | 3535 ...

美豆出口延续偏强走势，而巴西二月发运少于预期可能 使得四月到港预期 减少，豆粕出现明显上涨。后续需要关注到港以及国储抛储进程，预估本周延续 偏强震荡行情。 油脂：据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据，马来西亚 2 月 1-20 日 棕榈油产量预估减少 12.29%，其中马来半岛减少 10.74%，沙巴减少 15.23%，沙 捞越减少 11.20%，婆罗洲减少 14.19%。据马来西亚独立检验机构 AmSpec，马来 西亚 2 月 1-25 日棕榈油出口量为 922649 吨，较上月同期出口的 1099033 吨减少 16.05%。 美国环保署 EPA 将于周末前向白宫提交最终拟定的生物燃料混合配额，白宫 通常会在收到提案后约 30 天内完成审查并公布最终结果。这将符合白宫此前自 行设定的 3 月末前完成 2026 年和 2027 年可再生能源使用目标的最后期限。 美豆油受到美国生物燃料政策支撑走势偏强，而假期马棕处于供需双弱阶段， 从供需数据上来说预估二月份库存将再次下降，不过因为原库存较大，将压制近 月反弹高度。油脂板块总的来说谨慎乐观，下方空间相对有限，上方反弹高度则 需要政策引导，后续需要重点关注 ...

【冠通期货研究报告】 软商品日报：震荡偏强 发布日期：2026 年 2 月 25 日 棉花：春节假期，USDA 年度棉花展望报告发布，2026/27 年度全球棉花产量 预计下降 3%，至 1.16 亿包，原因是主要产棉国种植面积和单产下降。同时，在 贸易环境稳定和经济增长加快的带动下，全球棉花消费量预计增长 1%，至 1.201 亿包。美国棉花出口市场近期迎来爆发式增长，据最新公布的数据显示，截至 2 月 12 日当周，美国当前市场年度棉花出口销售净增 46.63 万包，较前一周大幅 增加 102%，同时较过去四周均值提升 70%，一举创下本市场年度以来的最高纪录， 凸显全球市场对美棉的需求旺盛。 美棉的供需结构开始逐渐收紧，巴西以及国内种植面积都有缩减预期，棉花 逐渐从供需宽松转向平衡，前期内外棉差价导致国内上涨空间遇阻，最近美棉突 破给予内盘较强信心，预估仍然保持偏强走势。 白糖：根据印度马邦糖业委员会办公室发布数据显示，2025/26 榨季截至 2026 年 2 月 23 日，该邦已有 60 家糖厂停榨，剩余开榨糖厂 150 家，同比减少 49 家；累计入榨甘蔗 9808.5 万吨，较去年同期的 793 ...

投资咨询系列报告 | | | 学名录 | | | | 学卒会 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 名次 | 会员简称 | きを東 | 増減 | 日报(%) 名次 | 会员简称 | 净空車 | 增減 | 日比(%) | | | 前5名合计 | 76.391.00 | 3,033.00 | 25.55 | -- 前5名合计 | 10,325.00 | -7.00 | 3.45 | | -- | 前10名台计 | 105.446.00 | 4,197.00 | 35.27 | -- 前10名合计 | 11,887.00 | -193.00 | 3.98 | | -- | 前20名合计 | 133.068.00 | 4.946.00 | 44.51 | -- 前20名合计 | 12,137.00 | -169.00 | 4.06 | | | 1 国泰君安 | 22.558.00 | 959.00 | 7.55 | 1 云昌期货 | 4.082.00 | 136.00 | 1.37 | | | 2 中信期货 | 20.993.0 ...

需求端预计不弱。华东、华南港口库存季节性积累，但累库规模不大、库存压力偏低，关注后市去库节奏 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 。成本方面，伊朗表示将采取任何必要措施与美国达成协议，美国API库存超预期下降，昨日国际油价小幅 收跌。短期苯乙烯预计随油价震荡，EB2604日度区间预计在7500-7700附近。 研究员: 林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询从业证书号Z0021558 助理研究员: 徐天泽 期货从业资格号F03133092 苯乙烯产业日报 2026-02-25 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 期货主力合约收盘价:苯乙烯(日,元/吨) 前20名持仓:买单量:苯乙烯(日,手) | 7578 412337 | -91 期货成交量(活跃:成交量):苯乙烯(EB)(日, 2380 3月合约收盘价:苯乙烯(日,元/吨) 手) | 407910 7584 | 156084 -85 | | | 期货持仓量(活跃:成交量):苯乙烯(E ...

免责声明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保 证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公 司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院， 且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 股指期货全景日报 2026/2/25 | 项目类别 | 数据指标 IF主力合约（2603） | 最新 4731.4 | 环比 数据指标 +42.8↑ IF次主力合约（2606） | 最新 4696.4 | 环比 +49.6↑ | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | IH主力合约（2603） IC主力合约（2603） | 3058.2 8529.0 | +18.6↑ IH次主力合约（2606） +145.6↑ IC次主力合约（2606） | 3053.4 8437.4 | +18.8↑ +152.0↑ | | | IM主力合约（2603） | 8405. ...