理性投资，风险自担 股指月报：美联储释放偏鹰信号，金融条件收紧抑制股市 正信期货股指期货周报 202511 研究员：蒲祖林 投资咨询证号：Z0017203 Email：puzl@zxqh.net 核心观点 行情回顾 风险提示：中美贸易摩擦扰动、美国通胀数据保持强劲，中国经济弱现实加剧、俄乌地缘冲突 宏观：中美元首会晤和美联储议息结束，宏观靴子悉数落地，市场利多全面兑现，然而，美联储释放偏鹰指引，四季度 对风险资产有利空压，国内经济弱现实压力仍显著，制造业PMI创新低，凸显需求不足，但财政增量资金边际发力，有望 对经济起托底作用。 中观：国内经济数据持续疲软，尤其是消费和地产端，地产在无增量利多政策背景下高频销售数据显著滑坡，PMI显示出 口订单悬崖式下降，与抢出口结束有关，但反内卷政策持续推进，实体经济供需双弱。 资金：国内流动性总体宽松，政府债务融资持续上升，公开市场货币投放边际增加，流动性短期中性，但四季度信贷脉 冲边际收紧，被动ETF基金持续申购，两融资金继续稳定流入，产业资本减持力度有所放缓； 海外流动性在联储鹰派指 引下边际收紧，外资有边际流出驱动。市场资金供需总体偏乐观，但也存一定分歧，谨防高位风 ...

数据显示，博时基金旗下1只基金重仓万业企业。博时中证1000指数增强A（016936）三季度持有股数 37.91万股，占基金净值比例为1.11%，位居第五大重仓股。根据测算，今日浮亏损失约12.13万元。连 续3天下跌期间浮亏损失59.9万元。 11月3日，万业企业跌1.72%，截至发稿，报18.29元/股，成交5.23亿元，换手率3.11%，总市值170.21亿 元。万业企业股价已经连续3天下跌，区间累计跌幅7.95%。 截至发稿，桂征辉累计任职时间10年109天，现任基金资产总规模70.51亿元，任职期间最佳基金回报 103.19%， 任职期间最差基金回报-13.99%。 资料显示，上海先导基电科技股份有限公司位于上海市徐汇区龙华路2696号龙华万科中心T4办公楼， 成立日期1991年10月28日，上市日期1993年4月7日，公司主营业务涉及集成电路、光伏等领域的核心装 备、房地产。主营业务收入构成为：铋的深加工及化合物业务75.14%，房地产业务14.57%，专用设备 制造业务10.18%，其他(补充)0.11%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但 ...

隔夜要点 美国股市主要股指周五收盘上涨，最大的推动力来自亚马逊乐观的盈利预测，但美联储对降息变得更加谨慎的担忧抑制了市场情绪。美国公债收益率涨跌互 现，但周线大幅上涨，联邦政府长期停摆令市场前景蒙阴。日圆兑美元录得月度跌幅，此前日本央行对未来加息采取更加鹰派的立场令交易商失望。油价经 历了疯狂的交易后小幅收高，因媒体报道称美国可能在数小时内开始空袭委内瑞拉而突然上涨，但在美国总统特朗普在社交媒体上发表否认声明后又有所回 落。现货金收跌0.5%，报每盎司4001.78美元，受美联储今年能否再次降息的不确定性影响，但月线上涨3.7%。美国12月期金下跌0.5%，报每盎司3997美 元。 | 股市指数 | 收报 | 日变动% 年初! | | --- | --- | --- | | 纳斯达克指数 | 23724.96 | 0.61 | | 标普500指数 | 6840.20 | 0.26 | | 道琼斯工业均指 | 47562.87 | 0.09 | | 恒生指数 | 25906.65 | (1.43) | | 上证综指 | 3954.79 | (0.81) | | 利率 | 收报 | 日变动% 年初 | | --- ...

Group 1: Macroeconomic Outlook - The report highlights that both the US and China are entering critical years, with global investment driven by three and a half engines: AI investment, defense spending, and industrial restructuring [1][14] - The nominal GDP growth rate is expected to recover, with a focus on domestic demand and technology as key policy areas [1][2] - The transition from old to new economic drivers in China is anticipated to gain momentum, leading to a rebalancing of supply and demand [2][11] Group 2: Policy Environment - The "15th Five-Year Plan" sets a supportive policy tone, with monetary policy expected to remain accommodative, albeit with less room than in the current year [3][15] - Fiscal policy is projected to maintain a certain level of expansion, with total tools estimated at 15.7 trillion yuan, an increase of approximately 1.2 trillion yuan from this year [3][15] - The report emphasizes the importance of structural tools and the coordination between monetary and fiscal policies to support various sectors [3][15] Group 3: Supply and Demand Dynamics - The narrative of "asset scarcity" in the bond market is expected to weaken, with a focus on the verification of corporate profits and capacity utilization [4][18] - The report notes that government bond supply is likely to increase, but market pressure will be manageable due to central bank support [4][18] - Institutional behavior is identified as a major source of market volatility, with a reduction in stable funding leading to increased market fluctuations [4][18] Group 4: Bond Market Strategy - The bond market is expected to maintain a "low interest rate + high volatility" characteristic, with the central rate likely remaining stable or slightly increasing [5][18] - The report suggests a strategy of segment trading, coupon strategies, and equity exposure as priorities over duration adjustment and credit downgrading [5][18] - The ten-year government bond yield is projected to fluctuate between 1.6% and 2.1%, with a widening of term spreads anticipated [5][18]

智通财经APP讯，绿景中国地产(00095)发布公告，于2025年11月3日的高等法院聆讯中，高等法院颁令 将呈请聆讯进一步延期至2026年2月16日。 ...

11月3日，海南机场涨5.07%，截至发稿，报5.18元/股，成交10.32亿元，换手率2.23%，总市值591.83亿 元。 资料显示，海南机场设施股份有限公司位于海南省海口市美兰区国兴大道3号互联网金融大厦C座，成 立日期1993年5月12日，上市日期2002年8月6日，公司主营业务涉及机场投资经营管理、房地产开发等 业务。主营业务收入构成为：机场管理业务42.31%，房地产业务23.41%，物业管理业务15.57%，其他 (补充)14.08%，免税与商业业务4.63%。 从基金十大重仓股角度 华夏中证全指房地产ETF（515060）成立日期2019年11月28日，最新规模8.17亿。今年以来收益 10.45%，同类排名3559/4216；近一年亏损2.41%，同类排名3848/3894；成立以来亏损23.59%。 华夏中证全指房地产ETF（515060）基金经理为张金志。 截至发稿，张金志累计任职时间154天，现任基金资产总规模32.03亿元，任职期间最佳基金回报 51.49%， 任职期间最差基金回报-2.19%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但 ...

10月10日下午，杨清为卖房去了一趟银行和小区门口的中介门店，汇总银行和中介的信息后，杨清发 现，现在卖掉房子所得的钱还不够支付贷款的尾款。 杨清的小两居位于一线城市的核心区，2019年底购入，目前房贷尾款本金还剩230多万元。中介告诉 她，房子的成交价预计在220万元左右，她简单算了一下，想要卖掉房子，还需要补上十几万元。 杨清的情况并非个例。2025年9月底，因计划回老家发展，王斌打算卖掉自住的房子，向中介咨询后， 他发现200多万元购入的房子，目前只能卖到100万元出头，而他贷款的尾款还剩下120万元左右。 今年以来，卖房款无法覆盖房贷尾款，有业主面临"卖不起房"的尴尬。一位中介告诉经济观察报，他的 一位客户与买家已经签约，但由于借不到钱还尾款，最终没有完成交易，"买家比较同情卖家，没有收 违约金"。 卖还是不卖 杨清的房子60多平方米，2019年底购买时，总房款加上税费接近400万元，她和丈夫有100多万元的积 蓄，双方父母拿出20多万元，又向亲戚、同学、朋友借了七八万元才凑够首付。 买房几乎耗尽杨清的积蓄，买完房后，她和丈夫只剩下5000元生活费。2020年中，杨清的房贷办下来 了，每月1.4万元出 ...

疫情后建造成本上升，主要由钢筋、水泥、人工费用和资本化利息推动， 与过去信贷推动型房价上涨机制不同，且调整汇率后，2020 年以来中 国实际房价基本持平。 全球金融化自 80 年代起加剧了收入和房价之间的不平衡，尤其在美国 次贷危机前后和欧洲国家自 2000 年代以来表现明显，反映了宏观经济 和国际资本流动层面的失衡。 日本房地产市场与欧美不同，70-90 年代虽快速增长但收入同步增加， 泡沫更多体现在信贷增长上，住房负担能力相对稳定，与欧美金融化导 致的超额收益形成对比。 日本和香港的房价在经历调整后，房价曲线分别落于收入曲线和 CPI 曲 线下方，住房估值大幅降低，而东南亚和东欧国家房价与收入关系拟合 较好，未出现长期失衡。 过去 20 年，中国、日本、东南亚出口导向型经济体及西方主要消费国 出现长期资产价格不对称走势，反映全球宏观经济失衡和跨境资本流动。 Q&A 海外房价在疫情后的表现如何？ 海外房价走到哪儿了？对中国有何启示？20251031 摘要 疫情后，海外房价普遍上涨。根据我们的分析，从 2020 年到现在，名义房价 平均涨幅为 32.6%，这是基于本地计量的结果。实际房价涨幅约为 5.3%，这 ...

华夏中证1000ETF（159845）成立日期2021年3月18日，最新规模454.69亿。今年以来收益27.41%，同 类排名2059/4216；近一年收益24.15%，同类排名2088/3894；成立以来收益28.19%。 11月3日，南山控股涨5.79%，截至发稿，报3.29元/股，成交1.19亿元，换手率2.75%，总市值89.09亿 元。 资料显示，深圳市新南山控股(集团)股份有限公司位于广东省深圳市南山区招商街道赤湾社区赤湾六路 8号赤湾总部大厦25-26楼，成立日期2001年4月30日，上市日期2009年12月3日，公司主营业务涉及房地 产业务、集成房屋业务、船舶舱室配套业务、塔机租赁业务、石油后勤服务、物流园区的开发运营业务 以及海洋石油工程服务。主营业务收入构成为：房地产业务58.87%，制造业业务20.54%，仓储物流业 务15.83%，产城综合开发业务3.58%，其他业务1.19%。 从南山控股十大流通股东角度 数据显示，华夏基金旗下1只基金位居南山控股十大流通股东。华夏中证1000ETF（159845）三季度减 持1.12万股，持有股数588.63万股，占流通股的比例为0.44%。根据 ...

报告称，泰国空置房屋达164万套 中新社曼谷11月2日电 (李映民 刘宇博)泰国房地产研究和估价中心2日发布的报告显示，泰国全国共有 空置房屋164万套，总价值为3.45万亿泰铢，这一数字相当于该国的年度预算。 报告称，这一情况是由房地产过度投资造成的。大量的住房存量表明房地产市场不稳定，并可能损害贷 款机构的财务稳定性。 来源：中国新闻网 编辑：付健青 广告等商务合作，请点击这里 本文为转载内容，授权事宜请联系原著作权人 中新经纬版权所有，未经书面授权，任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用。 关注中新经纬微信公众号(微信搜索"中新经纬"或"jwview")，看更多精彩财经资讯。 报告建议对空置房产征收新税，以激励业主出售或出租房产，以减少空置住房。 泰国房地产研究和估价中心调查发现，这场"空屋"危机主要集中在曼谷大都会区，那里有超过73万套房 屋空置，这个问题在公寓市场最为突出。曼谷大都会区公寓空置率高达24.8%，这意味着几乎每四套公 寓中就有一套空置。由于物业管理费收取情况不佳，很多公寓破败不堪。 报告称，虽然独立式住宅和联排别墅的空置率较低，但住房存量的总体过剩表明了房地产市场不稳定。 报告说 ...