文｜王猛 7月14日晚，水井坊发布2025年半年度业绩预告。 在行业深度调整下，水井坊销量增加，体现出强大的品牌韧性与战略调整的前瞻性，有多重意义。 水井坊在调整期的韧性也说明，在这场"剩者为王"的博弈中，唯有真正以消费者为中心、以品质为根本、以创新为驱动的企业，才能在周期波动中实现可持续发展，进而穿越周期。 业绩预告显示，2025年半年度，水井坊预计实现营收149780万元，实现归母净利润为10541万元，扣非净利润为4849万元；公司预计销售量与上年同期相比增加543千升，同比增加14.54%， 2025上半年，中国酒业仍处于深度调整期。尤其在第二季度，商务宴请和宴席等传统消费场景持续承压，市场恢复节奏放缓。在行业深度调整下，水井坊销售量增加，体现出强大的品牌韧性与 市场端，水井坊在行业深度调整期实现中高档酒销售量增长，说明其品牌在中高端市场具备较强的吸引力和认可度，能够在消费需求收缩的环境中抓住市场机会，印证了其市场定位和产品竞争力 渠道端，水井坊的销量增长并非依赖简单的渠道压货，而是主动调整渠道策略，控制价格体系，体现出其渠道布局的合理性和渠道管理的有效性。在传统消费场景受限的情况下，能通过渠道的灵 ...

齐鲁晚报·齐鲁壹点 孟广鑫 "高粱红透九秋霜，泥窖深藏日月长。最是柳林风起处，千家万户酿春光。"一方水土成就一壶好酒。站在今日柳林镇的土地上，你呼吸到的每一丝酒香， 都沉淀着秦岭雪水的清冽、周原高粱的饱满、老窖泥中微生物的神奇以及酒海荆条上的沧桑。 西凤酒始于殷商，盛于唐宋。作为中国四大名酒之一，它延续着悠久酒文化底蕴与凤香型白酒的独特基因。当现代科技遇上古法匠心，三千年传承的凤香 型白酒如何书写新的传奇？《企业家》杂志为此专访了陕西西凤酒股份有限公司（以下简称西凤酒）总经理张周虎。 张周虎陕西西凤酒股份有限公司总经理 1 六大战略攻坚"重回一流" 《企业家》：西凤酒近年来提出"重回一流名酒序列"的战略目标。为此，制定了哪些举措? 张周虎："重回一流名酒序列"是我们矢志不渝的战略目标，为达成这一目标，公司全方位布局，实施了一系列切实可行的举措。 一是高端化突围。全力打造"红西凤"这一聚焦千元价格带的核心单品。严格把关品质，采用优质原料与独特酿造工艺确保酒质上乘；在品牌营销方面，通 过举办高端品鉴会、参与顶级行业活动等方式，提升产品的知名度与美誉度，强化西凤酒在高端市场的竞争力与品牌形象。 二是全国化布局。对全 ...

安徽名酒金种子酒再现业绩亏损。 7月14日，金种子酒公布2025年半年度业绩预亏公告，预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净 利润为-9000万元到-6000万元，归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为-9500万元 到-6500万元。 分析人士认为，从金种子酒近三年的各种表现来看，华润的啤酒快消式打法，如渠道扁平化、数据管控 等，在白酒市场失效。从行业角度，近几年行业挤压加剧，区域酒企生存艰难。一方面，金种子酒作为 安徽名酒实则面临古井贡酒、口子窖的挤压，市占率难以提高；另一方面，近年来全国名酒也加速下 沉，对于金种子酒馥合香系列产品的培育造成压力。 采写：南都·湾财社记者 王静娟 对于上半年业绩预亏的原因，金种子酒在公告中解释两方面的原因，一是白酒行业2025年上半年整体呈 现深度调整态势，行业产量延续下滑趋势，消费主体、消费理念与消费场景均呈现出深刻的结构性变 化；二是新品馥合香系列产品目前处于市场培育期，未达规模效应，同时为提升馥合香系列产品的品牌 表现，围绕馥合香品质表达、户外广告、社区媒体投入、消费者培育等增加投入。 根据一季报，金种子酒2025年一季度营业收入为2.96亿元，同 ...

本周（2025 年 7 月 7 日至 2025 年 7 月 11 日）本周食品饮料板块上涨 0.92%， 跑输上证指数 0.17pct。本周食品饮料板块涨幅前五分别为良品铺子 (13.12%)、皇台酒业(11.87%)、海融科技(9.91%)、ST 交昂(9.56%)、煌上煌 (8.01%)。 白酒：基本面或加速筑底，本周估值低位修复。贵州茅台 7 月 7 日召开 2025 年半年市场工作会，强调坚持"酒文化的极致"的定位，持续强化服务能力； 茅台酱香酒公司 7 月 9 日召开 2025 年半年市场工作会，2025 上半年公司完 成了既定经营任务，紧扣发展定位，遵循"卖酒向卖生活方式转变"和"三 个转型"营销指引，秉持"强品牌、树单品、助渠道、夯基础、提服务"方 法路径。本周白酒指数上涨 1.4%，政策预期升温，估值低位修复。情绪面看， 促进内需政策预期升温，白酒板块整体超跌修复，顺周期属性较强的标的表 现更好。基本面看，需求压力仍然较大，第二季度业绩表现预计平淡，酒企 更注重市场健康度，短期仍将以去库存、促动销为主要工作，中长期更加重 视消费者和消费场景培育，积极布局国际化和年轻化。个股推荐方面，把握 三条 ...

"披星戴帽"的青海春天，"保壳"之路不容乐观。 7月14日晚间，*ST春天（即青海春天）披露今年上半年业绩预告，该公司预计上半年归母净利润为96 万元至138万元，而在去年同期，该公司归母净亏损为5986.99万元，同比实现扭亏。与此同时，青海春 天预计今年上半年营收为1.21亿元至1.26亿元，同比下降8.95%至12.65%。 根据青海春天方面解释，上半年营收预计同比下跌，主要是受市场环境变化和第二季度主营业务处于行 业淡季影响所致，归母净利润实现盈利，主要是上半年内销售的产品结构发生变化，导致平均毛利率和 毛利额增加，同时销售费用和管理费用减少所致。 青海春天预计上半年扭亏为盈。（截图来源：企业公告） 不过，南都湾财社-酒水新消费指数课题组记者注意到，相比第一季度的盈利，青海春天第二季度的归 母净利润或陷入亏损状态。今年第一季度，青海春天归母净利润为891.81万元。以此计算，青海春天第 二季度的归母净亏损或为753.81万元至795.81万元。 虽然青海春天并未具体披露影响业绩的主要业务，但从其预告中部分表述来看，其处于第二季度淡季的 主营业务，可能是该公司白酒产品听花酒。 据南都湾财社记者了解，"重 ...

近日，衡水老白干在河北省内密集开展活动及调研，仅 6 月便举行了十余场。大规模走动 市场背后，或许是新任董事长王占刚上任后的"焦虑"。 此前，老白干接连向市场交出两份并不乐观的答卷—— 2024 年营收同比增长仅 1.91% ， 增速大幅下滑； 2025 年一季度营收 11.68 亿元，同比增长也仅有 3.36% ，且百元以下 产品"失速"，营收同比下降 15.65% 。 在资本市场端，老白干也逐渐不被看好。 2024 年，公司十大股东中，有四个席位进行了 减持。值此风口浪尖，包括副董事长、副总经理在内的三位高管也表现出了减持倾向，引起 投资者不满。 雪上加霜的是，大本营河北市场根基也开始松动。有业内人士告诉《酒业内参》，丛台、山 庄老酒的体量达 20 亿 -30 亿级，已与老白干相当，沙城老窖也在以较快速度增长，体量 已有 10 亿级。 摆在老白干面前的难题该如何解？ 文 | 酒业内参 张奥 百元以下产品"失速" 近期白酒行业掀起了一波高管离职潮，而如果向前回溯，很容易发现，担任衡水老白干董事 长长达 12 年的刘彦龙是几乎是最早退位的。而这背后或与业绩下滑有尤为紧密联系。 早在 2015 年，刘彦龙曾雄心 ...

近期白酒行业掀起了一波高管离职潮，而如果向前回溯，很容易发现，担任衡水老白干董事长长达12年 的刘彦龙是几乎是最早退位的。而这背后或与业绩下滑有尤为紧密联系。 早在2015年，刘彦龙曾雄心勃勃地提出"百亿营收"的战略目标。十年过去，它的营收规模才刚刚爬过50 亿关口，勉强过半。 不仅目标进度缓慢，如今连企业增速也开始大幅下滑。以2024年为例，衡水老白干实现营收53.28亿 元，同比增长仅1.91%，对比2021年、2022年、2023年保持的11.93%、15.54%、12.98%双位数增长，堪 称"断崖式下滑"。 文 | 酒业内参 张奥 近日，衡水老白干在河北省内密集开展活动及调研，仅6月便举行了十余场。大规模走动市场背后，或 许是新任董事长王占刚上任后的"焦虑"。 此前，老白干接连向市场交出两份并不乐观的答卷——2024年营收同比增长仅1.91%，增速大幅下滑； 2025年一季度营收11.68亿元，同比增长也仅有3.36%，且百元以下产品"失速"，营收同比下降15.65%。 在资本市场端，老白干也逐渐不被看好。2024年，公司十大股东中，有四个席位进行了减持。值此风口 浪尖，包括副董事长、副总经理在内的 ...

中信证券：预计二季度白酒业绩持续承压 金十数据7月15日讯，中信证券研报称，今年二季度，相关政策对政务宴请标准进一步规范，白酒相关 需求在端午节后出现明显走弱趋势，叠加618期间线下即时零售和线上电商平台加大对酒水品类的补 贴，部分批价出现一定程度下降，我们预计二季度白酒业绩持续承压。 ...

【深圳商报讯】（记者 陈燕青）近期，A股走出了"反内卷"主题行情，钢铁、多晶硅、玻璃等板块全面 爆发。市场预期，随着"反内卷"扩散至各行各业，"反内卷"主题有望成为接下来一段时间的投资主线之 一。 "反内卷"政策的具体影响可能会因行业而异。国金证券认为，本轮过剩产能很大一部分集中在光伏、锂 电、新能源车等中高端制造业领域。这些行业未来仍具备需求增长潜力，直接出清的概率较低，政策效 果可能会相对较弱；而对于传统产能占比相对更高、产能利用率较高且产品价格处于低位的行业，政策 通过限制产能利用率，就有望对企业盈利产生明显作用。 根据华创证券研报，从国企占比、行业集中度、价格弹性、税收、就业5个视角筛选"反内卷"潜在受益 行业，其中筛选出次数最多的为4次，包括：煤炭开采、焦炭、普钢、能源金属、玻璃玻纤、冶钢原 料、贵金属、白酒、酒店餐饮。筛选出3次的有：乘用车、风电设备、食品加工、非金属材料、水泥、 化学制品、房屋建设、基础建设。 华创证券认为，从"反内卷"措施来看，以行业自律、行政指导、舆论监督为主，按照约束力排序，或是 钢铁＞生猪＞汽车＞水泥＞光伏。 东方财富首席策略分析师陈果建议积极关注"反内卷"政策背景下的投 ...

沱江边美食一条街。 □乔陆/文 牟科/图在泸州老窖国宝窖池群旁，一座形似巨型酒樽的建筑——中国白酒博物馆正拔地 而起。这座总投资15亿元的地标性建筑，将成为泸州新的"城市封面"。泸州，这座因酒而兴的城 市，正在重构酒城消费新生态。今年1—5月，泸州市社会消费品零售总额实现605.6亿元，同比增 长6.8%，增速位居全省第三位。然而，泸州清醒地认识到："酒香也怕巷子深"。如何持续擦亮"中 国酒城"的金字招牌？如何让两江四岸的商业资源高效联动？如何培育新的消费增长点，激发消费 潜能？泸州的答案是——以"酒"为媒，推进文旅商深度融合发展，着力打造具有全球影响力的白 酒文化旅游目的地，具有区域集聚力的休闲度假区、健康活力区、时尚赛演区，建成文旅融合科 技创新走廊。空间再造、场景上新、市场培育，泸州以"三新"实践助力高质量建设区域消费中心 城市。空间再造"酒要会·在泸州"点亮城市新地标"过去游客来泸州，大多只是看看窖池、买瓶 酒，消费链条单一。由于老窖景区面积限制，游客停留时间也相对短暂。"泸州市文化广播电视和 旅游局相关负责人坦言。以2024年国庆假期的数据为例，泸州老窖旅游区接待游客2.6万余人次， 而位于合江县的 ...