铂金领跑，白银紧跟，几乎所有的有色金属都在上涨。 数据显示，截至17日，今年表现最好的是铂金，涨幅超57%；白银涨幅30%；钯金已涨超36%；黄金涨幅 26%；美铜涨幅超36%。 世界黄金协会最新报告认为，如果全球经济与金融环境恶化、滞胀压力加剧，叠加地缘政治紧张局势升级，避 险需求可能推动黄金价格上涨10%～15%；反之，若全球冲突得到广泛且持续的解决，黄金可能回吐今年以来 12%～17%的涨幅，不过在当前环境下这种可能性较低。而全球央行购金趋势及财政赤字压力将长期支撑黄金 作为避险资产的需求， 值得注意的是，自2020年以来，黄金价格飙升了121%，白银价格飙升了115%。这都超过了标普500指数111% 的总回报（包括股息）。截至7月14日，全球最大的白银ETF——SLV最新的持仓量为14966.24吨，相比前一日 增加207.72吨，已经创出今年的最高点。国内唯一挂钩白银期货价格走势的国投白银LOF（161226），年内涨 幅已超20%。 国盛证券分析师张航认为，投资需求是白银总需求变动的主导因素，且投资需求与银价呈现一定正相关性，因 此在白银牛市中存在显著的"助涨杀跌"的作用。投资需求自2022年以 ...

| 观点与策略 | | --- | | 镍：消息面扰动情绪，基本面承压运行 | 2 | | --- | --- | | 不锈钢：现实与宏观博弈，钢价震荡运行 | 2 | | 碳酸锂：供给端扰动再起，短期走势或偏强 | 4 | | 工业硅：仓单累库，关注市场情绪 | 6 | | 多晶硅：盘面或冲高回落 | 6 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 2025年07月18日 国泰君安期货商品研究晨报-绿色金融与新能源 2025 年 7 月 18 日 镍：消息面扰动情绪，基本面承压运行 不锈钢：现实与宏观博弈，钢价震荡运行 张再宇 投资咨询从业资格号：Z0021479 zhangzaiyu@gtht.com 【基本面跟踪】 镍基本面数据 | | | 指标名称 | T | T-1 | T-5 | T-10 | T-22 | T-66 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 沪镍主力（收盘价） | 119,880 | -670 | -1,260 | -1,910 | 1 ...

国泰君安期货商品研究晨报 观点与策略 | 黄金：震荡上行 | 3 | | --- | --- | | 白银：突破上行 | 3 | | 铜：美国经济数据良好，支撑价格 | 5 | | 锌：区间运行 | 7 | | 铅：下方或有限 | 8 | | 锡：价格走弱 | 9 | | 铝：关注库存边际变化 | 11 | | 氧化铝：震荡偏强 | 11 | | 铸造铝合金：弱于电解铝 | 11 | | 镍：消息面扰动情绪，基本面承压运行 | 13 | | 不锈钢：现实与宏观博弈，钢价震荡运行 | 13 | | 碳酸锂：供给端扰动再起，短期走势或偏强 | 15 | | 工业硅：仓单累库，关注市场情绪 | 17 | | 多晶硅：盘面或冲高回落 | 17 | | 铁矿石：宏观预期支撑，偏强震荡 | 19 | | 螺纹钢：市场情绪不减，宽幅震荡 | 20 | | 热轧卷板：市场情绪不减，宽幅震荡 | 20 | | 硅铁：钢招情绪不减，宽幅震荡 | 22 | | 锰硅：钢招情绪不减，宽幅震荡 | 22 | | 焦炭：一轮提涨落地，宽幅震荡 | 24 | | 焦煤：宽幅震荡 | 24 | | 动力煤：日耗修复，震荡企稳 | 26 | ...

晨会纪要（2025/07/18） 编辑人 崔健 022-28451618 SAC NO：S1150511010016 cuijian@bhzq.com 金融工程研究 主要指数全部上涨，两融余额继续上升——融资融券周报 证 券 研 究 报 告 晨 会 纪 要 请务必阅读正文之后的声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 5 晨会纪要（2025/07/18） 渤海证券研究所晨会纪要（2025.07.18） 宏观及策略研究 政策聚焦扩内需和反内卷，市场高位震荡盘整——A 股市场投资策略周报 靳沛芃（研究助理，SAC NO：S1150124030005） 1、市场回顾 近 5 个交易日（7 月 11 日-7 月 17 日），重要指数多数收涨；其中，上证综指收涨 0.20%，创业板指收涨 3.64%； 风格层面，沪深 300 收涨 0.61%，中证 500 收涨 1.66%。成交量方面有所放量，两市统计区间内成交 7.76 万亿元，日均成交额达到 1.55 万亿元，较前五个交易日的日均成交额增加 1347.70 亿元。 行业方面，申万一级行业涨跌参半，其中，通信、医药生物、计算机行业涨幅居前，而银行 ...

有色早报 研究中心有色团队 2025/07/18 铜 ： 日期 沪铜现货 升贴水 废精铜 价差 上期所 库存 沪铜 仓单 现货进口 盈利 三月进口 盈利 保税库 premium 提单 premium 伦铜 C-3M LME 库存 LME 注销仓单 2025/07/11 -35 346 81462 23307 -220.79 417.21 45.0 62.0 -21.57 108725 40975 2025/07/14 -20 243 81462 34379 - 421.62 47.0 63.0 -62.07 109625 15875 2025/07/15 145 129 81462 50133 -326.69 293.25 50.0 66.0 -48.27 110475 12625 2025/07/16 95 164 81462 50242 -149.02 284.13 50.0 66.0 -64.49 121000 12325 2025/07/17 110 114 81462 42139 -219.86 526.79 49.0 65.0 -58.71 122150 11200 变化 15 -50 0 -81 ...

现货铜较三个月期铜转为贴水，报每吨贴水53美元，三周前则为每吨升水320美元。 国家统计局发布的数据显示，中国2025年6月精炼铜（电解铜）产量为130.2万吨，同比增加14.2%；1-6 月累计产量为736.3万吨，同比增加9.5%。 美国关税仍有很多不确定性，市场等待8月1日最后期限的确认，以及征收关税的铜产品清单。还有很多 人猜测，主要产铜国可能会获得豁免。 | | 7月17日LIE基本金属收盘报价(美元/吨) | | | | --- | --- | --- | --- | | 我屋 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | 三个月期铜 | 9666. 50 | 1 31.50 | ↑ 0.33% | | 三个月期铝 | 2578.00 | 1 0.50 | ↑ 0.02% | | 三个月期锌 | 2737.00 | ↑ 26.00 | ↑ 0. 96% | | 三个月期铅 | 1973.00 | + -3.50 | +-0. 18% | | 三个月期镍 | 15096.00 | 1 70.00 | 1 0. 47% | | 三个月期锡 | 33014.00 | 1 215.00 | ↑ 0.66% | ...

广发早知道-汇总版 广发期货研究所 电 话：020-88818009 E-Mail：zhangxiaozhen@gf.com.cn 目录： 金融衍生品： 金融期货： 股指期货、国债期货 贵金属： 黄金、白银 集运欧线 原油、PTA、乙二醇、苯乙烯、短纤、尿素、瓶片、烧碱、PVC、LLDPE、 PP 特殊商品： 橡胶、玻璃纯碱、工业硅、多晶硅 商品期货： 有色金属： 铜、氧化铝、铝、铝合金、锌、锡、镍、不锈钢、碳酸锂 黑色金属： 钢材、铁矿石、焦煤、焦炭 农产品： 油脂、粕类、玉米、生猪、白糖、棉花、鸡蛋、花生、红枣、苹果 能源化工： 2025 年 7 月 18 日星期五 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1292 号 组长联系信息： 张晓珍（投资咨询资格：Z0003135） 电话：020- 88818009 邮箱：zhangxiaozhen@gf.com.cn 刘珂（投资咨询资格：Z0016336） 电话：020-88818026 邮箱：qhliuke@gf.com.cn 叶倩宁（投资咨询资格：Z0016628） 电话：020- 88818017 邮箱：yeqianning@gf.com.cn 周敏波（ ...

有色套利早报 研究中心有色团队 2025/07/18 铜：跨市套利跟踪 2025/07/18 国内价格 LME价格 比价 现货 78010 9538 8.19 三月 77830 9597 8.12 均衡比价 盈利 现货进口 8.17 -219.86 现货出口 -320.91 锌：跨市套利跟踪 2025/07/18 国内价格 LME价格 比价 现货 22120 2693 8.21 三月 22085 2696 6.24 均衡比价 盈利 现货进口 8.68 -1248.97 铝：跨市套利跟踪 2025/07/18 国内价格 LME价格 比价 现货 20570 2564 8.02 三月 20355 2567 7.96 均衡比价 盈利 现货进口 8.53 -1293.96 镍：跨市套利跟踪 2025/07/18 国内价格 LME价格 比价 现货 118550 14787 8.02 均衡比价 盈利 现货进口 8.25 -2413.78 免责声明: 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯，我们力求分析及建议内 容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但 ...

有色金属日报 2025-7-18 五矿期货早报 | 有色金属 铜 有色金属小组 吴坤金 从业资格号：F3036210 交易咨询号：Z0015924 0755-23375135 wukj1@wkqh.cn 曾宇轲 从业资格号：F03121027 0755-23375139 zengyuke@wkqh.cn 张世骄 从业资格号：F03120988 0755-23375122 zhangsj3@wkqh.cn 王梓铧 从业资格号：F03130785 0755-23375132 wangzh7@wkqh.cn 刘显杰 从业资格号：F03130746 0755-23375125 liuxianjie@wkqh.cn 陈逸 从业资格号：F03137504 0755-23375125 cheny40@wkqh.cn 美国零售数据强于预期，LME 库存增幅放缓，铜价震荡回升，昨日伦铜收涨 0.43%至 9678 美元/吨， 沪铜主力合约收至 78260 元/吨。产业层面，昨日 LME 库存增加 1150 至 122150 吨，注销仓单比例下 滑至 9.2%，Cash/3M 贴水 58 美元/吨。国内方面，电解铜社会库存较周一 ...

每经记者｜朱成祥 每经编辑｜杨夏 丨 2025年7月18日 星期五 丨 7月17日，厦门钨业发布2025年上半年度业绩快报，公司报告期内实现营业总收入191.78亿元，同比增 长11.75%；归属于上市公司股东的净利润9.72亿元，同比下降4.41%；基本每股收益0.6121元。归属于 上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9.22亿元，同比增加7.45%。 点评：厦门钨业上半年营收增长，显示行业需求稳定。利润总额下降主要受上年同期处置收益影响，剔 除特殊因素后，利润同比增长，显示经营改善。扣非净利润同比增长，表明主业盈利能力增强，未来成 长性可期。 NO.3 华盛锂电：股东东金实业拟减持不超过356.7万股 占公司总股本2.24% 7月17日，华盛锂电公告称，股东东金实业因自身资金需求，计划通过集中竞价及大宗交易方式减持公 司股份不超过356.7万股，占公司总股本的2.24%。减持期间为自减持计划披露之日起15个交易日后的3 个月内。减持价格按市场价格确定，若公司发生除权除息事项，减持计划将相应调整。 点评：华盛锂电股东东金实业拟减持股份，主要因资金需求。此举可能引发市场对公司股权结构变化的 关注，但短期内 ...