油料日报 | 2025-06-27 大豆供应增量终端消费较弱，价格震荡运行 大豆观点 市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2507合约4150.00元/吨，较前日变化-19.00元/吨，幅度-0.46%。现货方面，食用豆现货基 差A07+130，较前日变化+119，幅度32.14%。 市场资讯汇总：周三，芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货连续第四日下跌，其中基准期约收低1.85%，主要原因 是美国中西部地区天气转好，关键报告出台前交易商选择避险结利。截至收盘，大豆期货下跌14.75美分到21.50美 分不等，其中7月期约下跌21.50美分，报收1025.25美分/蒲;8月期约下跌20.75美分，报收1029.50美分/蒲;11月期约 下跌18.50美分，报收1018.50美分/蒲。6月27日，黑龙江哈尔滨市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.14 元/斤，较昨日涨0.05元/斤；黑龙江双鸭山宝清市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.16元/斤，较昨日涨 0.04元/斤；黑龙江佳木斯富锦市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.16元/斤，较昨日涨0.04元/斤；黑龙 江齐齐哈尔讷河市场国标一 ...

行业 豆粕 日期 2025 年 6 月 27 日 021-60635732 yulanlan@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0301101 021-60635740 linzhenlei@ccb.ccbfutures.co m期货从业资格号：F3055047 021-60635727 wanghaifeng@ccb.ccbfutures.c om期货从业资格号：F0230741 021-60635572 hongchenliang@ccb.ccbfutures .com 期货从业资格号：F3076808 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 农产品研究团队 研究员：余兰兰 研究员：林贞磊 研究员：王海峰 研究员：洪辰亮 研究员：刘悠然 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 | 表1：行情回顾 | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 合约 | 前结算价 ...

周四早盘，菜粕、豆粕主力合约开盘后明显下行，延续昨夜跌势，均创6月份以来新低，现菜粕跌超2%，豆粕跌近2%。什么因素导致两粕破位大跌？ 需求端方面，南华期货分析认为，虽然前期豆粕提货情况较好，但实际下游物理库存显示豆粕并未实现终端转移，表观消费主要落在中游贸易商环节，这预 示着后续基差现货将继续承压。 菜粕库存去化依旧缓慢，下游普遍认为菜粕添加缺乏性价比 美豆天气炒作降温，外盘拖累国内粕类 昨夜芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货连续第四日下跌，基准合约收低约1.85%。这主要由于美国中西部地区天气转好，最新气象模型显示玉米带尤其 是衣阿华、明尼苏达和威斯康星将迎来降雨，气温下降，有利于作物生长。有分析师指出，中部地区预期将变得温和多雨，形成温室般生长环境，这对大豆 价格构成利空。 新湖期货分析同样指出，美豆期货下跌主因正是美国中西部地区天气转好。此前市场一度担心高温干燥天气可能影响大豆生长，但最新气象预报缓解了这些 担忧。同时，交易商在美国农业部关键报告出台前选择避险结利，进一步加剧了价格下跌。 中财期货补充表示，美豆产区迎来更多降雨，虽然种植速度减慢，但产区暂无天气炒作空间。南美丰产预期基本维持，这为全球 ...

| | | | SDIC FUTURES | | 2025年06月26日 | | --- | --- | --- | | | 操作评级 | | | | | 杨蕊霞 农产品组长 | | 豆一 | ☆☆☆ | F0285733 Z0011333 | | 豆粕 | ☆☆☆ | 吴小明 首席分析师 | | 豆油 | な女女 | F3078401 Z0015853 | | 棕櫚油 | な女女 | | | | | 董甜甜 高级分析师 | | 菜粕 | ★☆☆ | F0302203 Z0012037 | | 薬油 | ★☆☆ | | | 玉米 | ななな | 宋腾 高级分析师 | | | | F03135787 Z0021166 | | 生猎 | ★☆☆ | | | 鸡蛋 | ★☆☆ | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 【菜粕&菜油】 【豆一】 国产大豆表现为下跌态势。美豆表现弱势,因短期天气对作物有利,市场也在等待月底种植面积报告。国产大 豆基层余粮不多，政策端在进行拍卖补充。短期关注美豆面积报告的指引,并持续关注天气的表现。 【大豆&豆粕】 今日豆 ...

市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘棉花2509合约13645元/吨，较前一日变动+35元/吨，幅度+0.26%。现货方面，3128B棉新疆到 厂价14832元/吨，较前一日变动+65元/吨，现货基差CF09+1187，较前一日变动+30；3128B棉全国均价14938元/吨， 较前一日变动+55元/吨，现货基差CF09+1293，较前一日变动+20。 近期市场资讯，据CAI公布的数据统计显示，截至2025年6月22日当周，印度棉花周度上市量17.4万吨，同比增长 501%；印度2024/25年度的棉花累计上市量490.75万吨，同比下滑5%。CAI累计上市量达24/25年度预测平衡表产量 （495万吨）的99%，同比快6%。 市场分析 农产品日报 | 2025-06-26 郑糖期价延续反弹，纸浆走势依旧偏弱 棉花观点 昨日郑棉期价偏强震荡。国际方面，6月USDA供需报告调减25/26年度全球棉花产量及消费量，由于产量减幅大于 消费，叠加期初供应减少，期末库存环比下降。美棉主产区近期降雨偏多，旱情较前期持续改善，其他国家供应 端天气的叙事性目前也不足。不过美棉苗情有所转差，推动美棉期价近日连续反弹。后续重点 ...

2025年06月26日 国泰君安期货商品研究晨报-农产品 观点与策略 | 棕榈油：产地近端基本面改善有限，反套表达 | 2 | | --- | --- | | 豆油：巴西将开始B15，利好国际豆油 | 2 | | 豆粕：隔夜美豆继续收跌，连粕偏弱运行 | 4 | | 豆一：豆类市场氛围偏空，盘面调整震荡 | 4 | | 玉米：震荡调整 | 6 | | 白糖：区间整理 | 8 | | 棉花：震荡偏强 | 9 | | 鸡蛋：逐步布局远月空单 | 11 | | 生猪：震荡调整 | 12 | | 花生：下方有支撑 | 13 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 2025 年 6 月 26 日 商 品 研 究 棕榈油：产地近端基本面改善有限，反套表达 豆油：巴西将开始 B15，利好国际豆油 | | | 【基本面跟踪】 油脂基本面数据 | | | 单 位 | 收盘价 (日盘） | 涨跌幅 | 收盘价 （夜盘） | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 棕榈油主力 | 元/吨 | 8,34 ...

地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲6号万通中心D座20层（100020） 总机：010-8535 6666 资讯早间报 制作日期： 2025/06/26 隔夜夜盘市场走势 1. 国际油价窄幅震荡，美油涨 0.9%，报 64.94 美元/桶。美国上周 EIA 原油库 存超预期减少 583.6 万桶。光大期货指出，油价短期或维持区间震荡，需关注 欧佩克+产量政策变化。 2. 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX 黄金期货涨 0.37%报 3346.4 美元/盎司， 白银涨 1.35%。美联储拟放宽银行杠杆率要求，同时重申通胀风险，对贵金属 形成双向影响。 3. 伦敦基本金属多数上涨，LME 期锡涨 2.5%，期锌、期镍涨 1%，期铜涨 0.6%。 高盛预计，由于关税导致美国以外市场铜库存减少，以及中国经济活动有韧性， 铜价将在 8 月升至 2025 年高点。 4. 世界钢铁协会发布数据显示，5 月份，全球 70 个纳入统计国家/地区的粗钢 产量为 1.588 亿吨，同比下降 3.8%。中国粗钢产量为 8655 万吨，同比下降 6.9%； 印度粗钢产量为 1350 万吨，同比提高 9.7%。 重要资讯 【宏观资讯】 1 ...

Core Viewpoint - Despite the stabilization of international oil prices and a slight increase in palm oil futures, domestic oilseed contracts have recorded a third consecutive day of decline, indicating ongoing market pressures and the need to monitor domestic canola purchases and trade relations with Canada [1][4]. Group 1: Palm Oil Market Dynamics - Malaysia's palm oil exports from June 1-25 increased by 6.63% to 1,057,466 tons compared to the same period last month, indicating a potential easing of inventory pressure [1]. - The Malaysian Palm Oil Association (MPOA) forecasts a 4.55% decrease in palm oil production for June 1-20, with significant regional variations in output [2]. - Indonesia's palm oil exports in April fell to 1.78 million tons, down from 2.18 million tons year-on-year, while production increased slightly to 4.48 million tons [2]. Group 2: Indian Market Impact - India canceled a 65,000-ton palm oil order due to rising prices, which may disrupt the previously strong purchasing momentum following a reduction in import taxes [3]. - India's June soybean imports are expected to drop by 18% to 325,000 tons, the lowest level in four months, due to port congestion affecting delivery schedules [3]. Group 3: Domestic Oilseed Supply and Demand - Domestic oilseed inventories have risen, with total commercial stocks reaching 2.06 million tons, a week-on-week increase of 70,000 tons [4]. - The domestic soybean crushing volume is projected to reach 9.5 million tons for June, supported by high supply levels [5]. - The current oversupply of soybeans is exerting downward pressure on soybean oil prices, while palm oil inventories are also increasing due to higher import volumes [5]. Group 4: Market Outlook and Sentiment - Analysts suggest that the market is currently focused on the tight canola inventory situation and the impact of weather on crop growth, with expectations of increased volatility in the near term [6]. - The recent decline in crude oil prices has negatively affected oilseed performance, leading to expectations of weak fluctuations in the short term [7].

软商品日报 2025/06/25 咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号 研报作者：许亮 Z0002220 审核：唐韵 Z0002422 【免责声明 】 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和 建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形 下做出修改， 交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使 独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻 版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为"东亚期货"，且不得对本报告进行任何有 悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关 ...

期货方面，昨日收盘棉花2509合约13610元/吨，较前一日变动+145元/吨，幅度+1.08%。现货方面，3128B棉新疆 到厂价14767元/吨，较前一日变动-13元/吨，现货基差CF09+1157，较前一日变动-158；3128B棉全国均价14883元/ 吨，较前一日变动-11元/吨，现货基差CF09+1273，较前一日变动-156。 近期市场资讯，据中国棉花信息网对全国棉花交易市场18个省市的154 家棉花交割和监管仓库、社会仓库、保税 区库存和加工企业库存调查数据显示，截止6月15日全国棉花商业库存312.69万吨，较5月底减少33.18万吨，降幅 9.59%。其中新疆疆内棉花库存为197.86万吨，较5月底减少28.92万吨；内地库存77.93万吨，较5月底减少5.36万吨； 进口棉保税库存为36.9万吨，较5月底增加1.1万吨。 农产品日报 | 2025-06-25 棉价震荡反弹，纸浆大幅下挫 棉花观点 市场要闻与重要数据 市场分析 昨日郑棉期价震荡反弹。宏观方面，中美贸易谈判释放积极信号，国内棉价受到提振小幅反弹。不过此次谈判中 并没有明显利好中国对美出口的协议达成，宏观环境不确定性仍强，需关 ...