超配全球股票，看淡美元。 日前，渣打银行财富方案部日前发布了主题为"美元转向，运筹决胜"的《2025年下半年全球市场展望》。 展望指出，从宏观层面来看，全球央行放宽政策、美国经济很大机会软着陆及美元走弱都有利于风险资产，渣 打继续看好全球股票，并将亚洲（除日本）股票上调至超配。 继续看好全球股票 由于美元预计走弱，渣打看好欧元、英镑和日元，以及5-7年期的美元债券，并将新兴市场本币债上调至超 配。此外，美国重新加征关税、通胀和经济数据疲软是主要风险，黄金和另类投资策略作为有吸引力的多元化 投资工具，有助于降低暂时的波动。 渣打银行北亚区首席投资总监郑子丰表示，当前，全球的投资环境仍然充满不确定性。今年以来，"去美元 化"的结构性风险备受关注，美元的走弱促使更多资金流入新兴市场，"我们预计包括中国和韩国在内的亚洲 （除日本）股票市场将表现领先"。 同时，郑子丰提到，在进行资产配置时，建议投资者不仅要考虑资产类别的多样化，还需要有地域的多样化， 通过多元化的资产配置维持长期的卓越回报。 值得注意的是，在美国经济软着陆的基本情境下，渣打仍然认为股票有进一步上行的空间，因此倾向于略微看 好股市多于固定收益。 在固定收 ...

在沙特上市的Albilad南方东英MSCI香港中国股票ETF涨0.09%，报11.24沙特里亚尔，6月份累涨 3.12%，连续第二个月走高，上半年累涨超19.57%，6月11日曾涨至11.54里亚尔创盘中历史新高、次日 （6月12日）按11.47里亚尔创收盘历史最高。 周一（6月30日），沙特证交所全股指数收跌0.35%，报11163.96点，6月份累计上涨1.58%，结束此前连 续四个月下挫的趋势，2025年上半年累计下跌将近7.25%。 沙特阿美（ARAMCO.AB）收涨0.08%，报24.32沙特里亚尔，6月份累跌2.72%（期内WTI原油累涨约 8.9%，布伦特原油累涨约8.0%），连续六个月下挫，上半年累跌约3.30%。 ...

【 导读 】 高盛最新发声： 维持对 中国股票的超配态度，民营企业机会回归 高盛认为，中东冲突 带来的 不确定性对中国 的 影响可控。尽管中国石油的对外依赖度相对 较高，但过去几年，主要供应链食品、能源、高新技术领域得到强化。原油价格可能影响中 国的生产者价格指数（PPI）。不过，大宗商品价格小幅上行有助于改善PPI预期。尽管它对 部分生产链有一定的影响和冲击，但整体来说对中国的影响比较小。 民营企业机会回归 付思表示，高盛维持对中国股票的"超配"评级，认为其在亚太区域具备吸引力。截至目前， MSCI中国指数估值在11.6倍至11.7倍区间，当前盈利增长预期为9%，明年的盈利增长预期 为10%。中国股票市场上涨的主要驱动力是盈利。 在投资方向上，高盛重点推荐民营企业龙头，认为监管环境已处于实质性宽松状态，如《民 营经济促进法》出台、民营企业龙头ROE和营收增长改善，以及行业集中度提升带来龙头企 业的竞争优势。此外，大型企业在AI、出海等新趋势中具有更强的执行力。高盛日前推出中国 中国基金报记者 吴娟娟 6月23日，高盛中国股票策略分析师付思 在 上海表示，高盛维持对中国股票的超配态度。行 业和主题方面，高盛看 ...

在沙特上市的Albilad南方东英MSCI香港中国股票ETF收跌2.13%，报11.04沙特里亚尔，本周累跌 3.75%；日线图上，6月11日涨至11.54里亚尔创盘中历史新高、6月12日按11.47里亚尔创收盘历史最高以 来，持续回调。 周四（6月19日），沙特证交所全股指数收涨0.18%，报10601.71点，脱离2023年10月30日以来最低收盘 位10591.13点，本周（连续五个交易日）累计下跌2.12%，整体上冲高回落，周日曾跌至10429.11点。 沙特阿美（ARAMCO.AB）收跌0.32%，报24.82沙特里亚尔，日线图上，3月4日以来持续震荡于27.00- 24.60里亚尔区间，本周累跌0.56%，以色列与伊朗最新一轮冲突虽然提振国际油价，但沙特阿美股价并 没有显著收益——周日和周一高位震荡，随后震荡走低。 ...

作者：李昭，缪延亮，杨晓卿 ，屈博韬 点击小程序查看报告原文 2025H1我们建议维持超配黄金，增配中国股票，美股由攻转守，低配全球商品，标配中外债券（ 《大类资产2025年展望：时变之应》 ，发布于 2024/11/12），取得良好收益。4月份以来美国关税冲击超预期，宏观环境再次发生明显变化。2025H2我们建议 资产配置增加韧性，稳中求进，增配黄 金、高股息、中债等安全资产；等待时机增配代表新科技浪潮的成长风格股票。 图表1：2025YTD全球大类资产表现：黄金港股领涨，美股商品偏弱，债券表现居中 关税前景主导市场走势，资产运行体现新规律 美国关税政策是2025H1全球大类资产运行的主要矛盾：4月初关税冲击超预期，全球资产进入"避险模式"；4月下旬关税预期好转，市场情绪明显改善。 尽管关税在5月大幅调降，但美国实际平均有效税率仍接近16%，远高于2024年底2.4%的水平，可能对全球贸易与经济产生负面影响。 美国关税政策主观性、随意性偏强，未来演绎仍有很大变数，可能在2025H2继续主导全球市场走向。 图表2：美国有效关税税率仍然接近"斯姆特霍利"关税水平 注：截至2025/6/3 资料来源：Wind，Y ...

近期，多家外资机构上调了中国2025年GDP增速预测，并纷纷"唱多"中国资产。中国资产的吸引力为何 日益提升？ 21世纪经济报道记者易妍君 广州报道 近期，摩根士丹利、德意志银行等外资机构先后上调了中国2025 年GDP（国内生产总值）增速预测。 在此背景下，外资机构力挺中国资产的情景再度上演。摩根士丹利中国股市年中展望报告预计，6月 MSCI中国指数、恒生指数、恒生中国企业指数、沪深指数均有望实现上涨；高盛则维持对中国股票市 场的"增持"立场。 与此同时，高配中国资产的趋势仍在延续。 "国际投行代表的'聪明钱'保持着对中国股票的看多和高配。"瑞银高级中国经济学家张宁指出。 外资唱多，看好两大方向 自5月下旬以来，高盛、摩根士丹利、瑞银等多家外资机构"发声"，唱多中国资产。 高盛预计，人民币计价资产的主题偏好将提升、企业盈利前景改善、外资流入中国股市的力度将增强。 但未来数月南向净买入的步伐可能放缓。 高盛首席中国股票策略师刘劲津日前表示，"我们对于中国的股票，不管A股也好，港股也好，还是维 持在整个亚太区保持高配的建议。从流动性的角度，AI背后可能带动大概2000多亿美元，在未来一两 年净流入。" 摩根士丹 ...

Economic Growth Forecasts - Major international financial institutions, including Goldman Sachs and JPMorgan, have raised their 2025 economic growth forecasts for China by 0.6 to 0.7 percentage points, citing positive effects from a series of incremental policies implemented since September 2024 [1][2] Monetary and Fiscal Policies - The easing of monetary policy by the People's Bank of China from September to December 2024 is highlighted as a key driver for economic support, with a projected fiscal deficit rate exceeding 4% for the first time during the upcoming Two Sessions [2] Foreign Investment and Market Dynamics - China's continuous policy openness and improvements in the business environment have led to a 12.1% year-on-year increase in newly established foreign-invested enterprises, totaling 18,832 in the first four months [3] - The Hong Kong IPO market has raised a total of $9 billion since 2025, reflecting a 320% year-on-year increase, indicating strong interest from international investors [4] Resilience and Confidence in the Economy - Many foreign financial institutions emphasize the "resilience" of the Chinese economy, noting that despite external challenges, domestic growth remains robust [5] - The strong technological innovation capabilities of Chinese enterprises are viewed as a critical factor for continued foreign investment confidence [8] Focus on Technology and Consumption - The technology and consumption sectors are identified as major growth areas, attracting global capital and showcasing significant potential [9] - Changes in consumer behavior, including the rise of domestic brands and innovative consumption patterns, are emerging as new highlights in the consumption sector [14][17]

外资机构上调中国股票评级！ 受贸易紧张局势缓和影响，外资机构对中国股票的前景展望发生了重大逆转，纷纷表达了对中国增长前景的乐 观看法。其中，野村证券发布报告称，已将中国股票评级上调至"战术超配"，并称将把部分资金从印度转至中 国；花旗则将恒生指数的年底目标价上调2%至25000点。另外，贝莱德、安联、路博迈等资管巨头也表示，多 重利好因素将提升中国资产吸引力。 与此同时，外资开始"真金白银"押注中国资产。摩根士丹利在最新发布的报告中指出，美国对冲基金在上周增 加了对中国股票的看涨押注。M&G Investments多空多资产策略的投资总监Michael Dyer称，他的公司最近增加 了对中国的敞口。 有分析称，人民币资产吸引力提升，将促使国际资本加大对中国资本市场的配置，尤其是对具备长期增长潜力 的优质蓝筹股和高信用等级债券。 外资突然转变 5月14日，瑞银全球财富管理首席投资官胡一帆在接受媒体采访时表示，该行最近刚刚将中国科技评级上调 为"具有吸引力"，预计AI生态系统及其相关行业绝对会是中国未来的方向。 5月14日，瑞银全球财富管理首席投资官胡一帆在接受媒体采访时表示，该行最近刚刚将中国科技评级上调 为" ...

犯罪集团可能通过非法获取的证券账户大量购买股票抬高价格，然后抛售获利。这些集团疑似 通过假冒网站进行"网络钓鱼"或利用感染个人设备的恶意程序窃取个人信息。 版权声明：日本经济新闻社版权所有，未经授权不得转载或部分复制，违者必究。 该公司经营的中国股票大约有1300只。虽然停止买入订单，但仍接受已持有股票的卖出订单…… 日本互联网证券公司SBI证券5月6日发布消息称，已停止接受所有中国股票的新买入订单。该 公司经营的中国股票大约有1300只。由于网络犯罪集团接连劫持证券账户进行非法股票交易， 该公司加强了应对措施。 从1月开始，SBI证券已停止接受部分流动性低、易被操纵股价的股票的买入订单，此次扩大了 范围。虽然停止买入订单，但仍接受已持有股票的卖出订单。 日经中文网 https://cn.nikkei.com ...

周一（4月28日），沙特证交所全股指数收涨0.24%，报11784.63点。 沙特阿美（ARAMCO.AB）收跌0.19%，报25.75沙特里亚尔。 卡塔尔证交所指数收涨0.34%，科威特证交所超级市场价格回报指数收跌0.30%，埃及证交所EGX 30指 数收涨0.50%。迪拜金融市场综合指数收涨1.04%，阿布扎比证券市场综合指数收涨0.81%。 在沙特上市的Albilad南方东英MSCI香港中国股票ETF跌1.17%，报10.13沙特里亚尔。 ...