1月23日，海外铂期货价格突破2600美元/盎司，并创出新高，海外钯期货价格则逼近2000美元/盎司关 口。与此同时，广期所铂、钯期价同样强势上涨。截至昨日收盘，铂期货主力合约2606上涨10.39%， 报685.9元/克；钯期货主力合约2606上涨3.98%，报497.95元/克。 国信期货首席分析师顾冯达认为，铂、钯期价上涨是海外市场避险情绪升温、金属板块整体强势、基本 面偏强等因素共同作用的结果。 记者注意到，海外铂现货租赁市场的年化利率已飙升至35%的历史高位。对此，顾冯达认为，这一情况 说明市场确实存在"一铂难求"的现象。 曾可认为，在铂价上涨背景下，投资需求显著提升，同时氢能产业与商业航天等新兴领域打开长期成长 空间，预计2026年铂仍将延续供不应求的态势，缺口可能会进一步扩大。 虽然铂、钯同属铂族金属，但供需前景存在差异。顾冯达介绍，钯的供需面远弱于铂。虽然钯价短期受 金属板块带动上涨，但其需求严重依赖内燃机汽车，当下电动化转型将对其构成长期压制。相关机构预 测，2026年钯市场可能会小幅过剩。 曾可介绍，钯需求高度依赖汽车尾气催化剂(占比超80%)。"受新能源汽车加速发展与铂替代趋势明显的 双 ...

关于整体资产配置思路，孙伏鲲对配置和交易作了区分，他认为资产配置的本质是长期拥有。"投资如 同足球比赛，只有确保坚固的防守，才能走得更远。"孙伏鲲表示，基于此，黄金是组合中带有进攻性 在第十二届全球衍生品实盘交易大赛轻量组第五名夏辉看来，2026年将是宏观层面出现巨大转折之年， 原因在于全球资产泡沫，特别是美股可能在狂热情绪推动下达到顶峰，同时面临破灭风险。而贯穿全年 的投资主线则是通胀卷土重来，这将主导大宗商品尤其是低位农产品和能源的轮动机会，并对美债构成 压力。 "在当前市场流动性泛滥和投资者狂热情绪的推动下，美股仍有很大的上涨空间，直至彻底泡沫化，大 概率会在今年下半年某个时间点破裂，届时流动性危机可能会影响全球金融市场。"夏辉说。 2026年以来，"黑天鹅"事件频发，给市场带来了很大的不确定性。在孙伏鲲看来，风险是金融市场与生 俱来且不可或缺的组成部分，它为市场带来波动，也创造了利润与交易机会。面对当下日益增多的"黑 天鹅"事件，他主张"反其道而行之"，不再局限于通过降低仓位来控制风险，而是利用期货、期权、对 冲与套利等多元金融工具管理风险并捕捉收益。"未来的主流将是对工具的灵活运用。因为当手中只有 ...

1月23日，证监会发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》(下称《指引》)，自2026年3月1日 起施行。 《指引》突出业绩比较基准的表征作用，强化基金管理人的内部控制和管理，同时加强对业绩比较基准 的外部约束。 证监会介绍，业绩比较基准是管理人基于产品定位和投资目标而为基金设定的业绩参考标准，一般由指 数、合约价格、利率等要素构成，是基金合同的基本要素。从功能作用来看，业绩比较基准是基金投资 的"锚"和"尺"，发挥确定产品定位、明晰投资策略、表征投资风格、衡量产品业绩、约束投资行为等重 要作用。从境外成熟市场经验来看，业绩比较基准能够帮助投资者形成对基金产品投资策略和投资方向 的基本认识，并对预期风险收益特征形成基本判断，从而提升投资体验。 《指引》明确业绩比较基准的要素与权重应当表征基金产品投资风格，符合基金合同关于投资目标、投 资范围、投资策略、投资比例限制等的约定，并与主要的资产类别、国别或地区、市场板块、货币类型 等相匹配。同时，基金管理人不得仅因基金经理变更、市场短期变动、业绩考核或排名等而变更业绩比 较基准。 二是强化风格稳定性管理。管理人应加强对基金经理、基金产品投资风格稳定性的持续管理， ...

近日，国内期货市场化工板块走势强劲，烯烃、芳烃、油品等相关品种走高，部分品种涨幅超出市场预 期。 从盘面表现来看，化工板块走势呈现出结构分化特征：以PX、PTA、苯乙烯、纯苯为代表的芳烃期货 品种领涨，而塑料、PP等烯烃期货品种及甲醇、尿素等煤化工期货品种的涨幅相对温和。 对此，格林大华期货能化负责人吴志桥认为，这是成本驱动、供需格局优化与宏观环境改善等多重因素 共振的结果。 "近期，北美遭遇极端寒潮，引发全球能源市场连锁反应。"吴志桥表示，1月20日至22日，美国HH天然 气价格上涨63%。作为天然气定价的轻烃产品，丙烷MB价格同步上涨10%，而乙烷作为北美乙烯的核 心成本，其价格也随天然气价格走强而持续攀升，并带动乙烯价格上行，进而对国内PP、PE、MEG、 EB等烯烃品种走势形成强力提振。 至于烯烃与煤化工期货品种涨幅相对较少，吴志桥解释道，塑料、PP、甲醇等品种库存仍处于高位， 下游需求不佳。 谈及本轮化工板块行情的持续性，受访分析师都强调了"需求验证"的重要性。董丹丹认为，春节后若需 求不及预期，高利润可能导致化工行业春季检修不及市场预期，届时供给量或将增长，并可能会出现供 需失衡。总之，开工率与终 ...

据中国证监会1月23日消息，为落实《推动公募基金高质量发展行动方案》，坚持以投资者为本，规范 公募基金业绩比较基准的选取和使用，切实发挥业绩比较基准表征产品投资风格、约束投资和衡量业绩 等方面的功能作用，督促基金管理人完善内部控制和管理机制，保护投资者合法权益，中国证监会制定 了《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》（以下简称《指引》），自2026年3月1日起施行。 （文章来源：期货日报） 《指引》共六章二十一条，主要内容包括：一是突出业绩比较基准的表征作用，强调业绩比较基准运用 的严肃性和稳定性。明确业绩比较基准应当与基金合同约定的核心要素和产品投资风格相匹配，一经选 定不得随意变更。二是强化基金管理人的内部控制和管理。明确业绩比较基准应当由公司管理层决策确 定，基金管理人应当建立健全内控机制和管理体系，加强对基金经理、基金产品投资风格稳定性的持续 管理。三是加强对业绩比较基准的外部约束。明确基金托管人的监督职责，规范基金销售机构、基金评 价机构对业绩比较基准的展示、运用等行为，要求基金管理人、基金销售机构做好投资者教育等工作。 四是严格监管。中国证监会及其派出机构依法对基金管理人、基金托管人、基金销售机 ...

Core Viewpoint - The China Securities Regulatory Commission (CSRC) has announced the inclusion of specific futures and options related to the polyester industry for foreign traders, aiming to enhance risk management and internationalization of the polyester sector [1][2]. Group 1: Regulatory Developments - The CSRC has determined that the Zhengzhou Commodity Exchange (ZCE) will allow foreign participation in futures and options for paraxylene (PX), bottle chips, short fibers, and purified terephthalic acid (PTA) [1]. - The ZCE has been gradually opening up the polyester sector, with PTA futures being the first chemical futures introduced to foreign traders since 2018, which has stabilized market operations and established PTA prices as a global reference for polyester trade [2]. Group 2: Industry Insights - China's polyester industry is the largest globally, with a projected capacity of 89.035 million tons by 2025, accounting for 60% to 70% of global production [1]. - The demand for diversified risk management strategies has increased due to price volatility in polyester products and accelerated overseas capacity expansion [1]. Group 3: Market Participation and Internationalization - Nearly 800 foreign clients from 33 countries and regions have opened accounts at the ZCE, and the exchange has signed memorandums of understanding with 12 foreign exchanges to facilitate the internationalization of the polyester sector [3]. - The internationalization of the polyester sector is expected to enhance the pricing mechanism and reduce harmful competition among domestic enterprises in international trade [3].

Core Viewpoint - The inclusion of Tianqi Lithium's brand as a registered brand for lithium carbonate futures at the Guangzhou Futures Exchange signifies a strategic advantage, enhancing the company's market credibility and operational efficiency [1][2]. Group 1: Brand Registration Impact - Tianqi Lithium's brand will be officially recognized as a registered brand for lithium carbonate futures starting February 2, 2026, marking a transition from "deliverable" to "brand deliverable" status [1]. - The registration allows for direct delivery of products without the need for repeated quality inspections, saving approximately 20 yuan per ton in inspection fees and reducing time costs by 3-5 days, thus significantly improving delivery efficiency and customer acceptance [1]. Group 2: Competitive Advantage - With the registration, Tianqi Lithium becomes the only lithium company in China with both designated delivery warehouse and registered brand status for lithium carbonate futures, enhancing its control over the entire production, storage, delivery, and pricing chain [2]. - The company's production facilities in Sichuan and Jiangsu are noted as the lowest-cost lithium carbonate production bases globally, with production costs around 70,000 yuan per ton, significantly lower than the industry average of 110,000 yuan per ton [2]. - The brand registration is expected to amplify Tianqi Lithium's cost advantages, allowing for higher pricing power and the potential for simultaneous increases in both volume and price as market conditions improve [2].

金融与科技的融合正以前所未有的深度与速度展开。在这场席卷全球的人工智能浪潮中，华金期货敏锐 地捕捉时代脉搏，坚定地踏上了"AI+期货"的探索之路。 华金期货的战略转型并非一蹴而就。 "我们从2024年下半年开始就有一些转型方面的构思。"华金期货总裁表示，期货行业的特殊性以及基础 模型的迭代进程，让构建真正有用的智能化平台成为一大挑战。华金期货的目标是从数据、算力、模 型、应用等方面立体化重塑期货的研究、服务、营销与合规体系。 2025年是华金期货推动科技主线变革的关键一年。以"智链实体·数驱未来"为核心理念，华金期货运用 深度学习、大语言模型及多模态数据融合等技术，完成了综合性智能平台的基础架构。 "两方面因素支撑起了公司以科技为主线的改革。一方面，我国将人工智能作为发展新质生产力的重要 引擎，通过一系列顶层设计和政策部署，构建起系统完备、科学规范、运行有效的政策体系。另一方 面，人工智能基础理论取得突破，人工智能理论框架体系基本形成。自然语言、通用视觉、多模态交互 大模型等形成完整的技术路线，特别是AI的逻辑推理能力不断提升，例如OpenAI发布的推理模型o1和 o3版本，在数学、编程、博士级科学问答等复杂 ...

进入2026年，碳酸锂市场波动加大，主力2605合约在经历短暂回调后再度大幅上涨，年初至今累计涨幅 超过30%。截至1月22日收盘，碳酸锂期货市场沉淀资金已突破300亿元。 从现货市场表现看，因成本无法顺利传导至电芯环节，下游正极材料厂对当前高价碳酸锂的接受度普遍 较低，市场观望情绪浓厚，实际成交清淡。近期头部正极厂商密集发布产线检修公告，就是高价抑制效 应的直观体现。 近期，碳酸锂需求呈现明显的"淡季不淡"特征，整体维持较强韧性，主要原因在于政策窗口期带来前置 消费预期。近日印发的《关于调整光伏等产品出口退税政策的公告》，明确了光伏与电池产业出口退税 支持政策的退出时间表。根据规定，自2026年4月1日起，电池产品增值税出口退税率将从现行的9%下 调至6%，自2027年1月1日起，电池产品出口退税将彻底取消。因此，电池企业及海外客户在一季度集 中下单，以锁定原有退税红利。考虑到电池及正极材料的生产周期，此轮"抢出口"推动正极材料排产计 划上调，进而对碳酸锂现货需求构成实质性提振。 此外，海外新能源汽车市场亦传来积极信号。加拿大对中国电动汽车实施配额与关税减免，德国计划重 启电动车补贴政策，均有助于改善海外消 ...

原油市场传来利空！ 22日晚，美国能源部长赖特在世界经济论坛上呼吁将全球石油产量提高1倍以上，以满足不断增长的需 求并防止能源贫困。他强调了全球能源供应和获取方面面临的重大挑战。 受此影响，国际油价下跌。截至当天收盘，纽约商品交易所3月交货的轻质原油期货价格下跌1.26美 元，收于每桶59.36美元，跌幅为2.08%；3月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌1.18美元，收于每桶 64.06美元，跌幅为1.81%。 IEA发出石油供应过剩警告 美国石油协会（API）22日公布的最新数据显示，美国上周原油库存增加300万桶，之前一周增加527.8 万桶。此外，在2026年1月发布的月度报告中，国际能源署（IEA）表示，除非发生重大的供应中断， 否则全球原油市场在2026年第一季度将面临显著的供应过剩。 "进入2026年以来，地缘局势一直是主导原油价格的核心因素。"中信期货研究所高级研究员何颢昀表 示，虽然特朗普在1月15日选择暂时不对伊朗发动军事打击，但随着美国在中东的军事力量部署到位， 中东局势后期仍可能出现变化。此外，最近两周，利比亚与哈萨克斯坦石油出口均因事故而下降，1月 俄罗斯石油出口量较去年12月下降近1 ...