研究员： 吴志桥 从业资格：F3085283 交易咨询资格：Z0019267 Morning session notice 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院 证监许可【2011】1288 号 2025 年 6 月 4 日星期三 早盘提示 | | | --- | 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保 证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但 文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价 和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承 担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为 格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布， 如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。 联系方式：15000295386 | 板块 | 品种 | 多（空） | 推荐理由 | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | ...

Report Summary 1) Report Industry Investment Rating - The investment rating for the macro and financial bond sector is "oscillating slightly bullish" [1]. 2) Core View of the Report - Chinese economic data in April showed that fixed - asset investment and consumption were slightly below expectations, while industrial production and exports were better than expected. In May, the official manufacturing PMI was below the boom - bust line for the second consecutive month. After the Sino - US Geneva economic and trade talks in May, it was conducive to the recovery of export orders to the US. Industrial product prices continued to be under pressure, and manufacturers were cautious about future demand. After the US federal appellate court's decision on May 29, treasury bond futures recovered most of the losses on Thursday, and short - term treasury bond futures may oscillate slightly bullish [3]. 3) Summary by Relevant Catalogs Market Review - Affected by the news of the reversal of the US tariff ruling, last Friday, the main contracts of treasury bond futures opened higher across the board, fluctuated horizontally at a high level after rising. As of the close, the 30 - year treasury bond futures main contract TL2509 rose 0.56%, the 10 - year T2509 rose 0.21%, the 5 - year TF2509 rose 0.14%, and the 2 - year TS2509 rose 0.04% [1]. Important Information - **Open Market**: Last Friday, the central bank conducted 291.1 billion yuan of 7 - day reverse repurchase operations, with 142.5 billion yuan of reverse repurchases maturing on the same day, achieving a net investment of 148.6 billion yuan [1]. - **Funds Market**: Last Friday, the short - term interest rates in the inter - bank funds market increased compared with the previous trading day. DR001's weighted average for the whole day was 1.48% (1.41% the previous day), and DR007's weighted average for the whole day was 1.66% (1.63% the previous day) [1]. - **Cash Bond Market**: Last Friday, the closing yields of inter - bank treasury bonds decreased compared with the previous trading day. The 2 - year treasury bond yield decreased 2.58 BP to 1.46%, the 5 - year decreased 2.63 BP to 1.56%, the 10 - year decreased 1.65 BP to 1.67%, and the 30 - year decreased 2.00 BP to 1.90% [1]. - **Other Information**: In May, the central bank carried out 700 billion yuan of outright reverse repurchase operations. In April, the US core PCE price index increased 2.5% year - on - year, the lowest since March 2021. In May, China's manufacturing PMI was 49.5%, below the boom - bust line for the second consecutive month. The US president announced to raise the import steel tariff from 25% to 50%. On June 2, it was announced that the US May ISM manufacturing PMI was 48.5, the lowest since November last year [1][3]. Market Logic - Chinese economic growth in April remained resilient. In May, the manufacturing PMI was below the boom - bust line, but the production index returned to the expansion range, and new export orders rebounded. Industrial product prices continued to be under pressure, and manufacturers were cautious about future demand. After the Sino - US Geneva economic and trade talks, there was a "rush to ship" in US - bound shipping. After the US federal appellate court's decision on May 29, treasury bond futures may oscillate slightly bullish in the short term [3]. Trading Strategy - Traders are advised to conduct band operations [3].

Morning session notice 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院 证监许可【2011】1288 号 2025 年 6 月 3 日星期二 研究员： 吴志桥 从业资格：F3085283 交易咨询资格：Z0019267 联系方式：15000295386 | 板块 | 品种 | 多（空） | 推荐理由 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 【行情复盘】 周五尿素主力合约 2509 期价下跌 18 元至 1773 元/吨，华中主流地区尿素现货价格 下跌 10 元至 1850 元/吨，多头持仓增加 10651 手至 18.36 万手，空头持仓增加 7278 手至 17.18 万手。 【重要资讯】 1、供应方面，尿素行业日产 20.46 万吨，较上一工作日减少 0.02 万吨，较去年同 | | | | | 期增加 3.12 万吨；开工 88.96%，较去年同期 80.07%提升 8.89%。 | | | | | 2、库存方面，中国尿素企业总库存量 98.06 万吨，较上周增加 6.32 万吨，环比增 | | | | 加 | 6.89%。尿素港口库存 ...

格林大华期货有限公司 GELIN DAHUA FUTURES CO.,LTD. EIA原油周度数据报告 2025年5月30日 研究员:王琛 从业资格:F03104620 交易咨询资格:Z0021310 联系方式:wangchen@greendh.com 美国商业原油库存 美国库欣原油库存 440,000- 420,000 400,000 04-02 04-30 05-28 06-25 07-23 08-20 09-17 10-15 11-12 12-10 01-09 02-06 03-05 -2021 - 2022 - 2023 - 2024 == 2025 数据来源:Wind 36,000 30,000 24,000 18,000 04-02 04-30 05-28 06-25 07-23 08-20 09-17 10-15 11-12 01-09 02-06 03-05 = 2021 - 2022 - 2023 - 2024 == 2025 数据来源:Wind 美国油品总库存 数据解读:EIA公布最新一期库存数据显示,截止至上周,美国商业原油库存量4.40363亿桶,比前一周下降280万 桶;美国汽油库存 ...

Morning session notice 早盘提示 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院 证监许可【2011】1288 号 2025 年 5 月 30 日星期五 研究员： 纪晓云 从业资格： F3066027 交易咨询资格：Z0011402 联系方式：010-56711796 | | | | 黑色建材 | 铁矿 | 偏空 | 【行情复盘】 周四铁矿主力收于 707.0，上涨 1.29%。夜盘收涨。 【重要资讯】 1、据 Mysteel 不完全统计，截至 5 月 29 日，已有 26 个省份公布 2025 年省级重点 项目投资计划，合计 22317 个项目。其中，广东、浙江、重庆、福建、安徽、新疆 等 21 个省份公布年度计划投资，合计约 10.36 万亿元。 2、美国联邦巡回上诉法院 29 日批准特朗普政府的请求，暂时搁置美国国际贸易法 院此前做出的禁止执行特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》对多国加征关税措 施的行政令的裁决。 3、 据调研，截止 5 月 29 日共有 7 家山东钢厂初步确认了全年新生产计划，调整 | | --- | --- | --- | --- | | | | ...

格林大华期货国债期货月报 从业资格：F0276812 2025年05月29日 国债期货月报 更多精彩内容 请关注 格林大华期货 官方微信 研究员：刘洋 联系方式：liuyang18036@greendh.com 期货从业资格证号：F3063825 期货交易咨询号：Z0016580 盘面回顾 03. 策略建议 02. 本期分析 目 录 C O N T E N T S 01. PART 01 盘面回顾 国债期货活跃合约走势 来源:wind,格林大华 2024年11月起国债期货市场即抢跑，连续大幅上涨至今年1月，1月10日人民银行宣布1月 起暂停开展公开市场国债买入操作，30年期品种在2月初创出高点，然后连续下跌至3月中 旬止跌反弹。4月上旬，因美方宣布加征对等关税消息国债期货上涨，随后横向盘整，5月 12日中美日内瓦经贸会谈联合声明发布，国债期货价格略有回落，随后横盘窄幅波动。 4 国债现券到期收益率走势 来源:wind,格林大华 国债现券收益率多数在1月初创出低点，透支了全年的降息预期。2年期国债到期收益率最低接近1%， 市场对"适度宽松的货币政策"过度反应。1月10日人民银行宣布1月起暂停开展公开市场国债买入 ...

更多精彩内容 请关注 格林大华期货 官方微信 研究员：刘洋 联系方式：liuyang18036@greendh.com 期货从业资格证号：F3063825 期货交易咨询号：Z0016580 格林大华期货中国宏观经济月报 从业资格：F0276812 2025年05月29日 中国宏观经济月报 1-4月全国固定资产投资同比增长4.0%，1-3月份为4.2% 来源:wind,格林大华 1-4月份，全国固定资产投资同比增长4.0%，市场预期4.26%，1-3月份为4.2%。分类来看，1-4月广义基建 投资（含电力）同比增长10.85%，市场预期增长10.0%，1-3月增长11.5%。1-4月制造业投资同比增长8.8%， 市场预期增长9.1%，1-3月增长9.1%。1-4月份，全国房地产开发投资同比下降10.3%，1-3月下降9.9%。高 技术产业中，信息服务业，计算机及办公设备制造业，航空、航天器及设备制造业，专业技术服务业投资 同比分别增长40.6%、28.9%、23.9%、17.6%。1-4月份设备购置投资增长18.2%，增长贡献率达到64.5%。 2 1-4月份，全国新建商品房销售面积同比下降2.8% 来源:wi ...

格林大华期货股指月报 F0247894 Z0000112 于军礼 联系邮箱：yujunli@greendh.com 2 人民币升值利好A股 2025年5月29日 股指月报 3 A股回升到前期大型整理平台后，进入横向整理期 4 美国大幅反弹，散户买入成为主要推动力 5 本期分析 6 市场观点：对等关税叫停提升A股风险偏好 5月12日中美达成对等关税大幅削减协议，利多国内出口。中基协最新发布的数据显示，截至2025 年4月底，公募基金资产净值合计为33.12万亿元，相比3月底增加8985亿元。今年以来亚洲货币和 欧元多数对美元升值5%~10%，而人民币从年初到5月初的涨幅不到2%。人民币升值吸引大量外资流 入。2025年以来，北向资金累计净流入已超过1500亿元，较去年同期大幅增长。这些外资偏好业绩 稳定、股息率高的蓝筹股，强化了价值投资风格。亚洲寿险巨亏暴露出美元资产期限错配的系统性 风险，延续数十年的资本逻辑正迎来根本性逆转：从疯狂押注美国资产，到开始寻找替代品，一场 高达7.5万亿美元的"大撤退"才刚刚拉开序幕。高盛策略师表示，中国股市料得益于企业获利前景改 善和外资流入增加。5月28日，美国贸易法院叫停对 ...

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院 证监许可【2011】1288 号 2025 年 5 月 29 日星期四 早盘提示 Morning session notice 联系方式：yujunli@greendh.com | 板块 | 品种 多（空） | | | --- | --- | --- | | | | 【重要资讯】 | | | | 1、亚洲寿险巨亏暴露出美元资产期限错配的系统性风险，而这背后，一个延续数 十年的资本逻辑正迎来根本性逆转：从疯狂押注美国资产，到开始寻找替代品，一 | | | | 场高达 7.5 万亿美元的"大撤退"才刚刚拉开序幕。 | | | | 2、美国国家经济委员会主任哈塞特表示，将在未来看到更多贸易协议，甚至可能 | | | | 就在本周；对某些国家的关税可能降至 10%或更低。 | | | | 3、新西兰央行将基准利率下调 25 个基点至 3.25%，这是自去年开始的第六次连续 | | | | 降息，同时警告美国贸易政策可能对全球经济构成更大威胁。 | | | | 4、日本 30 年期国债收益率上涨 10 个基点，至 2.93%。10 年期日本国债收益率上 | | ...

Morning session notice 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院 证监许可【2011】1288 号 2025 年 5 月 28 日星期三 早盘提示 | | | --- | 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保 证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但 文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价 和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承 担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为 格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布， 如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。 研究员： 吴志桥 从业资格：F3085283 交易咨询资格：Z0019267 联系方式：15000295386 | 板块 | 品种 | 多（空） | 推荐理由 【行情复盘】 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 周二 ...