早盘提示 | 股指期权交易：买入股指期权远月深虚值看涨期权。 | | --- | 重要事项: Morning session notice 研究员： 于军礼 从业资格： F0247894 交易咨询资格：Z0000112 联系方式：yujunli@greendh.com | 板块 | 品种 | 多（空） | 推荐理由 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 【行情复盘】 | | | | | 周一市场风格转换，券商板块大涨，带动两市主要指数上升。两市成交额 2.16 万 | | | | | 亿元，变化不大。沪深 300 指数收 4620 点，涨 70 点，涨幅 1.54%；上证 50 指数收 | | | | | 2973 点，涨 32 点，涨幅 1.09%；中证 500 指数收 7350 点，涨 109 点，涨幅 1.51%； | | | | | 中证 1000 指数收 7497 点，涨 100 点，涨幅 1.36%。行业与主题 ETF 中涨幅居前的 | | | | | 是证券 ETF 龙头、电池 ETF、新能车 ETF、有色金属 ETF、矿业 ETF，跌幅居前的是 | | | | ...

时间：2025.09.29 研究员：张晓君 从业资格: F0242716 交易咨询： Z0011864 黑龙江区域玉米产业调研总结 证监许可【2011】1288号 报告 更多精彩内容 请关注 格林大华期货 官方微信 Ø 调研背景： 进入9月下旬，国内玉米主产区新季玉米陆续收获上市，玉米 市场进入新陈交替阶段。当前，主产区新作玉米定产情况、基层售 粮情绪及下游建库节奏等成为近期市场关注焦点；亦是新陈玉米价 格如何对接的关键驱动因素。 在此业内瞩目的重要时间节点，笔者在大商所的带领下，历时 5天，走访了黑龙江区域玉米市场上、中、下游全产业链，包括玉 米种植户/农场、贸易商、深加工企业以及交割库等，总计13家相 关企业。深入了解了东北地区新季玉米整体产量/质量、开秤价、 种植端售粮情绪、下游企业建库意愿以及相关企业运用玉米期货和 衍生品的情况。 Ø 调研线路： 西北线:哈尔滨→绥化→青冈→海伦→克东→北安→五大连池→嫩江→讷河→大庆→哈尔滨 东北线:哈尔滨→佳木斯→宝泉岭→富锦→宝清→虎林→密山→牡丹江→哈尔滨 Ø 调研对象：农户、贸易商、加工企业、大型农场等 Ø 调研目的：新季玉米上市相关情况（面积、单产、产量、 ...

数据快讯-甘其毛都口岸蒙煤周度库存数据 日期 环比 在仔 288口岸日度通关车辆合计与月均 甘其毛都监管区蒙煤周度库存(万吨) 500. 00 2025/7/5 2025/7/10 450. 00 2025/7/19 786 1400 400. 00 2025/7/26 290 350. 00 2025/8/2 283 2025/8/8 300. 00 2025/8/16 26 250. 00 2025/8/24 269 200. 00 2025/8/30 2025/9/6 150. 00 = = 2025/9/13 2.6% 8 总裁员 8 2025/9/20 278 2025/9/27 294 根据掌上煤焦最新蒙煤库存数据,截止到9月27日,甘其毛都口岸蒙煤库存数据为294万吨,继续累库16万吨,且连续四周累库。8月月 均通车1085车/天,进入9月后通关车辆增加明显,月均通关持续上升,达到1290车/天。 径林大华期货有限公司 格林大华期货研究院 证监许可 2011】1288号 研究员：侯建 纪晓云 从业资格 F3066027 交易咨询: Z0011402 联系电话： (010)56711796 度责声 ...

格林大华期货研究院 证监许可【2011】1288 号 2025 年 9 月 29 日星期一 研究员：吴志桥 从业资格：F3085283 交易咨询资格：Z0019267 Morning session notice 早盘提示 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 联系方式：15000295386 | 板块 | 品种 | 多（空） | 推荐理由 【行情复盘】 周五夜盘瓶片 PR2511 的期货价格上涨 2 元至 5820 元/吨。持仓方面，主力合约持仓 量为 2.77 万手，持仓-1185 手。华东市场水瓶级瓶片价格稳定至 5780 元/吨，华南 | | --- | --- | --- | --- | | | | 降 | 市场瓶片价格稳定至 5860 元/吨。 【重要资讯】 1、供应和成本利润方面，国内聚酯瓶片产量为 32.35 万吨，环比-0.39 万吨。国内 聚酯瓶片产能利用率周均值为 70.1%，环比-1.5%；聚酯瓶片生产成本 5337 元，下 1.5%；聚酯瓶片周生产毛利为-189 元/吨，环比上涨 7 元/吨。 | | | | | 2、2025 年 8 月中国聚酯瓶片出口 52.07 万吨，较上月减 ...

早盘提示 重要事项: 研究员： 于军礼 从业资格： F0247894 交易咨询资格：Z0000112 联系方式：yujunli@greendh.com | 板块 | 品种 | 多（空） | 推荐理由 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 【行情复盘】 周五两市主要指数震荡调整，部分资金长假前退场。两市成交额 2.14 万亿元，下 | | | | | 跌缩量。沪深 300 指数收 4550 点，跌 43 点，跌幅-0.95%；上证 50 指数收 2941 点， | | | | 跌 | 11 点，涨幅-0.40%；中证 500 指数收 7240 点，跌 100 点，跌幅-1.37%；中证 1000 | | | | | 指数收 7397 点，跌 108 点，跌幅-1.45%。行业与主题 ETF 中涨幅居前的是地产 ETF、 | | | | | 电力 ETF 基金、军工龙头 ETF、绿色电力 ETF、农牧 ETF，跌幅居前的是游戏 ETF、 | | | | | 数据 ETF、5G ETF。两市板块指数中涨幅居前的是化纤、林业、风电设备、白色家 | | | | | 电、航空装备指数，跌 ...

Report Summary 1. Report Industry Investment Rating No industry investment rating is provided in the report. 2. Report's Core View - Corn: The price is expected to explore the planting cost range, and there are opportunities for low - long positions. Maintain an interval trading idea in the medium - and long - term [4][5][6]. - Pig: The downward space of pig prices is limited, and short positions should enter the profit - taking range. Near - month contracts operate based on supply - demand logic, while far - month contracts focus on the expected difference of sow de - capacity [10][11][12]. - Egg: The spot price has fallen as expected, and the short - selling idea remains unchanged. Before large - scale concentrated chicken culling, maintain the short - selling strategy [17][18]. 3. Summary by Related Catalogs Corn - **Important Information** - On the 26th, the north - south port prices were stable in the north and strong in the south, and the purchase prices of deep - processing enterprises continued to decline in the northeast and rose in the north [4]. - As of the 26th, the number of corn futures warehouse receipts remained unchanged, and the wheat - corn price difference was positive and continued to expand [4]. - On the 26th, the corn auction sales and procurement transactions of CGC were held. The planned sales volume was 371 tons and all were sold, while the planned procurement volume was 11,800 tons with a transaction rate of 30% [5]. - As of the 39th week of 2025, the grain inventory in Guangzhou Port increased month - on - month and year - on - year, with a significant increase in corn inventory [5]. - **Market Logic** - Short - term: The opening price of new grain in the northeast has dropped from a high level. The lower support of the futures price is the port price range of the new season's corn planting cost, and the upper pressure is the wheat - corn price difference [5]. - Medium - term: Conduct band trading around the new season's corn drive, and maintain a wide - range trading idea [5]. - Long - term: Maintain the pricing logic of import substitution + planting cost, and focus on policy orientation [5]. - **Trading Strategy** - Maintain the interval trading idea in the medium - and long - term. Pay attention to the low - long opportunities of the band. The support levels of the 2511 and 2601 contracts are 2100 - 2130 and 2100 - 2120 respectively, and long positions can be held [6]. Pig - **Important Information** - On the 27th, the national average price of live pigs decreased slightly, and it is expected to be stable with a slight increase on the 28th [10]. - In July 2025, the number of fertile sows was 40.42 million, and the number of sows culled in large - scale pig farms increased month - on - month [10]. - The price difference between fat and standard pigs narrowed, the average weekly slaughter weight decreased, and the number of futures warehouse receipts decreased [14]. - The central reserve frozen pork will be rotated out on the 28th [14]. - **Market Logic** - Short - term: The temporary supply - demand imbalance suppresses the pig price [11]. - Medium - term: The expected increase in pig supply in the second half of the year restricts the rise of pig prices [11]. - Long - term: The number of fertile sows is still higher than the normal level, and the pig production capacity will continue to be realized throughout the year [11]. - **Trading Strategy** - Near - month contracts operate based on supply - demand logic, and short positions should enter the profit - taking range and be gradually closed. Far - month contracts focus on the expected difference of sow de - capacity [12]. - The support levels of the 2511, 2601, 2603, 2605, and 2607 contracts are 12300 - 12500, 12800 - 13000, 12500, 12900 - 13000, and 13500 - 13600 respectively [12]. Egg - **Important Information** - On the 26th, the egg prices were weakly stable, and the downstream sales slowed down with an increase in inventory [17]. - The price of culled hens decreased, and the weekly culling age increased [17]. - In August, the number of laying hens in stock increased month - on - month and year - on - year, and the theoretical estimated value in September decreased month - on - month [17]. - **Market Logic** - Medium - and short - term: As the festival approaches, the stocking intensity weakens, the downstream sales slow down, and the inventory rises, putting pressure on egg prices [17]. - Long - term: Focus on the scale of hen culling. The supply pressure may be realized again in the fourth quarter [17]. - **Trading Strategy** - Before large - scale concentrated chicken culling, maintain the short - selling idea, and hold previous short positions. The pressure levels of the 2511, 2512, 2601, and 2602 contracts are 3090 - 3100, 3200, 3370 - 3380, and 3120 - 3140 respectively. Breeding enterprises can also pay attention to the selling - hedging opportunities of the 2607 and 2608 contracts to lock in breeding profits [18].

证监许可【2011】1288号 报告 低基数助力8月工业利润转正 债市仍偏震荡 2025年9月27日 更多精彩内容 请关注 格林大华期货 官方微信 研究员：刘洋 联系方式：liuyang18036@greendh.com 期货从业资格证号：F3063825 期货交易咨询号：Z0016580 国债期货一周行情复盘 本周国债期货主力合约整体走势为探底回升，周一小幅上涨，周二、周三连续下行，周四继续下行、触底后强力 反弹、收复当日失地，周五延续反弹，全周30年国债收跌0.60%，10年国债跌0.07%，5年国债跌0.09%，2年国债 跌0.02%。 数据来源：wind，格林大华 国债现券到期收益率曲线变动 9月26日收盘国债现券到期收益率曲线与9月19日相比表现为整体小幅上行。2年期国债到期收益率从9月 19日的1.49%上行2个BP至9月26日的1.51% ；5年期国债到期收益率持平于1.62%；10年期国债到期收益率 持平于1.88% ；30年期国债到期收益率从9月19日的2.20%上行2个BP至9月26日的2.22% 。 数据来源：wind，格林大华 1-8月份，规模以上工业企业利润由1-7月份同比下降1.7 ...

报告 科创50指数创新高 证监许可【2011】1288号 2025年9月26日 更多精彩内容 请关注 格林大华期货 官方微信 数据来源：WIND，格林大华期货 周二急跌后，周三大涨，沪深300指数创出本轮新高（小时图） 数据来源：WIND，格林大华期货 阿里云栖大会：投入3800亿元更大规模的AI资本开支 研究员：于军礼 联系邮箱：yujunli@greendh.com 期货从业资格证号：F0247894 期货交易咨询号：Z0000112 科创50指数，在半导体板块高景气推动下，周四创出本轮新高 瑞银将阿里对容量增长的预测与资本投入进行了挂钩。据该行估算，每1GW的数据中心需求，若全部用于AI， 大约需要1000亿元人民币的IT设备资本开支。 瑞银认为，这一测算结果显著高于当前市场普遍预期，打破市场对于AI资本支出周期的可持续性以及超大规 模厂商资本支出强度的怀疑。 OpenAI计划投入约 4000 亿美元，与甲骨文和软银合作，在美国开发五个新的数据中心站点，容量7GW。 大摩预计到2028年，全球AI数据中心和芯片投资将高达2.9万亿美元，其中科技巨头将承担约1.4万亿美元。 余下的缺口预计将通过债务融资填 ...

报告 白银价格创新高 2025年9月26日 更多精彩内容 请关注 格林大华期货 官方微信 研究员：于军礼 联系邮箱：yujunli@greendh.com 期货从业资格证号：F0247894 期货交易咨询号：Z0000112 阿里云栖大会：投入3800亿元更大规模的AI资本开支 阿里巴巴首席执行官吴泳铭在大会上释放了非常积极的信号。吴泳铭透露，模型令牌（token）使用量每两到 三个月即翻一番，显示出AI需求的爆炸式增长。 证监许可【2011】1288号 【全球经济展望】 中国实施人工智能+行动。国际资本积极加仓中国科技板块，认为在AI、机器人、生物科技等前沿领域，中 国已具备全球竞争力。美国8月零售环比增0.6%，超预期。美国8月新屋销售年化80万户，大幅高于预期。华为公 布了昇腾芯片演进和目标，算力"超节点+集群"已领先英伟达两年以上。OpenAI计划投入约 4000 亿美元，在 美国开发五个新的数据中心站点。阿里正积极推进3800亿元的AI基础设施建设，并计划追加更大的投入。 全球经济保持上行方向。 阿里计划在未来三年3800亿元人民币投资的基础上进行额外投资，进一步强化算力基础设施。 摩根士丹利最新研 ...

Morning session notice 早盘提示 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院 证监许可【2011】1288 号 2025 年 09 月 26 日星期五 研究员： 张晓君 从业资格：F0242716 交易咨询资格：Z0011864 联系方式：0371-65617380 | 板块 | 品种 | 多（空） | 推荐理由 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 【重要资讯】 | | | | | 1、中国粮油商务网监测数据显示，昨日深加工企业收购价涨跌互现。东北地区深加 | | | | | 工企业主流收购均价2151元/吨，较前一日跌4元/吨；华北地区深加工企业主流收购 | | | | | 价2370元/吨，较前一日持平。 | | | | | 2、中国粮油商务网监测数据显示，南北港口价格北弱南强。锦州港（15%水/容重6 | | | | | 80-720）收购价2230-2240元/吨，较前一日跌10-20元/吨；蛇口港散粮玉米成交价2 | | | | | 390元/吨，较前一日涨10元/吨。 | | | | | 3、玉米期货仓单数量继续减少。截至9 ...