2026年02月04日 星期三 商品期货早班车 招商期货-期货研究报告 黄金市场 | 招商评论 | | | | --- | --- | --- | | 贵 | 市场表现：2 月 3 日夜盘贵金属全面超跌反弹，国内与国际市场同步大涨。沪金主力收 | 1108.8 元/克，涨幅 | | 金 | 4.2%；沪银主力收 22393 元/千克，涨幅 5.93%。 | | | 属 | 基本面：美联储理事米兰称今年需要降息不止 100 | 个基点；美国众议院批准政府融资法案，将结束局部停摆； | | | 伊朗炮艇逼近挂美国旗油轮、接近美航母的伊无人机被美击落，原油跳涨。国内黄金 | ETF 流入 4.8 吨，COMEX | | | 黄金库存为 1107.9 吨，-4 吨；上期所黄金库存为 103.0 吨，维持不变，SPDR | 黄金 ETF 持仓为 1087.1 吨， | | | 维持不变；COMEX 白银库存为 12617.5 吨，-6 吨；上期所白银库存为 449.7 | 吨，-13 吨；iShares 白银 ETF | | | 持仓为 16546 吨，+1023 吨；金交所白银上周库存 504.5 吨，-1 吨；伦敦 ...

金融期货早班车 招商期货有限公司 市场表现：2 月 2 日，A 股四大股指有所下跌，其中上证指数下跌 2.48%，报收 4015.75 点；深成指 下跌 2.69%，报收 13824.35 点；创业板指下跌 2.46%，报收 3264.11 点；科创 50 指数下跌 3.88%， 报收 1450.9 点。市场成交 26,066 亿元，较前日减少 2,558 亿元。行业板块方面，食品饮料(+1.11%)， 银行(+0.17%)，家用电器(-0.49%)涨幅居前；有色金属(-7.62%)，钢铁(-5.93%)，基础化工(-5.69%) 跌幅居前。从市场强弱看，IH>IF>IM>IC，个股涨/平/跌数分别为 770/54/4,647。沪深两市，机构、 主力、大户、散户全天资金分别净流入-384、-155、222、318 亿元，分别变动-81、+137、+204、 股指期货 -260 亿元。 基差：IM、IC、IF、IH 次月合约基差分别为 103.63、133.85、28.58 与-1.06 点，基差年化收益率分 别为-11.2%、-14.36%、-5.35%与 0.31%，三年期历史分位数分别为 35%、9%、2 ...

2026年02月03日 星期二 商品期货早班车 招商期货-期货研究报告 黄金市场 | 招商评论 | | | --- | --- | | 贵 | 市场表现：COMEX 黄金收跌、白银收涨，呈现分化；伦敦现货金银延续大跌。国内沪金银夜盘弱势，沪银 | | 金 | 一度跌停。 | | 属 | 基本面：美国 1 月 ISM 制造业指数升至 52.6 大超预期，创 2022 年 2 月以来新高；美印达成贸易协议，对印 | | | 度对等关税从 25%降至 18%；美总统特使据称周五与伊外长会面。国内黄金 ETF 流入 4.8 吨，COMEX 黄金 | | | 库存为 1111.8 吨，-4；上期所黄金库存为 103.0 吨，维持不变，SPDR 黄金 ETF 持仓为 1087.1 吨，+0.57； | | | COMEX 白银库存为 12623.1 吨，-73.6 吨；上期所白银库存为 462 吨，+7 吨；iShares 白银 ETF 持仓为 15523 | | | 吨，-112.8 吨；金交所白银上周库存 504.5 吨，-1 吨；伦敦 12 月末白银库存从 27183 吨增至 27814 吨；印 | | | 度 1 ...

金融研究 2026年2月2日 星期一 金融期货早班车 招商期货有限公司 市场表现：1 月 30 日，A 股四大股指涨跌不一，其中上证指数下跌 0.96%，报收 4117.95 点；深成 指下跌 0.66%，报收 14205.89 点；创业板指上涨 1.27%，报收 3346.36 点；科创 50 指数上涨 0.12%， 报收 1509.4 点。市场成交 28,624 亿元，较前日减少 3,970 亿元。行业板块方面，通信(+3.44%)， 电子(+0.68%)，农林牧渔(+0.65%)涨幅居前；有色金属(-7.8%)，钢铁(-2.83%)，食品饮料(-2.78%) 跌幅居前。从市场强弱看，IM>IF>IH>IC，个股涨/平/跌数分别为 2,449/128/2,894。沪深两市，机构、 主力、大户、散户全天资金分别净流入-303、-293、18、578 亿元，分别变动-7、+13、-50、+44 亿元。 股指期货 基差：IM、IC、IF、IH 次月合约基差分别为-5.74、8.12、-4.66 与-7.5 点，基差年化收益率分别为 0.58%、-0.81%、0.83%与 2.04%，三年期历史分位数分别为 96 ...

2026年02月02日 星期一 商品期货早班车 招商期货-期货研究报告 黄金市场 期货研究 招商评论 贵 金 属 市场表现：周五贵金属夜盘全线暴跌，黄金与白银价格均大幅下挫，其中白银跌幅尤为剧烈。 基本面：特朗普提名沃什出任美联储主席，引爆市场鹰派预期；美国联邦政府面临部分停摆，参议院拨款表 决陷入僵持；美国 12 月 PPI 同比 3%超预期，核心 PPI 环比上涨 0.7%，服务成本大幅攀升。国内黄金 ETF 大幅流入 5.9 吨，COMEX 黄金库存为 1115.8 吨，维持不变；上期所黄金库存为 103.0 吨，维持不变，SPDR 黄金 ETF 持仓为 1087.1 吨，+0.57；COMEX 白银库存为 12696.7 吨，-106.7 吨；上期所白银库存为 482 吨， -26.4 吨；iShares 白银 ETF 持仓为 15523 吨，-112.8 吨；金交所白银上周库存 504.5 吨，-1 吨；伦敦 12 月 末白银库存从 27183 吨增至 27814 吨；印度 11 月白银进口约 750 吨左右，10 月进口修正为 1898 吨。 交易策略：当前贵金属市场波动率高，黄金短期内建议多单减 ...

2026年1月30日 星期五 金融期货早班车 招商期货有限公司 | | 市场表现：1 月 日，A 股四大股指多数下跌，其中上证指数上涨 0.16%，报收 点；深成 29 4157.98 | | --- | --- | | | 指下跌 0.3%，报收 14300.08 点；创业板指下跌 0.57%，报收 3304.51 点；科创 50 指数下跌 3.03%， | | | 报收 1507.64 点。市场成交 32,594 亿元，较前日增加 2,671 亿元。行业板块方面，食品饮料(+6.57%)， | | | 传媒(+3.53%)，房地产(+2.65%)涨幅居前；电子(-3.56%)，国防军工(-1.79%)，电力设备(-1.78%)跌 | | | 幅居前。从市场强弱看，IH>IF>IM>IC，个股涨/平/跌数分别为 1,801/108/3,562。沪深两市，机构、 | | | 主力、大户、散户全天资金分别净流入-296、-306、68、534 亿元，分别变动-178、-150、+12、+315 | | 股指期货 | 亿元。 | | | 基差：IM、IC、IF、IH 次月合约基差分别为 3.21、0.24、-30 ...

2026年01月30日 星期五 商品期货早班车 期货研究 市场表现：昨日锡价大幅冲高回落。 招商期货-期货研究报告 黄金市场 招商评论 贵 市场表现：周四贵金属夜盘大幅震荡。 金 属 基本面：微软 AI 支出引爆忧虑；美参院关键投票未能推进拨款法案，特朗普称接近达成协议避免政府关门； 世界黄金协会：全球黄金需求首破 5000 吨，散户和机构成购金主力。。国内黄金 ETF 大幅流入 5 吨，COMEX 黄金库存为 1115.8 吨，-2 吨；上期所黄金库存为 103.0 吨，维持不变，SPDR 黄金 ETF 持仓为 1086.5 吨， 维持不变；COMEX 白银库存为 12803 吨，-107.7 吨；上期所白银库存为 508 吨，-35.9 吨；iShares 白银 ETF 持仓为 15636 吨，-211 吨；金交所白银上周库存 504.5 吨，-1 吨；伦敦 12 月末白银库存从 27183 吨增 至 27814 吨；印度 11 月白银进口约 750 吨左右，10 月进口修正为 1898 吨。 交易策略：特朗普政策多变引发资金抛售美债，金价稳步上行，建议做多；白银投机情绪浓烈，伦敦地区库 存紧张情况逐步缓 ...

金融研究 2026年1月29日 星期四 金融期货早班车 招商期货有限公司 市场表现：1 月 28 日，A 股四大股指涨跌不一，其中上证指数上涨 0.27%，报收 4151.24 点；深成 指上涨 0.09%，报收 14342.89 点；创业板指下跌 0.57%，报收 3323.56 点；科创 50 指数下跌 0.08%， 报收 1554.8 点。市场成交 29,923 亿元，较前日增加 708 亿元。行业板块方面，有色金属(+5.92%)， 石油石化(+3.54%)，煤炭(+3.42%)涨幅居前；综合(-2.53%)，传媒(-1.77%)，国防军工(-1.68%)跌幅 居前。从市场强弱看，IC>IH>IF>IM，个股涨/平/跌数分别为 1,736/97/3,637。沪深两市，机构、主 力、大户、散户全天资金分别净流入-119、-156、56、219 亿元，分别变动+55、+84、+43、-182 亿元。 股指期货 基差：IM、IC、IF、IH 次月合约基差分别为 21.99、-20.84、-14.81 与-9.24 点，基差年化收益率分 别为-2.05%、1.89%、2.45%与 2.36%，三年期历史分位数 ...

2026年01月29日 星期四 商品期货早班车 招商期货-期货研究报告 黄金市场 招商评论 贵 金 属 市场表现：周三贵金属夜盘走强，伦敦金逼近 5500 美元/盎司，伦敦银逼近 120 美元/盎司。 基本面：美联储如期暂停降息，暗示不急行动，但美联储主席人选沃勒支持再降 25 基点；鲍威尔表示加息并 非任何人对下一步行动的基本假设，关税通胀预计今年年中消退；贝森特称美国一贯奉行强美元政策，"绝对 不会"干预汇市支撑日元；日本周三拍卖的 40 年期国债投标倍数达到 2.76 倍，创下自去年 3 月以来的最高 水平，拍卖结果公布后 40 年期国债收益率下跌 2 个基点至 3.915%。国内黄金 ETF 大幅流入 5 吨，COMEX 黄金库存为 1115.8 吨，-2 吨；上期所黄金库存为 103.0 吨，维持不变，SPDR 黄金 ETF 持仓为 1086.5 吨， 维持不变；COMEX 白银库存为 12803 吨，-107.7 吨；上期所白银库存为 508 吨，-35.9 吨；iShares 白银 ETF 持仓为 15636 吨，-211 吨；金交所白银上周库存 504.5 吨，-1 吨；伦敦 12 月末白银库 ...

金融期货早班车 招商期货有限公司 金融研究 2026年1月28日 星期三 | | 市场表现：1 月 日，A 股四大股指全线上涨，其中上证指数上涨 0.18%，报收 点；深成指 27 4139.9 | | | --- | --- | --- | | | 上涨 0.09%，报收 14329.91 点；创业板指上涨 0.71%，报收 3342.6 点；科创 50 指数上涨 1.51%， | | | | 报收 1555.98 点。市场成交 29,215 亿元，较前日减少 3,592 亿元。行业板块方面，电子(+2.27%)， | | | | 通信(+2.15%)，国防军工(+1.65%)涨幅居前；煤炭(-2.27%)，农林牧渔(-1.95%)，钢铁(-1.34%)跌幅 | | | | 居前。从市场强弱看，IC>IM>IH>IF，个股涨/平/跌数分别为 1,928/91/3,450。沪深两市，机构、主 | | | | 力、大户、散户全天资金分别净流入-174、-241、13、401 亿元，分别变动+323、+19、-307、-35 | | | 股指期货 | 亿元。 | | | | 基差：IM、IC、IF、IH 次月合约 ...