研究员：张重洋 研究员：王艳红 从业资格号：Z0020996 投资咨询号：Z0010675 Email：zhangcy@zxqh.net Email：wangyh@zxqh.net 多空存分歧，碳酸锂窄幅震荡 碳酸锂周报20250616 Tel：027-68851554 Tel：027-68851554 2 核心观点 产业基本面-供给端 1 4 其他重要影响因素 3 产业基本面-需求端 目 录 供给端：本周国内碳酸锂产量环比增加656吨至1.81万吨。因锂矿成本降低，6月非一体化供应存增量预期。5月智利 出口至中国碳酸锂量为0.97万吨，环比减少38%，下降较明显。本周国内碳酸锂社会库存环比增加1117吨至13.35万吨 核心观点 ，冶炼厂小幅累库，整体库存仍处于高位。冶炼厂、下游及其他环节的库存分别为5.77万吨、4.07万吨和3.52万吨。 冶炼厂和其他环节小幅累库，整体库存仍处于高位。消息面上，津巴布韦政府宣布决定从2027年开始禁止锂精矿出口 ，但允许出口硫酸锂。中长期维度，今明两年碳酸锂供应过剩的压力仍较大； 需求端：据调研，6月下游需求环比基本持平，动力端排产回落，储能电芯存在一定抢出口行为。终端 ...

上周CBOT豆油涨停收官；内盘三大油脂先抑后扬，均创逾一个半月高点。 PPT模板：www.1ppt.com/moban/ PPT素材：www.1ppt.com/sucai/ PPT背景：www.1ppt.com/beijing/ PPT图表：www.1ppt.com/tubiao/ PPT下载：www.1ppt.com/xiazai/ PPT教程： www.1ppt.com/powerpoint/ 资料下载：www.1ppt.com/ziliao/ 范文下载：www.1ppt.com/fanwen/ 试卷下载：www.1ppt.com/shiti/ 教案下载：www.1ppt.com/jiaoan/ PPT论坛：www.1ppt.cn PPT课件：www.1ppt.com/kejian/ 语文课件：www.1ppt.com/kejian/yuw en/ 数学课件：www.1ppt.com/kejian/shuxu e/ 英语课件：www.1ppt.com/kejian/yin gyu/ 美术课件：www.1ppt.com/kejian/meis hu/ 科学课件：www.1ppt.com/kejian/kex ...

6月USDA影响偏多，短期郑棉仍处震荡 棉花周报 20250616 正信期货研究院—农产品小组 23 主要观点 行情回顾 基本面分析 1目录 CONTENTS PPT模板：www.1ppt.com/moban/PPT素材：www.1ppt.com/sucai/ PPT背景：www.1ppt.com/beijing/PPT图表：www.1ppt.com/tubiao/ PPT下载：www.1ppt.com/xiazai/PPT教程：www.1ppt.com/powerpoint/ 资料下载：www.1ppt.com/ziliao/范文下载：www.1ppt.com/fanwen/ 试卷下载：www.1ppt.com/shiti/教案下载：www.1ppt.com/jiaoan/ PPT论坛：www.1ppt.cnPPT课件：www.1ppt.com/kejian/ 语文课件：www.1ppt.com/kejian/yuwen/数学课件：www.1ppt.com/kejian/shuxue/ 英语课件：www.1ppt.com/kejian/yingyu/美术课件：www.1ppt.com/kejian/meis ...

正信期货研究院-农产品研究小组 观点小结 | 鸡蛋 | 短期观点 | 周度评级 | | --- | --- | --- | | 供应 | 本周样本养殖企业淘鸡价格持续下降， 淘鸡日龄持续下降，大小码价差小幅上升，鸡苗价格持 | 偏空 | | | 续下降。 | | | | 近十年统计结果显示，有6次梅雨季现货价格低点出现在7月上旬，3次出现在6月下旬，所以6-7 | | | | 月出现低点的概率较大。通常7-8月现货出现上涨，主要因为梅雨季淘鸡加速、高温天气导致产 | | | | 蛋率下降、中秋节前备货需求增加的影响。但目前淘鸡相对蛋价处于历史同期高位，7月20日入 | | | | 伏之前产蛋率也不会快速下滑，节前备货还未到启动的时候，所以季节性反弹还为时尚早。 | | | 需求 | 本周主销区销量小幅下降，主产区发货量基本持平，流通库存和生产环节库存小幅上升。 | 偏空 | | | 根据气象部门最新预测，今年南方梅雨季节时间长、降雨量大，鸡蛋质量面临较大挑战，或导致 | | | | 今年6月份需求低于往年同期。 | | | 利润 | 养殖利润持续走低，明显低于综合成本，处于近4年同期最低水平。 蛋鸡行业经过连 ...

纸浆：下游需求改善不佳，浆价弱势运行为主 正信期货纸浆周报 20250616 研究员：赵婷 审核：王艳红 供应端：上周纸浆产量为48.2万吨，环比增加0.82万吨，环比增幅1.73%；其中阔叶浆产量21.0万吨，化 机浆产量19.7万吨；预计本周阔叶浆产量约21.2万吨，化机浆产量约19.8万吨。 需求端：生活用纸市场，因"618促销"影响出货量有所上升，开工率小幅提升，预计本周生活用纸产量 约28.1万吨；双胶纸市场，下游原纸库存消耗缓慢，少量产线有停机预期，预期本周双胶纸产量约20.0万 吨；铜版纸市场，行业盈利情况尚可，开工变化不大，预计本周铜版纸产量约7.6万吨；白卡纸市场，下游 客户备货积极性下降，个别纸厂计划停机，预计本周白卡纸产量约29.8万吨。 库存端：国内港口库存呈累库走势，库存量为218.5万吨，环比累库2.8万吨（或+1.3%），其中青岛港库 存量134.2万吨，环比累库1.6万吨（或+1.21%），预计本周纸浆港口库存量约220万吨，延续小幅累库。 策略：港口库存呈累库走势，供应压力持续强化，下游需求改善不明显，原纸市场耗浆量未能有效回升， 纸厂以消化原料库存为主，开工率维持低位，预计 ...

供应端有所缩减，盘面下跌节奏放缓 煤焦周度报告 20250616 正信期货研究院 黑色产业组 研究员：杨辉 投资咨询证号：Z0019319 Email：yangh@zxqh.net | 报告主要观点 | | --- | | 版块 | 关键词 | 主要观点 | | --- | --- | --- | | 焦炭 | 价格 | 上周盘面略有反弹，短期下跌节奏放缓；现货暂稳，仍有第四轮降价预期 | | | 供给 | 焦企开工下滑，供应端略有收紧 | | | 需求 | 铁水延续小幅下滑，钢厂控制原料到货；投机情绪偏弱，出口利润维持正值，建材现货日成交量下滑 | | | 库存 | 全环节降库，总库存下降 | | | 利润 | 焦企盈利压缩，焦炭盘面利润小幅回升 | | | 基差价差 | 焦炭09小幅升水，9-1价差震荡运行 | | | 总结 | 上周中美和谈带来市场情绪短暂改善，周初双焦小幅反弹，但和谈未有超预期协议达成，加之美方对钢制家电加征关税，而钢材需求也进一步走弱，盘 面反弹乏力再度走弱，整体震荡走势。截至周五收盘，焦炭09合约跌0.44%至1349.5，焦煤09合约跌0.58%至774.5。焦炭方面，受环保、检 ...

23 主要观点 行情回顾 基本面分析 1目 录 CONTENTS PPT模板：www.1ppt.com/moban/ PPT素材：www.1ppt.com/sucai/ PPT背景：www.1ppt.com/beijing/ PPT图表：www.1ppt.com/tubiao/ PPT下载：www.1ppt.com/xiazai/ PPT教程： www.1ppt.com/powerpoint/ 资料下载：www.1ppt.com/ziliao/ 范文下载：www.1ppt.com/fanwen/ 试卷下载：www.1ppt.com/shiti/ 教案下载：www.1ppt.com/jiaoan/ PPT论坛：www.1ppt.cn PPT课件：www.1ppt.com/kejian/ 语文课件：www.1ppt.com/kejian/yuwen/ 数学课件：www.1ppt.com/kejian/shuxue/ 英语课件：www.1ppt.com/kejian/yingyu/ 美术课件：www.1ppt.com/kejian/meishu/ 科学课件：www.1ppt.com/kejian/kexue/ 物理 ...

成本支撑减弱，锂价弱势震荡 碳酸锂周报20250609 研究员：张重洋 研究员：王艳红 从业资格号：Z0020996 投资咨询号：Z0010675 Email：zhangcy@zxqh.net Email：wangyh@zxqh.net Tel：027-68851554 Tel：027-68851554 2 核心观点 产业基本面-供给端 1 4 其他重要影响因素 3 产业基本面-需求端 目 录 核心观点 供给端：本周国内碳酸锂产量环比增加891吨至17471吨，锂辉石端产量有所增加。因锂矿成本降低，6月非一体化供 应存增量预期。5月智利出口至中国碳酸锂量为0.97万吨，环比减少38%，下降较明显。本周国内碳酸锂社会库存环比 增加861吨至13.24万吨，冶炼厂、下游及其他环节的库存分别为5.71万吨、4.11万吨和3.42万吨。冶炼厂和其他环节 小幅累库，整体库存处于高位。中长期维度，今明两年碳酸锂供应过剩的压力仍较大； 需求端：据调研，6月下游需求环比基本持平，动力端排产回落，储能电芯存在一定抢出口行为。终端市场维持较快 增速，5月1-25日，全国乘用车新能源市场零售72.6万辆，零售渗透率达53.5%； ...

研究员：王艳红 投资咨询号：Z0010675 研究员：袁 棋 投资咨询号：Z0019013 第一部分 核心观点 第二部分 氧化铝-产业基本面 第三部分 电解铝-产业基本面 上方压力逐步加大，关注多空双方在20000附近的博弈情况 目 录 核心观点 宏观：美国5月失业率值同预期一致，非农就业人口微幅超预期，美国经济仍有一定韧性，降息预期降低，美元指数小幅反弹；周末美日新一轮贸易 谈判仍未有结果，美国内部官员分歧较大，加上近期特朗普和马斯克关系迅速恶化，表明美国内部不确定性正在快速加大，预计会对全球经济带来重 大影响。 氧化铝-产业基本面总结： 电解铝-产业基本面总结： 综合来看，海外关税政策和美国内部不稳定性因素正在加大，预计对后续全球资产带来较大影响，短期盘面回归基本面。产业方面，国内需求逐 步进入淡季，价格上方压力加大，中期存在利空；社库延续去化，且处于绝对低位，现货商挺价意愿较强，升水维持高位，对盘面存在较强支撑。简 言之，预计主力07合约区间震荡，运行区间为19600-20200元/吨之间，短期偏弱概率加大，关注盘面在20000附近的多空博弈情况，建议产业端随用 随采。 供给：5月，在产产能环比增加21 ...

产地棕油供需均增&中加关系缓和， 菜棕价差回吐此前涨幅 正信期货棕榈油周报 20250609 分析师：张翠萍 投资咨询证号：Z0016574 2 3 主要观点 行情回顾 基本面分析 1目 录 CONTENTS 4 价差跟踪 PPT模板：www.1ppt.com/moban/ PPT素材：www.1ppt.com/sucai/ PPT背景：www.1ppt.com/beijing/ PPT图表：www.1ppt.com/tubiao/ PPT下载：www.1ppt.com/xiazai/ PPT教程： www.1ppt.com/powerpoint/ 资料下载：www.1ppt.com/ziliao/ 范文下载：www.1ppt.com/fanwen/ 试卷下载：www.1ppt.com/shiti/ 教案下载：www.1ppt.com/jiaoan/ PPT论坛：www.1ppt.cn PPT课件：www.1ppt.com/kejian/ 语文课件：www.1ppt.com/kejian/yuw en/ 数学课件：www.1ppt.com/kejian/shuxu e/ 英语课件：www.1ppt.com/k ...