美棉震荡偏弱，郑棉低位震荡 棉花周报 20250512 正信期货研究院—农产品小组 23 主要观点 行情回顾 基本面分析 1目录 CONTENTS PPT模板：www.1ppt.com/moban/PPT素材：www.1ppt.com/sucai/ PPT背景：www.1ppt.com/beijing/PPT图表：www.1ppt.com/tubiao/ PPT下载：www.1ppt.com/xiazai/PPT教程：www.1ppt.com/powerpoint/ 资料下载：www.1ppt.com/ziliao/范文下载：www.1ppt.com/fanwen/ 试卷下载：www.1ppt.com/shiti/教案下载：www.1ppt.com/jiaoan/ PPT论坛：www.1ppt.cnPPT课件：www.1ppt.com/kejian/ 语文课件：www.1ppt.com/kejian/yuwen/数学课件：www.1ppt.com/kejian/shuxue/ 英语课件：www.1ppt.com/kejian/yingyu/美术课件：www.1ppt.com/kejian/meishu/ 科学 ...

利润出现亏损 淘鸡意愿提升 正信期货鸡蛋周报 2025-5-12 正信期货研究院-农产品研究小组 观点小结 | 鸡蛋 | 短期观点 | 周度评级 | | --- | --- | --- | | | 本周样本养殖企业淘鸡价格明显下降， 淘鸡日龄小幅下降，大小码价差基本持平，鸡苗价 | | | 供应 | 格高位持续回落。 | 偏空 | | | 本周多地淘鸡价跟随蛋价下跌，部分规模化养殖企业顺势淘汰低产能老鸡，辽宁、山东等地 | | | | 老鸡淘汰量小幅增加，但要形成有效的去产能，仍需要时间。 | | | | 本周主销区销量小幅下降，主产区发货量小幅下降，流通库存和生产环节库存小幅下降。 | | | 需求 | 五一之后蛋价连续下跌，激发了下游市场的抄底情绪，经销商拿货积极性有所带动，产区走 | 中性 | | | 货加快，但终端市场消化节奏一般。随着南方逐渐进入梅雨季，高温高湿条件下，需求面临 | | | | 下降，而供应却在加速增长，供强需弱格局有望延续。 | | | 利润 | 养殖利润大幅走低，低于近4年同期平均水平。 | 偏多 | | | 目前养殖利润出现亏损，养殖户可能加速淘汰低效产能。 | | | | 本 ...

正信期货生猪周报 2025-5-12 正信期货研究院-农产品研究小组 供需趋平衡 现货偏震荡 观点小结 | 生猪 | 短期观点 | 周度评级 | | --- | --- | --- | | | 本周样本养殖企业商品猪出栏均重基本持平、标肥价差小幅走阔、大猪占比持续增加。 | | | 供应 | 今年以来生猪期货近远月价差居高不下，期限结构几乎处于水平状态，反映出当前市场对供需关 | 中性 | | | 系的均衡预期。从远月来看，生猪产业资金主导的套保行为强化期现联动性，使得期货远月合约 | | | | 定价主要围绕成本运行。而近月受疫病扰动与养殖情绪提振，抗跌性明显增强。 | | | 需求 | 本周屠宰订单小幅下降，屠宰利润小幅增加，鲜效率基本持平，冻品库存小幅回升处于近4年历史 | 偏空 | | | 同期低位。 | | | | 五一小长假后，猪肉购销回归理性，城市购销热度降低，主流屠企订单减少，开工率逐步下滑。 | | | | 自繁自养养殖利润处于盈亏平衡附近，猪粮比价明显高于近4年同期平均水平。 近期，上市猪企陆续披露2024年年度报告，牧原股份以178.81亿元净利润稳居第一，同比增长 | | | 利润 | ...

宏观预期降温，黑色震荡下行 钢矿周度报告 2025-05-12 正信期货产业研究中心 黑色产业组 研究员：谢晨 研究员：杨辉 投资咨询号：Z0001703 投资咨询号：Z0019319 Email：xiec@zxqh.net Email：yangh@zxqh.net 报告主要观点 报告主要观点 | 版块 | 关键词 价格 | 主要观点 现货继续下跌，盘面弱势运行 | | --- | --- | --- | | | 供给 库存 | 高炉产量高位，电炉继续减产 建材库存开始累积，板材库存同步走高 | | | 需求 | 建材需求环比增速放缓，板材需求内弱外强 | | 钢 | | | | 材 | 利润 | 高炉利润走扩，电炉亏损扩大 | | | 基差 | 基差小幅走扩，正套注意止盈 | | | | 中美贸易冲突进入谈判环节，国内政策落地，美联储按兵不动；产业变化：上周高炉产量继续增加，电炉开工环比继续回落，五大材开始减产，短流程亏 损减产，螺纹供应下降，板类产量变化不大；需求方面，混凝土发运回落，建材需求环比增速继续放缓；板类需求同步放慢，出口继续高位但增速明显放 | | | 总结 | 缓，内外需求下行压力较大；库存 ...

终端需求放缓，盘面弱势难改 煤焦周度报告 20250512 正信期货研究院 黑色产业组 研究员：杨辉 | 版块 | 关键词 | 主要观点 | | --- | --- | --- | | 焦炭 | 价格 | 国内政策提振有限，盘面大幅下跌；二轮提涨搁置，现货暂稳 | | | 供给 | 焦企盈利继续修复，焦炭供应维持高位 | | | 需求 | 铁水增长停滞，后期有下滑预期；投机情绪弱化，出口利润下滑，建材现货日成交量较低 | | | 库存 | 全环节降库，总库存下滑 | | | 利润 | 焦企盈利继续修复，焦炭盘面利润小幅下滑 | | | 基差价差 | 焦炭09升水转为基本平水，9-1价差略走强 | | | 总结 | 上周国内宏观政策落地，地产方面未出新的实质性利好，对黑色提振有限；而五大材减产却累库，表需下滑超预期，市场情绪转弱，双焦重回跌势。截 至周五收盘，焦炭09合约跌6.47%至1446.5，焦煤09合约跌5.39%至877.5。焦炭方面，现货暂稳，焦企盈利尚可，开工率维持高稳。需求方面，铁水虽 维持高位，但基本停止增长，短期原料刚需尚有支撑，然终端需求放缓，铁水后期有下滑压力。盘面大跌后，贸易商投机情绪 ...

纸浆：基本面边际略改善，短期浆价区间反弹为主 正信期货纸浆周报 20250512 研究员：赵婷 审核：王艳红 投资咨询编号：Z0016344 投资咨询编号：Z0010675 Email: zhaot@zxqh.net Tel：027-68851659 内容要点 供应端：纸浆周度产量46.57万吨，环比增加0.28万吨，环比增幅0.56%；阔叶浆产量21.54万吨，化机浆 产量20.07万吨；预计本周阔叶浆产量约20.5万吨、化机浆产量约20万吨。 需求端：生活用纸市场暂无利好，部分纸企出货滞缓，库存压力较大，预计本周生活用纸产量约27.5万吨 ；双胶纸市场个别产线有停机预期，但考虑新增装置生产趋稳，预期本周双胶纸产量约20.1万吨；铜版纸 市场盈利稳定，开工变化不大，预计本周铜版纸产量约7.8万吨；白卡纸市场大部分停机纸厂延续，需求疲 软，库存积累，预计本周白卡纸总产量约29万吨。 库存端：周内港口库存呈去库走势，库存量为203.5万吨，环比减少6.4万吨（或-3.05%）；青岛港库存量 131.8万吨；预计本周纸浆港口库存量约202万吨，环比变动不大。 策略：港口库存去化，基本面边际略有改善但压力犹存，部分 ...

2025 年 5 月 12 日 股指期货周报 正信期货研究院 股指期货周报 品种研究报告 风偏改善、指数上行，关注 4 月经济检验 市场回顾：海外英美达成贸易协定、权益风偏改善，国内降准降息落 地、政策预期支撑，随着利空因素逐渐落地、风险扰动边际减弱，节 后指数震荡上行，板块全线收涨。截至5月9日当周，沪深300跌0.36%、 上证 50 跌 0.84%、中证 500 涨 0.46%，中证 1000 涨 0.50%；IF 跌 0.55%、 IH 跌 1.01%、IC 涨 0.35%，IM 涨 0.59%。Shibor 隔夜利率下行 26 个 基点，DR007 下行 25.77 个基点，银行间市场利率边际下行。 宏观基本面：4 月政治局会议强调要加紧实施更加积极有为的宏观政 策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，外需扰动 背景下、内需引擎作用加强，宏观政策调控预期进一步加强，5 月劳 动节后降准降息落地，虽然一季度经济在逆周期调节的作用下超预期 修复，但二季度经济存在较大的回落压力，当前通缩压力仍然明显， 后续需要进一步关注宏观政策的提振作用和经济修复的内生动力。 观点策略：国内方面，4 月指数调 ...

作者：赵婷 审核：王艳红 投资咨询编号：Z0016344 投资咨询编号：Z0010675 Email: zhaot@zxqh.net Tel：027-68851659 内容要点 PTA：原料强势支撑下，PTA偏暖震荡 MEG：供需格局尚可，MEG短期延续低位反弹 正信期货聚酯周报 20250512 | | | 元/吨 | | POY | FDY | DTY | 开工率 | 元/吨 | | | 元/吨 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 价格 | 5805 | 瓶片 | 价格 | 6525 | 6550 | 7775 | 92 | 长丝 | 价格 | 6385 | 短纤 | | 涨跌 | 1.49% | | 涨跌 | 1.56% | 0.77% | 0.97% | | | 涨跌 | 0.71% | | | 加工利润 | 5805 | | 利润 | -57.3167 | -248.983 | 41.6667 | | | 加工利润 | -193.983 | | | 利润涨跌 | 0.26% | | ...

原油：关税缓和及地缘紧张，油价反弹修复 正信期货原油周报 20250512 研究员：付馨苇 投资咨询编号：Z0022192 Email: fuxw@zxqh.net Tel：027-68851659 研究员：赵婷 投资咨询编号：Z0016344 Email: zhaot@zxqh.net Tel：027-68851659 2 原油供应端分析 3 原油需求端分析 4 原油库存端分析 5 原油供需平衡总结 PPT模板：www.1ppt.com/moban/ PPT素材：www.1ppt.com/sucai/ PPT背景：www.1ppt.com/beijing/ PPT图表：www.1ppt.com/tubiao/ PPT下载：www.1ppt.com/xiazai/ PPT教程： www.1ppt.com/powerpoint/ 资料下载：www.1ppt.com/ziliao/ 范文下载：www.1ppt.com/fanwen/ 试卷下载：www.1ppt.com/shiti/ 教案下载：www.1ppt.com/jiaoan/ PPT论坛：www.1ppt.cn PPT课件：www.1ppt.com/kej ...

产区上量偏少支撑现货，盘面大幅走高 玉米周报 20250428 正信期货研究院—农产品小组 CBOT07玉米 C2507玉米 23 主要观点 行情回顾 基本面分析 1目录 CONTENTS PPT模板：www.1ppt.com/moban/PPT素材：www.1ppt.com/sucai/ PPT背景：www.1ppt.com/beijing/PPT图表：www.1ppt.com/tubiao/ PPT下载：www.1ppt.com/xiazai/PPT教程：www.1ppt.com/powerpoint/ 资料下载：www.1ppt.com/ziliao/范文下载：www.1ppt.com/fanwen/ 试卷下载：www.1ppt.com/shiti/教案下载：www.1ppt.com/jiaoan/ PPT论坛：www.1ppt.cnPPT课件：www.1ppt.com/kejian/ 语文课件：www.1ppt.com/kejian/yuwen/数学课件：www.1ppt.com/kejian/shuxue/ 英语课件：www.1ppt.com/kejian/yingyu/美术课件：www.1ppt. ...