业绩简评 3月 26日公司披露年报，全年实现收入623.56 亿元（+16.2%）， 实现归母净利润 102.36 亿元（+34.9%），剔除合营公司亏损后归 母净利109.54 亿元（+44.9%）；派息率50.7%，好于市场预期。 经营分析 亮点1：商品运营的灵活性、精准性提升，店效驱动收入、OPM 双 增。23 年安踏品牌收入突破 300 亿元大关（同增 9.3%至 303.06 亿元）、FILA 快速增长16.6%至 251.03 亿元，同时两个品牌的OPM 分别提升0.8pct\7.6pct 至22.2%\27.6%，主要由于：1）门店模 型优化、零售能力提升，店效、坪效提升双位数带来正向经营杠 杆增强，租售比下降；2）商品运营效率提升，管理层评价 23 年 为库存管理最好的一年，各个品牌折扣均有改善，存货减值减少， 各品牌库销比均回归 5 以下。我们认为品牌收入增长快于行业的 是反映品牌势能向上的最直接指标，叠加公司内生性管理优化， 港币(元) 成交金额(百万元) 增强了我们对于公司继续扩张品牌份额，灵活应对复杂环境，以 124.00 18,000 更轻的库存实现更大生意规模的信心。 114.00 ...

证券研究报告 | 年报点评报告 2024年03月27日 安踏体育（02020.HK） 2023 年业绩表现超预期，2024 年预计高质量增长 2023年营收/业绩增长16%/35%，业绩表现超预期。公司披露2023 买入（维持） 年年报，全年实现营收623.56亿元，同比增长16.2%，受益于终端折扣 股票信息 的改善以及公司良好成本管控措施，集团毛利率同比提升 2.4pcts 至 行业 服装 62.6%，销售费用率同比降低 1.8pcts 至 34.8%，管理费用率同比降低 前次评级 买入 0.8pcts 至 5.9%，费用管控高效，综上归母净利率同比提升 2.3pcts 至 16.4%，归母净利润同比增长34.9%至102.36亿元（剔除分担合营公司 3月26日收盘价(港元) 83.55 亏损后，归母净利润增长44.9%至109.54亿元），业绩表现超预期，2023 总市值(百万港元) 236,665.69 年公司分红率为50.7%，长期来看我们预计公司分红率保持稳定。 总股本(百万股) 2,832.62 其中自由流通股(%) 100.00 安踏品牌:2023年收入稳健增长，利润率保持稳定，长期产品&渠道 ...

公 纺织服装 司 2024年03月 27日 报 安踏体育(2020.HK) 告 利润端增速超预期，期待奥运年业绩表现 强烈推荐（维持） 事项： 公司发布2023年度业绩公告：全年营收623.6亿元，同比+16.2%；毛利润390.3 股价：83.55 港元 亿元，同比+20.8%，毛利率为 62.6%；经营利润 153.7 亿元，同比+36.8%， 经营利润率为24.6%；归母净利润102.4亿元，同比+34.9%，归母净利润率为 公 主要数据 16.4%，同比+2.3ppt；剔除合营公司损益影响后，公司归母净利润为109.5亿 司 元，同比+44.9%，归母净利润率为 17.6%，同比+3.5ppt。全年每股合计派息 行业 纺织服装 年 公司网址 www.anta.com;ir.anta.com 1.97港元，派息比率为50.7%（2022年为44.3%）。 大股东/持股 安踏国际集团控股有限公司/42.4% 报 实际控制人 丁世忠 平安观点： 点 总股本(百万股) 2832.62  营收端符合预期。公司实现全年营收 623.6 亿元，同比+16.2%。具体来 流通A股(百万股) 看：1）安踏品牌收入 3 ...

香 港 交 易 及 結 算 所 有 限 公 司 和 香 港 聯 合 交 易 所 有 限 公 司 對 本 公 告 之 內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不 對 因 本 公 告 之 全 部 或 任 何 部 分 內 容 所 產 生 或 因 依 賴 該 等 內 容 而 引 致 之 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 ANTA Sports Products Limited 安踏體育用品有限公司 （於開曼群島註冊成立的有限公司） 股份代號：2020（港幣櫃台）及 82020（人民幣櫃台） 二零二三年年度業績公告 業績摘要 二 零 二 三 年，本 集 團 堅 持 長 期 主 義，多 品 牌 戰 略 成 效 顯 著： 1. 收益增長16.2%至人民幣62,356百 萬 元；各 個 分 部 實 現 高 質 量 增 長，當 中 安 踏 分 部 的 收 益 增 長9.3%至人民幣30,306百 萬 元，FILA分部的收益增長16.6%至人民幣25,103百 萬 元，所 有其他品牌收益增長57.7%至人民幣6,947百 萬 元。 2. 本 集 ...

%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 港股研究丨公司点评丨安踏体育（ 2020.HK） [Table_业Ti绩tle符] 合指引， 强劲增长 AMER DTC 报告要点 [ATMabEleR_发Su布mm20a2ry3]年业绩公告，全年实现营收43.7亿美元，同比+23%，归母净利润为亏损2.09 亿美元，摊簿每股收益为亏损0.54美元。 ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 纺织服装业 [ Table_Main[安I Tnaf 踏bol]e 体_Ti育tle]（ 2020） [评Tab级le_：Inv est] 增持 当前价格（港元）： 73.70 全球化再进一程，Amer 2024 年盈利可期 2024.03.07 海 [ 交Ta易bl数e_M据a rket] 外 52周内股价区间（港元） 64.15- 王佳(分析师) 曹冬青(研究助理) 赵博(研究助理) 116.80 公 010-83939781 0755-23976666 010-83939831 当前股本（百万股） 2,833 司 wangjia025750@gtjas.com caodongqing026730@gtjas.com zhaobo026729@gtjas.com 当前市值（百万港元） 208,764 证书编号 S0880524010001 S0880122070070 S0880122070053 （ 中 本报告导读： 国 Amer 2023年业绩表现良好，2024年有望扭亏为盈，为安踏集团贡献正向投资利润； 香 同时看好2024年主品牌及 FIL ...

公司研究 | 深度报告 安踏体育 02020.HK Amer 顺利上市，验证安踏卓越的多品牌国 买入（维持） 股价（2024年02月20日） 75.85港元 际化运营能力 目标价格 103.54港元 52周最高价/最低价 116.37/60.2港元 总股本/流通H股（万股） 283,262/283,262 H股市值（百万港币） 214,854 核心观点 国家/地区 中国 行业 纺织服装 ⚫ Amer Sports成立于1950年，是全球顶级体育运动管理集团。公司于1950年创立 报告发布日期 2024年02月22日 于芬兰首都赫尔辛基，公司早期通过持续收购扩充品牌矩阵，当前聚焦始祖鸟、萨 罗蒙和威尔逊三大核心品牌，2022年合计收入占比达86.3%。 1周 1月 3月 12月 ⚫ 2019年安踏携手财团收购Amer集团，2024年Amer再次IPO后，有息债务压力 绝对表现% 7.36 15.36 -8.61 -27.19 有望大幅减轻。公司最初1977年于纳斯达克北欧市场上市；2019年安踏体育联合 相对表现% 4.18 9.23 0 -4.98 Anamered、方源资本和腾讯组成财团，成功收购Amer ...

ANTA SPORTS PRODUCTS LIMITED ANTA I N T E R I M R E P O R T 2 0 2 3 SPORTS ...

香港交易及結算所有限公司和香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確性或完整性 亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告之全部或任何部分內容所產生或因依賴該等內容而引 致之任何損失承擔任何責任。 ANTA Sports Products Limited 安 踏 體 育 用 品 有 限 公 司 （於開曼群島註冊成立的有限公司） 股份代號：2020（港幣櫃台）及 82020（人民幣櫃台） 二 零 二 三 年 中 期 業 績 公 告 業績摘要 二零二三年上半年，本集團的「單聚焦，多品牌，全球化」策略在零售市場復常後彰顯成果： 1. 收益同比增長14.2%至人民幣29,645百萬元；與二零一九年同期比較，增長100.2%。 2. 本集團運營效率提升，經營溢利率同比上升3.4個百分點到25.7%；其中： (a) FILA分部的經營溢利率同比上升7.2個百分點至29.7%；及 ...

安踏體育用品有限公司 安踏體育用品有限公司 於開曼群島註冊成立的有限公司 股份代號：2020 二零二二年 二零二二年 年報 年報 願景 成為世界領先的 多品牌體育用品集團 使命 將「超越自我」的 體育精神融入 每個人的生活 ...