基础化工行业 行业研究 | 深度报告 产能出清加速，氨纶行业景气有望改善 ——氨纶行业深度 核心观点 投资建议与投资标的 投资建议：氨纶供需格局逐步优化，若行业产能继续出清，行业供需优化，氨纶景气度 有望改善，看好国内产能规模较大，具备成本优势的龙头企业。 相关标的：华峰化学(002064，买入)、泰和新材(002254，买入)、新乡化纤(000949，未 评级)。 风险提示 行业出清不及预期；氨纶行业继续扩产；下游需求下滑；原材料价格大幅波动；假设条 件变化影响测算结果。 国家/地区 中国 行业 基础化工行业 报告发布日期 2026 年 01 月 19 日 看好（维持） 陈传双 执业证书编号：S0860525110003 chenchuanshuang@orientsec.com.cn 021-63326320 | 多项产品出口退税政策调整，不改中国产 | 2026-01-11 | | --- | --- | | 业竞争优势 | | | PX 价格上涨触发石化企业行情，行业存长 | 2026-01-04 | | 期修复机遇 | | | 从电池巨头加码高压实铁锂布局看草酸景 | 2025-12-22 | | ...

国防军工行业 行业研究 | 行业周报 商业航天近期调整不改中长期产业趋势， 关注大飞机国际化认证进展 核心观点 投资建议与投资标的 国家/地区 中国 行业 国防军工行业 报告发布日期 2026 年 01 月 19 日 看好（维持） | 罗楠 | 执业证书编号：S0860518100001 | | --- | --- | | | luonan@orientsec.com.cn | | | 021-63326320 | | 冯函 | 执业证书编号：S0860520070002 | | | fenghan@orientsec.com.cn | | | 021-63326320 | | 鲍丙文 | 执业证书编号：S0860124070016 | | --- | --- | | | baobingwen@orientsec.com.cn | | | 021-63326320 | | 我国新申请近 20 万颗卫星轨道资源，凸显 | 2026-01-11 | | --- | --- | | 加速低轨空间建设的决心 | | | 长征十二甲虽未完全达到预定目标，多款 | 2025-12-30 | | 可回收火箭将继续加速验证和 ...

有色金属行业 行业研究 | 行业周报 流动性预期回摆，无碍长多逻辑延续 ——有色及贵金属周报 核心观点 投资建议与投资标的 投资标的： 相关标的：山东黄金(600547，未评级)、山金国际(000975，未评级)、中金黄金 (600489，未评级)、赤峰黄金(600988，买入)、紫金矿业(601899，买入)、洛阳钼业 (603993，未评级)、中国铝业(601600，未评级)、西部矿业(601168，未评级)、金诚 信(603979，未评级)。 风险提示 下游需求弱于预期、供给端大量释放、美联储降息进程不及预期等。 国家/地区 中国 行业 有色金属行业 报告发布日期 2026 年 01 月 19 日 看好维持 | 于嘉懿 | 执业证书编号：S0860525110005 | | --- | --- | | | yujiayi1@orientsec.com.cn | | | 021-63326320 | | 兰洋 | 执业证书编号：S0860525120002 | | | lanyang@orientsec.com.cn | | | 021-63326320 | 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信 ...

有色金属行业 行业研究 | 行业周报 流动性预期回摆，无碍长多逻辑延续 ——有色及贵金属周报 核心观点 投资建议与投资标的 核心观点：负反馈加重，价格或阶段性震荡。随着工业品价格上行，国内下游负反馈加 重，库存开始加速累积，而且近期 CME 交易所、上期所均对部分品种上调保证金，工 业金属短期价格振幅可能明显增大。但总体而言，内外政策托底预期下，工业品看涨大 方向不变。 投资标的： 相关标的：山东黄金(600547，未评级)、山金国际(000975，未评级)、中金黄金 (600489，未评级)、赤峰黄金(600988，买入)、紫金矿业(601899，买入)、洛阳钼业 (603993，未评级)、中国铝业(601600，未评级)、西部矿业(601168，未评级)、金诚 信(603979，未评级)。 风险提示 下游需求弱于预期、供给端大量释放、美联储降息进程不及预期等。 国家/地区 中国 行业 有色金属行业 报告发布日期 2026 年 01 月 19 日 看好维持 | 于嘉懿 | 执业证书编号：S0860525110005 | | --- | --- | | | yujiayi1@orientsec.com.cn ...

有色、钢铁行业 行业研究 | 行业周报 风险提示 宏观经济增速放缓；关税影响需求与产业链稳定性；原料价格波动；中美关系变化 国家/地区 中国 行业 有色、钢铁行业 报告发布日期 2026 年 01 月 19 日 看好（维持） | 刘洋 | 执业证书编号：S0860520010002 | | --- | --- | | | 香港证监会牌照：BTB487 | | | liuyang3@orientsec.com.cn | | | 021-63326320 | | 李一涛 | 执业证书编号：S0860124120001 | | | liyitao@orientsec.com.cn | | | 021-63326320 | | 黄雨韵 | 执业证书编号：S0860125070019 | | | huangyuyun@orientsec.com.cn | | | 021-63326320 | | 金属商品大涨的启示：—有色钢铁行业周 | 2026-01-11 | | --- | --- | | 观点（2026 年第 2 周） | | | 金银均价震荡上行，权益有望发力赶超： | 2025-12-31 | | ——黄金行 ...

有色、钢铁行业 行业研究 | 行业周报 持续关注工业金属的战略机会 ——有色钢铁行业周观点（2026 年第 3 周） 核心观点 投资建议与投资标的 风险提示 宏观经济增速放缓；关税影响需求与产业链稳定性；原料价格波动；中美关系变化 国家/地区 中国 行业 有色、钢铁行业 报告发布日期 2026 年 01 月 19 日 看好（维持） | 刘洋 | 执业证书编号：S0860520010002 | | --- | --- | | | 香港证监会牌照：BTB487 | | | liuyang3@orientsec.com.cn | | | 021-63326320 | | 李一涛 | 执业证书编号：S0860124120001 | | | liyitao@orientsec.com.cn | | | 021-63326320 | | 黄雨韵 | 执业证书编号：S0860125070019 | | | huangyuyun@orientsec.com.cn | | | 021-63326320 | | 金属商品大涨的启示：—有色钢铁行业周 | 2026-01-11 | | --- | --- | | 观点（2026 年 ...

投资策略 | 定期报告 走势回归健康，坚定中盘蓝筹 策略周报 202600118 研究结论 指数本周冲高后回调，上周我们认为市场情绪短期加速惯性释放后有望趋于稳定， 本周走势就是预期中的有序回调，我们认为走势回归健康，震荡徐行方能致远，对 未来大势保持乐观。本周重要看点是监管层的工作会议提出了 26 年五大重点任务， 为海内外投资者坚定了稳中向好的信心，进一步稳固了市场风险评价当前的下行趋 势。另一个重要看点是监管层对于市场温度调节的精准把握，未雨绸缪，有效管理 了市场预期，降低了疯牛的风险，我们认为这除了进一步巩固风险评价下行的趋 势，同时也进一步印证了我们前期对风险偏好的判断，高风险偏好投资者经过此次 风险教育后，风险偏好会下行，而低风险偏好投资者信心则进一步提升，风险偏好 继续上行，整体风险偏好向中间走。 ⚫ 行业比较：聚焦化工为首的周期中盘蓝筹 科技和红利的两端走行情已经结束，我们认为未来的投资机会在中等风险特征的股 票，中盘蓝筹行情正在崛起，短期可聚焦周期板块的中盘蓝筹，重点关注供给格局 优化后，利润有望改善，同时需求也存在边际向好潜力的化工板块。 ⚫ 主题投资：依次关注半导体、机器人和航天卫星等 ...

煤炭行业 行业研究 | 行业周报 煤企积极推动整合重组，煤炭行业从规模 扩张转向质量提升 ——东方证券煤炭行业周报（20260112-20260118） 核心观点 投资建议与投资标的 投资建议：煤炭长期基本面预期改善，关注板块配置价值。（1）尽管市场仍对煤炭行业 3-5 月的季节性淡季价格走势有一定担忧，但考虑到国内产能有望核减、进口煤数量有望 收缩，我们认为煤炭板块底部大周期的底部已基本探明，后续有望开启长周期向上的行 情；（2）同时短期来看，动力煤、焦煤价格均已止跌反弹，煤炭板块情绪有望实现向上 修复，带来短期板块止跌反弹的机会；（3）煤企正积极推动整合重组，从规模扩张向质 量提升转型，优质上市公司竞争力未来将持续提升。 风险提示 经济增速下滑；水电出力超预期；海外煤价大幅下跌；政策实施力度不及预期。 国家/地区 中国 行业 煤炭行业 报告发布日期 2026 年 01 月 18 日 看好（维持） | 蒋山 | 执业证书编号：S0860525110006 | | --- | --- | | | jiangshan2@orientsec.com.cn | | | 0755-82819271 | | 李晓渊 | ...

Investment Rating - The report maintains a "Positive" investment rating for the agriculture industry [5] Core Insights - The report highlights that the recovery in pig prices is driven by inventory replenishment, with prices expected to reach a turning point in Q2 2026 [2][12] - The report emphasizes the structural growth trends in the post-cycle sector, indicating that if the current round of pig production capacity reduction proceeds smoothly, profits in the industry chain are likely to gradually transmit downstream [3][35] Summary by Sections Pig Farming Sector - The report forecasts a significant recovery in pig prices, with the national average price reaching 13 CNY/kg by January 18, 2026, following a structural supply shortage [12] - The report notes that the market's pessimistic expectations regarding pig prices are likely to be corrected, as the supply side shows structural shortages and the average weight of pigs remains at historical lows [9][12] Poultry Sector - White feather broiler prices have shown a slight decline, with the average price at 7.59 CNY/kg as of January 16, 2026, reflecting limited increases in slaughter volumes and rising inventory levels among processing enterprises [16] - Yellow feather broiler prices are expected to remain strong, with price differentials among different types of chickens widening [21] Feed Sector - The report indicates that raw material prices for feed are stabilizing at the bottom, with corn prices rising to 2363.92 CNY/ton and wheat prices at 2515.89 CNY/ton as of January 16, 2026 [25][43] - The demand side shows strong pricing from traders, with some deep processing enterprises increasing purchase prices [25] Investment Recommendations - The report recommends focusing on the pig farming sector, with specific stocks such as Muyuan Foods (002714) and Wens Foodstuff Group (300498) being highlighted for potential investment [3][35] - It also suggests opportunities in the planting chain and pet food sectors, with companies like Suqian Agricultural Development (601952) and Pet Food Company (301498) being noted [3][35]

汽车与零部件行业 行业研究 | 行业周报 Optimus V3 持续预热，继续关注机器人及 智驾产业链公司 机器人相关标的：新泉股份、拓普集团、银轮股份、岱美股份、三花智控、浙江荣泰、 旭升集团、嵘泰股份、斯菱智驱、爱柯迪、精锻科技；液冷相关标的：英维克、银轮股 份、拓普集团、飞龙股份、川环科技等；智驾相关标的：经纬恒润、伯特利、德赛西 威；其他相关标的：上汽集团、江淮汽车、比亚迪、赛力斯、中国重汽、宇通客车；博 俊科技、沪光股份、保隆科技、华阳集团、华域汽车、科博达、星宇股份、潍柴动力、 福耀玻璃等。 核心观点 投资建议与投资标的 国家/地区 中国 行业 汽车与零部件行业 报告发布日期 2026 年 01 月 18 日 中性（维持） 从投资策略上看，预计高级别自动驾驶产业链及能确定进入特斯拉、Figure、智元、宇树 等机器人配套产业链的汽零将受益，具备竞争力的自主品牌及在智驾技术方面领先的企 业将继续扩大市场份额。建议持续关注人形机器人链、液冷产业链、T 链、智驾产业链公 司。 风险提示 宏观经济下行影响汽车需求、上游原材料价格波动影响、车企价格战压力。 | 姜雪晴 | 执业证书编号：S086051206 ...