行 业 研 究 非 银 金 融 [Table_Reportdate] 2024年12月02日 行 业 周 报 [证券分析师 Table_Authors] 陶圣禹 S0630523100002 tsy@longone.com.cn [table_stockTrend] -30% -14% 1% 16% 32% 47% 62% 23-11 24-02 24-05 24-08 申万行业指数:非银金融(0749) 沪深300 [相关研究 table_product] 1.宽基ETF费率下调，2025险企"开 门红"启动——非银金融行业周报 （20241118-20241124） 2.寿险承压财险改善，关注新定价策 略下的"开门红"布局——上市险企 2024年10月保费点评 3.市值管理指引落地，险资举牌完善 长期资金资负匹配——非银金融行 业周报（20241111-20241117） ➢ 保险：保险资产风险分类修订，关注2025"开门红"节奏。1）上周金监总局发布《保险 资产风险分类暂行办法》，是在2014年老政策基础上、今年8月征求意见的基础上做的最新 修订，一是将所有投资资产纳入分类范围，体现监管的全面性、有效性 ...

行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年12月02日 行 业 周 报 电 力 设 备 与 新 能 源 [证券分析师 Table_Authors] 周啸宇 S0630519030001 zhouxiaoy@longone.com.cn 证券分析师 王珏人 S0630523100001 wjr@longone.com.cn 证券分析师 于卓楠 S0630524100001 yzn@longone.com.cn 联系人 付天赋 ftfu@longone.com.cn [table_stockTrend] -33% -22% -11% 0% 11% 22% 33% 23-11 24-02 24-05 24-08 申万行业指数:电力设备(0763) 沪深300 [相关研究 table_product] 1.融发核电（002366）：核岛设备领 军者，重振旗鼓再出发——公司深度 报告 2.退税税率调整拉动出货，陆风整机 价格企稳——新能源电力行业周报 （2024/11/18-2024/11/22） 3.电车需求稳步增长，储能市场增速 较 高 — — 电 池 及 储 能 行 业 周 报 （2024/ ...

晨 会 纪 要 [Table_Report] [Table_Reportdate] 2024年12月02日 [晨会纪要 Table_NewTitle] 20241202 [证券分析师： Table_Authors] 谢建斌 S0630522020001 xjb@longone.com.cn 联系人： 商俭 shangjian@longone.com.cn [table_main] 重点推荐 ➢ 1.供需继续改善，价格指数回落——国内观察：2024年11月PMI ➢ 2. 12月投资策略及金股组合 财经要闻 ➢ 1.央行11月净买入国债2000亿元，投放8000亿元3个月期买断式逆回购 ➢ 2.金融监管总局召开大型银行高质量发展座谈会听取有关意见建议 ➢ 3.欧元区11月CPI初值同比升2.3%，预期升2.3% 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 会年期 2. 财经新闻 3. A 股市场评述 | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------- ...

总 量 研 究 [Table_Reportdate] 2024年11月30日 宏 观 简 评 [证券分析师 Table_Authors] 刘思佳 S0630516080002 liusj@longone.com.cn 证券分析师 胡少华 S0630516090002 hush@longone.com.cn 联系人 李嘉豪 lijiah@longone.com.cn [供需继续改善，价格指数回落 Table_NewTitle] ——国内观察：2024年11月PMI [table_main] 投资要点 ➢ 事件：11月30日，国家统计局公布11月官方PMI数据。11月，制造业PMI为50.3%，前值 50.1%；非制造业PMI为50.0%，前值50.2%。 ➢ 核心观点：11月PMI延续回升的趋势，供需改善是政策效果的反映，高技术以及装备制 造业PMI表现较好，基本面验证也在持续。不过结构上，价格指数的回落，建筑业商务 活动指数的超季节性回落，反映目前经济恢复的斜率仍然偏低。央行三季度货币政策执 行报告强调，把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量，推动物价保持在合理 水平。短期强美元仍有可能约束国内降息空间 ...

晨 会 纪 要 [Table_Report] [Table_Reportdate] 2024年11月29日 [晨会纪要 Table_NewTitle] 20241129 [证券分析师： Table_Authors] 于卓楠 S0630524100001 yzn@longone.com.cn [table_main] 重点推荐 ➢ 1.永臻股份（603381）：技术规模铸竞争优势，边框龙头迎长期成长——公司深度报告 ➢ 2.石化周期已达底部，左侧布局正当时——石油石化行业深度报告 财经要闻 ➢ 1.中办、国办发布数字贸易改革创新发展的意见，大力发展数字技术贸易 ➢ 2.习近平在中华全国供销合作总社成立70周年之际作出重要指示 ➢ 3.美国10月核心PCE物价指数同比升2.8% 符合预期 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 | --- | |-------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

晨 会 纪 要 [Table_Report] [Table_Reportdate] 2024年11月28日 [晨会纪要 Table_NewTitle] 20241128 [证券分析师： Table_Authors] 于卓楠 S0630524100001 yzn@longone.com.cn [table_main] 重点推荐 ➢ 1.石化周期已达底部，左侧布局正当时——石油石化行业深度报告 ➢ 2.退税税率调整拉动出货，陆风整机价格企稳——新能源电力行业周报2024/11/18- 2024/11/22 ➢ 3.政策初见成效，当月利润小幅改善——国内观察：2024年10月工业企业利润数据 财经要闻 ➢ 1.中办、国办：鼓励发展与平台经济、低空经济、无人驾驶等相结合的物流新模式 ➢ 2.七部门：引导金融机构将金融服务嵌入"人工智能+产业"等数字化场景 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 | --- | --- | --- | |-------|---------------------------------------------------- ...

总 量 研 究 [Table_Reportdate] 2024年11月27日 宏 观 简 评 [证券分析师 Table_Authors] 刘思佳 S0630516080002 liusj@longone.com.cn 证券分析师 胡少华 S0630516090002 hush@longone.com.cn 联系人 李嘉豪 lijiah@longone.com.cn [政策初见成效， Table_NewTitle] 当月利润小幅改善 ——国内观察：2024年10月工业企业利润数据 [table_main] 投资要点 ➢ 事件：11月27日，统计局发布2024年10月工业企业利润数据。10月，规模以上工业企业 利润总额累计同比-4.3%，前值-3.5%。 ➢ 核心观点：10月工业企业利润累计同比小幅下行，但当月同比低位回升，由前值的-27.1% 升至-10.0%，低基数以及利润率的改善均有贡献，同时库存消耗加快，也是预期和内需改 善的特征之一。不过从价格表现来看，内需仍然偏弱，叠加美国关税等不确定性因素，新 一轮政策仍有加码的可能。短期关注地产销售企稳的持续性，以及地方化债的进程，同时 12月的政治局会议以及经济 ...

晨 会 纪 要 [Table_Report] [Table_Reportdate] 2024年11月27日 [晨会纪要 Table_NewTitle] 20241127 [证券分析师： Table_Authors] 于卓楠 S0630524100001 yzn@longone.com.cn [table_main] 重点推荐 ➢ 1.永臻股份（603381）：技术规模铸竞争优势，边框龙头迎长期成长——公司深度报告 ➢ 2.英伟达Blackwell需求强劲，IC China 2024聚焦半导体产业变革——电子行业周报 2024/11/18-2024/11/24 财经要闻 ➢ 1.中共广东省委关于贯彻落实党的二十届三中全会精神 进一步全面深化改革、在推进中 国式现代化建设中走在前列的意见 ➢ 2.金融监管总局：加大对战略性新兴产业、先进制造业、新型基础设施等重点领域投资力 度 ➢ 3.美联储公布11月会议纪要预测12月将再次降息 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 正文目录 1. 重点推荐 | --- | |------------------- ...

Investment Rating - The report maintains a "Market Perform" rating for the petrochemical sector, indicating a neutral outlook for investment opportunities in the industry [3]. Core Insights - The petrochemical cycle is believed to have reached its bottom, with expectations of a recovery phase beginning in the second half of the following year as global demand improves [5]. - The report highlights that the average cash cost of newly built or upgraded ethylene capacity in China is projected to be around $688 per ton by 2027, positioning it favorably on the cost curve compared to global peers [4]. - The report emphasizes the importance of the Federal Reserve's interest rate policies, suggesting that a rate cut typically signals the bottom of a petrochemical cycle [5]. Summary by Sections 1. Review of Petrochemical Cycle - The petrochemical cycle typically spans about seven years, with extreme events causing short-term downturns without altering the overall cycle logic [23]. - Major negative events during downturns can accelerate the cycle, leading to the clearing of outdated capacities and hastening the onset of recovery [23]. - The report notes that the trend of de-globalization has led to a divergence in regional indices and oil price movements [23]. 2. Current Trends in the Refining Industry - Global refining capacity is projected to grow, with 2023 figures showing a capacity of 10349.8 million barrels per day, reflecting a year-on-year increase [29]. - The report indicates that while new refining projects are anticipated, the overall demand for traditional petrochemical products may not keep pace with capacity growth, leading to potential oversupply [33]. - The refining industry is expected to enter a slow growth phase, with significant capacity increases anticipated primarily in the Asia-Pacific and Middle East regions [36]. 3. Ethylene Production Landscape - The global ethylene production capacity has been on an upward trend, with Asia and North America being the primary contributors to this growth [54]. - The report forecasts that North America's ethylene production growth will slow down, with only a modest increase expected by 2030 [59]. - China's ethylene production is expected to benefit from lower operational costs and technological advancements, positioning it as a potential leader in the global ethylene market [4].

行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年11月26日 行 业 周 报 电 力 设 备 与 新 能 源 [证券分析师 Table_Authors] 周啸宇 S0630519030001 zhouxiaoy@longone.com.cn 证券分析师 王珏人 S0630523100001 wjr@longone.com.cn 证券分析师 于卓楠 S0630524100001 yzn@longone.com.cn 联系人 付天赋 ftfu@longone.com.cn [table_stockTrend] -34% -23% -12% -1% 10% 21% 32% 23-10 24-01 24-04 24-07 申万行业指数:电力设备(0763) 沪深300 [相关研究 table_product] 1.电车需求稳步增长，储能市场增速 较 高 — — 电 池 及 储 能 行 业 周 报 （2024/11/18-2024/11/24） 2.永臻股份（603381）：技术规模铸 竞争优势，边框龙头迎长期成长—— 公司深度报告 3.《能源法》发布，大储利用率有待 提 升 — — 电 池 及 储 能 ...