证券研究报告：农林牧渔|行业周报 行业基本情况 收盘点位 2161.0 52 周最高 2937.23 52 周最低 2161.0 行业投资评级 农林牧渔行业报告 2024 年 9 月 18 日 强于大市|维持 猪价下跌空间有限 ⚫ 行情回顾：弱势下行 上周申万农林牧渔行业指数下跌 2.90%，在申万 31 个一级行业 中涨幅排名第 24 位。行业产能增长放缓，但是猪价高位下行，市场 对后市预期谨慎，故而行业表现较差。 ⚫ 猪：短期价格调整，四季度盈利仍可观 节日期间猪价继续调整，截至 9 月 18 日，全国均价 18.82 元 $$/ \mathbf { k } \mathbf { 8 }$$ ，较节前累计下跌 0.6 元/公斤，同时 15KG 仔猪价格在 610-650 元/头的区间宽幅波动。前期压栏肥猪出栏，市场供应有所增加；同 时中秋消费不及预期，猪价从高位调整。但预计四季度下降空间有 限，一是生猪供应依然相对较少，二是四季度为需求旺季，猪价在 18 元/KG 的支撑力较强。 猪价易涨难跌，行业盈利可观。前期生猪产能经过了 16 个月的 去化，累计去化幅度 9.2%，且从 23 年 11 月至 24 年 ...

证券研究报告：电子 | 公司点评报告 2024 年 9 月 18 日 公司基本情况 总市值/流通市值（亿元）651 / 650 52 周内最高/最低价 41.25 / 19.19 资产负债率(%) 38.7% 市盈率 42.76 第一大股东BIGGERING(BVI) HOLDINGS CO., LTD. 股票投资评级 买入|首次覆盖 个股表现 -26% -11% 4% 19% 34% 49% 64% 79% 94% 109% 2023-09 2023-11 2024-02 2024-04 2024-07 2024-09 沪电股份 电子 资料来源：聚源，中邮证券研究所 最新收盘价（元） 33.97 总股本/流通股本（亿股）19.15 / 19.14 研究所 分析师:吴文吉 SAC 登记编号:S1340523050004 Email:wuwenji@cnpsec.com 沪电股份(002463) AI 算力助力高速增长 ⚫ 事件 公司发布半年度业绩，2024 年上半年，受益于人工智能、高速运 算服务器等新兴计算场景对 PCB 的结构性需求，公司整体实现营业收 入约 54.24 亿元，同比增长约 44.13%；实 ...

证券研究报告：医药生物 | 公司点评报告 2024 年 9 月 18 日 公司基本情况 总股本/流通股本（亿股）1.12 / 1.12 总市值/流通市值（亿元）34 / 34 52 周内最高/最低价 32.68 / 17.70 资产负债率(%) 33.1% 市盈率 48.49 第一大股东 四川赛诺投资有限公司 股票投资评级 圣诺生物(688117) 买入|维持 个股表现 -38% -33% -28% -23% -18% -13% -8% -3% 2% 7% 12% 2023-09 2023-11 2024-02 2024-04 2024-07 2024-09 圣诺生物 医药生物 资料来源：聚源，中邮证券研究所 最新收盘价（元） 30.55 研究所 分析师:蔡明子 SAC 登记编号:S1340523110001 Email:caimingzi@cnpsec.com 新签订单有望厚增公司业绩，中长期发展持续向好 ⚫ 事件： 9 月 17 日，圣诺生物发布《关于全资子公司签订日常经营重大合 同的公告》，公司全资子公司圣诺制药于近日与某客户签订了《产品 采购合同》，向合同对方供应 GLP-1 多肽原料药，合同金额为不 ...

证券研究报告：医药生物|行业周报 行业投资评级 强于大市|维持 | --- | --- | |--------------|---------| | | | | 行业基本情况 | | | | | | 收盘点位 | 6155.55 | | 52 周最高 | 8843.95 | | 52 周最低 | 6155.55 | -26% -23% -20% -17% -14% -11% -8% -5% -2% 1% 4% 7% 2023-09 2023-11 2024-02 2024-04 2024-07 2024-09 医药生物 沪深300 资料来源：聚源，中邮证券研究所 SAC 登记编号:S1340523110001 Email:caimingzi@cnpsec.com SAC 登记编号:S1340523110002 Email:longyongmao@cnpsec.com 研究所 分析师:蔡明子 分析师:龙永茂 近期研究报告 《血制品二季度恢复稳健增长，疫苗企 业出海进程加速 》 - 2024.09.13 医药生物行业报告 （2024.09.09-2024.09.13） 安徽省拟 2024 年中成药集采价格降幅较温 ...

证券研究报告 CXO&科研试剂中报总结——环比改善，从分化中寻找确定性增长 行业投资评级：强大于市|维持 中邮证券研究所 医药团队 蔡明子（首席分析师） SAC编号：S1340523110001 | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|----------------|-------|-------|-------| | | | | | | | | | | | | | | 中邮证券 | | | | | | | | | | | | | | | | | | 2024年9月13 日 | | | 1 | 投资要点 ➢ CXO板块：表观增速略有承压，环比呈现改善态势 2024年上半年，CXO行业营收合计同比下滑10.8%，归母同比下滑35.97%，受到前期大订单高基数以及板块竞争加剧影响，但环比呈现复苏态 势，2024年Q2营收环比增长9.29%，归母环比增长51.17%，前期成本投入导致利润端波动相较于收入端更大。 投融资数据呈现波动，有望筑 底回升，根据BioWorld数据，2024年1-8月医疗技术领域一级市场融资额约为70亿美元，约等于去年全年的总和。部分龙头公司订单增 ...

证券研究报告：宏观报告 2024 年 9 月 14 日 研究所 分析师:袁野 SAC 登记编号:S1340523010002 Email:yuanye@cnpsec.com 研究助理:苑西恒 SAC 登记编号:S1340124020005 Email:yuanxiheng@cnpsec.com 近期研究报告 《出口拉动作用仍强，关注相对价格 优势》 - 2024.09.11 宏观研究 新动能结构性亮点凸显，增量货币政策可期 核心观点 因我国经济处于从高速增长向高质量发展的转换阶段，新增社融 和信贷规模的指示作用有所弱化。同时，金融服务便利化、金融市场 和移动支付等金融创新迅速发展，亦对我国 M1、M2 统计范畴产生扰 动，指标同比变动的前瞻性指引信号或有所弱化，因此，不必对连续 放缓的信贷需求、M1 同比增速转负、M1 与 M2 同比增速负剪刀差走阔 过于悲观，需统筹把握短期量的波动与长期趋势性特征，关注新动能 的结构性亮点机会。 向后看，短期支持性的货币政策立场不会转变，增量货币政策可 期： 一是央行政策目标向促消费倾斜，提前定价存量房贷利率升温， 亦不排除央行配合财政，适度提高赤字，兼顾促消费与投资。 二 ...

证券研究报告：固定收益报告 2024 年 9 月 16 日 研究所 分析师:梁伟超 SAC 登记编号:S1340523070001 Email:liangweichao@cnpsec.com 分析师:崔超 SAC 登记编号:S1340523120001 Email:cuichao@cnpsec.com 近期研究报告 固收点评 增长目标诉求新政策 ——8 月经济数据解读 20240916 主要数据 8 月规模以上工业增加值同比增长 4.5%，前值 5.1%，预期 4.8%； 社会消费品零售总额同比增长 2.1%，前值 2.7%，预期 2.8%；固定资 产投资累计同比增长 3.4%，前值 3.6%，预期 3.5%；城镇调查失业率 为 5.3%，前值 5.2%，预期 5.2%。 核心观点 8 月生产、消费、投资同比增速均有所回落，失业率小幅升高， 经济增长边际放缓。从生产数据上看，工业品出口保持较高增速，对 工业增加值数据形成支撑，与国内需求或形成较大反差。房地产部分 指标持续改善，整体降幅较大拖累仍较明显，"金九银十"边际或迎来 弱改善。整体看，有效需求不足仍是经济恢复的主要制约因素，在完 成全年经济增长目标诉求 ...

证券研究报告：医药生物|行业周报 行业投资评级 强于大市|维持 | --- | --- | |--------------|---------| | | | | 行业基本情况 | | | | | | 收盘点位 | 6155.55 | | 52 周最高 | 8843.95 | | 52 周最低 | 6155.55 | -26% -23% -20% -17% -14% -11% -8% -5% -2% 1% 4% 7% 2023-09 2023-11 2024-02 2024-04 2024-07 2024-09 医药生物 沪深300 资料来源：聚源，中邮证券研究所 SAC 登记编号:S1340523110001 Email:caimingzi@cnpsec.com SAC 登记编号:S1340523110002 Email:longyongmao@cnpsec.com 研究所 分析师:蔡明子 分析师:龙永茂 近期研究报告 《血制品二季度恢复稳健增长，疫苗企 业出海进程加速 》 - 2024.09.13 医药生物行业报告 （2024.09.09-2024.09.13） 安徽省拟 2024 年中成药集采价格降幅较温 ...

证券研究报告：有色金属|行业周报 2024 年 9 月 14 日 行业投资评级 强于大市|维持 | --- | --- | |--------------|---------| | | | | 行业基本情况 | | | | | | 收盘点位 | 3725.17 | | 52 周最高 | 4979.91 | | 52 周最低 | 3437.51 | -23% -19% -15% -11% -7% -3% 1% 5% 9% 2023-09 2023-11 2024-02 2024-04 2024-07 2024-09 有色金属 沪深300 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:李帅华 SAC 登记编号:S1340522060001 Email:lishuaihua@cnpsec.com 分析师:魏欣 SAC 登记编号:S1340524070001 Email:weixin@cnpsec.com 研究助理:杨丰源 SAC 登记编号:S1340124050015 Email:yangfengyuan@cnpsec.com 近期研究报告 《美就业数据不及预期，衰退交易强 化》 - 2024.09.09 有色金 ...

证券研究报告：国防军工|行业周报 2024 年 9 月 17 日 行业投资评级 强于大市|维持 | --- | --- | |------------------------|----------------| | | | | 行业基本情况 | | | | | | 收盘点位 52 周最高 | 1122.4 1467.66 | | 52 周最低 | 999.45 | -31% -28% -25% -22% -19% -16% -13% -10% -7% -4% -1% 2% 2023-09 2023-11 2024-02 2024-04 2024-07 2024-09 国防军工 沪深300 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:鲍学博 SAC 登记编号:S1340523020002 Email:baoxuebo@cnpsec.com 分析师:马强 SAC 登记编号:S1340523080002 Email:maqiang@cnpsec.com 近期研究报告 《中邮军工周报 9 月第 1 周：北斗产 业进入高质量发展新阶段，国航和南 航同时接收首架 C919》 - 2024.09.09 国防军工行业报告 ...