行 业 及 产 业 轻工制造/ 家居用品 | --- | --- | --- | |------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

行 业 及 产 业 计算机 | --- | --- | --- | |-------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|---------------------------------------------------------------- ...

行 业 及 产 业 机械设备 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|---------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------------------------- ...

证 券 研 究 报 告 物理网络流量价值与制度创新共振，铁路公路多式联运价值重估 2025年铁路公路多式联运行业投资策略 | --- | --- | --- | --- | |--------------------------|-------------------------------------|-------|-------| | | | | | | | 证券分析师：严天鹏 A0230524090004 | | | | 闫海 研究支持： 严天鹏 | A0230519010004 A0230524090004 | | | | 联系人： 2024.12.11 | 严天鹏 A0230524090004 | | | | | | | | | | | | | 投资要点 高速公路：自组织体系下，系统价值的再挖掘。收费公路管理条例优化将带来板块久期重塑行情。 ◼ 高股息：高股息资产依然是"资产荒"与"低利率时代"的良药，"基础设施资产证券化"助推 公司EPS非线性增长。推荐招商公路，关注粤高速A、宁沪高速、深高速、浙江沪杭甬。 ◼ PB修复： 市场忽略了省属高速公路企业在地方政府"化债"过程中的重要性。央国企市值管 ...

上 市 公 司 证 券 研 究 报 告 银行 2024 年 12 月 11 日 苏州银行 (002966) ——大股东主动增持再上新台阶，重申首推 报告原因：有信息公布需要点评 | --- | --- | |-----------------------------|--------------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 12 月 11 日 | | 收盘价（元） | 7.94 | | 一年内最高/最低（元） | 8.87/6.25 | | 市净率 | 0.7 | | 股息率%（分红/股价） | 7.43 | | 流通 A 股市值（百万元） | 29,248 | | 上证指数/深证成指 | 3,432.49/10,848.42 | | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | --- | --- | |------------------------------|-------------------------------| | 基础数据 : | 2024 年 09 月 30 日 | | 每股净资产（元） | 11.40 | | 资产负债率 ...

上 市 公 司 证 券 研 究 报 告 社会服务 2024 年 12 月 11 日 广电计量 (002967) ——公布中期利润分配方案，传递发展信心 | --- | --- | |--------------------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 12 月 11 日 | | 收盘价（元） | 17.52 | | 一年内最高 / 最低（元） | 18.18/9.48 | | 市净率 | 2.8 | | 股息率%（分红/股价） | 0.86 | | 流通 A 股市值（百万元） | 9,479 | | 上证指数/深证成指 | 3,432.49/10,848.42 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | --- | --- | |------------------------------|-------------------------------| | | | | | | | 基础数据 : | 2024 年 09 月 30 日 | | 每股净资产（元） | 6.34 | | 资产负 ...

行 业 及 产 业 - 机械设备/ 轨交设备Ⅱ 行 业 研 究/ 行 业 点 评 相关研究 证 券 研 究 报 告 证券分析师 刘建伟 A0230521100003 liujw@swsresearch.com 王珂 A0230521120002 wangke@swsresearch.com 李蕾 A0230519080008 lilei@swsresearch.com 研究支持 刘建伟 A0230521100003 liujw@swsresearch.com 联系人 何佳霖 (8621)23297818× hejl@swsresearch.com 2024 年 12 月 11 日 11 月铁路投资保持高增，客流量创 历史新高 看好 ——轨交设备跟踪点评 事件： ⚫ 12 月 10 日，中国铁路官方微信号披露，今年 1 至 11 月，全国铁路完成固定资产投资 7117 亿元，同比增长 11.1%。其中 11 月完成固定资产投资 766 亿元，同比增长 12.48%。 点评： ⚫ 全年铁路固定资产投资有望超过 8400 亿元。今年铁路投资延续回升态势，3 月以来， 全国铁路投资一直保持 10%左右的增速，10 月 ...

上 市 公 司 公 司 研 究/ 公 司 点 评 证 券 研 究 报 告 | --- | --- | |------------------------------|-------------------------------| | | | | 基础数据 : | 2024 年 09 月 30 日 | | | | | 每股净资产（元） | 25.59 | | 资产负债率 % | 6.43 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 205/205 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 计算机 报告原因：强调原有的投资评级 证券分析师 王珂 A0230521120002 wangke@swsresearch.com 刘洋 A0230513050006 liuyang2@swsresearch.com 李蕾 A0230519080008 lilei@swsresearch.com 研究支持 刘建伟 A0230521100003 liujw@swsresearch.com 联系人 何佳霖 (8621)23297818× hejl@swsresearch.com | --- | --- | |----- ...

行 业 及 产 业 - 证 券 研 究 报 告 机械设备 2024 年 12 月 11 日 钙钛矿电池技术不断突破，GW 级 产能逐步落地 看好 ——光伏专用设备行业点评 事件：近日，昆山协鑫光电材料有限公司官方公众号发布信息，公司完成近 5 亿元 C1 轮融 资。本轮融资由金石投资领投，昆高新集团、红杉中国、瀚漾资本等机构共同参投。融资将 用于协鑫光电昆山吉瓦级钙钛矿叠层产线建设，预计于 2025 年投产，首块大尺寸钙钛矿叠 层组件下线在即。 点评： ⚫ 钙钛矿电池理论光电转化效率较高，远期产业化空间可期。钙钛矿型电池是利用钙钛矿 型的有机金属卤化物半导体作为吸光材料的太阳能电池。钙钛矿电池具有光电转换效率 高、制造成本低、轻质化等优势。1）理论光电转化效率高：根据京山轻机公告，钙钛矿 单结理论极限效率可达 33%左右，钙钛矿叠层电池理论极限转换效率可达 45%，远超 晶硅电池的理论极限转换效率—29.4%。2）制造成本低：相比晶硅电池，钙钛矿制备工 艺相对简单、工序及时长极大缩短。3）轻质化：钙钛矿材料吸光系数大，厚度仅需微米 级就能实现对太阳光的有效利用，可采用轻薄、柔性基底，不仅降低了电池质量，柔性 ...

行 业 及 产 业 汽车 证 券 研 究 报 告 2024 年 12 月 10 日比亚迪带动"智驾平权" 看好 ——一周一刻钟，大事快评（W085） 本期投资提示： ⚫ "智驾平权"趋势已经出现，比亚迪短期提速 Orin 平台量产体验，三目方案成最大增 量。自 10 月初提示的"智驾平权"概念已经逐步印证，如近期激光雷达供应商如速腾 聚创和禾赛科技业绩表现出色。今天，根据工信部 390 批新车申报目录，比亚迪王朝海 洋网数十款车型增补备案了三目视觉方案，进一步验证其将高阶智驾下放至 15 万元以 下价格带的趋势。当前比亚迪正集中资源在 Orin 平台上准备量产交付。后续节奏上， 考虑到量产优先级问题，预计短期内比亚迪大部分资源将投入 Orin 平台，待其量产和 交付工作稳定后，预计地平线的 J6E 品牌也将有进入的潜力和机会。同时，吉利也将跟 进比亚迪的智能化动作，其在智能化方面或将有新的方案，也可能为地平线带来新增 量。 ⚫ 中低端车型智驾渗透率提升，纯视觉方案有望带动车载摄像头用量提升。在高阶智驾推 证券分析师 戴文杰 A0230522100006 daiwj@swsresearch.com 樊夏沛 A0 ...