哑铃型格局持续减弱，第二批 A500 指增基金成立 —— 量化市场追踪周报（2025W1） [Table_ReportTime] 2025 年 1 月 5 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 证券研究报告 金工研究 [Table_ReportType] 金工定期报告 [Table_Author] 于明明 金融工程与金融产品 首席分析师 执业编号：S1500521070001 联系电话：+86 18616021459 邮 箱：yumingming@cindasc.com 吴彦锦 金融工程与金融产品 分析师 执业编号：S1500523090002 联系电话：+86 18616819227 邮 箱：wuyanjin@cindasc.com 周君睿 金融工程与金融产品 分析师 执业编号：S1500523110005 联系电话：+86 19821223545 邮 箱：zhoujunrui@cindasc.com [Table_Title] 量化市场追踪周报(2025W1)：哑铃型格局持续减 弱，第二批 A500 指增基金成立 [Table_ReportDate] 20 ...

新型烟草&智能眼镜方兴未艾，以旧换 新加码，出口链结构成长，国产宠食高端化 [Table_Industry] 轻工制造 [Table_ReportDate] 2025 年 01 月 05 日 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 轻工制造 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 姜文镪 新消费行业首席分析师 执业编号：S1500524120004 邮箱：jiangwenqiang@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦 B座 邮编：100031 [Table_Title] 新型烟草&智能眼镜方兴未艾，以旧换新加 码，出口链结构成长，国产宠食高端化 [Table_ReportDate] 2025 年 01 月 05 日 本期内容提要: [Table_S [➢Table_Summary 家居：ummary] ] 25 年补贴陆续展开，24 年 12 月软体出货改善、定制高基数下 订单略有压力。当前河北、海南、湖北等省份 ...

牛初的回撤：可类比 99 年 Q3、13 年 Q2、 19 年 Q2 ——策略周观点 [Table_ReportDate] 2025 年 1 月 5 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 证券研究报告 策略研究 [策略周报 Table_ReportType] | ] [Table_A 樊继拓 uthor策略首席 分析师 | | | --- | --- | | 执业编号：S1500521060001 | | | 箱： fanjituo@cindasc.com | 邮 | 李畅 策略分析师 执业编号：S1500523070001 邮 箱： lichang@cindasc.com [牛初的回撤：可类比 Table_Title] 99 年 Q3、13 年 Q2、19 年 Q2 [Table_ReportDate] 2025 年 1 月 5 日 核心结论：近期的调整，我们认为性质上属于牛市初期的回撤。A 股历 史上除非是盈利非常强的牛市（05-07 年和 09 年牛市），否则牛市大多 会遵循"季度快涨—震荡休整—连涨 1 年以上"的节奏规律（1994- 1997、199 ...

证券研究报告 行业研究——周报 [Tabl Table_StockAndRank] 石油加工行业 e_ReportType] 行业评级 ——看好 上次评级——看好 [Table_A 左前明 uthor 能源行业首席分析师 ] 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮箱：zuoqianming@cindasc.com 胡晓艺 石化行业分析师 执业编号：S1500524070003 邮箱：huxiaoyi@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅 大厦B座 邮编：100031 原油周报：俄气供应问题及美国寒潮推动 [Table_Title] 国际油价反弹上 涨 [Table_ReportDate0] 2025 年 1 月 5 日 本期内容提要： 万桶，较上周减少 14.2 万桶（-0.63%）。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 ➢ 【美国成品油库存】截至 2024 年 12 月 27 日当周，美国汽油总体、 车 用 汽 油 、 柴 油 ...

VIX 全面上涨，小盘指数风险偏高 [Table_ReportTime] 2025 年 1 月 4 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 [Table_FirstAuthor] 于明明 金融工程与金融产品首席分析师 执业编号：S1500521070001 联系电话：+86 18616021459 邮 箱：yumingming@cindasc.com 证券研究报告 金工研究 [T金工ableReportType] 点评报告 于明明 金融工程与金融产品 首席分析师 执业编号：S1500521070001 联系电话：+86 18616021459 邮 箱：yumingming@cindasc.com 崔诗笛 金融工程与金融产品 金融工程分析师 执业编号：S1500523080001 联系电话：+86 18516560686 邮 箱：cuishidi@cindasc.com VIX 全面上涨，小盘指数风险偏高：本周期指市场成交持仓水平提升， 小盘对冲策略连续出现回撤。受到指数连续下行的影响，各品种 VIX 整 体上涨，市场预期的短期波动风险有所上涨，但涨幅并不明显，市 ...

VILLE S Research and Development Center 供给收缩，库存稳降，节前煤价或趋稳偏强 2025 年 1 月 5 日 证券研究报告 行业研究-周报 [Table_ReportType] 行业周报 | [Table_StockAndRank] 煤炭开采 | | | --- | --- | | 投资评级 | 看好 | | 上次评级 | 看好 | 左前明：能源行业首席分析师 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮箱：zuoqianming@cindasc.com 高升：能源、钢铁行业联席首席分析师 执业编号：S1500524100002 邮箱：gaosheng@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲 127 号 金隅大厦 B 座 邮编：100031 [Table_Title] 供给收缩，库存稳降，节前煤价或趋稳偏强 [Table_ReportDate] 2025 年 1 月 5 日 本期内容提要: [Table_Summary] 请阅读最后一页免责声明及信息披露 h ...

信达机械行业 2025 年度策略报告：关注 顺周期和成长 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 [Table_ReportType] 行业策略报告 寇鸿基 机械行业研究助理 邮 箱： kouhongji@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 隅大厦B座 邮编：100031 证券研究报告 行业研究 [Table_Title] 信达机械行业 2025 年度策略报告：关注顺周 期和成长 [Table_ReportDate] 2025 年 1 月 3 日 邮 箱： wangrui1@cindasc.com [Tabl行e_业Su整m体m回ary顾] : 自 2024 年度第一个交易日始（2024.1.2），截至 2024 年 12 月 31 日，沪深 300 指数录得 14.68%涨幅；机械（中信机械行业指 数）指数录得 3.53%涨幅，走势弱于沪深 300 指数，2024 年度工业企业 利润表现较弱，结构上部分权重股票涨幅较弱，专精特新领域或表现较好。 分板块来看，机械行业内部行情出现较大程度的分化。2024 年 ...

证券研究报告 行业研究——周报 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B 座 邮编：100031 [Table_Title] 大炼化周报：炼化成本抬升，化工品价差普遍收窄 [Table_ReportDate0] 2025 年 1 月 5 日 本期内容提要： ➢ 国内外重点炼化项目价差跟踪： [Table_Summary] [Table_Summary] 截至 1 月 3 日当周，国内重点大炼 化项目价差为 2325.65 元/吨，环比变化-76.35 元/吨（-3.18%）；国 外重点大炼化项目价差为 943.60 元/吨，环比变化-54.75 元/吨（- 5.48%）。截至 1 月 3 日当周，布伦特原油周均价为 74.95 美元/桶， 环比变化+2.43%。 ➢ 【炼油板块】近期 EIA 报告显示美国原油库存降幅超预期，虽然期间美 元指数走强，但受气温下降影响，美国及欧洲未来取暖需求可能增加， 天然气价格上涨改善市场预期，叠加中国宽松的财政政策和制造业活动 的扩张有效提振了市场需求，国际油价持续上涨。2025 年 1 月 3 日布伦 ...

电新周报：苹果布局机器人感知系统，提升人形机器人避障能力 [Table_Industry] 电力设备与新能源 [Table_ReportDate] 2025 年 1 月 5 日 证券研究报告 [Table_StockAndRank] 电力设备与新能源 投资评级 看好 上次评级 看好 武浩 电新行业首席分析师 执业编号：S1500520090001 联系电话：010-83326711 邮 箱：wuhao@cindasc.com 孙然 电新行业分析师 执业编号：S1500524080003 联系电话：18721956681 邮 箱：sunran@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲 127 号金隅大厦 B 座 邮编：100031 [Table_Title] 苹果布局机器人感知系统，提升人形机器人避障能力 [Table_ReportDate] 2025 年 1 月 5 日 本期核心观点 行业研究 [行业周报 Table_ReportType] [Tale_S 行业展望及配置建议： um ➢ 新能源汽车： 动力电池格局有望优化，板块 ...

安徽湖北年度电价持续出炉，俄乌停止过境天然气管道合作协议 【】【】[Table_Industry] 公用事业—电力天然气周报 [Table_ReportDate] 2025 年 1 月 4 日 15666646523.tcy 证券研究报告 行业研究——周报 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 公用事业 投资评级 看好 上次评级 看好 [左前明 Table_Author] 能源行业首席分析师 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮 箱：zuoqianming@cindasc.com 李春驰 电力公用联席首席分析师 执业编号：S1500522070001 联系电话：010-83326723 邮 箱：lichunchi@cindasc.com 邢秦浩 电力公用分析师 化工行业： 执业编号：S1500524080001 联系电话：010-83326712 邮 箱：xingqinhao@cindasc.com 唐婵玉 电力公用研究助理 邮 箱：tangchanyu@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SE ...