英伟达计划在欧洲建造 20 座以上 AI 工厂，主 权 AI 扩大投资规模 [Table_ReportDate] 2025 年 6 月 15 日 行业研究 [行业周报 Table_ReportType] | [Table_StockAndRank] 电子 | | | --- | --- | | 投资评级 | 看好 | | 上次评级 | 看好 | [Table_Author] 莫文宇 电子行业首席分析师 执业编号：S1500522090001 邮 箱：mowenyu@cindasc.com 杨宇轩 电子行业分析师 执业编号：S1500525010001 邮箱：yangyuxuan@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅 大厦B座 邮编：100031 [英伟达计划在欧洲建造 Table_Title] 20 座以上 AI 工厂， 主权 AI 扩大投资规模 [Table_ReportDate] 2025 年 6 月 15 日 本期内容提要: [Table_S [Table_Summary ummary] ] 证券研究报告 ...

【】【】 钢铁 [Table_Industry] [Table_ReportDate] 2025 年 6 月 15日 钢材供需博弈激烈，短期行情或震荡为主 证券研究报告 行业研究——周报 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮 箱：zuoqianming@cindasc.com 高 升 能源、钢铁行业首席分析师 执业编号：S1500524100002 邮 箱：gaosheng@cindasc.com 刘 波 能源、钢铁行业研究助理 邮 箱：liubo1@cindasc.com [Tabl 行业周报 e_ReportType] [Table_StockAndRank] 钢铁 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 左前明 能源行业首席分析师 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅 大厦B座 邮编：100031 [钢材供需博弈激烈，短期行情或震荡为主 Table_Title] [Table_ReportDate] 2025 年 6 月 15日 本期内容提要： 请阅读最后一页免责声明 ...

证券研究报告 行业研究——周报 [Tabl Table_StockAndRank] 石油加工行业 e_ReportType] 行业评级 ——看好 上次评级——看好 [Table_A 左前明 uthor 能源行业首席分析师 ] 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮箱：zuoqianming@cindasc.com 胡晓艺 石化行业分析师 执业编号：S1500524070003 邮箱：huxiaoyi@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅 大厦B座 邮编：100031 原油周报：中东局势急剧升级 [Table_T ， itle油价] 大幅攀升 [Table_ReportDate0] 2025 年 6 月 15 日 本期内容提要： ➢ 【油价回顾】截至 [Table_Summary] 2025 年 6 月 13 日当周，油价大幅攀升。本周， EIA 月报上调今年供应预测，并下调今年需求预期，加之世界银行下 调全球经济增长预测，油价承压小跌；但因中东地缘冲突急剧升级， 美国下令部分工 ...

[Table_ReportType] [Table_StockAndRank] 石油加工行业 [Table_Author] 左前明 能源行业首席分析师 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮箱：zuoqianming@cindasc.com 证券研究报告 行业研究——周报 刘奕麟 石化行业分析师 执业编号：S1500524040001 联系电话：13261695353 邮箱：liuyilin@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B 座 邮编：100031 [Table_Title] 大炼化周报：供需偏弱， 油价上涨并未明显提振炼化产品价格 [Table_ReportDate0] 2025 年 6 月 15 日 本期内容提要： [Table_Summary] ➢ 国内外重点炼化项目价差跟踪：截至 6 月 13 日当周，国内重点大炼 化项目价差为 2394.77 元/吨，环比变化-112.93 元/吨（-4.50%）； 国外重点大炼化项目价差为 933.65 元/吨，环比变化- ...

1-5 月我国出口电动汽车增长 19%，小鹏 G7 发布 46 分钟小订 破万 [Table_Industry] 汽车周报 [Table_ReportDate] 2025 年 6 月 15 日 2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType 行业周报 | ] [Table_StockAndRank] 汽车 | | | --- | --- | | 投资评级 | 看好 | | 上次评级 | 看好 | 邓健全 汽车行业首席分析师 执业编号: S1500525010002 联系电话: 13613012393 邮箱: dengjianquan@cindasc.com 赵悦媛 汽车行业联席首席分析师 执业编号：S1500525030001 联系电话：13120151000 邮箱：zhaoyueyuan@cindasc.com 进一步提高亿纬锂能的资本实力和综合竞争力。除此之外，提升国际 化品牌形象、满足国际业务发展需要、深入推进全球化战略，是亿纬 锂能在 A 股基础上增加 H 股架构的主要诉求。（来源：中国电力报） （9）七家车企承诺支付账期不超过 60 天。6 月 10 日，中国一汽、长 安汽车、东风汽 ...

Q2 新消费业绩靓丽，稳健类资产复苏可期 [Table_Industry] 轻工制造 [Table_ReportDate] 2025 年 06 月 15 日 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 轻工制造 投资评级 看好 上次评级 看好 [姜文镪 Table_Author] 新消费行业首席分析师 执业编号：S1500524120004 邮 箱： jiangwenqiang@cindasc.com 骆峥 新消费行业分析师 执业编号：S1500525020001 邮 箱： luozheng1@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦 B座 邮编：100031 [Table_Title] Q2 新消费业绩靓丽，稳健类资产复苏可期 [Table_ReportDate] 2025 年 06 月 15 日 本期内容提要: 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 [Table_S [➢Table_Summar ...

供给收缩渐显，静待需求驱动 [Table_ReportTime] 2025 年 6 月 15 日 证券研究报告 行业研究-周报 [Table_ReportType] 行业周报 | [Table_StockAndRank] 煤炭开采 | | | --- | --- | | 投资评级 | 看好 | | 上次评级 | 看好 | 左前明：能源行业首席分析师 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮箱：zuoqianming@cindasc.com 高升：煤炭钢铁行业首席分析师 执业编号：S1500524100002 邮箱：gaosheng@cindasc.com 李睿：煤炭行业分析师 执业编号：S1500525040002 邮箱：lirui@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲 127 号 金隅大厦 B 座 邮编：100031 [Table_Title] 供给收缩渐显，静待需求驱动 [Table_ReportDate] 2025 年 6 月 15 日 本期内容提要: [Table_Summary] ...

DR001 或成新目标 宽松下限尚未到达 —— 流动性与机构行为周度跟踪 250615 [[Table_R Table_Report eportTTime ime]] 2025 年 6 月 15 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 歌声ue 证券研究报告 债券研究 [Table_ReportType] 专题报告 | ] [Table_A 李一爽 uthor固定收益首席分析师 | | --- | | 执业编号：S1500520050002 | | 联系电话：+86 18817583889 | 邮 箱： liyishuang@cindasc.com 3DR001 或成新目标 宽松下限尚未到达 [Table_ReportDate] 2025 年 6 月 15 日 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲 127 号金隅 大厦B 座 邮编：100031 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 [➢Table_Summary] 货币市场：本周央行 OMO 净回笼 72 ...

电新周报：全球首个具身智能机器人 4S 店有望亮相北京 [Table_Industry] 电力设备与新能源 [Table_ReportDate] 2025 年 6 月 15 日 证券研究报告 行业研究 [Table_Title] 全球首个具身智能机器人 4S 店有望亮相北京 [Table_ReportDate] 2025 年 6 月 15 日 本期核心观点 [Tale_S 行业展望及配置建议： um [行业周报 Table_ReportType] [Table_StockAndRank] 电力设备与新能源 投资评级 看好 上次评级 看好 武浩 电新行业首席分析师 执业编号：S1500520090001 联系电话：010-83326711 邮 箱：wuhao@cindasc.com 孙然 电新行业分析师 执业编号：S1500524080003 联系电话：18721956681 邮 箱：sunran@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲 127 号金隅大厦 B 座 邮编：100031 ➢ 新能源汽车： 动力电池格局有望优化，板块 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is not explicitly stated in the provided documents, but the report indicates a positive outlook on the company's performance in the context of its market position and growth potential [1]. Core Viewpoints - The report highlights that Sensible Holdings, as a leading functional sofa manufacturer, is progressing steadily with stable domestic sales and continued growth in international sales [1]. - For FY2025, the company achieved a revenue of HKD 16.903 billion, a decrease of 8.2% year-on-year, and a net profit attributable to shareholders of HKD 2.063 billion, down 10.4% year-on-year [1]. - The report emphasizes the company's focus on enhancing its marketing strategies and product channels to improve domestic sales performance [2]. - The international market, particularly non-US regions, showed promising growth, with FY2025 international sales revenue reaching HKD 6.666 billion, an increase of 8.3% year-on-year [3]. Summary by Sections Domestic Sales - In FY2025, domestic market revenue was HKD 9.927 billion, down 17.2% year-on-year, with a gross margin of 40.4% [2]. - Offline store revenue was HKD 6.799 billion (down 16.6%), while e-commerce revenue was HKD 2.193 billion (down 16.3%) [2]. - Sofa and related products generated HKD 6.584 billion (down 15.4%), and mattress and related products generated HKD 2.408 billion (down 19.4%) [2]. - The company sold 1.001 million sofas (down 10.6%) at an average price of HKD 6,574.4 (down 5.4%) [2]. - The company plans to enhance store management systems to improve key performance indicators for dealers [2]. International Sales - FY2025 international sales revenue was HKD 6.666 billion, with North America contributing HKD 4.420 billion (up 3.2%) and Europe and other regions contributing HKD 1.469 billion (up 22.9%) [3]. - The gross margin for international sales was 41.5%, an increase of 4.4 percentage points year-on-year [3]. - Sofa sales in North America reached 702,500 units (up 10.6%), while European sales reached 181,000 units (up 23.3%) [3]. - The report indicates that the company's production capacity in Mexico and Vietnam is sufficient to cover the US market, with minimal tariff impact [3]. Profitability and Shareholder Returns - The company's gross margin and net profit margin for FY2025 were 40.5% and 13.9%, respectively, both showing year-on-year improvements [3]. - The dividend payout ratio for FY2025 was 50.8%, reflecting a commitment to high shareholder returns [3]. - The report notes that selling and administrative expense ratios were 22.6%, a decrease of 0.6 percentage points year-on-year, indicating stable expense management [3].