证券研究报告 医药生物 | 医疗器械 非金融|公司点评报告 hyzqdatemark 2024 年 10 月 30 日 证券分析师 刘闯 SAC：S1350524030002 liuchuang@huayuanstock.com 事件：鱼跃医疗公布 2024 年三季度业绩。24Q1-3 公司实现收入 60.3 亿元（同比 -9.5%）、归母净利润为 15.3 亿元（同比-30.1%）、扣非归母净利润为 12.7 亿元 （同比-23.7%）。分季度来看，24Q1/Q2/Q3 收入分别为 22.3/20.8/17.2 亿元（同 比 -17.4%/-8.8%/+2.2%) ； 归 母 净 利 润 分 别 为 6.6/4.6/4.1 亿 元 （ 同 比 -7.6%/-41.0%/-41.0%) ； 扣 非 归 母 净 利 润 分 别 为 5.5/4.1/3.1 亿 元 （ 同 比 -21.7%/-25.1%/-25.4%)。 市场表现： | --- | --- | |-------------------------------|----------------| | | | | 基本数据 2024 | 年 10 月 ...

证券研究报告 纺织服饰 | 纺织制造 非金融|公司点评报告 hyzqdatemark 2024 年 10 月 30 日 丁一 SAC：S1350524040003 dingyi@huayuanstock.com | --- | --- | |-------------------------------|----------------| | 基本数据 2024 | 年 10 月 29 日 | | 收盘价（元） | 69.20 | | 一 年 内 最 高 / 最 低 （元） | 85.00/45.33 | | 总市值（百万元） | 80,756.40 | | 流通市值（百万元） | 80,755.87 | | 总股本（百万股） | 1,167.00 | | 资产负债率（%） | 24.78 | | 每股净资产（元/股） | 14.02 | | 资料来源：聚源数据 | | 华利集团(300979.SZ) 投资评级： 买入（维持） ——24Q3 业绩整体平稳，销量维持高增长 投资要点： 证券分析师 业绩整体平稳，前三季度归母净利润同增 24%。公司发布 2024 年三季报，2024 年 前三季度实现营收 175. ...

证券研究报告 公用事业 | 电力 非金融|公司点评报告 hyzqdatemark 2024 年 10 月 30 日 证券分析师 查浩 SAC：S1350524060004 zhahao@huayuanstock.com刘晓宁 SAC：S1350523120003 liuxiaoning@huayuanstock.com 蔡思 SAC：S1350524070005 caisi@huayuanstock.com Q3 发电量增长超预期，毛利率提升 3.3 个百分点。2024Q3 公司实现发电量 12.04 亿千瓦时，同比增长 4.2%，实现上网电量 11.1 亿千瓦时，同比增长 3.6%，超出市 场预期，分区域看，公司宁夏风电、河南风电、河北风电、山东风电、内蒙风电的 发电量增速分别为-3.4%/54.2%/38.2%/11.5%/17.3%，参考龙源电力的月度发电量 数据，宁夏 7 月份风况较差，8-9 月份风况转好明显。在电价端，由于公司收入增 速略高于上网电量增速，倒算电价可能略有上涨，双重影响下，Q3 公司毛利率为 59.5%，同比提高了 3.3 个百分点。 联系人 | --- | --- | |---- ...

证券研究报告 公用事业 | 电力 非金融|公司点评报告 hyzqdatemark 2024 年 10 月 29 日 天富能源(600509.SH) 投资评级： 买入（维持） ——业绩符合预期 期待兵团电网机制进一步理顺 投资要点： 证券分析师 事件：公司发布三季度业绩报告，前三季度实现营收 67.45 亿元，同比增长 5.95%；归母净 利润 4.94 亿元，同比增长 20.9%；扣非后归母净利润 4.23 亿元，同比增长 13.85%。 单三季度实现营收 21.95 亿元，同比增长 6.09%；归母净利润 1.81 亿元，同比增长 9.49%； 扣非后归母净利润 1.25 亿元，同比下降 13.01%。公司单三季度归母净利润基本符合我们此 前预期的 1.6 亿元。 业绩增长系出售碳排放配额，扣非下滑系农电电价调整，供电收入正增长反映供区内电量向 好值得重视。公司于今年 7 月完成 70 万吨碳排放配额结余量，为单三季度营业外收入六千万 的核心增量，也是公司单三季度归母净利润正增长的核心因素。主业方面，公司今年 1 月收 到《关于转发第八师电网输配电价及有关事宜的通知》（师市发改价〔2023〕19 号），自 ...

证券研究报告 医药生物 | 医药商业 非金融|公司点评报告 hyzqdatemark 2024 年 10 月 29 日 刘闯 SAC：S1350524030002 liuchuang@huayuanstock.com 事件：百洋医药公布 2024 年三季度业绩。本季度百洋制药并表，合并后 24Q1-3 公司实现营 收 61.4 亿元（同比+2.7%）；归母净利润 6.4 亿元（同比+17.4%），扣非归母净利润 6.1 亿 元（同比+26.2%），净利润的增长主要由品牌运营业务贡献。 | --- | --- | |-------------------------------|----------------| | | | | 基本数据 2024 | 年 10 月 28 日 | | 收盘价（元） | 29.59 | | 一 年 内 最 高 / 最 低 （元） | 43.50/19.70 | | 总市值（百万元） | 15,552.90 | | 流通市值（百万元） | 15,552.90 | | 总股本（百万股） | 525.61 | | 资产负债率（%） | 63.53 | | 每股净资产（元/股） | 4. ...

证券研究报告 公用事业 | 电力 非金融|公司点评报告 hyzqdatemark 2024 年 10 月 29 日 天富能源(600509.SH) 投资评级： 买入（维持） ——业绩符合预期 期待兵团电网机制进一步理顺 投资要点： 证券分析师 事件：公司发布三季度业绩报告，前三季度实现营收 67.45 亿元，同比增长 5.95%；归母净 利润 4.94 亿元，同比增长 20.9%；扣非后归母净利润 4.23 亿元，同比增长 13.85%。 单三季度实现营收 21.95 亿元，同比增长 6.09%；归母净利润 1.81 亿元，同比增长 9.49%； 扣非后归母净利润 1.25 亿元，同比下降 13.01%。公司单三季度归母净利润基本符合我们此 前预期的 1.6 亿元。 业绩增长系出售碳排放配额，扣非下滑系农电电价调整，供电收入正增长反映供区内电量向 好值得重视。公司于今年 7 月完成 70 万吨碳排放配额结余量，为单三季度营业外收入六千万 的核心增量，也是公司单三季度归母净利润正增长的核心因素。主业方面，公司今年 1 月收 到《关于转发第八师电网输配电价及有关事宜的通知》（师市发改价〔2023〕19 号），自 ...

证券研究报告 有色金属 | 小金属 非金融|公司点评报告 hyzqdatemark 2024 年 10 月 29 日 | --- | --- | |---------------------|--------------------------------| | | | | 证券分析师 田源 | | | SAC：S1350524030001 | | | | tianyuan@huayuanstock.com | | 田庆争 | | | SAC：S1350524050001 | | | 项祈瑞 | tianqingzheng@huayuanstock.com | | | SAC：S1350524040002 | xiangqirui@huayuanstock.com 事件：公司发布 2024 年三季报。10 月 25 日，公司发布 2024 年三季报。公司 2024 年前三季度实现营收 263.7 亿元，同比降低 10.7%，实现归母净利润 14.0 亿元，同 比增长 20.8%，实现扣非净利润 12.3 亿元，同比增长 15.4%。单 Q3 看，公司实现 营收 92.1 亿元，同比降低 14.7%，环比增长 ...

证券研究报告 有色金属 | 小金属 非金融|公司点评报告 hyzqdatemark 2024 年 10 月 29 日 | --- | --- | |---------------------|--------------------------------| | | | | 证券分析师 田源 | | | SAC：S1350524030001 | | | | tianyuan@huayuanstock.com | | 田庆争 | | | SAC：S1350524050001 | | | 项祈瑞 | tianqingzheng@huayuanstock.com | | | SAC：S1350524040002 | xiangqirui@huayuanstock.com 事件：公司发布 2024 年三季报。10 月 25 日，公司发布 2024 年三季报。公司 2024 年前三季度实现营收 102.3 亿元，同比增长 7.1%，实现归母净利润 2.1 亿元，同比 降低 34.7%，实现扣非净利润 1.7 亿元，同比降低 26.6%。单 Q3 看，公司实现营 收 34.2 亿元，同比增长 14.0%，环比降低 10. ...

证券研究报告 公用事业 | 电力 港股|公司点评报告 hyzqdatemark 2024 年 10 月 29 日 | --- | |---------------------------------------------| | | | 证券分析师 | | 查浩 | | SAC：S1350524060004 zhahao@huayuanstock.com | | | | 刘晓宁 SAC：S1350523120003 | | liuxiaoning@huayuanstock.com | | 邓思平 SAC：S1350524070003 | dengsiping@huayuanstock.com | --- | --- | |------------------------------------|-------------| | | | | 收盘价（港元） | 19.30 | | 一年内最高/最低（港 元） | 25.45/14.58 | | 总市值（百万港元） | 92833 | | 流通市值（百万港元） | 92833 | | 资产负债率（%） 资料来源：聚源数据 | 68.10 | 华润电力(00836. ...

证券研究报告 建筑装饰 行业定期报告 | --- | --- | |--------------------------------------------|------------------------------------------------------| | | | | hyzqdatemark 2024 年 10 月 28 日 | 积极关注基建央国企、低空和钢结构板块 | | 投资评级： 看好（维持） | ——建筑装饰行业周报（20241021-20241027） 投资要点： | 证券分析师 本周观点： 王彬鹏 SAC：S1350524090001 wangbinpeng@huayuanstock.com 戴铭余 SAC：S1350524060003 daimingyu@huayuanstock.com 郦悦轩 SAC：S1350524080001 liyuexuan@huayuanstock.com 1) 重视基建央国企投资机会。基建央国企陆续发布 Q3 业绩，均略低于预期，我们认为可 能是由于前三季度基建投资偏谨慎，对项目收益率的要求较高，央国企承接项目的意愿 度受到了影响，比如债务压力大 ...