证券研究报告 相关研究 交通运输 行业定期报告 投资要点： 证券分析师 孙延 S1350524050003 sunyan01@huayuanstock.com 王惠武 S1350524060001 wanghuiwu@huayuanstock.com 联系人 张付哲 S1350124070010 zhangfuzhe@huayuanstock.com 板块表现： 2024 年 08 月 04 日 红海危机持续，马士基再提高业绩预期 看好（维持） ——2024 年 7 月 29 日-8 月 4 日交通运输行业周报 一、行业动态跟踪 ➢ 航运船舶： 1）马士基预计红海危机至少持续到 2024 年底，今年第三次提高全年业绩预期。马士基公 布 2024 年第二季度财务业绩，收入 128 亿美元，EBITDA 为 21 亿美元，EBIT 为 7.56 亿 美元。由于公司预计红海局势影响将至少持续到 2024 年底，加之集装箱市场需求强劲， 公司今年第三次上调全年业绩预期，将达到 EBITDA 90-110 亿美元，EBIT 30-50 亿美元 ，自由现金流至少 20 亿美元，这是今年第三次上调预期。此外，公司上调今年全 ...

迷影听究很不 金鳥与材料|有色金鳥 纤业定剪板令 2024 牛 08 ♬ 04 日 煮好 (魚粉) 相對 - - - - - - - - - 田 28 $1350524030001 t i anyuanihuayuanstock. com 田 庆 今 $1350524050001 t i anq i ng zheng @huayuans tock. com न्य मग मर $1350524040002 x i angq i r u i i huayuanstock. com TRA 海关所免 请条必行掉网读压文之后的免责产明 失业举超预期触发文易表退预期，金价冲高回落 有色金爲 大宗金爲周振 (24/7/29–24/8/2) 贵金属板块：美国 7 月失业率 4.3%超预期，市场从交易降息预期转向交易委退预期，金价冲高后回落，美 元走騎人民币升值，沪金承压，伦敦现货黄金上涨 3.51%、上期所黄金上涨 2.99%，伦敦现货白银上涨 4.31%、上期所白银上涨 3.65%，把金下跌 0.44%，铂金上涨 3.85%，本周 7 月 FOMC 如期绝持利率不 支，鮑威尔新闻发布会上透露 9 月可能降息，并强调了注 ...

证券研究报告 公用事业|电力 行业定期报告 证券分析师 查浩 S1350524060004 zhahao@huayuanstock.com 刘晓宁 S1350523120003 liuxiaoning@huayuanstock.com 邹佩轩 S1350524070004 zoupeixuan01@huayuanstock.com 邓思平 S1350524070003 dengsiping@huayuanstock.com 板块表现： 相关研究 2024 年 08 月 04 日 碳排放双控与可再生能源消纳责任文件密集出台 看好（维持） ——公用事业 2024 年第 31 周周报（20240804） 投资要点： ➢ 推荐组合：1）低协方差资产组合：长江电力、华能水电、国投电力、川投能源、中国核电、中国广核；2）低协 方差扩散组合：上海电力、黔源电力、湖北能源、皖天然气；3）绿电组合：龙源电力、大唐新能源、中广核新 能源、中国电力；4）电力设备组合：东方电气、理工能科。 ➢ 部分推荐组合回顾（等权）：本周推荐组合（长江电力、华能水电、国投电力、川投能源、中国核电、中国广核） 下跌 3.2%，沪深 300 下跌 0 ...

证券研究报告 医药生物 行业定期报告 刘闯 S1350524030002 liuchuang@huayuanstock.com 林海霖 S1350524050002 linhailin@huayuanstock.com 板块表现： 2024 年 08 月 04 日 全球 CGM 延续快增趋势，关注国产企业出海机会 看好（维持） ——医药行业周报（24/7/29-24/8/2） 投资要点： 证券分析师 本周医药市场表现分析：本周沪深 300 小幅调整（-0.7%），医药板块表现较好(3.21%)，其中周 三单日放量大涨 4.66%。政策层面，上海近日出台了《关于支持生物医药产业全链条创新发展的若 干意见》，对于创新药械提出全方位支持。标的涨幅方面，香雪制药、睿智医药、舒泰神等表现亮 眼，CXO、医疗服务等底部资产表现相对较好。短期建议关注：1）超跌反弹：医药指数呈现底部 企稳迹象，超跌资产和个股有望迎来阶段反弹；2）创新药械：产业趋势较为确定，我们持续看好， 优质创新药个股有望取得相对收益。3）近期补跌的优质白马：部分前期表现较好的个股近期出现 一定程度补跌，建议积极关注。 医药指数和各细分领域表现、涨跌幅：本 ...

证券研究报告 建筑材料 行业定期报告 证券分析师 戴铭余 S1350524060003 daimingyu@huayuanstock.com 刘晓宁 S1350523120003 liuxiaoning@huayuanstock.com -40% -30% -20% -10% 0% 10% 2023-082023-092023-102023-112023-122024-012024-022024-032024-042024-052024-062024-072024-08 建材 沪深300 2024 年 08 月 04 日 保险负债成本降低或导致红利开启质地战，重视高切低交易 中性（维持） ——建筑材料行业周报（24/7/29-24/8/4） 投资要点： ➢ 热点点评：保险负债端成本降低或导致 A 股红利开启质地战，重视"中股息但安全性高"资 产的补涨机会。根据财联社报道，国家金融监管总局于 8 月 2 日下发《关于健全人身保险产 品定价机制的通知》，明确：1）分批次调降预定利率 50bps；2）构建预定利率动态调整机 制；3）深化"报行合一"，这意味着保险负债端压力将有所压降。我们重申，今年相对于工 业革命（ ...

证券研究报告 金属与材料|有色金属 行业定期报告 证券分析师 田源 S1350524030001 tianyuan@huayuanstock.com 田庆争 S1350524050001 tianqingzheng@huayuanstock.com 项祈瑞 S1350524040002 xiangqirui@huayuanstock.com 联系人 相关研究 板块表现： 请务必仔细阅读正文之后的免责声明 2024 年 08 月 04 日 失业率超预期触发交易衰退预期，金价冲高回落 看好（维持） ——有色金属 大宗金属周报（24/7/29-24/8/2） 投资要点： ➢ 贵金属板块：美国 7 月失业率 4.3%超预期，市场从交易降息预期转向交易衰退预期，金价冲高后回落。美 元走弱人民币升值，沪金承压。伦敦现货黄金上涨 3.51%、上期所黄金上涨 2.99%，伦敦现货白银上涨 4.31%、上期所白银上涨 3.65%，钯金下跌 0.44%，铂金上涨 3.85%。本周 7 月 FOMC 如期维持利率不 变，鲍威尔新闻发布会上透露 9 月可能降息，并强调了注重通胀和就业双重使命的"两端"，当前就业使 命正面临实际风险， ...

迷影听究很不 金鳥与材料|有色金鳥 行业史病被告 2024 牛 8 A 04 日 看好（維持） 西多众所对 日 次 $1350524030001 t i anyuanihuayuanstock. com 田庆今 $1350524050001 t i anq i ngzheng@huayuanstock. com - 货 म $1350524040002 x i angq i r u i i huayuanstock. com LA A 有关于这 峡政复持续新低，关注状疫布铜合会材并的主题抗会 -有色金属 能源金属 & 新材并属猴 (24/7/29–24/8/4) 17402 175: 能源金属方面，价格整体是弱势运行趋势，锂：本周，碳酸锂价格下跌 4.77%至 80800 元/吨，氢氧化锂 价格下跌 1.90%至 77600 元/吨，近期市场偏离运行。供哈端，碳酸性产量稳步攀升，6 月碳酸性产量 64868 吨，环比上升 4%；需求端，补库行情结束，部分下游库存足够满足生产需求，长协客供稳定下现 货成交相对清淡，过剩格局下预计后续价格偏弱运行，建议关注：天齐健业、赣锋健业、中矿资源、永兴 材料. > 钴: 本 ...

证券研究报告 金属与材料|有色金属 行业定期报告 证券分析师 田源 S1350524030001 tianyuan@huayuanstock.com 田庆争 S1350524050001 tianqingzheng@huayuanstock.com 项祈瑞 S1350524040002 xiangqirui@huayuanstock.com 联系人 相关研究 2024 年 8 月 04 日 碳酸锂持续新低，关注软磁和铜合金材料的主题机会 看好（维持） ——有色金属 能源金属＆新材料周报（24/7/29-24/8/4） 投资要点： 能源金属方面，价格整体呈弱势运行趋势。锂：本周，碳酸锂价格下跌 4.77%至 80800 元/吨，氢氧化锂 价格下跌 1.90%至 77600 元/吨，近期市场偏弱运行。供给端，碳酸锂产量稳步攀升，6 月碳酸锂产量 64868 吨，环比上升 4%；需求端，补库行情结束，部分下游库存足够满足生产需求，长协客供稳定下现 货成交相对清淡。过剩格局下预计后续价格偏弱运行。建议关注：天齐锂业、赣锋锂业、中矿资源、永兴 材料。 钴：本周海外 MB 钴价下跌为 11.83 美元/磅，国内电钴价格下 ...

证券研究报告 医药生物 证券分析师 刘闯 S1350524030002 liuchuang@huayuanstock.com 市场表现： -40% -20% 0% 20% 40% 60% 和黄医药 恒生指数 相关研究 1.《和黄医药（0013.HK）：海外销 售势头强劲，全球化布局创新管线》， 2024.04.27 2.《和黄医药（0013.HK）：呋喹替 尼欧盟获批上市，海外销售持续提 速》，2024.06.23 3.《和黄医药（0013.HK）：研发日 介绍创新药物进展，核心管线具备较 大市场潜力》，2024.07.14 2024 年 8 月 3 日 和黄医药 （0013.HK） 公司点评 买入（维持） ——中报整体业绩符合预期，呋喹替尼海外销售超预期 投资要点： ➢ 公司事件：7 月 31 日，和黄医药发布 2024 年中期业绩公告，产品销售收入增长势头持续， 24H1 实现盈利，现金结余充裕，核心品种呋喹替尼全球销售超预期，其他管线进一步拓宽并 取得切实进展。以下为公司中报要点： 1) 24H1 总收入 3.057 亿美元，净利润 2580 万美元。 2) 24H1 肿瘤免疫业务收入 1.687 亿美 ...

证券研究报告 医药生物 市场表现： -40% -20% 0% 20% 40% 60% 2023-07-312023-08-312023-09-302023-10-312023-11-302023-12-312024-01-312024-02-292024-03-312024-04-302024-05-312024-06-302024-07-31 百洋医药 沪深300 相关研究 首次覆盖报告 2024 年 07 月 31 日 百洋医药 (301015.SZ) 买入（首次覆盖） ——大健康品牌商业化平台，集团孵化+外部合作持续注入增 长动能 投资要点： 证券分析师 刘闯 S1350524030002 liuchuang@huayuanstock.com ➢ 投资逻辑：百洋医药为国内领先的医药商业化平台，能力已经得到市场验证，目前正处于快速成长期，通 过院内+院外双轮驱动，不断深挖产品，推动公司持续快速增长。1）公司院外市场推广能力突出，随着 迪巧、海露、哈乐、功效护肤品等亿级及十亿级大单品的持续深耕，仍有较大提升空间；2）公司加速布 局创新药械如核药、SPECT、人工心脏等，并逐步迎来收获期，打开长期成长天花板。 ...