目 录 | | 每日报告精选（2026-02-27 09:00——2026-03-02 15:00） 3 | | | --- | --- | --- | |  | 宏观周报：《节后生产修复》2026-03-01 3 | | |  | 宏观周报：《中东冲突再起，通胀苗头初现》2026-03-01 3 | | |  | 策略专题报告：《资源品普涨与 Token 出海新叙事》2026-03-02 4 | | |  | 策略周报：《稳定是如今中国股市的底色》2026-03-01 5 | | |  | 策略观察：《资产概览：中东紧张局势推升贵金属/原油价格》2026-03-01 6 | | |  | 策略观察：《春节旅游景气提升，科技和资源涨价》2026-02-28 7 | | |  | 行业跟踪报告：钢铁《第一批引领性钢企公布》2026-03-02 8 | | |  | 行业周报：物流仓储《中蒙业务复苏，物流春意渐浓》2026-03-01 9 | | |  | 行业专题研究：海运《中东局势再度升级，关注油运灰色市场变化》2026-03-01 9 | | |  | 行业专题研究：基础化工《PVC 长 ...

目 录 | | 每日报告精选（2026-02-27 09:00——2026-03-02 15:00） 3 | | | --- | --- | --- | |  | 宏观周报：《节后生产修复》2026-03-01 3 | | |  | 宏观周报：《中东冲突再起，通胀苗头初现》2026-03-01 3 | | |  | 策略专题报告：《资源品普涨与 Token 出海新叙事》2026-03-02 4 | | |  | 策略周报：《稳定是如今中国股市的底色》2026-03-01 5 | | |  | 策略观察：《资产概览：中东紧张局势推升贵金属/原油价格》2026-03-01 6 | | |  | 策略观察：《春节旅游景气提升，科技和资源涨价》2026-02-28 7 | | |  | 行业跟踪报告：钢铁《第一批引领性钢企公布》2026-03-02 8 | | |  | 行业周报：物流仓储《中蒙业务复苏，物流春意渐浓》2026-03-01 9 | | |  | 行业专题研究：海运《中东局势再度升级，关注油运灰色市场变化》2026-03-01 9 | | |  | 行业专题研究：基础化工《PVC 长 ...

证 券 研 究 报 告 杠杆资金净流入规模大幅回暖 ——流动性&交易拥挤度&投资者温度计周报 2026年3月2日 证券分析师：姚佩 执业编号：S0360522120004 邮箱：yaopei@hcyjs.com 联系人：朱冬墨 邮箱：zhudongmo@hcyjs.com 本报告由华创证券有限责任公司编制 卖的出价或询价。本报告所载信息均为个人观点，并不构成对所涉及证券的个人投资建议。 请仔细阅读PPT后部分的分析师声明及免责声明。 @2021 华创 版权所有 核心结论 证 券 研 究 报 告 • 资金流动性： 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 1）资金供给端：偏股型公募新发规模收缩至历史低位、杠杆资金净流出规模大幅回暖至历史高位、股票型ETF净流 出规模小幅收缩、回购金额维持在历史低位； 2）资金需求端：股权融资/产业资本净减持/南向资金净流入规模均出现收缩。 • 交易拥挤度：以过去四周成交额占比/市值占比（较全A）作为衡量主题行业交易热度的表征指标来看，本周热度 分位（下同）上行行业主要为：轻工+22pct至41%、煤炭+15pct至34%、建材+14pct至 ...

2026 年 03 月 02 日 行业展望 看好/维持 电力设备及新能源 电力设备及新能源 新能源+AI 展望（第 1 期 20260208-20260228）：重视上游的弹 性，AI+新能源持续带动装备需求 ◼ 走势比较 ◼ 子行业评级 电站设备Ⅱ 无评级 电气设备 无评级 (20%) (6%) 8% 22% 36% 50% 25/3/3 25/5/14 25/7/25 25/10/5 25/12/16 26/2/26 电力设备及新能源 沪深300 | 电站设备Ⅱ | 无评级 | | --- | --- | | 电气设备 | 无评级 | | 电源设备 | 无评级 | | 新 能 源 动 力 | 无评级 | | 系统 | | ◼ 推荐公司及评级 相关研究报告 <<【太平洋新能源】新能源+AI 周报 （第 42 期 20260201-20260207）：重 视主产业链布局，重视固态电池、太 空光伏等主题>>--2026-02-08 <<【太平洋新能源】新能源+AI 周报 （第 41 期 20260125-20260131）：重 视中下游龙头机会>>--2026-02-02 <<【太平洋新能源】新能源+AI 周报 ...

证券研究报告 行业研究 / 行业点评 2026 年 03 月 02 日 相关研究 《数据中心供配电设备行业跟踪：海外主要云 厂商资本开支持续增长，DRAM 价格小幅回落》 2026-02-09 《光储行业跟踪：全国性储能容量电价机制出 台，储能系统价格持续上涨》2026-02-09 《锂电行业跟踪：碳酸锂价格下行，储能电芯 均价上行》2026-02-09 《数据中心供配电设备行业跟踪：甲骨文资本 开支环比高增，DRAM 价格小幅回落》 2026-02-03 《锂电行业跟踪：碳酸锂价格下跌，储能电芯 均价持续上涨》2026-02-03 朱攀 S0820525070001 021-32229888-25527 zhupan@ajzq.com 电力设备 一年内行业指数与沪深 300 指数对比走势： 资料来源：聚源数据，爱建证券研究所 联系人 陆嘉怡 S0820124120008 021-32229888-25521 lujiayi@ajzq.com 行业及产业 1 月国内新型储能新增投运装机规模同 比高增，TOPCon 双玻组件价格稳定 ——光储行业跟踪 强于大市 投资要点： 排产：1）光伏组件：据 InfoLin ...

电力设备及新能源 2026 年 3 月 2 日 行业周报 证券分析师 | 李梦强 | 投资咨询资格编号 | | --- | --- | | | S1060525090001 | | | LIMENGQIANG340@pingan.com.cn | | 皮秀 | 投资咨询资格编号 | | | S1060517070004 | | | PIXIU809@pingan.com.cn | | 张之尧 | 投资咨询资格编号 | | | S1060524070005 | | | ZHANGZHIYAO757@pingan.com.cn | | 田梦贤 | 投资咨询资格编号 | | | S1060526010001 | | | TIANMENGXIAN968@pingan.com.cn | 平安观点： 本周（2026.2.24-2026.2.27）新能源细分板块行情回顾。风电指数上涨 6.06%，跑赢沪深 300 指数 4.98 个百分点。截至本周，风电板块 PE_TTM 估值约 24.55 倍。本周申万光伏设备指数（801735.SI）上涨 1.88%，其中，申万光伏电池组件指数上涨 2.95%，申万光伏加工设备指 数上 ...

证券研究报告 工业/能源 霍尔木兹变局可能助推能源转型加速 华泰研究 2026 年 3 月 02 日│中国内地 动态点评 美国与以色列 2 月 28 日对伊朗发动联合军事打击，伊朗宣布关闭霍尔木兹 海峡，我们认为这将通过三种路径影响能源供给及价格：1）供应中断风险 （途径霍尔木兹海峡的原油、天然气规模较高）；2）航线绕行增加运输时 间和成本；3）市场预期放大价格波动幅度。我们认为此次事件也将提升全 球各国对于能源安全与自主的紧迫性认知，加速能源转型从而减少对于中东 油气进口的依赖。我们推测： • 发电对 LNG 进口依赖度高的国家短期将先增加煤炭采购以应急，并 快速部署光储系统（包括户用光储），推升煤化工用煤需求； • 中长期则需要走向风光储+核电、绿氢制甲醇的自主可控解决方案。 我们重申推荐电新和煤炭板块，看好宁德时代 A/H、阳光电源、亿纬锂能、 天赐材料、华明装备、特变电工、伊顿、福斯特、Enphase、中国神华 H。 冲突或带来能源供给受阻及价格高企，储能需求有望得到拉动 光储系统可快速部署解燃眉之急，能源价格高企更显经济性；且自主可控。 能源保供诉求下，冲突将拉动受影响地区需求（参照俄乌冲突后欧洲储 ...

2026 年 3 月 2 日 行业研究 地缘政治冲突推升国际油气价格，持续重点推荐氢氨醇行业 ——碳中和领域动态追踪（一百七十五） 要点 事件：近期伊朗与以色列冲突持续升级，中东地缘政治风险快速提升，伊朗伊斯 兰革命卫队宣布禁止船只通过霍尔木兹海峡，避险情绪等多因素推升国际油气价 格。 短期：传统化工品成本中枢上移，绿色氢氨醇比价优势持续放大。 短期来看，地缘政治冲突直接推升国际油气价格进入上行通道，进而带动传统合 成甲醇、合成氨等传统化工品成本抬升，产品价格将随之上行；而绿色氢氨醇产 品的成本与国际油气价格脱钩，其成本决定因素主要为国内绿电价格；传统化工 品的涨价和国内绿电价格的下行有望缩小绿色氢氨醇产品和传统氢氨醇产品的 成本差，从而提升下游化肥、航运燃料等领域的替代意愿和替代经济性，助力绿 色氢氨醇行业迎来新的需求和发展空间。 中长期：地缘冲突强化能源安全主线，绿色氢氨醇成自主可控核心抓手。 中长期来看，我国石油对外依存度仍处于相对高位（根据中石油经研院预测，"十 五五"时期我国石油对外依存度将保持在 70%左右），地缘政治冲突对国际油气 价格的影响将直接冲击我国化工产业链的供应链成本和安全。在此背景下 ...

证券研究报告 联系电话：021-60199793 2026年3月2日 请务必阅读正文之后的免责声明部分 目录 | Part1 复盘：光储平价+缺电/电价上涨+政策补贴刺激需求 | | --- | | Part2 澳洲：高户光率+低配储率，补贴驱动需求爆发 | | Part3 欧洲：乌/英/荷为重要增量市场，德国有望复苏 | | Part4 美国：TPO对冲ITC补贴取消，中长期VPP辅助消纳 | | Part5 产业：户储龙头竞争好于预期，出货进入新增长期 | | Part6 投资建议和风险提示 | 2 摘要： 澳洲欧洲引领新增长，多维布局龙头重拾成长 ——海外户储专题 电新首席证券分析师 ：曾朵红 执业证书编号：S0600516080001 联系邮箱：zengdh@dwzq.com.cn ◆ 回顾全球户储各爆发区域，爆发驱动因素在于：1）光储价格下行，全球实现光储平价；2）缺电或电价上涨推动刚需； 3）补贴等政策催化。 ◆ 澳/英/乌/荷多国政策驱动户储爆发，行业持续增长可期：1）澳洲：高户光率+低配储率，补贴驱动需求爆发。澳洲 户光渗透率/存量户光配储率分别为39%/10%，澳洲政府25H1推出23亿澳元 ...

证券研究报告·行业跟踪周报·电力设备 电力设备行业跟踪周报 缺电带来电网 Supercycle，户储景气向好 2026 年 03 月 02 日 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 证券分析师 曾朵红 执业证书：S0600516080001 021-60199793 zengdh@dwzq.com.cn 证券分析师 阮巧燕 执业证书：S0600517120002 ruanqy@dwzq.com.cn 行业走势 -18% -11% -4% 3% 10% 17% 24% 31% 38% 45% 2025/3/3 2025/7/1 2025/10/29 2026/2/26 电力设备 沪深300 相关研究 《锂电储能旺季可期，人形和 AIDC 加速进化》 2026-02-23 《锂电淡季尾声旺季可期，太空光伏 星辰大海》 2026-02-09 东吴证券研究所 1 / 49 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 电气设备 11053 上涨 1.89%，表现弱于大盘。（本周，2 月 23 日-2 月 27 日，下同），发电设备涨 8.29%， 风电涨 8.24%，核电涨 7.21 ...